本周回顧：新三板最重要的十件事（6月25日-7月1日）

本周，新三板迎來一個(gè)真正大利好！央行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、發(fā)改委和財(cái)政部聯(lián)合發(fā)文，特別提出持續(xù)深化新三板分層、交易制度改革，完善差異化的發(fā)行、信息披露等制度，提升新三板市場(chǎng)功能，推動(dòng)公募基金等機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入新三板。

6月29日全國(guó)股轉(zhuǎn)公司就如何落實(shí)五部委關(guān)于提升新三板市場(chǎng)功能等要求作出回應(yīng)，表示正在研究論證，進(jìn)一步完善新三板深化改革的方案。

此外，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司本周啟動(dòng)了新三板公司2018年半年報(bào)披露工作，并對(duì)截至2018年6月29日，未按期披露年報(bào)的103家新三板公司實(shí)施強(qiáng)制摘牌。

重大利好！央行、證監(jiān)會(huì)等五部委發(fā)文：提升新三板市場(chǎng)功能 推動(dòng)公募基金入市

新三板迎來一個(gè)真正大利好！央行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、發(fā)改委和財(cái)政部6月25日聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步深化小微企業(yè)金融服務(wù)的意見》，意見中特別提到要強(qiáng)化多層次資本市場(chǎng)支持。

意見指出，要持續(xù)深化新三板分層、交易制度改革，完善差異化的發(fā)行、信息披露等制度，提升新三板市場(chǎng)功能。推動(dòng)公募基金等機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入新三板。規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)。穩(wěn)妥推進(jìn)資產(chǎn)證券化，有序拓寬小微企業(yè)融資渠道。

股轉(zhuǎn)發(fā)言人談新三板改革

全國(guó)股轉(zhuǎn)公司發(fā)言人對(duì)目前市場(chǎng)較為關(guān)注的熱點(diǎn)問題進(jìn)行回應(yīng)，聚焦新三板改革問題。

6月25日，人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、發(fā)改委、財(cái)政部聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步深化小微企業(yè)金融服務(wù)的意見》（下稱：《意見》），《意見》中特別提到要“持續(xù)深化新三板分層、交易制度改革，完善差異化的發(fā)行、信息披露等制度，提升新三板市場(chǎng)功能”。

對(duì)于如何落實(shí)這一政策，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司新聞發(fā)言人表示，正在研究論證，按照《意見》提出的“提升新三板市場(chǎng)功能”的總體要求，進(jìn)一步完善新三板深化改革的方案。

6月11日，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)啟動(dòng)2018年度課題研究計(jì)劃委托研究申報(bào)工作。全國(guó)股轉(zhuǎn)公司新聞發(fā)言人表示，面向市場(chǎng)公開發(fā)布課題研究計(jì)劃，是全國(guó)股轉(zhuǎn)公司依據(jù)未來新三板改革的方向和重點(diǎn)任務(wù)而設(shè)置的，也是為更好凝聚各方智慧、切實(shí)深化新三板改革、更好服務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)成長(zhǎng)型中小微企業(yè)所作的積極探索。

103家新三板公司未發(fā)年報(bào)遭強(qiáng)制摘牌 利用摘牌規(guī)則規(guī)避監(jiān)管沒戲

新三板2017年年報(bào)披露正式收官。全國(guó)股轉(zhuǎn)公司宣布，對(duì)截至2018年6月29日，未按期披露年報(bào)的103家新三板公司實(shí)施強(qiáng)制摘牌。

全國(guó)股轉(zhuǎn)公司指出，掛牌公司作為非上市公眾公司，按期披露定期報(bào)告，是其最基本的信息披露義務(wù)。

從全國(guó)股轉(zhuǎn)公司提供的數(shù)據(jù)來看，截至2018年6月29日，仍有103家掛牌公司未披露2017年年度報(bào)告。值得注意的是，這其中還不含提交主動(dòng)終止掛牌申請(qǐng)的公司。

全國(guó)股轉(zhuǎn)公司表示，對(duì)于涉嫌存在違規(guī)及其他待核實(shí)事項(xiàng)的公司，為避免該類公司利用摘牌規(guī)則規(guī)避監(jiān)管，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司將在相關(guān)事項(xiàng)處理完畢后，再啟動(dòng)終止掛牌程序。除上述情形外的掛牌公司，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司擬在履行完相關(guān)程序后終止其股票掛牌。終止掛牌不影響股東行使《公司法》規(guī)定的股東權(quán)利。

新三板2018年半年報(bào)披露開啟 7月2日開放預(yù)約系統(tǒng)

全國(guó)股轉(zhuǎn)公司6月25日發(fā)布《關(guān)于做好掛牌公司2018年半年度報(bào)告披露相關(guān)工作的通知》，宣告新三板公司2018年半年報(bào)披露工作正式開始。

全國(guó)股轉(zhuǎn)公司表示，將于2018年7月2日9:00起開放半年度報(bào)告預(yù)約系統(tǒng)。其中，2018年6月29日前掛牌的公司應(yīng)當(dāng)于2018年7月6日前完成半年度報(bào)告披露時(shí)間的預(yù)約。2018年7月2日至8月31日之間掛牌的公司應(yīng)根據(jù)掛牌進(jìn)度及時(shí)進(jìn)行半年度報(bào)告披露時(shí)間的預(yù)約。

此外，掛牌公司半年度報(bào)告中的財(cái)務(wù)報(bào)告可以不經(jīng)審計(jì)，但中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)和全國(guó)股轉(zhuǎn)公司另有規(guī)定的除外。

全國(guó)股轉(zhuǎn)公司規(guī)定，掛牌公司應(yīng)在2018年8月31日前完成半年度報(bào)告的披露。2018年7月2日至8月31日之間掛牌的公司，應(yīng)按上述要求披露半年度報(bào)告。2018年8月31日后掛牌的公司不要求披露半年度報(bào)告。

對(duì)于未能在2018年8月31日前披露半年度報(bào)告的掛牌公司，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司將于2018年9月第一個(gè)轉(zhuǎn)讓日暫停其股票轉(zhuǎn)讓，并對(duì)其及相關(guān)責(zé)任主體采取自律監(jiān)管措施；對(duì)于未能在2018年10月31日前披露半年度報(bào)告的掛牌公司，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司將根據(jù)相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則終止其股票掛牌。

單祥雙和中科招商的“窘迫時(shí)刻”

6月29日，頂著近40度高溫和異議股東的抗議，中科招商2017年年度股東大會(huì)在北京市6環(huán)外的一輛大巴上召開，場(chǎng)面稍顯窘迫。

“創(chuàng)新”的召開方式引發(fā)熱烈討論，迅速占據(jù)各大財(cái)經(jīng)媒體頭條。

許久未在公眾面前出現(xiàn)的中科招商董事長(zhǎng)單祥雙戴著鴨舌帽低調(diào)露面，在大巴上主持召開了股東大會(huì)，直面股東的質(zhì)問，并審議通過多項(xiàng)重要議案。

自2017年年底被從新三板強(qiáng)制摘牌后，PE巨頭中科招商風(fēng)光不再，掌門人單祥雙也從“神壇”跌落，成為眾多投資者的“眼中釘”。

隨著投資者對(duì)中科招商、單祥雙的不滿徹底引爆，中科招商摘牌后的每一次股東大會(huì)幾乎都伴隨沖突，“戰(zhàn)火彌漫”。

6月29日召開的中科招商2017年年度股東大會(huì)仍然未能擺脫混亂。據(jù)媒體報(bào)道，29日凌晨就有投資者表示，酒店接到投訴，將不會(huì)允許股東進(jìn)入。直至上午約10點(diǎn)，原定9點(diǎn)30分召開的股東大會(huì)仍然未能召開。在部分股東提議且經(jīng)律師認(rèn)可、股東確認(rèn)后，中科招商2017年年度股東大會(huì)改在酒店外的大巴上召開。

從中科招商集團(tuán)官方微博發(fā)布的現(xiàn)場(chǎng)圖片可以看到，會(huì)議現(xiàn)場(chǎng)來了數(shù)位疑似異議股東，其穿著的白色印字T恤上，清晰可見“中科招商還我血汗錢?。?！”“單祥雙大騙子?。。?rdquo;等字樣。

大巴內(nèi)召開的中科招商股東大會(huì)上，有股東提出尖銳問題：“公司的業(yè)績(jī)到底怎么樣，能不能把公司干好？”從中科招商集團(tuán)官方微博披露內(nèi)容來看，單祥雙并未正面回答，而是稱，有信心在未來三年內(nèi)成功再次登陸資本市場(chǎng)。

有股東提出愿意和公司風(fēng)雨同舟，股東和公司都有壓力，希望把公司做好。另外，有股東呼吁：要妥善處理異議股東的問題，不能因?yàn)楫愖h股東鬧事，擾亂公司的戰(zhàn)投和上市的節(jié)奏，影響公司的發(fā)展。

挖貝網(wǎng)查詢中科招商官網(wǎng)披露的2017年年報(bào)發(fā)現(xiàn)，其截止2017年12月31日有股東人數(shù)2627名，僅比截止2017年6月30日的2660名減少33名。處理起來恐并非易事。

可以預(yù)見，在中科招商2600多戶股東成功解套退出之前，中科招商和單祥雙可能還要面對(duì)很多這樣的“窘迫時(shí)刻”。

“獨(dú)角獸”神州優(yōu)車疑IPO：A股為最優(yōu)選擇 上市進(jìn)度變數(shù)大

對(duì)于停牌清理三類股東籌劃IPO的傳聞，神州優(yōu)車（838006）方面表示“不予置評(píng)”。

神州優(yōu)車確實(shí)有跡象在啟動(dòng)IPO。綜合各方條件，A股是神州上市最優(yōu)選擇，不過，上市進(jìn)度變數(shù)比較大。

綜合各種政策來看，神州優(yōu)車IPO有3個(gè)路徑：正常IPO通道，輔導(dǎo)、排隊(duì)、上會(huì)；獨(dú)角獸快速通道；創(chuàng)新企業(yè)通道。

挖貝網(wǎng)查詢相關(guān)規(guī)則發(fā)現(xiàn)，常在各類獨(dú)角獸名單上亮相的神州優(yōu)車，與獨(dú)角獸綠色通道基本無緣。

6月6日，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站發(fā)布文件《試點(diǎn)創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證并上市監(jiān)管工作實(shí)施辦法》（證監(jiān)會(huì)公告〔2018〕13號(hào)）（下稱：《試點(diǎn)創(chuàng)新企業(yè)實(shí)施辦法》），給神州優(yōu)車提供了另一條可能的上市路徑。

若試點(diǎn)創(chuàng)新企業(yè)上市的路徑走不通，神州優(yōu)車還有一條路可以走，即走常規(guī)企業(yè)上市流程。

不過，這就對(duì)神州優(yōu)車盈利水平提出要求，耗費(fèi)的時(shí)間成本將會(huì)更大。畢竟，神州優(yōu)車2018年第一季度雖告別虧損，實(shí)現(xiàn)盈利1.42億元，但2018年全年能否盈利還是未知數(shù)。

挖貝新三板研究院資料顯示，截止6月27日，神州優(yōu)車還未有上市輔導(dǎo)相關(guān)的公告披露，是否啟動(dòng)IPO成謎。若啟動(dòng)上市計(jì)劃，困擾多家IPO公司的三類股東問題，神州優(yōu)車恐怕也很難繞過，不管是清理還是穿透，都是費(fèi)時(shí)費(fèi)力的事情。

新三板200份"遲到"年報(bào)：四成虧損六成業(yè)績(jī)下滑 超30份被“非標(biāo)”

據(jù)挖貝網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，自5月2日至6月27日近兩個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，有200家企業(yè)公布了“遲到”的財(cái)報(bào)。

200家企業(yè)中不乏業(yè)績(jī)出眾者。據(jù)了解，祥云股份（834607）、德泓國(guó)際（834086）、力諾電力（872805）3家企業(yè)去年凈利潤(rùn)均在億元以上，依次為1.9億元、1.5億元、1.1億元。

不過，這其中，有四成虧損，六成業(yè)績(jī)下滑，30份被審計(jì)機(jī)構(gòu)出具“非標(biāo)”意見。

其中ST越洋（835248）、ST茂余（833993）、ST潤(rùn)港（832438）3家企業(yè)被出具“無法表示意見”；包括ST金鼎（839633）、ST拂塵龍（831426）在內(nèi)的12家企業(yè)被出具“帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的無保留意見”；包括ST溫迪（831975）、玉洋股份（836548）在內(nèi)的18家企業(yè)被出具“保留意見”。

業(yè)內(nèi)人士指出，對(duì)于上市公司而言，“非標(biāo)”年報(bào)可不僅是面子問題，而是很有可能決定上市公司的命運(yùn)和前途，更有可能造成退市風(fēng)險(xiǎn)。

等了900多天！新三板波斯科技IPO沖A失敗 100余名集郵黨夢(mèng)碎

新三板掛牌公司波斯科技（830885）6月26日首發(fā)上會(huì)遺憾被否。

波斯科技的IPO起了個(gè)大早。2015年9月，波斯科技宣布啟動(dòng)上市輔導(dǎo)工作，接受平安證券的輔導(dǎo)，并于2015年12月29日領(lǐng)取了受理通知書。此后，波斯科技的IPO被按下“暫停鍵”，在新三板停牌一停就900多天。市場(chǎng)有聲音認(rèn)為，波斯科技的IPO之路之所以如此漫長(zhǎng)，三類股東是重要原因之一。

除了攜帶“三類股東”，波斯科技自身存在的“硬傷”同樣不容忽視。

在波斯科技的銷售收入中，來自格力的收入近三年均保持在60%以上，且處于逐年擴(kuò)大的態(tài)勢(shì)。另外，波斯科技近年來頻打“補(bǔ)丁”的財(cái)報(bào)也被市場(chǎng)認(rèn)定為是影響其IPO的重要因素。

沖擊A股失敗，最慘的是“集郵黨”們。

據(jù)波斯科技招股書顯示，截止2017年12月其共有301戶股東，比掛牌當(dāng)日的24戶足足增加了270余戶。其中截止2015年6月底其股東戶數(shù)已增至126戶，9月份“擬IPO公司”的概念加身后，波斯科技股東持續(xù)增加，截止2015年底已經(jīng)達(dá)到301戶。

自2015年底波斯科技暫停交易至今的900多個(gè)自然日中，100余名集郵黨們被關(guān)在籠子里，無法進(jìn)行交易，若公司股票在新三板復(fù)牌，難逃復(fù)牌暴跌魔咒。

陪跑三年時(shí)間之久，“集郵黨”們究竟能否從波斯科技身上賺取利益？

海航拋售資產(chǎn)心不死 遭安徽省投棄購(gòu)后，皖江金租或迎“新主”

自2015年登陸新三板以來，作為業(yè)內(nèi)少數(shù)成功進(jìn)入資本市場(chǎng)的金融租賃公司，皖江金租一舉一動(dòng)備受關(guān)注。而今年3月，皖江金租控股股東渤海金控（000415）擬轉(zhuǎn)讓皖江金租35.87%股權(quán)、出讓第一大股東的位置，更是引發(fā)市場(chǎng)熱議。

隨后不久，渤海金控發(fā)布公告稱，其全資子公司天津渤海租賃有限公司（簡(jiǎn)稱“渤海租賃”）與安徽省投資集團(tuán)控股有限公司（簡(jiǎn)稱“安徽省投”）簽署了《皖江金融租賃股份有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議》，安徽省投有意收購(gòu)?fù)罱鹱狻?/p>

然而，5月15日晚間，皖江金租發(fā)布公告稱，上述收購(gòu)事項(xiàng)“折戟”。安徽省投棄購(gòu)之后，皖江金租控股權(quán)將“花落誰家”備受關(guān)注。6月25日，此事件有了新進(jìn)展——安徽省交通控股集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“安徽交控”）有意認(rèn)購(gòu)?fù)罱鹱?6.5 億股股權(quán)。

皖江金租此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的出讓方渤海租賃為渤海金控旗下子公司，而渤海金控實(shí)際控制人為海南省慈航公益基金會(huì)，是海航旗下上市公司之一。

近段時(shí)間以來，圍繞海航系的話題離不開高額負(fù)債、資金短缺、拋售資產(chǎn)。在這種情況下，海航不得不大量出售資產(chǎn)。據(jù)媒體報(bào)道，2017年整年，海航集團(tuán)拋售63億元資產(chǎn)，而2018年前三個(gè)月，已拋售資產(chǎn)金額合計(jì)近508億元。

如若此次渤海租賃能夠順利將皖江金租16.5億股股票轉(zhuǎn)讓給安徽交控，那海航集團(tuán)資金壓力或可稍稍緩解。只是，該事項(xiàng)尚在溝通磋商階段，且需監(jiān)管部門核準(zhǔn)，還存在較大不確定性。

這家新三板公司去年獲8000萬拆遷款 現(xiàn)順豐擬投資1.07億

連年虧損的新三板公司正大富通（831794）近年迎來轉(zhuǎn)機(jī)，在營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng)的情況下，虧損大幅減少，子公司又獲8000多萬拆遷款。現(xiàn)在，其又將迎來順豐的入股。

6月27日，正大富通宣布擬發(fā)行股票募資1.07億元，將由順豐控股（002352.SZ）旗下投資公司全部認(rèn)購(gòu)。

拿到順豐投資的1.07億元投資款并非易事，相較于上次募資，正大富通本次發(fā)行價(jià)格折價(jià)不少。

挖貝新三板研究院數(shù)據(jù)顯示，正大富通本次股票發(fā)行價(jià)格為5.15元/股，而其在2015年8月、2016年7月、2017年2月完成的3次募資發(fā)行價(jià)格分別為5元/股、5.3元/股、6.4元/股。

不過，5.15元/股的發(fā)行價(jià)格與正大富通目前二級(jí)市場(chǎng)最新收盤價(jià)1.75元/股相比又要高出不少。

北京地區(qū)一位券商人士對(duì)挖貝網(wǎng)表示，出現(xiàn)這樣的價(jià)差與新三板市場(chǎng)目前的低迷不無關(guān)系，從正大富通二級(jí)市場(chǎng)交易情況來看，其交易并不活躍，參考價(jià)值有限。

除折價(jià)發(fā)行外，正大富通還與順豐投資簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓限制及回購(gòu)條款。