解密五大私行聯(lián)姻：深淺不一 中行RBS已離異

　　中行和RBS及BBVA兩次戰(zhàn)略合作均遭“流產(chǎn)”，高盛兩次減持工行，私募合作是私行競(jìng)爭(zhēng)關(guān)鍵

　　4年前，中國的私人銀行正式誕生，伴隨著的是中國銀行和蘇格蘭皇家銀行的“聯(lián)姻”。

　　良禽擇木而棲，一心想要開拓私人銀行的中資行把目標(biāo)鎖定在經(jīng)驗(yàn)和運(yùn)作模式都比較成熟的外資行身上。“聯(lián)姻”的不止中國銀行，還有工商銀行、中信銀行、交通銀行和農(nóng)業(yè)銀行等。

　　與外資行“聯(lián)姻”的方式為中國的私人銀行發(fā)展提供了可借鑒的經(jīng)驗(yàn)和思路，從私人銀行所發(fā)行的產(chǎn)品狀況來看，大部分都是和信托、證券和私募等多方金融機(jī)構(gòu)合作發(fā)行的。尤其今年以來，銀行在尋找私募合作伙伴上表現(xiàn)得更加活躍。這就意味著，私人銀行作為一個(gè)平臺(tái)和渠道，其發(fā)展程度和銀行本身的混業(yè)經(jīng)營程度有著很大的關(guān)聯(lián)。

　　戰(zhàn)略合作：中行“離婚”后再遭“失意”，工行聯(lián)姻幾經(jīng)波折

　　2007年3月，中行與蘇格蘭皇家銀行（RBS）合作，在上海開設(shè)私人銀行。這是銀行業(yè)的一次新的變革和轉(zhuǎn)型，不僅開創(chuàng)了私人銀行先河，也提供了私人銀行發(fā)展的一種策略模式。

　　繼中行與蘇格蘭皇家銀行合作后，2007年工商銀行和高盛集團(tuán)在北京就如何發(fā)展中國內(nèi)地私人銀行業(yè)務(wù)開展戰(zhàn)略合作會(huì)議，雙方重點(diǎn)推進(jìn)共同發(fā)展新型業(yè)務(wù)領(lǐng)域的合作，包括金融市場(chǎng)產(chǎn)品創(chuàng)新、風(fēng)險(xiǎn)管理、投行、高端客戶私人銀行服務(wù)和非信貸資產(chǎn)組合的優(yōu)化管理等。

　　同時(shí)，農(nóng)行與渣打于去年6月簽訂合作協(xié)議，渣打還將為農(nóng)行的高凈值私人銀行客戶提供會(huì)員服務(wù)。而中信則和擁有在私人銀行業(yè)務(wù)上成熟國際經(jīng)驗(yàn)的西班牙對(duì)外銀行（BBVA）戰(zhàn)略合作。

　　然而，各家銀行在戰(zhàn)略合作上的深耕程度卻深淺不一。

　　戰(zhàn)略投資者更換最多的是中行。2007年底，中行和蘇格蘭皇家銀行（RBS）的合作開始暴露出問題，在私人理財(cái)業(yè)務(wù)方面的合作模式也僅限于RBS向中行派顧問進(jìn)行指導(dǎo)，RBS與中行的私人銀行合資公司一直沒有成形。2008年1月，RBS開始清空中行H股，雙方的戰(zhàn)略合作關(guān)系結(jié)束，兩個(gè)月后，合作全面終止。前后聯(lián)姻不到一年，中行與蘇格蘭皇家銀行（RBS）即閃電“離婚”。

　　和RBS的交易流產(chǎn)后，致力開發(fā)高端理財(cái)產(chǎn)品的私人銀行業(yè)務(wù)的中行急需要找一個(gè)緊密合作和學(xué)習(xí)的伙伴，他們將目光對(duì)準(zhǔn)了法國的洛希爾銀行，而該外資行恰是以私人銀行和資產(chǎn)管理為主營業(yè)務(wù)的金融集團(tuán)。更為重要的是，洛希爾銀行的優(yōu)勢(shì)在產(chǎn)品，且專門為第三方設(shè)計(jì)產(chǎn)品，而這恰恰是中行迫切需要的；中行在國內(nèi)大面積鋪建理財(cái)中心及私人銀行，但就是沒有產(chǎn)品。雙方一拍即合，中行收購洛希爾銀行20%的股權(quán)在各大媒體的報(bào)道中似乎成了板上釘釘?shù)氖虑椤?/p>

　　然而，因?yàn)橹袊y行業(yè)對(duì)海外并購采取的謹(jǐn)慎態(tài)度使該計(jì)劃同樣面臨流產(chǎn)，中行稱監(jiān)管審批期限已過。

　　相比中行，工行和高盛的合作相對(duì)堅(jiān)定，但也并非順利。

　　高盛曾出資25.8億美元取得工行約164億股H股，持股比例約4.9%。2009年6月，高盛首次減持30.3億股，套現(xiàn)約19億美元。自此高盛持有工行共131.8億股H股，占其總股本的3.95%。高盛對(duì)工行的第二次減持，是在2010年9月，此次交易完成后，高盛仍持有工行H股約101億股，占其總股本的3%。

　　2010年2月，工行發(fā)表《工商銀行與高盛戰(zhàn)略合作取得豐碩成果》，強(qiáng)調(diào)在風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域的技術(shù)領(lǐng)域的合作達(dá)到了新的高度，極力贊頌高盛。而在工行2010年的年報(bào)上，工行再次展現(xiàn)雙方的合作成果，滿意之心表露無遺，雙方合作也因此一路堅(jiān)持到現(xiàn)在。

　　農(nóng)行和中信在戰(zhàn)略合作上則比較順利，尤其是中信銀行和BBVA在去年7月份發(fā)布公告稱，將與BBVA設(shè)立一個(gè)獨(dú)立的私人銀行業(yè)務(wù)合作單元，將其作為一個(gè)內(nèi)部部門在中信銀行內(nèi)部運(yùn)營,并在各方面和該行的其他業(yè)務(wù)及其他部門互相獨(dú)立。
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　　金融混業(yè)：五大行打造金控，

　　私募合作最具競(jìng)爭(zhēng)力

　　“中信集團(tuán)擁有銀行、證券、基金、保險(xiǎn)、期貨等機(jī)構(gòu)的混業(yè)經(jīng)營優(yōu)勢(shì)，各家機(jī)構(gòu)幾乎都是各個(gè)行業(yè)的領(lǐng)先者，而且內(nèi)部協(xié)作也有利于降低成本。這是其他商業(yè)銀行無法比擬的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。”中信銀行的副行長曹彤在談及中信私人銀行的競(jìng)爭(zhēng)力時(shí)曾公開對(duì)媒體表示。

　　如果說和外資行的“聯(lián)姻”是國內(nèi)大型銀行的對(duì)外戰(zhàn)略，是為了私人銀行業(yè)務(wù)尋找一個(gè)緊密合作和學(xué)習(xí)的伙伴。那么打造金融平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，便是各大行提高產(chǎn)品服務(wù)的內(nèi)部策略。

　　從擁有私人銀行的國內(nèi)銀行看，建行和交行旗下控股公司涵蓋了基金、信托和保險(xiǎn)等領(lǐng)域；而中行、工行和農(nóng)行三大行則主要涵蓋基金和保險(xiǎn)。而民生銀行除了控股基金公司，還小額投資陜西國際信托投資公司。而在金融控股上，用一句業(yè)內(nèi)人士的話說，“招行和中信還不能算。”

　　目前，中信主要還停留在金融同業(yè)合作平臺(tái)建設(shè)的階段，。從中信銀行披露的私人銀行產(chǎn)品來看，中信銀行主要和中信基金、中信信托和嘉實(shí)基金等合作較多。

　　然而，因?yàn)樗饺算y行對(duì)高收益率的追求，其產(chǎn)品的特點(diǎn)一般是偏向高風(fēng)險(xiǎn)的。中國私人銀行的發(fā)展在某種程度上帶動(dòng)了陽光私募的火熱，尤其是在銀行的混業(yè)經(jīng)營上，私募的合作成為了最具競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)勢(shì)。

　　招行曾聯(lián)手重陽投資發(fā)行的“重陽3期”在李旭利的掌管下，創(chuàng)下了一天募集12個(gè)億的神話，而據(jù)重陽投資相關(guān)人士介紹，重陽和招行大約已經(jīng)牽手多達(dá)19次。

　　在與私募合作得比較活躍的銀行不僅是招行，同時(shí)還有民生、建行和工行等。

　　2009年12月，民生銀行聯(lián)合全國四十多家私募基金管理人，舉辦了一次私募基金峰會(huì)，參會(huì)的主要有信托、證券、基金等多家品牌金融機(jī)構(gòu)，民生銀行表示將著力打造陽光私募發(fā)展平臺(tái)。同時(shí)一位工行支行行長也向理財(cái)周報(bào)記者透露，2010年下半年，工行曾多次組織到私募進(jìn)行考察和評(píng)估，為其下一步做準(zhǔn)備。

　　“其實(shí)現(xiàn)在很多銀行多開始追求多元化經(jīng)營，而混業(yè)經(jīng)營的優(yōu)勢(shì)主要還是在個(gè)人理財(cái)、財(cái)富管理和私人銀行等業(yè)務(wù)上體現(xiàn)出來的。而針對(duì)私人銀行產(chǎn)品相對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)高收益的特點(diǎn)，銀行和私募的合作還會(huì)備受關(guān)注。”上述業(yè)內(nèi)人士說道。