新能源業(yè)務分拆至創(chuàng)業(yè)板上市 大唐發(fā)電撥頭籌

　　昨日大唐發(fā)電表示，公司分拆部分資產到深圳創(chuàng)業(yè)板市場上市的計劃已獲監(jiān)管部門的批準，但目前尚未確定任何可能的上市交易的時間安排。這也是繼上周證監(jiān)會允許境內上市公司分拆子公司到創(chuàng)業(yè)板上市后，第一個獲準在創(chuàng)業(yè)板分拆上市的公司。

　　分拆上市獲準

　　將旗下的煤化工以及新能源部分資產分拆上市，這也是大唐發(fā)電由來已久的計劃。此前據路透社報道稱，大唐發(fā)電計劃分拆旗下新能源公司到香港上市，其資產包括風力及水力發(fā)電，集資額最少為10億港元。在此之前，國內五大電力集團之一的國電集團已于去年底將旗下主力發(fā)展風電的新能源公司龍源電力(0916.HK)分拆到香港上市。

　　不過，13日有消息稱，證監(jiān)會允許境內上市公司分拆子公司到創(chuàng)業(yè)板上市，但需滿足6個條件，包括上市公司最近三年盈利，發(fā)行人凈利潤占上市公司凈利潤不超過50%，發(fā)行人凈資產占上市公司凈資產不超過30%等。

　　在此政策下，大唐發(fā)電撥得頭籌。昨日外電援引大唐發(fā)電副董事長曹景山的話稱，公司分拆旗下煤化工以及新能源部分資產在深圳創(chuàng)業(yè)板上市的計劃已獲監(jiān)管部門批準，但未確定具體時間安排。

　　煤化工是未來看點

　　資料顯示，大唐發(fā)電目前的業(yè)務已拓展至發(fā)電、煤炭、煤化工等多個板塊十一個產業(yè)。在煤化工業(yè)務方面，公司昨日披露的2009年年報顯示，公司控股開發(fā)建設的“多倫煤化工項目”位于內蒙古自治區(qū)錫林郭勒盟多倫縣，是以內蒙古勝利煤田的褐煤為原料，并利用世界上先進的煤干粉氣化技術、合成氣凈化技術、大型甲醇合成技術、甲醇制丙烯技術和丙烯聚合技術生產化工產品。該項目為最新型的煤化工項目，所采用的煤炭潔凈、高效及具高附加值。該項目最終產品為聚丙烯46萬噸╱年及其它副產品。目前該項目正在建設中，預期該項目的成功開發(fā)與建設，將會成為公司新的利潤增長點。

　　年報顯示，2009年度煤化工板塊實現總收入1.99億元，板塊業(yè)績貢獻2017萬元。2010年煤化工板塊計劃資本性開支109.65億元，占總資本開支逾三成。此外，大唐發(fā)電昨日董事會公告稱，公司擬投資阜新等兩個煤制天然氣項目，總投資額為105.65億元。

　　大唐發(fā)電的煤化工業(yè)務一直都被市場看好。中金公司最新報告稱，2010年大唐發(fā)電的煤化工業(yè)務是看點。多倫煤化工業(yè)務2010年開始試生產，若化工產品價格高漲單位利潤超預期，將提升公司2010年盈利預測。中金公司預計2010、2011年大唐發(fā)電的凈利潤分別為17.3億元、19.8億元；同比增長17%和15%；按增發(fā)完成后123億股本計算，EPS分別為0.14和0.16元。而此盈利預測并未考慮煤化工業(yè)務。

　　2009年，因發(fā)電量增長、燃料成本下降，并受益于電價上漲，大唐發(fā)電全年實現凈利14.79億元，同比增長131.91%。截至2009年底，公司資產總額已達1820.64億元，同比增長14.83%。

　　分拆概念個股啟動

　　分拆一個公司，增厚一份業(yè)績，分拆概念將利益再次擴大。盡管大唐發(fā)電分拆上市獲批，公司股票卻沒有因此大漲，反而其它分拆上市概念個股表現強勁。海虹控股、紫光股份昨日漲停；同方股份上漲6.33%。

　　事實上，同方股份無疑是此次分拆概念的龍頭，公司旗下擁有信息技術、能源與環(huán)境、生物醫(yī)藥等10家控股子公司，上周同方股份漲幅高達21.20%，而且機構席位在4月16日拉升當日集中買入。與此同時，一些擁有優(yōu)質子公司較多的上市公司如清華紫光、誠志股份、綜藝股份、蘭生股份等表現也不俗，至昨日再有一家旗下擁有移動電源電池子公司的德賽電池遭四家機構哄搶。

　　申銀萬國也發(fā)表報告表示，建議投資者短線可以關注上市公司拆分子公司上創(chuàng)業(yè)板。上周證監(jiān)會放行上市公司拆分子公司到創(chuàng)業(yè)板上市，隨后清華同方便在本周漲幅超過20%。由于創(chuàng)業(yè)板目前的高估值，使得分拆上市成為現有主板公司能夠充分受益目前的市場狀況。“我們認為同板塊中的遼寧成大、魯信高新等公司同樣值得投資者重視。”

　　東方證券報告中列舉的受益公司，包括同方股份、綜藝股份、海虹控股、紫光股份、大恒科技)、誠志股份。其中居首的同方股份本身即為“高科技+孵化器”類型企業(yè)，旗下控股子公司眾多，并且多家高科技產業(yè)公司具有分拆在創(chuàng)業(yè)板上市的可能，投資者大可在此“掘金”。

　　而中信證券昨日則認為，醫(yī)藥和TMT(電信、媒體和科技)類上市公司是PE投資最多、未來分拆上市受益潛力最大的兩個板塊，建議重點關注復星醫(yī)藥、同方股份、長城開、綜藝股份。

　　小貼士：

　　同方股份：同方股份以自主核心技術為基礎，充分結合資本運作能力，創(chuàng)立了信息技術、能源與環(huán)境、應用核電子技術、生物醫(yī)藥四大產業(yè)，包括同方威視、同方微電子、同方知網、同方工業(yè)、同方凌訊科技、同方魯穎電子、同方銳安科技、同方炭素科技、清芯光電、同方光電科技等10家控股子公司有望分拆上市。

　　華工科技：和同方股份同樣屬于學院派代表。華工創(chuàng)投參股的兩家公司華工數控、天喻信息都即將上市。華工創(chuàng)投另外還參股新型電機和生物醫(yī)藥類的優(yōu)質公司，未來上市幾率很大。

　　綜藝股份：綜藝投資了一大批具有自主產權的高科技企業(yè)，主要產業(yè)包括：高溫超導濾波器、中國唯一具有自主產權的CPU--龍芯、電子密碼支付器芯片、非晶/微晶薄膜太陽能電池等。有分拆上市可能的公司有綜藝超導、連邦軟件、綜藝光伏、天辰文化、天一集成科技、毅能達智能卡等。