假定都基于同樣可靠的經(jīng)營理念,是什么使得一家美國初創(chuàng)企業(yè)比一家設(shè)在歐洲的初創(chuàng)企業(yè)更有價值呢?
歐洲正成為創(chuàng)業(yè)的樂土,好幾個孕育創(chuàng)業(yè)活動和創(chuàng)業(yè)潛力的搖籃在這塊大陸上逐漸成形,但那些初創(chuàng)企業(yè)時常因缺乏創(chuàng)業(yè)投資而受阻,或者被迫遷往美國,繼續(xù)他們的發(fā)展軌跡。
這個情況一直困擾著克羅地亞企業(yè)家揚·伊列克(Jan Jilek)。身為互聯(lián)網(wǎng)廣告網(wǎng)絡(luò)—廣告網(wǎng)(Ad-net)的負責(zé)人,他多年來一直對大西洋兩岸在初創(chuàng)企業(yè)發(fā)展機遇方面存在差距感到失望和不滿。
對于那些沒有意識到這個差距的程度的人,他提出了如下這個比喻:
這就像是一場美國與歐洲之間的賽車,比賽的距離和賽段都相同。美國汽車得到多一倍的汽油(各輪融資的資金規(guī)模較大),而且可以使用高速公路。歐盟汽車必須使用鄉(xiāng)間小路(美國的一個市場相對于歐盟的多個市場)。此外,高速公路還設(shè)有更好的道路指示系統(tǒng)(獲得風(fēng)投、監(jiān)管框架的幫助),那些幸運的歐盟初創(chuàng)企業(yè)最多只能走到第三賽段(被收購),而美國初創(chuàng)企業(yè)則可以走到第四、第五賽段,有些甚至完成比賽(首次公開募股)。
“歐洲的一個創(chuàng)業(yè)構(gòu)想要想在全球范圍內(nèi)與相同的美國創(chuàng)業(yè)構(gòu)想相競爭,他們需要相同數(shù)額的資金。事實是,歐洲初創(chuàng)企業(yè)平均獲得的資金要比美國初創(chuàng)企業(yè)少50%。”伊列克如是說。
而這個成長期融資是關(guān)鍵。足以自夸享有全歐洲最豪華的種子和A輪融資的瑞典就是個典型例子。流媒體音樂服務(wù)平臺Spotify、沙盒游戲《我的世界》(Minecraft)開發(fā)商Mojang以及熱門手游《糖果粉碎傳奇》(Candy Crush Saga)開發(fā)商王者數(shù)碼娛樂公司(King Digital Entertainment)都發(fā)源于瑞典。
他說:“美國的初創(chuàng)企業(yè)可以測試和轉(zhuǎn)型,他們甚至可以犯錯誤。但相比之下資金少50%的歐洲初創(chuàng)企業(yè)無法進行同樣程度的冒險。他們不得不力求‘穩(wěn)妥’,這需要更多的時間和資源,而且如果他們犯了哪怕一個錯誤,那對于他們來說很可能就玩完了。”
真正的沮喪來自于如下事實,歐洲正在對本土天賦極高的創(chuàng)業(yè)者產(chǎn)生很大的吸引力。
伊列克自己剛開始工作時,是在克羅地亞最早專門經(jīng)營互聯(lián)網(wǎng)廣告的公司擔(dān)任項目經(jīng)理,之后出來單干創(chuàng)業(yè),推出克羅地亞第一款瀏覽器Pogodak.hr。
他說:“在克羅地亞,和在世界上每一個其他國家一樣,我們擁有奮發(fā)努力、聰明能干、富有創(chuàng)新精神的年輕創(chuàng)業(yè)者,他們擁有極好的創(chuàng)業(yè)構(gòu)想,利用非常少的資金建設(shè)他們的項目,但當(dāng)他們需要在克羅地亞進一步融資時,他們就‘撞墻受阻’了。”
“于是他們收拾行囊,離開克羅地亞,其中大多數(shù)人會投奔某個初創(chuàng)企業(yè)加速器,如果他們抵達美國,那么他們可以實現(xiàn)他們的目標(biāo)。但許多人前往美國的計劃都會遇到重重困難。”
克羅地亞已經(jīng)誕生出諸多有前途的初創(chuàng)項目,包括生產(chǎn)電動超級跑車的里馬克汽車公司(Rimac Automobili);在2014年世界創(chuàng)業(yè)大賽(World Startup Competition)上奪冠的農(nóng)場智能云管理軟件提供商Agrivi;農(nóng)場云端管理服務(wù)提供商Farmeron以及母嬰智能可穿戴產(chǎn)品生產(chǎn)商Bellabeat?,F(xiàn)在,這些公司都搬到了美國。
美國市場擁有的一個重要的差異化優(yōu)勢,就是歐盟市場呈現(xiàn)的分裂狀況。在歐洲,一個企業(yè)對企業(yè)(B2B)項目想要用本土員工來覆蓋整個歐盟,就需設(shè)立足足28個辦事處,而且面對的稅收制度和法規(guī)各不相同。
歐洲大陸的風(fēng)險投資行業(yè)也是四分五裂。風(fēng)投企業(yè)只能幫助本土的初創(chuàng)企業(yè),而美國的那些風(fēng)投則不同,他們在一個大一統(tǒng)的美國市場里扶持著一系列初創(chuàng)企業(yè)。
為了能夠適當(dāng)擴大規(guī)模并且與其他初創(chuàng)企業(yè)競爭,歐洲初創(chuàng)企業(yè)的估值需要提高,但在規(guī)模較小的國內(nèi)市場啟動意味著人氣和收入都要少得多,而在整個歐盟市場上擴大規(guī)模也困難得多。
“在克羅地亞,我們沒有任何當(dāng)?shù)氐娘L(fēng)投基金,”伊列克說:“最接近我們的是斯洛文尼亞風(fēng)投基金—RSG資本(RSG Capital)。就他們在種子和A輪融資中投資的金額而言,他們高于歐盟平均水平。但他們只能涵蓋幾個最令人感興趣的項目,而這些項目最終也遷往美國。”
“為了獲得資金,我不得不讓風(fēng)險投資者相信,我有能力將創(chuàng)業(yè)設(shè)想轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實。要做到這一點,他們必須相信我;要相信我,他們必須了解我,要了解我,他們必須花時間和我相處,而如果我不是他們的隔壁鄰居,那么這點是很難做到的。”
對于歐洲而言,另一個可能更大的問題是歐洲缺乏互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的IPO。由于沒有多少數(shù)據(jù)可以用來分析,投資者完全變得更加厭惡風(fēng)險。
相反,美國擁有數(shù)量更多的投資分析師,在科技行業(yè)投資方面擁有更多的經(jīng)驗,并且更加注重業(yè)績增長。他們更加理解與投資科技公司相關(guān)的風(fēng)險,并且對這種風(fēng)險加以相應(yīng)定價。
伊列克問:“選擇在哪個歐盟國家IPO會最成功呢?如果我去英國或去德國,結(jié)果會一樣嗎?不,因為每個歐盟國家的監(jiān)管環(huán)境都完全不同。歐洲IPO市場同樣是一個分裂的市場。”
要想找到一個解決辦法,就需要釋放整個歐盟市場的潛力,以便初創(chuàng)企業(yè)可以在整個歐洲市場上擴大規(guī)模,獲得更好的營收并且聚集更多的人氣,降低風(fēng)險投資者面臨的風(fēng)險,由此風(fēng)險投資者就會提高這些初創(chuàng)企業(yè)的估值。
這幾乎是個太奢侈的要求,但伊列克并不甘于接受這種現(xiàn)狀。
他最近成立了www.1000startups.eu,并且正在邀請歐洲各地的初創(chuàng)企業(yè)報名參加這個項目。
通過協(xié)同努力,該項目旨在讓簽約方找出推動歐洲初創(chuàng)企業(yè)發(fā)展的三個主要對策。如果伊列克吸引到1,000家初創(chuàng)企業(yè)參加該項目,那么下一步就是找歐盟商量,游說歐盟采取相應(yīng)行動。
他說:“這將是想要在歐洲有機會的歐洲初創(chuàng)企業(yè)發(fā)起的一次獨立行動。我們必須嘗試一下??赡馨l(fā)生的最糟糕的事情就是我們會失敗,什么也沒有改變。在這種情況下,我也會開始收拾行囊。”
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