蔡達(dá)標(biāo)聯(lián)手蔡朝暉 10億港元爭購福記食品

2010-02-16 22:20:49      張曉華

  真功夫創(chuàng)辦人蔡達(dá)標(biāo)

  因可轉(zhuǎn)債危機(jī)遭遇清盤的內(nèi)地送餐巨頭福記食品終于迎來“白武士”。天行國際股東兼執(zhí)行董事蔡朝暉昨日在香港宣布,聯(lián)手中式連鎖快餐集團(tuán)真功夫創(chuàng)辦人蔡達(dá)標(biāo)及香港上市公司華脈通信有限公司(“華脈”),計劃收購在港上市的福記食品控股有限公司(“福記”)。

  蔡朝暉表示,該財團(tuán)已初步準(zhǔn)備了10億港元資金,以支持整個收購,及成功收購后公司的發(fā)展所需。蔡達(dá)標(biāo)昨日并未現(xiàn)身發(fā)布會現(xiàn)場,據(jù)蔡朝暉表示,真功夫在零售方面,送餐服務(wù)方面是空白,這是蔡達(dá)標(biāo)此番以個人身份投資福記的原因。

  10億高調(diào)收購

  蔡朝暉昨日在香港宣布,伙拍中式連鎖快餐集團(tuán)真功夫創(chuàng)辦人蔡達(dá)標(biāo)及香港上市公司華脈通信有限公司(“華脈”)聯(lián)手組成“白武士”鐵三角陣營,計劃收購正在清盤中的福記食品控股有限公司(“福記”)。

  蔡朝暉表示,該財團(tuán)已初步準(zhǔn)備了10億港元資金,以支持整個收購,及成功收購后公司的發(fā)展所需。但其拒絕透露具體出價。

  數(shù)據(jù)顯示,蔡朝暉現(xiàn)為天行國際的第二大股東兼執(zhí)行董事,持股量約為29%,公司主要從事證券及貿(mào)易業(yè)務(wù)。蔡朝暉此前曾任東方銀座行政總裁,亦曾在東泰證券及新鴻基證券工作。

  蔡達(dá)標(biāo)昨日并未現(xiàn)身發(fā)布會現(xiàn)場。蔡朝暉向本報表示,真功夫在零售方面,送餐服務(wù)方面是空白,這是蔡達(dá)標(biāo)此番以個人身份投資福記的原因。但其表示,自己并不能代表真功夫發(fā)言。

  蔡朝暉透露,有關(guān)并購由花旗集團(tuán)牽線,僅用了48小時組成收購財團(tuán),為了增加收購勝算,故選擇以全盤購入福記的資產(chǎn)作計劃,其中包括上市地位,以擴(kuò)大各方利益。蔡朝暉重申,若其方案可成功收購福記,不單可令債券持有人減少損失,股票亦不用變廢紙,大部分員工亦可繼續(xù)受聘,故相信是雙贏方案。

  作為基金愛股,福記食品于2004年在香港上市,但公司去年未能在7月底限期前,公布截至3月底止年度業(yè)績,令其兩項可換股債券及一項銀行貸款出現(xiàn)違約,公司因而一直被迫停牌。直至10月,福記終自行申請清盤,清盤人德勤當(dāng)時表示,估計公司負(fù)債高達(dá)30億元。

  而根據(jù)福記2008年底發(fā)出的最后一份財務(wù)報告顯示,福記負(fù)債近22億元,包括兩批分別在去年9月及今年10月到期的可換股債券。

  此前消息人士透露,德勤曾接觸本港數(shù)個著名的大型餐飲集團(tuán),但這些集團(tuán)均無信心可接管福記整個業(yè)務(wù),故德勤曾考慮將福記拆分出售。

  “與花旗的組合應(yīng)該很有勝算。”蔡朝暉坦言,影響此次收購的最大風(fēng)險仍是價格,福記收購價高于集團(tuán)所定收購價格,不排除未來引入其他股東。福記最終花落誰家,結(jié)果將于2、3個月后出爐。[page]

  財團(tuán)競逐

  蔡朝暉財團(tuán)或許并非福記面前的唯一“白武士”。

  據(jù)港媒報道,香港資源控股主席黃英豪正在聯(lián)手內(nèi)地火鍋連鎖店譚魚頭的創(chuàng)始人譚長安共組財團(tuán),擬收購福記的殼資源,以及該公司下屬的部分內(nèi)地餐廳。

  港媒更引述消息人士報道稱,黃英豪的組財團(tuán)只是看中福記的上市地位及部分內(nèi)地餐廳等資產(chǎn)。

  由于受金融危機(jī)影響,福記食品于去年7月宣布清盤,此前,該公司在內(nèi)地共經(jīng)營12家餐廳,其中6家已停止運營。

  黃英豪近年鐘情價廉的清盤公司,2008年曾兩度出手,分別成功拯救海域化工及金至尊,令公司免于清盤命運,業(yè)務(wù)回復(fù)正軌。

  財團(tuán)競逐的背后,是中國餐飲市場蘊(yùn)含的巨大商機(jī)。中國烹飪協(xié)會2009年度餐飲業(yè)發(fā)展報告顯示,2009年餐飲業(yè)零售額近1.8萬億元。協(xié)會預(yù)計今年餐飲業(yè)營業(yè)額將達(dá)2萬億元。

  天行聯(lián)合證券有限公司投資銀行部董事總經(jīng)理陳志洪昨日向本報分析認(rèn)為,通過收購進(jìn)入這一市場是最省力省時的方式:中國大約有100萬家工廠需要送餐服務(wù),而這正是福記所擅長的領(lǐng)域。

  除此之外,福記的上市地或是中式餐飲巨頭看中的目標(biāo)。資料顯示,譚魚頭早在2001年6月首度進(jìn)軍香港,已表示有意在香港上市,但一直未有實質(zhì)進(jìn)展。

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  送餐巨頭福記緣何滑入可轉(zhuǎn)債深淵

  遭遇清盤的福記食品是內(nèi)地最大的送餐供應(yīng)商之一,由魏東夫婦1999年創(chuàng)立。

  與更多人熟知的麗華快餐經(jīng)營模式不同,福記選擇的是向?qū)懽謽撬筒汀?002年,魏東進(jìn)入當(dāng)時尚未被開發(fā)的工業(yè)配餐市場,并成為通用汽車等諸多500強(qiáng)企業(yè)的工作餐供應(yīng)商。[page]

  擴(kuò)張迅速

  2004年底,在引入法國里昂證券的風(fēng)險投資后,福記以3.1港元在香港上市,上市后遇到了股市的大牛市,福記食品的股價一度沖高至29.20港元。

  福記食品2007-2008年報顯示,主營業(yè)務(wù)每年為福記帶來5億港元盈利、6億港元現(xiàn)金流。福記隨即展開業(yè)務(wù)擴(kuò)張。近年來,福記不斷購買物業(yè)、興建廠房、收購餐廳。與此同時,福記在業(yè)務(wù)拓展大手筆投入,其中包括2007年和鐵道部合作動車組送餐業(yè)務(wù)以及為北京奧運會提供送餐服務(wù)等業(yè)務(wù)。

  但是,福記在投資項目上的花費已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過經(jīng)營中的現(xiàn)金收入。舉債成了福記資金流的重要來源。

  債臺高筑

  2005年10月14日,福記上市還未滿一年,即通過摩根大通發(fā)行6.2億港元的可換股債券。這批可換股債券的換股價是10.25港元,有22%溢價。由于這6億港元可轉(zhuǎn)債在2010年到期,但福記在一年內(nèi)已經(jīng)漲過換股價,債權(quán)人換股后,福記的資產(chǎn)負(fù)債表上少了6億港元債務(wù)。

  嘗到甜頭的福記2006年11月再通過瑞銀與美國紐約銀行梅隆公司訂立了10億港元零息可轉(zhuǎn)債;2007年通過花旗與CapitaTrust Com pany Lim ited訂立了15億元人民幣零息可轉(zhuǎn)債。其當(dāng)初簽下的換股價格最低為17.5港元,比當(dāng)時的股價有24%溢價。但溢價愈高,股價愈難升至換股價,換股失敗的可能性就愈高。而截至今年7月28日停牌前,福記股價只有7.6港元。

  隨著金融海嘯襲來,福記公司營運不佳,其股價從最高時候的29.2港元跌至去年11月底的約2.30港元,市值縮水逾九成。

  由于股價持續(xù)下跌,瑞銀、花旗經(jīng)手發(fā)行的兩批可轉(zhuǎn)債換股無望,變成實實在在的債務(wù)。福記此前發(fā)布的財報顯示,前者在今年10月到期,尚余4.5億港元要償還;后者的14億港元,明年11月到期。另外福記還有3.5億港元銀行貸款半年內(nèi)到期。單是這3項短期債務(wù),已達(dá)22億港元。相比之下,福記的流動資金只有10.6億港元。

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