興發(fā)鋁業(yè)加快收購步伐 劍指中原及西南最大同行

　　在登陸香港資本市場之后，中國最大的鋁型材生產(chǎn)商興發(fā)鋁業(yè)（0098.HK）加快了國內(nèi)同業(yè)收購的步伐。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)知情人士透露，目前至少有包頭吉泰鋁業(yè)、沈陽龍鼎鋁業(yè)、上海浙東鋁業(yè)、四川銘帝鋁業(yè)集團(tuán)、河南輝龍鋁業(yè)、西安飛機(jī)工業(yè)鋁業(yè)有限公司、深圳北方國際西林鋁業(yè)等8家企業(yè)進(jìn)入了興發(fā)鋁業(yè)并購視線。

　　“目前興發(fā)鋁業(yè)與銘帝鋁業(yè)及輝龍鋁業(yè)接觸最為頻繁，興發(fā)鋁業(yè)擬動(dòng)用巨額資金去對(duì)這些企業(yè)進(jìn)行并購，動(dòng)用資金肯定是以十億元計(jì)。”上述知情人士表示。

　　記者為此致電興發(fā)鋁業(yè)董秘王志華，王對(duì)此不予置評(píng)，謹(jǐn)慎表示，“公司不放棄任何有價(jià)值投資的機(jī)會(huì)，我們也會(huì)研究在廣東省外投資的方案?！?/p>

　　記者從銘帝鋁業(yè)及輝龍鋁業(yè)兩公司了解到，興發(fā)確與其有過接觸，但對(duì)于接觸詳情，兩公司均不愿過多披露。

　　相關(guān)材料顯示，銘帝鋁業(yè)為西南及西北最大的鋁型材企業(yè)，輝龍鋁業(yè)則建有中原生產(chǎn)規(guī)模最大的鋁合金生產(chǎn)基地。

　　以銘帝鋁業(yè)為例，下設(shè)蘭州銘帝鋁業(yè)有限公司（原蘭州鋁型材廠）、四川銘帝鋁業(yè)有限公司（原四川方舟鋁業(yè)），各類鋁型型材生產(chǎn)能力達(dá)8萬噸；輝龍鋁業(yè)則年生產(chǎn)4萬噸噸各種高質(zhì)量鋁合金型材和6000噸各類牌號(hào)的鋁合金棒，該公司同時(shí)稱“力爭到2010年形成10萬噸鋁深加工能力和10萬噸再生鋁合金錠能力”。

　　興發(fā)鋁業(yè)秘密接觸其他同業(yè)公司，事前早有征兆。興發(fā)鋁業(yè)董事長羅蘇曾表示，興發(fā)順利進(jìn)入資本市場后，將尋求更多資本運(yùn)作項(xiàng)目的合作計(jì)劃，包括同業(yè)合作及業(yè)內(nèi)并購，以便在穩(wěn)健盈利的目標(biāo)下為股東創(chuàng)造更大價(jià)值。

　　2007年興發(fā)鋁業(yè)約為11.3萬噸的產(chǎn)能，該公司計(jì)劃其在佛山三水區(qū)的生產(chǎn)基地于2009年底完工后，鋁型材加工產(chǎn)能將達(dá)15萬噸。

　　“如果興發(fā)鋁業(yè)此次同業(yè)并購成功，那將有助于其擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，進(jìn)一步夯實(shí)其國內(nèi)鋁型材第一名的基礎(chǔ)，并擴(kuò)大其在國內(nèi)市場的份額?！睎|莞證券分析師劉卓平稱，2007年我國鋁材總產(chǎn)量達(dá)1256萬噸，占全球總產(chǎn)量的34％，同比增長率約為世界水平的6倍，但因分散于數(shù)百家工廠之內(nèi)，產(chǎn)業(yè)集聚度不高，“去年中國鋁業(yè)市場增長32.8%，就目前的國內(nèi)鋁型材消費(fèi)來看，今年會(huì)比去年有所放緩，不過仍可保持兩位數(shù)的增長。在未來數(shù)年內(nèi)，鋁業(yè)仍處于一個(gè)較高增長的景氣期內(nèi)。”

　　去年，國家“節(jié)能減排”的宏觀調(diào)控措施接踵而至，鋁行業(yè)成為其中之重。2007年7月1日，鋁制品的出口退稅被取消；8月1日，財(cái)政部宣布對(duì)部分鋁產(chǎn)品開征15%出口關(guān)稅；11月，國家發(fā)改委又發(fā)布《鋁行業(yè)準(zhǔn)入條件》進(jìn)一步提高準(zhǔn)入門檻，從資金和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)上規(guī)范和限制鋁行業(yè)的擴(kuò)張，制止鋁行業(yè)盲目投資。

　　劉卓平認(rèn)為，隨著國家一系列減能減排及行業(yè)整合政策的出臺(tái)，部分企業(yè)將面臨淘汰出局或是被兼并的命運(yùn)，“特別是國家去年對(duì)電解鋁取消了5分錢的電價(jià)優(yōu)惠，給上下游企業(yè)巨大沖擊。上游的電解鋁企業(yè)將部分成本壓力加到下游企業(yè)身上，行業(yè)的洗牌速度由此加快。”興發(fā)鋁業(yè)此時(shí)著手同業(yè)并購，可以在行業(yè)整合之機(jī)淘到優(yōu)質(zhì)的企業(yè)資源。

　　“當(dāng)然，對(duì)于同業(yè)并購，不一定是全資，因?yàn)樗栀Y金較多，興發(fā)鋁業(yè)最終可能選擇控股?！鼻笆鲋槿耸勘硎?。

　　興發(fā)鋁業(yè)最新公告顯示，截至2007年12月31日，其末期純利為2.92億元人民幣，較2006年同期增長391.35%，每股盈利0.94元人民幣，自2003年開始穩(wěn)居中國鋁型材企業(yè)十強(qiáng)第一名。

　　招商證券、平安證券認(rèn)為興發(fā)鋁業(yè)2008年度合理預(yù)測市盈率（PE）應(yīng)在8至12倍，預(yù)計(jì)2007年至2009年盈利復(fù)合同比增幅將超過30%。