遠興能源：前三季度凈利潤超9億元 同比增長82.38%

　　10月26日晚，上市公司遠興能源(000683)發(fā)布2018年三季報，今年前三季度公司實現(xiàn)營收66.8億，實現(xiàn)歸屬凈利潤9.17億元，同比增長82.38%;實現(xiàn)扣非凈利潤8.93億元，同比大增79.46%;實現(xiàn)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額16.85億元，同比增長81.80%。事實上，2018年前三季度的凈利潤已經(jīng)達到去年全年凈利潤的129%，這顯示出遠興能源超高的盈利能力。

　　遠興能源同期業(yè)績大幅提升主要源于兩方面的原因：1、公司按照年初制定的經(jīng)營方針和年度目標，精心組織生產(chǎn)經(jīng)營，搶抓市場機遇，有序開展各項工作，主營產(chǎn)品的銷售均價高于上年同期。2、公司控股子公司內(nèi)蒙古博源聯(lián)合化工有限公司甲醇裝置恢復生產(chǎn)，實現(xiàn)凈利潤約12,500萬元。

　　資料顯示，遠興能源主要從事天然堿法制純堿和小蘇打、煤炭、煤制尿素、天然氣制甲醇等產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。其純堿產(chǎn)能居全國第四位，占全行業(yè)7%左右。小蘇打產(chǎn)能居全國第一位，占全行業(yè)40%左右。根據(jù)2018年中報數(shù)據(jù)顯示，公司上半年生產(chǎn)純堿84.74萬噸、小蘇打32.44萬噸、尿素50.39萬噸、商品煤130.42萬噸、甲醇23.24萬噸。

　　主營產(chǎn)品銷售均價高于上年同期

　　根據(jù)wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2018年第三季度重質(zhì)純堿(華北地區(qū))平均價格為1958元/噸，每噸較2017年同期上升約145元，同比上漲約8%。而尿素價格漲幅更大，三季度華北地區(qū)尿素(小顆粒)的均價為1915元/噸，每噸較去年同期上升約385元，同比上漲約25%。甲醇價格同樣如此，三季度甲醇(優(yōu)等品)全國平均價格為3005元/噸，同比上漲24%，每噸漲幅達到573元。以上數(shù)據(jù)表明，公司各大主營產(chǎn)品銷售價格均呈現(xiàn)上升態(tài)勢，尤其是尿素與甲醇售價漲幅超過20%。遠興能源產(chǎn)品價格上漲刺激公司業(yè)績大幅提升。

　　西南證券研報表示，遠興能源資源豐富，受益于基礎化工景氣度回升，產(chǎn)品價格上漲刺激公司毛利率大幅提升。從中報來看，上半年除了商品煤和化肥貿(mào)易業(yè)務的毛利率同比下降9.61和0.27個百分點以外，其余產(chǎn)品的毛利率均同比出現(xiàn)大幅提升，其中，自產(chǎn)尿素毛利率提升19.66個百分點，自產(chǎn)甲醇毛利率提升23.98個百分點。

　　甲醇產(chǎn)能恢復增后續(xù)公司業(yè)績

　　除產(chǎn)品價格上漲之外，遠興能源甲醇產(chǎn)能恢復也是刺激公司業(yè)績爆發(fā)的另一個主要原因。根據(jù)公告，今年3月4日博源聯(lián)化一套40萬噸/年甲醇裝置正式恢復生產(chǎn);4月8日，博源聯(lián)化另一套60萬噸/年甲醇裝置也已經(jīng)正式恢復生產(chǎn)。博源聯(lián)化100萬噸/年天然氣制甲醇裝置已全部恢復生產(chǎn)，為公司帶來約1.25億元凈利率。

　　另外，根據(jù)9月10日公告，遠興能源控股孫公司興安盟博源化學有限公司投資建設的“年產(chǎn)30萬噸合成氨、52萬噸多用途尿素項目”，經(jīng)過單體試車和聯(lián)動試車，已順利打通全部流程，生產(chǎn)出尿素產(chǎn)品，項目進度基本符合公司項目建設安排，后續(xù)公司將根據(jù)工藝情況，不斷對裝置進行調(diào)整優(yōu)化，逐步實現(xiàn)項目達產(chǎn)達標。這將會有助于公司擴大尿素產(chǎn)能，進一步增厚未來公司業(yè)績。同時，公司日用小蘇打品種的開發(fā)、新型肥料的生產(chǎn)和推廣取得階段性成果。

　　在做大做強主營業(yè)務的同時，公司還推出了不超過10億元回購股份，刺激投資者信心。截至9月30日，公司累計回購股份7880萬股，占公司目前總股本的1.98%，成交金額約為2.33億元。10月以來，國內(nèi)資本市場受到海外市場大跌的負面帶動，出現(xiàn)一定程度的跟跌效應，但近期已經(jīng)逐漸消化海外利空。同時考慮到A股估值已近歷史最低水平，相比海外資產(chǎn)性價比更高，有機構預計A股有望逐步擺脫外圍影響走出獨立行情，屆時，類似于遠興能源這樣質(zhì)地優(yōu)良、估值很低的公司將會獲得更多資金關注。