第一創(chuàng)業(yè)上半年收入和利潤(rùn)雙降 新三板成背鍋俠

第一創(chuàng)業(yè)（002797）上半年收入和利潤(rùn)出現(xiàn)雙下滑，該公司將新三板業(yè)務(wù)收入較上年同期有較大幅度下降列為主要原因。

真實(shí)情況是，新三板可能是背鍋俠。

收入和利潤(rùn)雙降

根據(jù)第一創(chuàng)業(yè)公布的2018年上半年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.62億元，同比下降13%。同期實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)6402萬(wàn)元，較上年同期下降74%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額8045萬(wàn)元，較上年同期下降67%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)7219萬(wàn)元，較上年同期下降62%；基本每股收益0.02元/股，比上年同期下降60%。

第一創(chuàng)業(yè)稱，上半年公司，受證券市場(chǎng)波動(dòng)等多種因素影響，新三板業(yè)務(wù)收入、投資銀行業(yè)務(wù)收入較上年同期有較大幅度下降，金融資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備增加。

新三板業(yè)務(wù)收入大幅度下降是公司收入和利潤(rùn)雙降第一大因素。

新三板成業(yè)績(jī)下滑主因

第一創(chuàng)業(yè)是一家券商，主要業(yè)務(wù)包括固定收益產(chǎn)品銷(xiāo)售業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、證券經(jīng)紀(jì)及信用業(yè)務(wù)、私募股權(quán)基金管理和另類(lèi)投資業(yè)務(wù)、期貨業(yè)務(wù)、證券自營(yíng)業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)。其中，其他業(yè)務(wù)包括2大板塊新三板業(yè)務(wù)和研究業(yè)務(wù)。

第一創(chuàng)業(yè)在2017年年報(bào)中對(duì)新三板業(yè)務(wù)做了詳細(xì)介紹。

第一創(chuàng)業(yè)稱，2017年新三板市場(chǎng)增速回落，新增掛牌企業(yè)數(shù)量、股票成交數(shù)量、股票發(fā)行數(shù)量均大幅下降。一方面新三板市場(chǎng)繼續(xù)保持嚴(yán)格監(jiān)管態(tài)勢(shì)，對(duì)主辦券商執(zhí)業(yè)質(zhì)量和非公眾公司信息披露、公司治理的要求不斷提高。另一方相關(guān)利好政策市場(chǎng)效應(yīng)不明顯，股轉(zhuǎn)公司雖先后修訂了投資者適當(dāng)性要求和掛牌條件指引，推出了創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司非公開(kāi)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，進(jìn)行了分層、交易和信息披露制度改革，但政策實(shí)施的效果不及市場(chǎng)預(yù)期。

公司堅(jiān)持實(shí)施“做精品項(xiàng)目”的策略，穩(wěn)健推進(jìn)新三板推薦掛牌業(yè)務(wù)。報(bào)告期內(nèi)，公司新簽約35家企業(yè)，新增承接持續(xù)督導(dǎo)項(xiàng)目4家；新增推薦9家企業(yè)成功掛牌；完成13次掛牌企業(yè)非公開(kāi)定向發(fā)行股票，已協(xié)助完成募集資金總計(jì)39,474.68萬(wàn)元。截至報(bào)告期末公司已累計(jì)為143家掛牌公司提供了做市服務(wù)，包括配合企業(yè)轉(zhuǎn)協(xié)議退出做市企業(yè)33家，摘牌做市企業(yè)3家。截至報(bào)告期末，正在提供做市報(bào)價(jià)服務(wù)企業(yè)107家，全年做市服務(wù)總成交金額約人民幣6.4億元，做市企業(yè)數(shù)量排名從2016年末的第40名提升到第27名。

研究業(yè)務(wù)：2017年全年，公司研究所通過(guò)知識(shí)管理平臺(tái)共外發(fā)研究報(bào)告287篇。其中，宏觀利率研究組112篇，債券信用研究組57篇，配置策略研究組118篇。

具體到2017年各大板塊的銷(xiāo)售收入上，證券經(jīng)紀(jì)人及信用業(yè)務(wù)收入5.23億，占公司收入26.8%。證券自營(yíng)業(yè)務(wù)收入3315萬(wàn)，占公司收入1.7%。固定收益業(yè)務(wù)收入1.23億，占公司收入6.28%。投資銀行業(yè)務(wù)2.16億，占公司收入11.09%。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)6.89億，占公司收入的35.28%。期貨業(yè)務(wù)收入4995萬(wàn)，占公司收入的2.56%。私募股權(quán)投資基金管理和另類(lèi)投資業(yè)務(wù)收入9億，占公司收入7.14%。其他業(yè)務(wù)收入1.89億，占比9.71億。

從收入上看，包含有新三板業(yè)務(wù)的收入才是公司第四大業(yè)務(wù)。

投行業(yè)務(wù)大幅下滑

根據(jù)第一創(chuàng)業(yè)發(fā)布的每個(gè)月財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，今年1-6月份，一創(chuàng)投行營(yíng)業(yè)收入分別為978.74萬(wàn)、381.5萬(wàn)、631.47萬(wàn)、258.89萬(wàn)、135.62萬(wàn)、204.47萬(wàn)，合計(jì)2590.68萬(wàn)。而2017年1-6月份，一創(chuàng)投行營(yíng)業(yè)收入分別為456.86萬(wàn)、300.20萬(wàn)、339.14萬(wàn)、374.02萬(wàn)、6,568.11萬(wàn)、552.13，合計(jì)8590.46萬(wàn)。

今年1-6月份凈利潤(rùn)分別為-275.54萬(wàn)、-672.4萬(wàn)、-707.34萬(wàn)、-1144.68萬(wàn)、-1176.95萬(wàn)、-983.33萬(wàn)，合計(jì)-4960.25萬(wàn)。去年1-6月份凈利潤(rùn)分別為-575.32萬(wàn)、-677.25萬(wàn)、-854.61萬(wàn)、-759.04萬(wàn)、3,735.94萬(wàn)、-647.94萬(wàn)。合計(jì)221.77萬(wàn)。

投行業(yè)務(wù)，今年上半年收入減少6000萬(wàn)，利潤(rùn)減少5000多萬(wàn)。