新三板公司上會又被否,這次又是什么原因?

2018/07/25 09:40      王飛強(qiáng) 許蕓

上周有兩家曾掛新三板的申昊科技和凱金能源迎來發(fā)審會的審核,可是遺憾被否。今天(7月24日)上會的金春股份此前也曾掛牌新三板,不過與上周兩家公司一樣,金春股份也被否了。

業(yè)績增速快,15-17年曾掛新三板

曾掛牌新三板的金春股份是一家非織布生產(chǎn)商,主要從事水刺非織布的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2015-2017年,實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為2.98億元、3.53億元和6.05億元,同期凈利潤分別為1834.65萬元、3729.92萬元和6065.43萬元。

金春股份擬在深交所創(chuàng)業(yè)板公開發(fā)行不超過3000萬股,發(fā)行后總股本不超過12000萬股,募集資金約3.15億元,其中2000萬元用來償還銀行貸款,其余投向年產(chǎn)1萬噸醫(yī)用符合水刺無紡布項(xiàng)目、年產(chǎn)1.5萬噸新型衛(wèi)生用品熱風(fēng)無紡布項(xiàng)目和研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。本次保薦機(jī)構(gòu)是中信建投證券。

實(shí)際控制人控制多家企業(yè),是否存有同業(yè)競爭關(guān)系?

據(jù)招股說明書顯示,除了控股股東金瑞集團(tuán)本身以外,公司控股股東、實(shí)際控制人還控制著19家其他企業(yè),其中金禾實(shí)業(yè)為深交所中小板上市公司;奧給斯為公司實(shí)際控制人楊樂配偶的母親控制的企業(yè)。公司的獨(dú)立性受到了發(fā)審委的質(zhì)疑。

說明金禾實(shí)業(yè)是否與發(fā)行人構(gòu)成同業(yè)競爭,是否對發(fā)行人的獨(dú)立性構(gòu)成不利影響;上海奧給斯與發(fā)行人之間是否存在業(yè)務(wù)往來或資金往來,與發(fā)行人主要客戶和供應(yīng)商之間是否有關(guān)聯(lián)關(guān)系或資金往來,其主要客戶、供應(yīng)商是否與發(fā)行人重合;結(jié)合相關(guān)法律規(guī)定及上述情況,說明上海奧給斯是否與發(fā)行人構(gòu)成同業(yè)競爭,是否對發(fā)行人的獨(dú)立性構(gòu)成不利影響。

公司解釋稱,金禾實(shí)業(yè)的主營業(yè)務(wù)與公司不存在相同或相似情形,主要產(chǎn)品不同,不存在任何競爭性和相互替代性,兩者主營業(yè)務(wù)體系完全獨(dú)立;主要客戶、供應(yīng)商也與公司不存在重合,所以兩家公司不構(gòu)成同業(yè)競爭關(guān)系,不對公司獨(dú)立性構(gòu)成不利影響。同樣,奧給斯也因主營業(yè)務(wù)不同,主要客戶、供應(yīng)商不重合,不與公司構(gòu)成同業(yè)競爭關(guān)系。

個人卡收款行為是否影響正常上市?

金春股份還存在使用個人銀行卡對客戶進(jìn)行收款的行為,并且金額不少。此舉不符合公司現(xiàn)金管理的規(guī)定,發(fā)審委對此事給予了極大的關(guān)注。

以出納個人銀行卡收款的原因、必要性;該出納人員與發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高管是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系,與發(fā)行人主要客戶、供應(yīng)商之間是否存在業(yè)務(wù)往來或關(guān)聯(lián)關(guān)系該情形的法律性質(zhì),合法合規(guī)性,截止目前是否已被更正;發(fā)行人報告期內(nèi)銷售的真實(shí)性;是否存在偷稅、漏稅情形,是否受到稅務(wù)機(jī)關(guān)的行政調(diào)查或行政處罰,是否潛在稅務(wù)風(fēng)險;上述情形是否構(gòu)成重大違法違規(guī)行為,是否對本次發(fā)行上市構(gòu)成法律障礙;是否存在關(guān)聯(lián)方為發(fā)行人承擔(dān)成本費(fèi)用的情況。

公司解釋稱,以出納個人銀行卡收款的原因和必要性為:公司為便于銷售市場的開拓以及服務(wù)中小客戶,增加客戶付款的便利性,同時能使款項(xiàng)及時到賬,公司確認(rèn)后即為客戶發(fā)貨,提升服務(wù)質(zhì)量和客戶滿意度,同時較好的控制銷售風(fēng)險。出納人員與公司高管不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

對于存在以個人卡收款的不規(guī)范情形,公司也制定了相關(guān)的內(nèi)控制度。公司還解釋稱,未因此事受到處罰,并且該情形已更正,不影響公司正常上市。在報告期內(nèi)公司也不存在偷稅漏稅情形,不存在被稅務(wù)機(jī)關(guān)處罰或追繳的稅務(wù)風(fēng)險。

原材料價格波動是否影響公司持續(xù)盈利能力?

公司的主要原材料包括滌綸短纖、粘膠短纖,報告期內(nèi)公司的原材料采購價格存在波動,發(fā)審委在反饋文件中關(guān)注到此問題。

結(jié)合行業(yè)發(fā)展及原材料市場價格變動情況,說明報告期內(nèi)發(fā)行人對滌綸短纖、粘膠短纖采購價格波動程度較大的原因,采購定價是否與行業(yè)情況相符。

公司稱,采購價格波動的原因是受原材料市場價格波動的影響。公司主要原材料采購價格波動情況與市場均價變動基本一致,采購定價合理,具有公允性。

公司產(chǎn)品毛利率增長過快是何原因?

公司的直鋪型水刺非織造布產(chǎn)品占主營業(yè)務(wù)收入比重上升速度快,并且毛利率增長迅速,變化較大。

說明報告期內(nèi)發(fā)行人直鋪型水刺非織造布產(chǎn)品比重逐年上升的原因,該產(chǎn)品毛利率由-10.39%上升至22.12%的合理性,對發(fā)行人經(jīng)營業(yè)績的影響;

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主要原因是新生產(chǎn)線投產(chǎn),在衛(wèi)生材料等下游市場需求帶動下,直鋪型水刺非織造布產(chǎn)能釋放。毛利率上升的合理性:隨著4號線穩(wěn)定投產(chǎn),生產(chǎn)效率提高單位固定成本下降,并且毛利率較高的外銷收入占比上升;同時直鋪型水刺非織造布市場需求旺盛產(chǎn)品價格一路上漲。

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