中投集團首份年報即將出爐 去年總體上實現(xiàn)盈利

　　權(quán)威人士透露，中國投資有限責任公司（下稱中投）即將發(fā)布首份年報，“去年中投總體上實現(xiàn)盈利”。

　　眼下，中投正加快投資動作，“實踐”其最初資產(chǎn)配置的戰(zhàn)略。“中投的投資戰(zhàn)略從未發(fā)生過變化，目前依然是按照成立時設(shè)計的資產(chǎn)配置方案在運作，投資動作看起來多完全是市場因素。”一位中投接近人士說。

　　重返市場

　　一切皆因市場漸有起色；中投所做的只是控制投資節(jié)奏而已。

　　上述中投接近人士稱，中投不會錯失市場良機。惟一的不同在于投資節(jié)奏有快有慢，前期市場疲軟時，投資動作便放緩了；現(xiàn)在市場回暖，投資者信心恢復(fù)，必然又會參與進去。

　　在此過程中，中投多數(shù)時候都很低調(diào)，不到萬不得已，不會顯山露水。

　　“除非是被投資公司所在國的法律要求，或者觸及了披露紅線，否則中投不會公告。”上述人士說。

　　如果按照中投最初由摩根士丹利設(shè)計的資產(chǎn)配置方案，2000億美元總資產(chǎn)中的近800億美元分成兩個部分：700億美元分為若干大類市場品種，如新興市場股票、美國市場股票、歐洲市場債券等投資；其余的70-100億美元，由中投委托一家機構(gòu)單獨運作，依據(jù)市場變化進行靈活配置。

　　現(xiàn)在，恐錯失市場良機的中投或中投委托的資產(chǎn)管理公司，從間接公募市場到直接股權(quán)投資正全面發(fā)力海外市場。

　　中投副總經(jīng)理、首席風險官汪建熙說，就美國大型金融機構(gòu)融資情況來看，均是超額認購，顯示投資者信心正在恢復(fù)，市場向好。

　　主權(quán)財富基金的做法非常復(fù)雜，與一般意義的投資完全不同，頗似國際養(yǎng)老基金的風格。

　　6月2日，久未參與金融市場的中投公司，追加購買摩根士丹利12億美元普通股。2007年底，中投曾購買摩根士丹利56億美元面值的到期強制轉(zhuǎn)股債券，占其當時股本約9.86%。

　　當月中投還收購了貝萊德（BlackRock）的股份，幫助這家美國資產(chǎn)管理公司斥資135億美元從巴克萊（BarclaysPLC）旗下收購了Bar-claysGlobalnvestors。

　　7月3日，中投宣布投資15億美元（約17.4億加元）以私募方式，在每股17.21加元價位購買總部設(shè)在加拿大英屬哥倫比亞省溫哥華的泰克資源公司（TeckResourcesLim-ited）101304474股次級投票權(quán)B類股票。

　　在國內(nèi)，中投還將認購中信資本40%的股份，投資中信資本可使中投獲得在資產(chǎn)管理方面的專業(yè)知識。

　　本著獨立經(jīng)營，自主決策，基于經(jīng)濟和財務(wù)目的的中投旨在全球范圍內(nèi)對股權(quán)、固定收益以及多種形式的另類資產(chǎn)進行投資。

　　近來的一系列投資是由于市場機會頗多，但一個不容忽視的因素是，國內(nèi)的外匯儲備多元化戰(zhàn)略正在提速，在美元貶值的強烈預(yù)期下，要盡快盡可能化解外儲美元貶值風險。

　　一位中央智囊就建議，基于美元持續(xù)貶值，從而加大人民幣升值的趨勢下，應(yīng)進一步放寬居民和企業(yè)持有外匯和用外匯購買外國資產(chǎn)的渠道。

　　手持數(shù)百億美元資產(chǎn)，亟待全球配置的中投無疑也會加入此行列中，雖然中投一再表示其投資策略有別于普通機構(gòu)投資，但在方向上兩者是一致的。

　　針對“直接支持企業(yè)購買海外資產(chǎn)”官方態(tài)度，匯豐銀行中國區(qū)首席經(jīng)濟學家屈宏斌表示，這是他首次聽到官方宣布該政策。

　　人們并不清楚2.132萬億美元外匯儲備中有多少會流向中國企業(yè)，但屈宏斌表示，這是中國減輕依賴美元作為儲備貨幣戰(zhàn)略的一部分。

　　國家開發(fā)銀行董事長陳元曾公開表示，中國將加速海外投資，但應(yīng)重點關(guān)注資源豐富的發(fā)展中經(jīng)濟體。

　　首份年報前瞻

　　在海外出手頻繁之際，中投自成立以來的首份年報也將公諸于世。

　　上述權(quán)威人士說，理論上該年報為2008年度，但考慮中投成立于2007年9月，屆時，年報中也會涵蓋2007年度3個月的財務(wù)情況。

　　“中投并非刻意要拖延至今才考慮發(fā)年報，由于參控股的農(nóng)行、中再集團等未上市金融機構(gòu)未完成合并報表，所以沒有公布。”他說。

　　中投首份報表將由兩部分組成，即中投海外資產(chǎn)以及子公司匯金的境內(nèi)資產(chǎn)。雖然海外投資虧損，但總體上盈利。

　　2007與2008年，中投兩筆較大規(guī)模的海外股權(quán)投資對黑石集團的30億美元和摩根士丹利的50億美元投資，都曾遭遇了不同程度的賬面浮虧。

　　2007年11月，中投公司以1億美元的價格認購了中國中鐵(行情 股吧)H股。中投董事長樓繼偉曾解釋，中投商業(yè)化運作的投資領(lǐng)域也包括港澳臺地區(qū)，但不能投資“人民幣貨幣區(qū)”。

　　最近，北京金隅在香港首次公開發(fā)行，籌資59.5億港元,為香港今年來集資額第二大的新股。北京金隅已吸引五名基礎(chǔ)投資者（合計入股價值1.75億美元），中投也是其中之一。

　　匯金共參控股國內(nèi)11家金融機構(gòu)。據(jù)悉，中投公司的主要投資收益還是全資子公司匯金對三大行投資的分紅。早在2006年12月，匯金持有的工、中、建三家銀行股票市值已達16000億元，加上溢價和累計收到三家銀行的分紅，共計超過17000億元，“與投資成本比較，實現(xiàn)了3倍贏利。”匯金總經(jīng)理謝平曾透露。

　　截至7月24日，匯金所持三家銀行的股票市值已高達20883.89億元。

　　中投公司董事長樓繼偉曾表示，匯金不可能通過減持套現(xiàn)來獲利，只能通過分紅來獲得回報。

　　匯金從上述三大行分得的2007年紅利合計653.4492億元。另據(jù)報道，截至2008年上半年，匯金持有三家上市銀行的紅利超過1000億元。

　　今年3月，有外電曾報道中投利潤達百億美元，投資收益率為5%。

　　不過，經(jīng)濟評論人葉檀對中投100億元的贏利結(jié)構(gòu)提出了疑問。100億美元贏利中30億美元來自于運作的900億美元現(xiàn)金工具，例如國債、銀行票據(jù)、存款及結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品等流動性極佳的資產(chǎn)。

　　她稱，如果美國短債在震蕩中有機會的話，其他的存款和結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，都存在不確定性。中投的海外投資大部分是非直接投資，即通過基金進行，除非其投資的都是贏利基金，而去年全球基金大虧。“如果中投90%以上的資產(chǎn)都是現(xiàn)金狀態(tài)，又如何從投資中獲得贏利呢？”

　　今年3月，美國對外關(guān)系委員會的BradSetser和RGEMonitor研究公司的 RachelZiemba的一篇報告估計，海灣國家的外匯儲備基金和主權(quán)財富基金在去年共損失約3500億美元，為總資產(chǎn)價值的27%。連一向穩(wěn)健、專業(yè)的新加坡財政部全資子公司淡馬錫公司，過去20年平均回報率達到13%，但2008年3月31日至11月30日的8個月內(nèi)，共虧損約390億美元。

　　葉檀分析，中投收益更具確定性的是對國內(nèi)金融機構(gòu)的投資收益。

　　對此，也有業(yè)界人士認為，中投對于國內(nèi)的贏利是依靠國家賦予其壟斷地位獲得的，并非因為中投具備高超的投資能力所為。

　　不過，即便是對于國內(nèi)的投資，中投也并非每筆都掙得盆滿缽盈。據(jù)透露，中再集團去年的虧損超過100億元，這意味著匯金2008年在中再集團的投資收益為負85.80億元以上。

　　“中投須獲得10%-13%的回報率才能收支平衡。”智庫Amadan國際的研究曾公開稱，“這將迫使中投從事風險更高的投資以滿足更高的投資回報率需求。”