影院投資高燒：煤老板江浙民企老板熱衷參與

　　6月末，華誼兄弟的首家影院開業(yè)。幾天后，星美國際宣告了約12億港元的影院收購計劃。在剛剛過去的半年中，有關(guān)影院投資的重磅炸彈不斷拋出，以北京銀行為代表的各方財神也紛紛擁向院線。

　　影院的誘惑

　　在不斷被刷新的票房奇跡面前，尤其是在中國電影票房連續(xù)5年年增長30%的激勵下，似乎沒有人能夠抵擋住對影院投資的誘惑，黎鋒也不例外。這個有著20年從業(yè)經(jīng)歷、曾策劃電影《英雄》營銷的業(yè)界大腕，今年3月以北京網(wǎng)尚數(shù)字電影院線有限公司（以下簡稱網(wǎng)尚）董事長的身份，正式進軍影院投資領(lǐng)域。

　　“今年一季度全國電影票房就近30億，比2009年同期增加了135%。我保守地估計，不到20年，中國電影票房就會達到10萬億，甚至30萬億。”黎鋒很自信地對本報記者表示，目前國內(nèi)銀幕總數(shù)是5000多塊，而實際的市場容量可達20萬塊，其中網(wǎng)尚希望占據(jù)10萬塊。

　　黎鋒的底氣來自兩方面：一是財力雄厚，其新公司將在未來5年內(nèi)投資10億元，采取獨立開設(shè)多廳影院、影院加盟、參股運營三種方式同步拓展院線市場；二是網(wǎng)尚主做二、三級市場，推廣“主流電影+自主點播”的數(shù)字電影院線，有別于目前的傳統(tǒng)影院的放映設(shè)備和方式，而更像是臺灣電影院線“視聽館”的模式。

　　黎鋒說，建一個非主流影片渠道很有必要，比如一些藝術(shù)電影、鄉(xiāng)村電影很難在普通影院與國內(nèi)外大片爭排映；在激烈的市場競爭下，多數(shù)影片目前15到30天就必須下線，而網(wǎng)尚未來可做二輪放映渠道，一部好影片可能會放上3-5年。近期，網(wǎng)尚已在北京東西南北四個郊區(qū)各建了一座影院，到2010年底，將吸收加盟影院100-120家。

　　想在年輕導(dǎo)演和非商業(yè)影片的放映渠道上做文章的還有成龍。

　　今年2月，一座投資6000萬、占地15000平方米、號稱目前中國最大的電影院在北京五棵松體育館附近開業(yè)。包括17個廳共3500個座位，以及地毯、墻壁，處處可見成龍元素。而這只是成龍在國內(nèi)投資的15家影城之一；有消息稱，未來3年，他還將在全國修建100家影城。

　　在資本市場上具有標(biāo)桿意義的華誼兄弟也于今年6月正式進入影院項目。華誼在此前表示，計劃投入超募資金1.3億元于影院投資，2010年計劃開業(yè)6-8家。已開業(yè)的首家華誼兄弟影院——重慶百聯(lián)上海城影院擁有全國首家全3D放映廳。

　　“上市公司發(fā)展院線，其抗風(fēng)險度會更高。”新影聯(lián)院線副總裁高軍對《華夏時報》表示，很多已上市和計劃上市的影視公司主要依賴制片、明星經(jīng)紀，但導(dǎo)演的創(chuàng)造狀態(tài)、明星流動等不確定因素很大，而影院在產(chǎn)業(yè)鏈中處于“出口”，現(xiàn)金流和回報率相對穩(wěn)定。

　　在投資影院的新生力量不斷涌現(xiàn)的同時，原有的巨頭也在近期加緊了擴張和整合的步伐。在香港上市的國內(nèi)大牌影院運營商星美國際在6月末的公告中稱，將向大股東覃輝收購內(nèi)地的12家電影院，涉及資金約12億港元。不久前，香港上市公司漢傳媒集團剛被星美購入囊中，而此次收購?fù)瓿珊?，星美國際將成為內(nèi)地擁有最多影院的上市公司。

　　高軍說，目前國內(nèi)院線的第一陣營已經(jīng)明晰，由6家年票房超過5億元的院線構(gòu)成，而今年它們的業(yè)績將更可觀。其中，純民營的萬達院線今年有望達到16億元的票房收入。這些公司在業(yè)界很被羨慕，因為占據(jù)了渠道優(yōu)勢就意味著能為上游投資開路，直接關(guān)系到影片投資的回報。

　　投資方的熱情

　　中國院線的一路高歌，銀行是必不可少的助推者。

　　其中，北京銀行算得上是最大膽的探路者。 “從2007年年底與北京市文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)中心簽訂了合作協(xié)議到現(xiàn)在，我們已經(jīng)做成了800多筆、130億規(guī)模的項目，其中支撐電影各環(huán)節(jié)的有63筆，涉及 40多部影片。”北京銀行中小企業(yè)部總經(jīng)理徐毛毛告訴本報記者，對于國內(nèi)的前六大院線，北京銀行一直“很感興趣”。截止到目前，北京銀行已與萬達院線達成 4個億的合作，向中影數(shù)字放映設(shè)備投資2個億，投資時代今典集團1個億。

　　“電影產(chǎn)業(yè)不容易拿到VC的錢，更多的公司是從銀行那里獲得了第一桶金，主要融資方式是版權(quán)融資、資產(chǎn)抵押、個人連帶責(zé)任等。”高軍說。據(jù)悉，北京銀行和華誼兄弟合作的核心內(nèi)容就是，華誼將14部超過450集電視劇項目打包進行版權(quán)質(zhì)押，從而在無專業(yè)擔(dān)保公司的情況下成為電視劇業(yè)界第一家獲得版權(quán)質(zhì)押融資貸款的民營影視公司。同時，華誼兄弟承諾將北京銀行作為其電視劇業(yè)務(wù)的獨家合作銀行和其上市募集資金歸集行，而北京銀行也對華誼追加“個人無限連帶責(zé)任”的附加限定以規(guī)避風(fēng)險。

　　據(jù)了解，華誼這塊肥肉最初的意向投資方并非北京銀行，而是招商證券投資銀行。該企業(yè)董事周晉峰說，創(chuàng)業(yè)板開通前，苦于沒有通道，無奈將華誼轉(zhuǎn)至他人，現(xiàn)在很后悔。但如今招商證券對于有成熟盈利模式，尤其是連鎖影院的投資熱情很高。

　　更多的投資方都開始了積極行動。高軍說，新影聯(lián)一年前就開始與6家投資機構(gòu)開始了接觸，其中不乏摩根士丹利、華平基金這樣的大腕。“目前談得最好的是渤海基金，我們希望能做成中國院線第一股。”

　　熱情涌動的重要原因之一是今年政策的風(fēng)向標(biāo)有了明確信號。4月8日，財政部、中國人民銀行、文化部等九部門聯(lián)合制定的《關(guān)于金融支持文化產(chǎn)業(yè)振興和發(fā)展繁榮的指導(dǎo)意見》中明確要求，通過創(chuàng)新信貸產(chǎn)品、完善授信模式、培育保險市場、實施文化產(chǎn)權(quán)評估交易等具體舉措，加大金融對文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支持力度。

　　就在今年，中國工商銀行決定每年為北京文化創(chuàng)意企業(yè)貸款設(shè)立100億元的專項授信額度。交通銀行今年上半年文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)授信累計審批額度達7.52億元。截至今年3月末，僅北京市中資銀行文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)人民幣貸款余額就達217.4億元，累計投放 44.6億元，比上年同期分別增長70.9%和162.4%。目前，中影集團、華誼、保利博納、光線傳媒等都與銀行展開了不同額度的合作，其中就包括影院投資。

　　院線投資的另一股力量來自煤老板以及江浙民企老板。在本報3月份的報道中，中影影院投資有限公司開發(fā)總監(jiān)程光燕表示，從去年10月開始，她每天都會接到一兩個想投資影院的咨詢電話,尤其是二、三線城市的老板們都在急切地尋找影院投資項目。短短數(shù)月內(nèi)，各種規(guī)模的影院已在江浙的小城鎮(zhèn)里橫空出世。

　　正在吹大的泡沫

　　“煤老板蓋影院的熱情很高，應(yīng)該為他們創(chuàng)造一個安全的投資環(huán)境，但目前的市場泡沫在增長，一鏟子挖下去并不一定都是商機，也許是巨大的風(fēng)險。”高軍告訴記者，如今影院市場的競爭環(huán)境發(fā)生了微妙的變化，以往單座位的投資額是1.2萬，今年已經(jīng)達到1.5萬以上，未來會漲到2萬以上。而影院的投資回報周期通常為5 年，因為5年后需要對影院設(shè)備進行更新，意味著要進行第二輪投資；如果不能在此期間收回成本，就肯定是虧本買賣。

　　在北京慈文電影發(fā)行有限公司常務(wù)副總裁劉小勇看來，一線城市的影院市場泡沫更大。“大家需要走出一個誤區(qū)，那就是大城市觀影人數(shù)不可能再增多，市場唯一的可增長點在于既有觀眾看電影的次數(shù)多了。僅北京就有65家影院，排映空間不足。”

　　劉小勇介紹，影院和地產(chǎn)商無外乎兩種分賬模式：純租金或是租金加票房分賬。而如今一線城市不斷上漲的地價壓力使得靠影院賺錢已幾乎不可能。

　　成氣候的影院也感到了市場高速成長帶來的煩惱，開始尋求創(chuàng)新來規(guī)避風(fēng)險。短短3年就躋身“億元票房俱樂部”的大地院線就自己研制了一套管理平臺，售票、小賣部、廣告、增值業(yè)務(wù)全部聯(lián)網(wǎng)，還將企業(yè)內(nèi)部的辦公、財政、物流、人力資源等也集成在一起。這樣一來，網(wǎng)上售票份額不斷上漲，已占到售票總額的30%，院線甚至可以分析出小賣部營業(yè)額增加的原因，人員的調(diào)配也有據(jù)可依。該公司政策應(yīng)用部經(jīng)理張笑宇說：“未來影院可放映足球賽、音樂會、慶典等，這些都是需要抓住的新增長點。”

　　而千家同放一部片的現(xiàn)象是更大的隱憂。劉小勇表示，院線的細分化勢在必行，比如劃分出藝術(shù)院線和商業(yè)院線。中影集團董事長韓三平曾表示,目前院線的競爭基本上都是片源的競爭，拿到好片的獨家上映權(quán)，就是院線安身立命的法寶。中影也將在未來嘗試“單線供片”，也就是所謂的院線壟斷片源，某些影片只能在某條院線上映。