投行人評許家?。憾道镉?塊錢做20塊的事 拽都拽不住

中國真正的足球先生應該是許家印。正是這個從河南走出來的地產(chǎn)老板，讓中國足球看到希望。

8月27日，廣州恒大隊在天河主場對戰(zhàn)澳大利亞西悉尼流浪者隊，這場比賽決定了恒大能否延續(xù)奪冠輝煌?？磁_上，恒大董事長許家印與阿里巴巴董事局主席馬云比肩而坐，表情緊張，不時交談。

他們二人，一個曾經(jīng)是首富，一個將要做首富，都身穿胸前印有“放心糧、放心油”的大紅球衣為恒大糧油做宣傳。去年，恒大冰泉就是借助球衣廣告橫空出世。

數(shù)日前，阿里巴巴宣布以12億入股恒大俱樂部。27號比賽當日，馬云更是開出了2000萬的“男人獎”，宣布輸贏不論、獎金照發(fā)。

這是許家印的又一場勝利。12億的投資占比50%，意味著俱樂部估值24億。許家印宣布，下一步將再增發(fā)40%，新增20個優(yōu)秀投資者，每人2%，最終實現(xiàn)上市。

古往今來連綿不絕，曰恒;天地萬物增益發(fā)展，曰大，這就是恒大的由來。從地產(chǎn)、鋼鐵、能源到足球、從足球到礦泉水、從礦泉水到乳業(yè)、糧油。十多年來，恒大迅猛擴張時被大捧，上市折戟時被大摔，折價上市時被質疑，現(xiàn)在則被評論為“看不懂”。

8月26日，恒大地產(chǎn)在香港發(fā)布中期業(yè)績，以4216億元的總資產(chǎn)位居香港內(nèi)地房企第一，半年實現(xiàn)凈利潤94.9億，是萬科的2倍。

“雖然今年大多數(shù)房企的銷售業(yè)績并不理想，但是我們表現(xiàn)很好，有信心大幅超過全年1100億元的銷售目標。” 許家印在中期業(yè)績發(fā)布會上表示。

說這話時，許家印一副標志性笑臉，沒有額外的興奮得意，正如2008年恒大生死存亡之際，他一樣如常上下班和打高爾夫，談笑風生、不動聲色。

這個男人沒有特別的嗜好，不爬山、不跑步、不上微博、不接受采訪，宣傳企業(yè)時可以跟范冰冰走紅地毯，被問及私人生活時就完全封閉。在他不說話的時候，表情有些冷。

“踢球不搏命，去賣礦泉水”

“他身上有河南人的那股狠勁，你看看鄧亞萍打乒乓球的表情，就能了解許家印的精神狀態(tài)。”一位早年和許家印一起創(chuàng)業(yè)的人這樣評價他。

幼年的許家印，家境貧寒。但艱辛生活沒有讓他放棄求學，恢復高考后第二年，他考上武漢鋼鐵學院。1982年許家印大學畢業(yè)，被分配到河南舞陽鋼鐵公司，去接他的是熱處理車間的主任陸岳璋。舞鋼期間的許家印，工作像個陀螺，十年里未休息一天。

十年后，許家印放棄副處級身份到深圳創(chuàng)業(yè)。這一年，鄧小平說出“步子還要再快些”，富力的李思廉和張力剛剛開始決定合作，馮侖的萬通才成立一年，楊國強在廣州建成第一座碧桂園，朱孟依在香港注冊了合生創(chuàng)展。

許家印白手起家，帶著七、八個人創(chuàng)立了恒大集團。一沒資金，二沒資源，全靠一股子沖勁。

與許在深圳中達集團共過事的鄧凡回憶說，許家印從來不說諸如“這不行吧”一類的話，他抗壓能力強，而且越壓越強。

許的夫人回憶，他一閑在家里，就在房間里走來走去，聽說有工作就異常興奮，創(chuàng)業(yè)十幾年經(jīng)常是凌晨一點下班，在客廳沙發(fā)躺到四點又去上班。

“老許這樣的拼命三郎比較少見，都不怎么睡覺，腦力也是超強負荷，就是一個典型的工作狂。” 原美林亞太區(qū)董事總經(jīng)理蓬剛回憶說。

許的特點是追求完美，喜歡親力親為。恒大初期，許家印會帶著白手套在項目角落隨意摸，如果手套變黑，那就立即整改。

有一次到項目現(xiàn)場視察，他問負責人：“檐口的高度是多少?”負責人沒有準備，嚇的冷汗直流。許家印回頭看了他一眼，“不知道你就去量一量。”

1997年，許家印打造廣州金碧花園，一舉成名。1999年恒大集團位居廣州房地產(chǎn)企業(yè)綜合實力第七。此后，恒大在全國范圍加速擴張，2006年恒大擁有土地儲備600萬平米，2008年增至5000萬平米，銷售額從30億增加到300億。

中坤集團的老總黃怒波把狼做成標本放在辦公室里，但許家印的狼性深埋心里，并體現(xiàn)在每一個決策中。

他將狼性作為恒大集團的企業(yè)文化，并告誡員工，踏入某個領域的那一刻，就要把自己調整到狼性狀態(tài)、與對手血拼、盡一切可能戰(zhàn)勝對手。

足球的精神就是許家印企業(yè)精神的延續(xù)。足球是對抗激烈的運動，賽場就是戰(zhàn)場，球員就是戰(zhàn)士。

許家印對恒大球員的要求是“四有”：有激情，有血性，有狼性，有霸氣。球員要為了勝利“一不怕傷、二不怕死”，時刻保持強烈的進取心和攻擊欲望，打出舍我其誰的王者氣勢。

2011年4月中超開幕式時，數(shù)架直升機上掛著條幅、四千名演員同臺演出，許家印穿著大紅西裝高坐嘉賓席，由小柯作曲，他作詞的主題曲《崛起》響徹全場：“向前沖，昂起頭，身為戰(zhàn)士，做英雄。男子漢，跟我走，狂奔燃燒熱汗流!”

冷兵器時代已然過去，足球場成了人們寄托英雄情懷，尋找熱血氣概的地方。“踢球不搏命，去賣礦泉水!”許家印給球員們撂下這兩句話。

鐵腕高效，花大錢辦大事

很少人知道，許家印原先根本不懂足球，他的愛好是乒乓球。

2010年，廣藥足球隊打假球被降到中甲，廣藥至此心灰意冷，意圖出售。廣州市政府找到正在做排球的許家印說：要不你也來搞搞足球?

“什么好處都沒拿到，包括拿地。體育場該交的錢一分不少，一場比賽安保費五十萬，還有一年幾十萬的防洪費。”一位接近恒大集團的人士告訴《財經(jīng)》記者，廣東是一個商業(yè)社會，深圳和廣州政府絕不會自己掏錢支援足球隊。

廣東老板很多經(jīng)營足球，一來是老板自己喜歡，二來也是希望借機做宣傳，太陽神、日之泉、吉利、香雪和廣藥集團都參與過。

“許家印看出那個時候是低谷。”該人士說，2009年足球打黑，市場跌入谷底，2010年廣藥足球隊降級，定價只有一個億，僅是最高價位的三分之一。那時中國球員身價最高的500萬，歐洲一流球員身價是5000萬歐元，他就覺得沖進去，即使不賺錢也不會虧。

當時恒大的房子賣到哪里，郎平帶領的排球隊就打到哪里，給恒大帶來巨大聲譽和商業(yè)便利，許家印覺得足球關注度更高，宣傳效果必然更好。

誰也沒想到，恒大足球俱樂部居然迅速聲光蔚起，大改昔觀。

恒大連續(xù)引入孔卡、埃爾克森和穆里奇三名世界級外援，共計付出2136萬美元轉會費，2012年又開出1000萬歐元年薪請來世界級教練里皮。

媒體評論說這是土豪“不差錢”，許家印回應說：“我要的是結果?；ㄥX只是最容易的一種途徑。”

廣州恒大隊當年(2010年)就沖超，第二年奪冠，第三年打亞冠，第四年亞冠奪冠。英國《經(jīng)濟學人》雜志寫道：感謝地產(chǎn)商，中國足球也能開慶功宴了。

“一定要體現(xiàn)商業(yè)化的運作。第一年可以賠錢，第二年也可以賠錢，第三、第四年要想辦法賺錢，還有很多足球方面衍生的商業(yè)產(chǎn)品，球衣、服裝、鞋子、禮品等等，都要考慮商業(yè)運作。”許家印指示道。

他主要是負責戰(zhàn)略引導和指向，具體的事情都交給劉永灼管。劉永灼也只是協(xié)調日常運營，無人干涉主教練里皮的決定。“在更衣室里，里皮是絕對主導。”

這也是許家印跟地產(chǎn)同行宋衛(wèi)平的不同。宋衛(wèi)平自己愛足球、懂足球，綠城隊比賽上哪個隊員他都要管，還曾親自上陣指揮，但是許家印只會給球員誓師、打氣，以及把賞罰制度擺在臺面上。

最近三年，許家印不斷增加俱樂部的資金預算，連普通的中超比賽都用513的辦法，即贏一場獎金500萬，平一場100萬，輸一場罰300萬，而一些普通俱樂部每年的總開支不過幾十萬。

一位坊間人士告訴《財經(jīng)》記者，恒大完全商業(yè)化運作，花大錢辦大事的方法效果卓著，而其它一些俱樂部仍然類似體工隊和國營企業(yè)，中間各個層次的人都忙著收回扣，根本無心做事。

“內(nèi)部他們不敢搞(腐敗)。許家印知道在哪里堵漏洞，不讓你有尋租的機會。”上述接近恒大的人士說，恒大內(nèi)部有個監(jiān)察室，像紀委一樣查，一旦誰被抓到就直接讓司法介入。

要讓許家印做甩手掌柜是不可能的，他可以跟足球俱樂部保持距離，但不會失去掌控。

業(yè)內(nèi)人士評價說，恒大是高度集權的管理體制，許家印是唯一的大腦，其他人則如同手腳，但正是這個制度保證了恒大的執(zhí)行力和迅速發(fā)展。

恒大的管理系統(tǒng)是目標導向型，年度計劃、月度計劃、每周計劃，每項工作細化到個人，目標定了之后無論用什么辦法都要實現(xiàn)。

許家印為恒大制定了6000條規(guī)則，他在定期召開的會議上高屋建瓴地發(fā)布指示，通宵達旦地講話。如果有人在會議上睡著，就會被許家印提溜出來，立刻收拾東西走人。

《體壇周報》曾經(jīng)報道，許家印的電話要是響三聲沒人接，該接電話的人便會被罰款兩萬元。據(jù)說某副總裁洗澡時，要讓夫人在邊上拿著電話。

闖進多元化險灘

許家印看上去像是個天生的企業(yè)家，有膽識、有魄力，從不畏懼變革，無論是地產(chǎn)和足球、還是多元化與融資手法。但業(yè)內(nèi)觀察者指出，恒大的未來取決于他對速度與變革的把控，而他也一直在尋求二者的平衡。

“別人是有多少錢干多少事，他是兜里有2塊錢要做20塊錢的事，拽也拽不住。”一位與許家印合作過的投行人士評價說。

他曾是許家印的資本盟友。2008年，許家印手握4578萬平方米土地儲備坐等上市，突然金融危機襲來，上市折戟。此后，許家印孤身輾轉香港數(shù)月，終于從鄭裕彤、中東某國家投資局和老股東德意志銀行、美林銀行手中籌集5.06億美金，堪堪度過難關。

而孫宏斌就沒有這么好的運氣，順馳地產(chǎn)在擊敗了速度的同時也被速度擊敗，成就了地產(chǎn)史上一個經(jīng)典案例。有人說，恒大就是活下來的順馳。

“我對局勢是有底的，我還沒到賣土地和賣項目的地步。”許家印回憶道，“我隨便賣幾個項目不就過來了?我預售，我套現(xiàn)，都可以。這些事我都沒做，因為沒必要，情況沒有媒體所描述的那么糟。”

一名恒大員工則如此為當年的上市折戟辯護：當時地產(chǎn)市場競爭慘烈，利用杠桿將規(guī)模率先做大從而跑馬圈地，是許老板自然的選擇。正如所有人都沒預見到2008年的金融危機，中國政府的四萬億刺激計劃也沒人預見到。不能以事后的眼光去評價前人。

但經(jīng)過此次危機，許家印趨于謹慎。在財務上，注重對現(xiàn)金流和負債率的把握;在宣傳上，突出企業(yè)、隱藏自己。唯一一個花絮是2012年3月3日，在北京參加兩會的許家印遲到遭記者堵截，被拍下一張腰系愛馬仕的照片而在微博爆紅，人稱“腰帶哥”。

恒大人士告訴《財經(jīng)》記者，那個皮帶是新浪易居老總周鑫送的，許家印看到H這個標志，想到恒大，覺得寓意好，他其實不懂愛馬仕。結果那天開會，到了東門遲到了，就著急往里跑，身體一晃皮帶漏出來，被記者抓拍，稱其為“風一樣的男子。”

與你來我往的任志強、潘石屹兩兄弟，一正一邪的王健林、王思聰兩父子不同，許家印基本沒有個人色彩，他就是恒大的董事長，僅此而已。

相較之下，恒大對企業(yè)的宣傳一直高調。截至2014年6月30日，恒大集團總資產(chǎn)達到4216.5億，為內(nèi)地房企第一，上半年實現(xiàn)銷售693.2億元，現(xiàn)金余額640.3億。已布局全國147個城市，擁有大型項目303個。

而聘請了超人氣偶像金秀賢做廣告的恒大冰泉，更是展開全面攻勢、全媒體鋪開。一位恒大人士告訴《財經(jīng)》記者，礦泉水的利潤很高，不比地產(chǎn)回報低，因此恒大正在大力推進冰泉業(yè)務。

而一位中國電力投資集團的人士曾向《財經(jīng)》記者抱怨：恒大做礦泉水，卻要我們的電站遷走，“我們甚至在他們水源的下游……”

在8月26日的中期業(yè)績發(fā)布會上，許家印表示，世界500強企業(yè)絕大部分發(fā)展到一定規(guī)模后都會選擇多元化。目前恒大已經(jīng)擁有規(guī)模、團隊和品牌，也要多元化，爭取在明年躋身世界500強。

“或許是現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、乳業(yè)、畜牧業(yè)，也許很快就會有恒大糧油和恒大嬰幼兒配方奶粉等新產(chǎn)品。”許說。

這是為了地產(chǎn)主業(yè)遇到瓶頸的時候，左右旁支可以互相扶持。但是企業(yè)多元化擴張失敗的例子比比皆是。星河灣進軍高端白酒，至今表現(xiàn)平平;新湖中寶、粵宏遠等一批中小型房企涌向礦產(chǎn)資源，最終未見盈利。

恒大所選擇的行業(yè)都擁有巨大商業(yè)前景，但是同時進入這么多陌生領域，許家印是否能夠駕馭?沒人知道。因此資本市場選擇了謹慎。

為了實現(xiàn)多元化，恒大去年底發(fā)行了15億美元5年期優(yōu)先票據(jù)，并且通過發(fā)行永續(xù)債和信托的方式來減少財務壓力，降低負債率。但是標普、巴克萊、德意志銀行等都在下調恒大評級?；ㄆ斓淖钚聢蟾鎸⒑愦髲某钟懈臑楣脸?，稱二三線城市的布局將給主業(yè)帶來風險，并且新業(yè)務前景不明。

“當初做房地產(chǎn)連什么是容積率我都不懂，就這么干起來了。” 許家印說，做企業(yè)要隨時歸零;就如馬云說，企業(yè)家每天都在創(chuàng)業(yè)。

彼得·德魯克認為，企業(yè)家是那些愿意把變革視為機遇，并努力開拓的人。有人說的更直白，企業(yè)的成長就是賭徒的游戲，而成功就屬于其中那些理性的賭徒。