VC/PE群雄逐鹿重慶市場(chǎng) 渝風(fēng)投進(jìn)戰(zhàn)國(guó)時(shí)代

2011-01-24 07:39:14      挖貝網(wǎng)

  市場(chǎng)調(diào)查

  2008年之前,重慶做風(fēng)投的公司只有四五家,這個(gè)圈子了解風(fēng)投的不過二三十人;三年之后的今天,萊美藥業(yè)帶來的數(shù)十倍造富神話讓重慶科技風(fēng)險(xiǎn)投資有限公司(以下簡(jiǎn)稱“科風(fēng)投”)成為全國(guó)投資者和各家媒體關(guān)注的焦點(diǎn),連證券營(yíng)業(yè)部的老大媽都開始將“風(fēng)投”掛在了嘴邊。重慶風(fēng)投市場(chǎng)在經(jīng)歷從無到有的過程中,作為國(guó)家隊(duì)的重慶科風(fēng)投在萊美藥業(yè)上市后獲得了超過30倍的巨額收益,而政府出資成立的引導(dǎo)基金則已經(jīng)與15家外地知名風(fēng)投一起,出手投資了23家高新技術(shù)企業(yè),其中10家企業(yè)已進(jìn)入了上市輔導(dǎo)期。在民營(yíng)資本方面,作為達(dá)晨財(cái)富合伙人之一的重慶永耀,目前已經(jīng)成功拿下了三家創(chuàng)業(yè)板,其中最高的收益超過了3倍;重慶投資客吳志堅(jiān)以50萬進(jìn)入銀河磁體,而他目前的持股市值則超過1.3億元……

  現(xiàn)狀

  外地風(fēng)投:北京公司來渝掘金

  “2008年3月創(chuàng)業(yè)板確定上市,在上海、北京、深圳以及江浙沿海等地,風(fēng)投對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的挖掘基本上已經(jīng)達(dá)到了掘地三尺的地步。”市科委副主任梁震回憶,當(dāng)以上地區(qū)的“資源”枯竭之后,重慶等西部地區(qū)也逐步引來了風(fēng)投們的關(guān)注。2008年,市政府建立重慶市科技創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資引導(dǎo)基金(以下簡(jiǎn)稱“引導(dǎo)基金”),目的就是要吸引國(guó)內(nèi)外投資業(yè)績(jī)突出、資金募集能力強(qiáng)、管理經(jīng)驗(yàn)豐富的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)、私募投資機(jī)構(gòu)等在渝設(shè)立或管理科技創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金。

  引導(dǎo)基金總經(jīng)理伍雪介紹,自成立以來,引導(dǎo)基金出資10億元,與軟銀中國(guó)、德同資本、戈壁資本及硅谷天堂等15個(gè)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)確定了共同參股設(shè)立子基金的方案,基金總項(xiàng)模已達(dá)50億元,其中完成募資的子基金有7只。

  除了與政府引導(dǎo)基金合作,一些外地風(fēng)投也悄悄潛入重慶。去年9月27日,新筑股份在中小板上市,來自黔江的重慶興瑞投資為公司的第五大股東,持有其600萬股,每股成本6.67元。以新筑股份昨日70.20元的收盤價(jià)計(jì)算,興瑞投資的收益達(dá)到了9.52倍。據(jù)了解,興瑞投資由北京沃美投資管理有限公司獨(dú)資設(shè)立,沃美投資注冊(cè)資金為1億元,是一家以資本運(yùn)作及管理為基礎(chǔ)的投資公司。

  本土風(fēng)投:科風(fēng)投去年投9項(xiàng)目創(chuàng)紀(jì)錄

  科風(fēng)投減持的217萬股萊美藥業(yè)可以套現(xiàn)6200萬元左右,而剩下的1270萬股的市值則為3.8億左右。如果加上劃給社保基金的230萬股,科風(fēng)投的持股總市值則較2007年投入的2000萬元增長(zhǎng)了30多倍。

  三年不開張,開張吃三年,這是風(fēng)投行業(yè)慣見的現(xiàn)象。“自1992年成立以來,科風(fēng)投先后介入的企業(yè)共有70多家。萊美藥業(yè)是第一家實(shí)業(yè)上市的。”梁震介紹,重慶科技風(fēng)投先后投資了賽諾藥業(yè)、杜克科技、海扶科技等項(xiàng)目,“2010年,科風(fēng)投完成了對(duì)星河光電、匯賢優(yōu)策、東方中訊等9個(gè)項(xiàng)目的投資,投資總額為1.4億元。這個(gè)效率可以說是刷新了科風(fēng)投的投資紀(jì)錄。”對(duì)于科風(fēng)投為什么在去年有如此大的手筆,科風(fēng)投的總經(jīng)理尤江甫表示,投資企業(yè)的上市是風(fēng)投最好的退出渠道,企業(yè)上市就等于莊稼收獲,只有收獲之后投資者才有更多的錢擴(kuò)大“種植”規(guī)模。

  與科風(fēng)投等亮相率極高的“國(guó)家隊(duì)”相比,重慶民營(yíng)資本在風(fēng)投市場(chǎng)中就非常低調(diào)。2008年,重慶永耀投資的董事長(zhǎng)鄭化參股進(jìn)入了達(dá)晨財(cái)富,所占比例為2.5%。達(dá)晨財(cái)富的直接管理者正是創(chuàng)投市場(chǎng)中有名的達(dá)晨創(chuàng)投。據(jù)了解,達(dá)晨財(cái)富投資的企業(yè)中,目前已有數(shù)碼視訊、網(wǎng)宿科技、太陽鳥三家實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)業(yè)板上市。而2011年達(dá)晨財(cái)富還將有數(shù)家公司沖擊上市。以在達(dá)晨財(cái)富中的出資比例計(jì)算,鄭華的持股市值為1000萬左右。

  引進(jìn)企業(yè):風(fēng)投促成IT巨頭落戶重慶

  “我親身經(jīng)歷的一件事,是我最難以釋懷的一件憾事,也是這件事讓我看到了風(fēng)投對(duì)于企業(yè)的重要性。”梁震回憶,2006年,一個(gè)同學(xué)從美國(guó)回國(guó)創(chuàng)業(yè),帶來的項(xiàng)目就是生產(chǎn)“心血管支架”的技術(shù)。“這個(gè)同學(xué)雖然是宜賓人,但他的第一選擇卻是在重慶創(chuàng)業(yè)。但是,當(dāng)時(shí)我?guī)伊撕枚鄦挝唬褪菦]找到一分錢投資。”梁震說,這個(gè)同學(xué)最終在北京獲得了一個(gè)煤礦老板的4000萬投資。目前,同學(xué)的這家企業(yè)已被國(guó)內(nèi)風(fēng)投機(jī)構(gòu)估價(jià)3.1億元,并再次融資6000萬元。

  風(fēng)投不僅可以把好企業(yè)留下,也可以引來好的企業(yè)。去年11月初,全球第二大PC生產(chǎn)企業(yè)宏碁集團(tuán)宣布在重慶成立中國(guó)大陸第二個(gè)營(yíng)運(yùn)總部,并興建新的PC全球制造中心。“引導(dǎo)基金曾經(jīng)與智基創(chuàng)投合伙人進(jìn)行過接觸,邀請(qǐng)智基創(chuàng)投的年會(huì)到重慶來開,前來參加年會(huì)的宏碁公司也順便對(duì)重慶市場(chǎng)進(jìn)行了考察。”伍雪說,宏碁在考察中看到了重慶的投資環(huán)境和潛在市場(chǎng),從而將基地選在了重慶。

  宏碁的案例并非孤例,引導(dǎo)基金旗下的軟銀基金就將專注于為鋼鐵企業(yè)節(jié)能的北京碩人海泰科技公司引入了重慶,并成立了重慶碩人,極大地節(jié)省了企業(yè)的原料成本。

  困惑

  重慶老板“小富即安”風(fēng)投登門十次仍被拒

  “許多重慶本土企業(yè),都有小富即安的思想,缺乏做大做強(qiáng)的意愿。”對(duì)于科風(fēng)投的尤江甫而言,吃閉門羹是家常便飯。尤江甫曾經(jīng)遭遇過連續(xù)十次登門拜訪一家企業(yè),但依然被對(duì)方拒絕的事。“不想失去絕對(duì)控股的地位、企業(yè)規(guī)范化管理存在難度,都是中小企業(yè)不愿上市的原因。”尤江甫說,一些中小企業(yè)盡管愿意引入風(fēng)投,但是要達(dá)到風(fēng)投的管理要求,也需要漫長(zhǎng)的輔導(dǎo)期。據(jù)尤江甫介紹,科風(fēng)投輔導(dǎo)過最長(zhǎng)的一家企業(yè)花了五年。

  “很多企業(yè)現(xiàn)在的思想是‘我有錢,我不需要風(fēng)投’,但其實(shí)需不需要錢只是一個(gè)相對(duì)的概念。目前的市場(chǎng)大環(huán)境對(duì)企業(yè)而言是不進(jìn)則退,如果企業(yè)不主動(dòng)去占有市場(chǎng),那么就有可能被市場(chǎng)所淘汰。”伍雪說,許多企業(yè)拒絕風(fēng)投,除了不愿意擴(kuò)大規(guī)模之外,還有就是害怕分股權(quán)。“是向銀行借錢還是引進(jìn)風(fēng)投,對(duì)于企業(yè)而言沒有定式,企業(yè)不應(yīng)該拒絕其中任何一種選擇。”伍雪說,風(fēng)投以主人翁的姿態(tài)進(jìn)入企業(yè)之后,帶給企業(yè)的還包括規(guī)范化管理、提升品牌形象以及資金之外的增值服務(wù)。
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  按照要求,在與風(fēng)投成立的子基金中,引導(dǎo)基金的出資一般不超過20%,因此其余的80%主要靠風(fēng)投進(jìn)行招募,招募的對(duì)象則是全國(guó)各地的企業(yè)和個(gè)人。目前引導(dǎo)基金已經(jīng)投立的7只基金的總規(guī)模為27.5億元,其中除引導(dǎo)基金認(rèn)繳的5.65億元外,來自重慶的國(guó)有資本為2.96億元。另外,重慶有4個(gè)民營(yíng)投資者參與了募資,出資總額為4600萬。而來自外地的資金中,最多的一個(gè)自然人,出資額就有5000萬元。

  與重慶相比,江浙等地的投資者參與風(fēng)投的熱情就要高很多。在引導(dǎo)基金某只子基金的募資中,浙江的幾位富家子就組團(tuán)來渝了解投資項(xiàng)目。伍雪表示,重慶現(xiàn)在的風(fēng)投市場(chǎng)還是“國(guó)家隊(duì)”打主力,重慶有很多有資金實(shí)力的企業(yè)和老板,但是他們卻并不了解風(fēng)投,仍在觀望。

  展望

  未來5年培育10到20家上市公司

  “引導(dǎo)基金剛成立時(shí),我們拿著10億元感到的是巨大的壓力,甚至擔(dān)心花不出去。在2009年上半年,還有媒體對(duì)我們花錢的速度提出過質(zhì)疑?,F(xiàn)在,不僅這10億都找到了投資方向,而且還有可能不夠花。”梁震說,從擔(dān)心“花不出去”到擔(dān)心“不夠花”,也反映了重慶風(fēng)投環(huán)境在最近兩年的變化。

  “風(fēng)投在美國(guó)制造了一個(gè)硅谷,也成就了比爾·蓋茨,這樣點(diǎn)石成金的神話,在中國(guó)還只開了個(gè)頭。”梁震表示,未來五年,引導(dǎo)基金和科風(fēng)投的目標(biāo)是完成對(duì)150個(gè)項(xiàng)目的投資,并爭(zhēng)取幫助10到20家企業(yè)上市。目前引導(dǎo)基金的規(guī)模只有10億,但是一旦進(jìn)入項(xiàng)目上市之后的“退出”期,則有望在五年內(nèi)實(shí)現(xiàn)兩到三倍的回報(bào)。“目前我正在與國(guó)外的一家基金討論合伙事項(xiàng)。”在成功牽手達(dá)晨之后,鄭華也希望能通過與風(fēng)投基金的合作,更多地分享創(chuàng)業(yè)板帶來的財(cái)富盛宴。

  重慶風(fēng)投大事記

  1992年重慶科技風(fēng)險(xiǎn)投資有限公司成立。

  2002年重慶科技資產(chǎn)控股有限公司成立。

  2008年政府出資10億元設(shè)立引導(dǎo)基金,2009年重慶科技創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資引導(dǎo)基金有限公司成立。

  2008年漢能基金、軟銀基金組建。

  2008年5月合伙制企業(yè)達(dá)晨財(cái)富創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)成立,鄭華為合伙人之一,出資占2.5%。

  2009年10月30日萊美藥業(yè)上市,重慶科風(fēng)投獲得超過30倍的收益。

  2009年德同基金、富坤基金、華犇基金、深創(chuàng)投紅土基金、天使基金組建。

  2010年1月重慶市科技創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會(huì)成立。

  2010年4月重慶科技融資擔(dān)保有限公司成立。

  2010年硅谷天堂基金、九鼎基金、戈壁基金、圓基基金、東方高圣基金組建。

  2010年重慶引導(dǎo)基金公司獲2009-2010年最佳政府引導(dǎo)基金前10強(qiáng),并成為科技型中小企業(yè)股權(quán)投資聯(lián)盟成員。

  記者手記

  風(fēng)投群雄逐鹿重慶市場(chǎng)

  1992年,重慶首家風(fēng)投公司——重慶“科風(fēng)投”正式成立;2009年10月30日,萊美藥業(yè)上市,科風(fēng)投以超過30倍收益,收獲了投資第一單。

  不過,早在2008年創(chuàng)業(yè)板確定上市,但大部分投資者還沒“覺醒”之時(shí),重慶的風(fēng)投市場(chǎng)迎來了一個(gè)具有劃時(shí)代的轉(zhuǎn)變。2008年3月,如“珍稀品種”般的風(fēng)投,在重慶市場(chǎng)基本是無事可做。外地沒有風(fēng)投進(jìn)來,重慶本土的風(fēng)投能數(shù)出名字的也不超過5家。

  不過,在萊美藥業(yè)上市之后,科風(fēng)投的“業(yè)務(wù)”就迎來了爆發(fā)式的增長(zhǎng),而政府引導(dǎo)資金也同樣以爆發(fā)式的速度,在兩年內(nèi)引進(jìn)了15個(gè)外地風(fēng)投。來自金融辦、中小企業(yè)局、科委的消息顯示,外地的風(fēng)投也開始峰擁進(jìn)入了重慶。以市政引導(dǎo)基金和科風(fēng)投為主的國(guó)家隊(duì)、以永耀投資為代表的本土民營(yíng)資本,以及眾多的外地風(fēng)投都開始在重慶市場(chǎng)上“尋寶”。

  如果說2008年之前的重慶風(fēng)投市場(chǎng)是一個(gè)還未開發(fā)的蠻荒之地,現(xiàn)在則像是群雄逐鹿的戰(zhàn)國(guó)時(shí)代。筆者看到,在重慶打造長(zhǎng)江上游金融高地的背景下,作為市場(chǎng)“輕騎兵”的重慶風(fēng)投,正迎來發(fā)力突進(jìn)的好時(shí)機(jī)。


 

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