天康生物7000萬(wàn)收購(gòu)曙光生物

　　近期天康生物（002100，收盤(pán)價(jià)23.34元）股價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，連續(xù)7個(gè)交易日上漲了16%，這在醫(yī)藥板塊整體下調(diào)的背景下更顯突出。今日天康生物一紙公告揭開(kāi)了其股價(jià)強(qiáng)勢(shì)的秘密，公司將以7340萬(wàn)元對(duì)曙光生物進(jìn)行增資，從而進(jìn)入采用生物反應(yīng)器細(xì)胞懸浮培養(yǎng)技術(shù)生產(chǎn)禽用疫苗的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

　　逾7000萬(wàn)增資曙光生物

　　今日（10月16日）天康生物發(fā)布了一則收購(gòu)公告稱，為使公司能夠盡快進(jìn)入采用生物反應(yīng)器細(xì)胞懸浮培養(yǎng)技術(shù)生產(chǎn)禽用疫苗的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，拓展公司現(xiàn)有制藥業(yè)務(wù)的產(chǎn)品線，公司擬與曙光生物簽訂增資協(xié)議，通過(guò)向曙光生物增資方式，成為該公司的第一大股東。

　　此次增資額度為7340萬(wàn)元，其中2204萬(wàn)元計(jì)入曙光生物的注冊(cè)資本，其余5136萬(wàn)元計(jì)入曙光生物的資本公積。以2010年6月30日為評(píng)估基準(zhǔn)日，曙光生物經(jīng)評(píng)估的凈資產(chǎn)值為10629.27萬(wàn)元，經(jīng)公司與曙光生物原有股東協(xié)商，確認(rèn)曙光生物的凈資產(chǎn)價(jià)值為1億元。目前，曙光生物注冊(cè)資本3000萬(wàn)元，此次擬新增注冊(cè)資本3122萬(wàn)元，每一元新增注冊(cè)資本的認(rèn)購(gòu)價(jià)格為3.33元，公司擬認(rèn)購(gòu)其中的2204萬(wàn)元，占曙光生物增加注冊(cè)資本后的36%，將成為該公司的第一大股東。

　　從當(dāng)前發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，生物反應(yīng)器無(wú)血清細(xì)胞懸浮培養(yǎng)是疫苗高度生產(chǎn)化的最有效途徑，是目前世界各大生物公司競(jìng)相開(kāi)發(fā)的前沿課題和產(chǎn)業(yè)化發(fā)展方向。國(guó)際上已經(jīng)有包括口蹄疫疫苗、狂犬病疫苗在內(nèi)的多種疫苗或者蛋白在利用該技術(shù)生產(chǎn)，培養(yǎng)工藝采用萬(wàn)升級(jí)大規(guī)模生物反應(yīng)器，生物反應(yīng)器的控制也趨于具有多參數(shù)與高度自動(dòng)化的智能化發(fā)展。曙光生物則是擁有生物反應(yīng)器細(xì)胞懸浮培養(yǎng)法生產(chǎn)禽用疫苗的技術(shù)，這是天康生物選擇對(duì)曙光生物進(jìn)行增資及此次評(píng)估出現(xiàn)溢價(jià)的主要原因。

　　資料顯示，曙光生物主營(yíng)包括獸用生物制品的研發(fā)、咨詢、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。截至2010年6月30日，曙光生物資產(chǎn)總額6933.37萬(wàn)元，負(fù)債總額4112.18萬(wàn)元，所有者權(quán)益2821.19萬(wàn)元。

　　禽用疫苗再下一城

　　目前，國(guó)內(nèi)具備生產(chǎn)禽用疫苗的生產(chǎn)企業(yè)所采用的生產(chǎn)工藝均是傳統(tǒng)的雞胚工藝，存在原料來(lái)源困難、生物安全性低、產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定性和均一性差等問(wèn)題，曙光生物采用生物反應(yīng)器細(xì)胞懸浮培養(yǎng)技術(shù)生產(chǎn)禽用疫苗，具有規(guī)模化生產(chǎn)、提高單位產(chǎn)量、細(xì)胞的高密度培養(yǎng)、高密度表達(dá)、簡(jiǎn)化生產(chǎn)工藝、降低生產(chǎn)成本和保證大規(guī)模生產(chǎn)的產(chǎn)品質(zhì)量等特點(diǎn)，具有一定的優(yōu)勢(shì)。

　　對(duì)于此次增資，天康生物解釋稱，主要是讓公司快速進(jìn)入采用生物反應(yīng)器細(xì)胞懸浮培養(yǎng)技術(shù)生產(chǎn)禽用疫苗業(yè)務(wù)領(lǐng)域，以拓寬公司現(xiàn)有制藥業(yè)務(wù)的產(chǎn)品范圍，對(duì)未來(lái)提升公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有一定影響。

　　禽用疫苗是天康生物業(yè)務(wù)重點(diǎn)，今年8月份天康生物拿到了合成肽疫苗生產(chǎn)批文，成為國(guó)內(nèi)繼申聯(lián)、中牧后第三家生產(chǎn)合成肽疫苗企業(yè)，合成肽疫苗將逐步替代部分豬口蹄疫傳統(tǒng)疫苗。該產(chǎn)品單價(jià)、毛利率均高于傳統(tǒng)疫苗，有望促進(jìn)收入和利潤(rùn)的快速增長(zhǎng)。另外豬藍(lán)耳弱毒疫苗天康生物同樣是從無(wú)到有。中投證券最新的研究報(bào)告認(rèn)為，豬藍(lán)耳弱毒疫苗相對(duì)滅活疫苗效果更好，行業(yè)有弱毒苗逐步替代滅活苗的趨勢(shì)，公司該產(chǎn)品2010年下半年已開(kāi)始生產(chǎn)銷(xiāo)售，預(yù)計(jì)2010年將貢獻(xiàn)銷(xiāo)售收入超過(guò)5000萬(wàn)元。

　　某券商分析師告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，橫向并購(gòu)一直是天康生物常用的擴(kuò)張策略，公司在每個(gè)階段都有相應(yīng)發(fā)展規(guī)劃執(zhí)行，而每次規(guī)劃執(zhí)行都會(huì)刺激股價(jià)發(fā)動(dòng)一波漲勢(shì)。此次對(duì)曙光生物增資又是一次典型案例，且公司禽用疫苗業(yè)務(wù)將再下一城。此外，如果投資者能長(zhǎng)期跟蹤天康生物熟悉其運(yùn)作方式，在二級(jí)市場(chǎng)中也會(huì)取得不錯(cuò)的投資收益。