報告 | 騰訊新三板游戲供應商半數(shù)虧錢 研發(fā)費用居高不下

5月17日，騰訊公布2017年第一季度財報，數(shù)據(jù)顯示騰訊第一季度總收入為人民幣495.52億元，其中網(wǎng)絡游戲收入為人民幣228.11億元，增長34%，這項增長主要來自于移動游戲（如《王者榮耀》、《龍之谷》）以及PC端游戲（《英雄聯(lián)盟》、《地下城與勇士》等）。據(jù)業(yè)內人士預測，僅《王者榮耀》這一個游戲，每月創(chuàng)造的收入就能達到20-30億元人民幣。相比之下，騰訊在新三板上的游戲供應商們日子就沒那么好過了，8家公司在近三年中有6家出現(xiàn)營收規(guī)模縮減，三家連續(xù)虧損，存在持續(xù)經(jīng)營風險。

馬太效應初現(xiàn)，營收規(guī)模差距擴大

挖貝新三板研究院數(shù)據(jù)顯示，騰訊在新三板上的游戲類供應商共8家。其中，華清飛揚（834195）2016年營收4.92億元，超過其余7家企業(yè)的營收之和4.90億元。這在一定程度上表明，新三板游戲行業(yè)馬太效應初現(xiàn)，龍頭企業(yè)占據(jù)絕對優(yōu)勢與市場份額，其余大部分企業(yè)則只能為剩下的一小塊蛋糕爭得頭破血流。

2016年騰訊新三板游戲供應商營收（挖貝新三板研究院制圖）

數(shù)據(jù)來源：2016年財報

三家企業(yè)連年虧損，存在持續(xù)經(jīng)營風險

考察2014-2016年經(jīng)營數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，騰訊新三板游戲供應商中僅華清飛揚、墨麟股份（835067）兩家公司持續(xù)盈利，其余6家公司在2014、2015年分別只有1家盈利，2016年有2家盈利，白鷺科技（836615）、頁游科技（430627）、超級玩家（831360）則連續(xù)三年出現(xiàn)虧損。整體來看，騰訊新三板游戲供應商經(jīng)營業(yè)績一片慘淡。

2016年騰訊新三板游戲供應商凈利潤（挖貝新三板研究院制圖）

數(shù)據(jù)來源：2016年財報

注：標注“*”號的表示2014-2016年連續(xù)三年虧損。

行業(yè)內競爭激烈，平均研發(fā)費用占比超50%

2014-2016年，騰訊新三板游戲供應商的平均研發(fā)費用占比為61.2%，其中白鷺科技（836615）三年平均研發(fā)費用占比高達153.7%，這家公司主要的業(yè)務是提供游戲開發(fā)解決方案，公司在公告中稱其持續(xù)虧損的原因是大量的人力資源投入，以及初期市場推廣、品牌宣傳投入較多。此外，超級玩家（831360）、歡樂互娛（836519）、墨麟股份（835067）的三年平均研發(fā)費用占比均超過70%。可以看出，游戲研發(fā)“燒錢”但不一定賺錢，前期投入需要巨大的耐心。

附：騰訊新三板游戲供應商名單

騰訊新三板游戲供應商名單