5月28日開幕的2018年金融街論壇年會(huì)上,全國(guó)股轉(zhuǎn)公司副總經(jīng)理隋強(qiáng)表示,今年將推進(jìn)新三板市場(chǎng)精細(xì)化分層。
隋強(qiáng)稱,在推進(jìn)精細(xì)化分層的同時(shí),交易制度、投資者適當(dāng)性管理、信息披露、監(jiān)管等差異化制度也將會(huì)進(jìn)行配套。
目前,新三板掛牌企業(yè)1萬1千多家,具有海量、多元、差異化等特點(diǎn)。隋強(qiáng)認(rèn)為,經(jīng)過5年實(shí)踐,針對(duì)這種復(fù)雜企業(yè)特點(diǎn)的管理方法,就是分層管理、配套差異化制度安排。
市場(chǎng)對(duì)“精選層”最為期待,希望精選層會(huì)是未來新三板的藍(lán)籌股。市場(chǎng)人士稱,再分層一定是在創(chuàng)新層企業(yè)里進(jìn)行再分層,這就對(duì)創(chuàng)新層提出要求,創(chuàng)新層標(biāo)準(zhǔn)要相對(duì)成熟、入圍的企業(yè)質(zhì)量要高、入圍企業(yè)數(shù)量和隊(duì)伍穩(wěn)定可靠。
目前,分層制度實(shí)施已經(jīng)進(jìn)入第3個(gè)年頭,3年來入選過創(chuàng)新層企業(yè)約為1860家企業(yè),最后離開將近930家。2次更換下來,汰換率約為50%,平均每年約有25%的企業(yè)退層。
另外,將50名合格投資者調(diào)整為創(chuàng)新層共同標(biāo)準(zhǔn),出現(xiàn)了新問題:不少企業(yè)為了保層,不得不花錢與第三方機(jī)構(gòu)合作,以湊夠50名合格投資者。
資本市場(chǎng),誠(chéng)信是基本底線。這種花錢湊股東人數(shù)的事情,肯定會(huì)為未來再分層埋下隱患。
特別是一旦實(shí)施差異化制度,如若真如市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)的那樣針對(duì)性的放低投資門檻引進(jìn)投資者,這些花錢湊股東、缺乏真正公眾化的企業(yè)一旦失去創(chuàng)新層、精選層資格,將對(duì)新進(jìn)入的投資者造成巨大沖擊。
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