時機至關(guān)重要 內(nèi)地房產(chǎn)企業(yè)將再啟香港IPO之路

　　內(nèi)地房企重啟新一輪赴香港上市的進程。

　　日前有消息稱，河南建業(yè)與寶龍地產(chǎn)已通過上市聆訊，進入上市最后程序。如果一切進展順利，河南建業(yè)將在本月20日進行上市路演，下個月在香港掛牌，寶龍地產(chǎn)也最快將在二季度完成招股。

　　河南建業(yè)和寶龍地產(chǎn)的融資規(guī)模分別有可能為4億美元和3億美元，二者的上市保薦人分別為摩根士丹利和高盛公司。

　　據(jù)悉，此前，兩者的上市事宜也曾一度推遲。

　　時機至關(guān)重要

　　由于受恒大、昌盛上市受阻的影響，業(yè)界對于河南建業(yè)、寶龍地產(chǎn)此次上市格外地關(guān)注。

　　此前，業(yè)界一度認為恒大地產(chǎn)上市推遲是由于其土地儲備過多，不被投資者看好。但虎杰投資顧問公司首席分析師張寅認為，受美國次貸危機影響，當時國際資本市場嚴重動蕩低迷，恒生指數(shù)反復下跌，國內(nèi)調(diào)控力度不斷加深，這樣的大環(huán)境下，不論誰去香港IPO，都會失敗歸來。恒大地產(chǎn)的上市擱淺顯然是時機把握不對?！昂愦蟠罅客恋貎湓黾由鲜谢I碼沒有錯。”

　　但張寅并不完全悲觀，他推斷，在今年整體的調(diào)整中，有一個時段會樂觀一點，那就是5月底到6月底，原因在于屆時整個香港市場氣氛會比現(xiàn)在好，國內(nèi)也會稍轉(zhuǎn)好。

　　而此前，中銀國際控股有限公司首席經(jīng)濟學家曹遠征和國金證券首席經(jīng)濟學家金巖石在接受記者采訪時都曾預測，美國次貸危機問題大概會在今年8、9月份緩解，最晚到明年年初，這樣全球資本市場包括香港資本市場也應(yīng)該能夠企穩(wěn)。這些因素都將減少河南建業(yè)、寶龍地產(chǎn)赴港上市失敗的概率。

　　如果按照這些經(jīng)濟學家的觀點，河南建業(yè)、寶龍地產(chǎn)的上市已有“天時”之利。

　　而與恒大有所不同的還有，河南建業(yè)和寶龍地產(chǎn)在上市之前均已引入了戰(zhàn)略投資者，這也或?qū)⒃黾佣呱鲜械幕I碼。

　　據(jù)了解，2006年，凱德置地出資約6億元人民幣認購河南建業(yè)29.75%股份。2007年，其再次出資約5億元人民幣，使股權(quán)增至36.41%。

　　來自寶龍地產(chǎn)內(nèi)部人士的消息，寶龍地產(chǎn)不久前剛剛獲得來自美國的1.4億美元的戰(zhàn)略投資。

　　目前，業(yè)界對于河南建業(yè)、寶龍地產(chǎn)的上市持樂觀態(tài)度。SOHO中國董事長潘石屹指出，河南建業(yè)聚焦在河南開發(fā)房地產(chǎn)，公司的規(guī)模相對較小，“我想，這次發(fā)行應(yīng)該不會有太大的問題?！?/p>

　　張寅也預測，河南建業(yè)很有可能在這個時間點成功上市。但是像SOHO那樣上市融到的資金規(guī)模二三年內(nèi)不會再出現(xiàn)。

　　據(jù)了解，與年初計劃融資11億美元相比，河南建業(yè)此番約4億美元的擬融資規(guī)模已大幅“縮水”約7億美元。

　　“上或不上都沒有影響”

　　然而，不到掛牌上市的那一刻，誰也不能對二者上市成功與否做出絕對的預測。而對于恒大、昌盛上市受阻的前車之鑒，即將上市的河南建業(yè)、寶龍地產(chǎn)也應(yīng)有充分的心理準備。

　　“河南建業(yè)是一個非常穩(wěn)健的河南本地企業(yè)，推遲上市，資金鏈也不會有太大影響?！敝性C券分析師魏博在接受本報記者采訪時坦言。

　　而近日，胡葆森在接受媒體采訪時透露，河南建業(yè)對于無法如期上市已有準備，并透露，去年底集團就制訂了兩套2008年的投資計劃：一套是成功上市的，另一套則是不能如期上市的投資計劃。從今年1月開始，河南建業(yè)已經(jīng)開始實施的是第二套也就是不能如期上市的投資計劃。關(guān)于上述兩套計劃的細節(jié)，胡葆森拒絕透露。

　　胡葆森還表示，即使不能如期上市也不會影響后續(xù)開發(fā)，河南建業(yè)有充足的自有資金。公司另一股東凱德置地中區(qū)副總裁廖茸桐也表示，“上或不上都沒有影響，建業(yè)是一個發(fā)展穩(wěn)健的公司”。公開資料顯示，河南建業(yè)擁有建筑面積超過450萬平方米的土地儲備。按照胡葆森的計劃，3－5年河南建業(yè)要將地盤擴展到50個左右城市。

　　對于不能上市的擔憂，寶龍集團副總經(jīng)理劉曉蘭此前也已有解釋，即使不能上市，企業(yè)也還是要發(fā)展，只不過速度會放慢?！皩τ谫Y金來源，我們有銷售支持，另外，我們還有銀行貸款的路子?！?/p>

　　目前，寶龍地產(chǎn)在中國主要城市開發(fā)的集購物、休閑、商務(wù)等多功能于一體的寶龍城市廣場，已形成一種具有特色的商業(yè)地產(chǎn)模式。目前，寶龍集團土地儲備達到600萬平方米，資產(chǎn)估值在500億元上下。