新三板:提升創(chuàng)新層監(jiān)管與服務(wù)

2016/10/10 10:22      左永剛 胡程平

“新三板現(xiàn)在和未來(lái)都將是一個(gè)獨(dú)立的市場(chǎng),全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)一定會(huì)推出創(chuàng)新層的差異化制度,全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)將會(huì)集中精力把創(chuàng)新層企業(yè)監(jiān)管和服務(wù)好,創(chuàng)新層企業(yè)的流動(dòng)性一定會(huì)得到較大的改善。”中科沃土基金董事長(zhǎng)朱為繹向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

近日,全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)在多地進(jìn)行了調(diào)研,就差異化制度供給向投資機(jī)構(gòu)、掛牌企業(yè)以及研究機(jī)構(gòu)征求意見。朱為繹也參加了多場(chǎng)調(diào)研,并作出上述判斷。

自今年6月27日分層以來(lái),作為優(yōu)質(zhì)企業(yè)的聚集層,部分創(chuàng)新層企業(yè)堪比創(chuàng)業(yè)板企業(yè),期待差異化制度供給,改善流動(dòng)性。據(jù)廣證恒生統(tǒng)計(jì),以今年中報(bào)為例,從成長(zhǎng)性方面來(lái)看,創(chuàng)新層2016年上半年歸屬母公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率為正的企業(yè)601家,在創(chuàng)新層占比63.06%,其中增長(zhǎng)超過(guò)100%的企業(yè)數(shù)為208家,占比21.83%;基礎(chǔ)層企業(yè)歸屬母公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)為正的企業(yè)4398家,占比55.38%;其中增長(zhǎng)超過(guò)100%的企業(yè)數(shù)為2291家,占比28.85%。

另外,新三板掛牌企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率在50%以上的比例略高于創(chuàng)業(yè)板,成長(zhǎng)性較為突出。并且新三板凈利潤(rùn)排名前十位的企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板中可以進(jìn)入前三十名。

“對(duì)新三板企業(yè)實(shí)施差異化監(jiān)管和服務(wù),應(yīng)該把監(jiān)管資源優(yōu)先配置到創(chuàng)新層企業(yè)上面來(lái)。”朱為繹建議改善創(chuàng)新層企業(yè)的流動(dòng)性問(wèn)題,并提出借證監(jiān)會(huì)制定《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》之際,修改《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)投資者適當(dāng)性管理細(xì)則》,適度降低創(chuàng)新層的投資者門檻。

朱為繹同時(shí)建議允許創(chuàng)新層企業(yè)面向合格投資者的定向發(fā)行可以突破35人;推出創(chuàng)新層企業(yè)的儲(chǔ)架發(fā)行制度,提高創(chuàng)新層企業(yè)的發(fā)行效率;推出創(chuàng)新層企業(yè)并購(gòu)重組通道制度。

在完善和優(yōu)化交易制度方面,朱為繹建議參照A股,將協(xié)議成交的互報(bào)確認(rèn)成交移至盤后,且不納入指數(shù)計(jì)算,同時(shí)推出混合做市制度。

在此之前,全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)新聞發(fā)言人隋強(qiáng)表示“監(jiān)管在前服務(wù)在后”。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理,目前新三板差異化管理已經(jīng)起步,近期全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)正在逐步落實(shí)掛牌公司分層管理的差異化制度安排。如全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)文明確創(chuàng)新層掛牌公司應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)取得任職資格的董事會(huì)秘書,同時(shí)發(fā)布《私募機(jī)構(gòu)全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)做市業(yè)務(wù)試點(diǎn)專業(yè)評(píng)審方案》,啟動(dòng)私募參與做市業(yè)務(wù)試點(diǎn)申報(bào)工作。

當(dāng)前,全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對(duì)創(chuàng)新層加強(qiáng)監(jiān)管與服務(wù),包括推動(dòng)創(chuàng)新層掛牌公司進(jìn)一步規(guī)范公司治理,切實(shí)加強(qiáng)信息披露、發(fā)行融資和并購(gòu)重組的監(jiān)管,提升創(chuàng)新層掛牌公司整體規(guī)范化水平,在此基礎(chǔ)上為市場(chǎng)的后續(xù)制度創(chuàng)新和服務(wù)創(chuàng)新打開空間。

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