巴安水務(wù)警示:券商帶IPO毒藥 監(jiān)管應(yīng)以毒攻毒

2012/05/25 10:38      曹中銘

  巴安水務(wù)的一紙公告,使上市公司在招股說明書中涉嫌隱瞞高管 “服務(wù)期協(xié)議”等重大事項(xiàng)曝光。既然遭到證監(jiān)會上?;榫值牧刚{(diào)查,足以說明問題的嚴(yán)重性。因此,巴安水務(wù)股價(jià)出現(xiàn)下跌是必然的。

  近幾年包裝上市已大有泛濫成災(zāi)之勢,因此對于發(fā)行人在招股說明書中自我鼓吹,或者不披露應(yīng)該披露的信息的現(xiàn)象,市場已經(jīng)麻木。此次巴安水務(wù)是否涉嫌虛假陳述甚至是欺詐上市,相信監(jiān)管部門會給出答案。

  俗話說,拔出蘿卜帶出泥。巴安水務(wù)被立案調(diào)查,其當(dāng)初上市的保薦人平安證券亦被“拔”了出來。如此重要的信息沒有披露并且被隱瞞至今,平安證券再次遭到市場的質(zhì)疑其實(shí)一點(diǎn)也不意外。應(yīng)該說,平安證券是近幾年券商中崛起的“新貴”。特別是創(chuàng)業(yè)板開板之后,平安證券在中小板與創(chuàng)業(yè)板新股保薦中屢有斬獲,并且由其保薦上市的上市公司數(shù)量一直領(lǐng)先于其他券商。截至今年5月21日,在創(chuàng)業(yè)板掛牌的316家公司中,由平安證券保薦的高達(dá)39家,占比12.34%,比中信證券、國泰君安等4家大型券商的總和還要多。

  正如洗碗的和尚才會摔破碗一樣,平安證券保薦的公司越多,出現(xiàn)的問題也越多。除了巴安水務(wù),平安證券保薦勝景山河的兩保代“享受”了最嚴(yán)厲的處罰,愛爾眼科、華測檢測的招股說明書“被修改”,貝因美因高新技術(shù)資質(zhì)造假而“被罰款”,一樁樁丑聞的背后,都有平安證券“忙碌”的身影。

  不僅如此,創(chuàng)業(yè)板年報(bào)首虧公司當(dāng)升科技由平安證券保薦;去年創(chuàng)業(yè)板88家公司業(yè)績“變臉”,平安證券保薦的公司占17席;今年一季度凈利潤同比下滑“冠軍”超圖軟件,保薦人也是平安證券。而且,平安證券保薦項(xiàng)目總體業(yè)績增幅遠(yuǎn)低于平均水平,但業(yè)績“變臉”的占比卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于平均水平。兩個(gè)“平均水平”的極大反差,凸顯出平安證券只重保薦數(shù)量不重質(zhì)量的特性。

  其實(shí),近幾年來涌現(xiàn)出的“IPO毒藥”并不少。有“史上最貴新股”之稱的海普瑞,“滬市最貴新股”華銳風(fēng)電,創(chuàng)出“天價(jià)”發(fā)行市盈率的新研股等,哪一家上市公司的背后,沒有站著一家“IPO毒藥”券商?這些券商的輔導(dǎo),變成了“輔導(dǎo)”發(fā)行人在招股說明書上的自我鼓吹與包裝粉飾,其保薦變成了只薦不保以及對市場的誤導(dǎo)。

  修訂后的《證券發(fā)行與承銷管理辦法》規(guī)定,在新股發(fā)行過程中,如果承銷商存在以虛假推介誤導(dǎo)投資者,以不正當(dāng)手段誘使他人報(bào)價(jià)或申購股票等性質(zhì)嚴(yán)重的違規(guī)行為,證監(jiān)會可暫停承銷商最長為36個(gè)月的證券承銷業(yè)務(wù)。對于違規(guī)行為的嚴(yán)懲首現(xiàn)A股市場,其意義顯然非同凡響。

  筆者以為,這些券商給市場帶來的是“毒藥”,監(jiān)管部門“回報(bào)”的亦應(yīng)該是“毒藥”。一是對于其保薦的項(xiàng)目,采取更加嚴(yán)厲的審核措施,只要個(gè)中出現(xiàn)任何的疑點(diǎn)或瑕疵,均實(shí)行“一票否決”;二是如果出現(xiàn)保薦人未履行勤勉盡責(zé)職責(zé),并造成嚴(yán)重后果的,不妨亦暫停其最長為36個(gè)月的證券承銷業(yè)務(wù)或者終身禁入市場。

相關(guān)閱讀