經(jīng)濟寒冬迫使PE放慢步伐：一半企業(yè)主愿做天使

嚴峻的經(jīng)濟形勢迫使PE們放慢了投資步伐，但似乎為天使投資打開了窗，在被調(diào)查的企業(yè)主中，有近一半的企業(yè)主表示愿意做天使投資者。

“改革開放之后的創(chuàng)業(yè)大潮，我們不缺風險投資公司，也不缺PE，最缺乏是在早期投資這一塊，天使投資就顯得格外重要。”今年，著名天使投資人薛蠻子在一次創(chuàng)業(yè)者大賽中說，成千上萬的創(chuàng)業(yè)計劃書中，初創(chuàng)期與種子期的案子占大多數(shù)，天使投資依然屬于稀缺資源，發(fā)展天使投資已成為資本與產(chǎn)業(yè)之急。

然而，在金融危機的持續(xù)影響下，IPO市場和收購大環(huán)境都不景氣，風險投資遇冷或許為天使投資帶來了機會。一方面，一些企業(yè)有了融資需求，企業(yè)估值的持續(xù)下降，給天使投資人帶來很大的吸引力;另一方面，經(jīng)濟衰退迫使很多優(yōu)質(zhì)企業(yè)開始尋求新的投資，其中尋找早期階段的項目成為一個新的投資渠道。那么，有多少人愿意做天使投資人呢?為此，《浙商》雜志作了一次調(diào)查，最終收回158份有效調(diào)查問卷。

《浙商》：作為對初創(chuàng)潛力企業(yè)進行早期直接投資的一種權(quán)益資本投資形式，天使投資的失敗率很高，但它的回報率也是極高的，天使與魔鬼只是一步之差，你愿意做天使投資嗎?

調(diào)查結(jié)果顯示，在接受調(diào)查的158位企業(yè)主中，有76位企業(yè)主表示愿意做天使投資者，占比48.1%;82位企業(yè)主表示不會做天使投資者，占比51.9%，他們表示對項目的判斷并不準確，投資風險太大，不少項目投資后有去無回。兩者數(shù)據(jù)相差不大，愿意做天使投資者的企業(yè)主人數(shù)略少。

《浙商》：每個天使投資者選擇項目的標準不同，種類也繁多。有的投資者愿意投入好幾年的時間去培育一個潛力巨大的種子企業(yè)，失敗的很多，但成功一兩個就可獲得非常高的回報率;而有的投資者則喜歡投資能較快獲利、回報率相對低的項目。你青睞于哪類項目?

從數(shù)據(jù)來看，在76位愿意做天使投資的企業(yè)主中，有21位企業(yè)主選擇回報率慢、潛力大的科技項目，占比27.6%。這些企業(yè)主普遍綜合實力強大，能夠幫助新企業(yè)孵化，甚至幫助其走向市場;其余55位企業(yè)主選擇獲利快、回報率相對低的項目，占比72.4%。這些企業(yè)主認為其對科技含量高的種子企業(yè)缺乏判斷力，風險太大。兩者比重相差較大。

《浙商》：通常情況下，你投資單個項目的天使資金是多少?

調(diào)查結(jié)果顯示，在76位愿意做天使投資的企業(yè)主中，30位企業(yè)主可接受對單個項目的天使投資金額在50萬元以下，占比39.4%;34位企業(yè)主接受投資金額在50-100萬元之間，占比44.7%;10位企業(yè)主可接受投資金額在100萬元-200萬元之間，占比13.2%;可接受投資金額在200萬元以上的有2位，占比2.7%。

《浙商》：天使投資人可以被稱做敢死隊，往往成功是偶然，失敗是必然。一旦成為天使投資人，你愿意為一個項目投資多少年?

調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，在76位愿意做天使投資的企業(yè)主中，11位企業(yè)主希望投資項目馬上產(chǎn)生利潤，占比14.5%;35位企業(yè)主希望1-3年內(nèi)投資必須有回報，3年沒有產(chǎn)生利潤便放棄，占比46.1%;27位企業(yè)主愿意為項目投入3-5年而暫時沒有回報，占比35.5%;能投資5-10年的僅有3人，占比3.9%。數(shù)據(jù)顯示，一半的投資者對項目的回報期待在3年之內(nèi)。