新三板分紅企業(yè)大增平均股息率超A股

2018/04/24 10:30 陳睿 wanghui

1。近三年來，新三板參與分紅的公司數(shù)量激增。根據(jù)新三板在線研究院的統(tǒng)計，2016年分紅公司達(dá)2265家，相較于2015年猛增51.71%。而2017年度有望超過2900家。

2。在現(xiàn)金分紅方面，新三板公司也毫不吝嗇。從前兩年的表現(xiàn)來看，2017年度有望完成三連跳，即從2015年的百億級別，到2016年的兩百億級別，2017年或接近三百億級別。

3。經(jīng)過與A股公司分紅率及股息率的對比，新三板做市企業(yè)平均股息率達(dá)到3.81%，高于A股白馬股2%股息率的平均水平。

4。新三板公司分紅意愿逐年提升，并且開始向全行業(yè)擴(kuò)散。2017年行業(yè)平均分紅率超過50%的行業(yè)達(dá)到了23個，比2015年、2016年多了7個。

引言

隨著監(jiān)管層倡導(dǎo)的價值投資理念逐步深入人心，投資者也越來越重視公司基本面的優(yōu)劣。其中，作為衡量公司質(zhì)地的重要指標(biāo)之一，分紅率具有很高的綜合性及研究價值。

據(jù)統(tǒng)計，截至2018年4月11日，A股發(fā)布2017年度分紅預(yù)案的上市公司共有1170家，其中分紅率超過30%的公司占比高達(dá)58%。如果從分紅率和股息率兩個指標(biāo)來看，大公司表現(xiàn)要好于中小公司，這與過去一年經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整情況基本一致。

可以這么說，高分紅、高股息率已經(jīng)成為上市公司體現(xiàn)自身投資價值的重要落腳點之一，同時投資者在選擇標(biāo)的時也會重點考慮公司持續(xù)分紅的能力，從而扎牢風(fēng)險的口袋，做到進(jìn)退有度。

目前A股高股息率的行業(yè)，主要集中在地產(chǎn)、交運、汽車、化工、銀行和采掘等行業(yè)；高分紅率的行業(yè)，主要集中在醫(yī)藥、機(jī)械、化工、電氣設(shè)備、汽車、電子等行業(yè)。

那么對于新三板來說，結(jié)合2017年業(yè)績，新三板企業(yè)的分紅情況又是如何呈現(xiàn)呢？

1.2015/2016年度新三板分紅公司數(shù)量逐步提升

1.1分紅公司數(shù)量猛增51.71%

新三板在線研究院數(shù)據(jù)顯示，2016年共有2265家新三板公司實施了分紅方案。其中，采用“純現(xiàn)金”分紅方案的公司有1245家；“現(xiàn)金+送轉(zhuǎn)”的公司有378家；“零現(xiàn)金+送轉(zhuǎn)”的公司有642家。

2015年共有1493家新三板公司實施了分紅方案。其中，采用“純現(xiàn)金”分紅方案的公司有670家；“現(xiàn)金+送轉(zhuǎn)”的公司有219家；“零現(xiàn)金+送轉(zhuǎn)”的公司有604家。

從數(shù)據(jù)上看，2016年實施分紅的公司數(shù)量比2015年大幅增長51.71%。其中2016年，“純現(xiàn)金”分紅的公司數(shù)量增長最快，較2015年增長85.82%，高于平均增長水平。

1.2現(xiàn)金分紅突破200億元

新三板在線研究院數(shù)據(jù)顯示，2016年實施現(xiàn)金分紅的1623家企業(yè)，現(xiàn)金分紅合計超過222.13億元，平均分紅率約58.68%。

2015年實施現(xiàn)金分紅的889家企業(yè)，分紅金額合計約122.49億元，平均分紅率約54.55%。

從兩年現(xiàn)金分紅的對比數(shù)據(jù)來看，2016年現(xiàn)金分紅比2015年增長81.34%，平均分紅率比2015年高出4.13個百分點。

1.3現(xiàn)金分紅TOP10企業(yè)

2015年現(xiàn)金分紅排名第一的是墾豐種業(yè)，現(xiàn)金分紅約4.3億元；第二至第九名為金融企業(yè)，合計分紅約24.73億元，平均分紅3.09億元；排在第十名的是醫(yī)藥生物行業(yè)的成大生物，分紅金額約1.87億元。

2016年的現(xiàn)金分紅排名前十中，金融企業(yè)由2015年的8家下降至6家，醫(yī)藥生物從1家增至2家，電子設(shè)備和信息技術(shù)各1家，農(nóng)林牧漁公司跌出前十名。

從榜單的個股構(gòu)成來看，同時出現(xiàn)在2015和2016分紅前十名的公司有5家，這五家公司的分紅金額高、穩(wěn)定性強(qiáng)。其中4家屬于金融行業(yè)，分別是南京證券、齊魯銀行、皖江金租和中投保；1家屬于醫(yī)藥生物，即成大生物。

1.4新三板現(xiàn)金分紅全行業(yè)普及率提升

新三板在線研究院數(shù)據(jù)顯示，2015年現(xiàn)金分紅前十的行業(yè)總計分紅約100.18億元，占當(dāng)年現(xiàn)金分紅總金額的81.78%；2016年現(xiàn)金分紅前十的行業(yè)總計分紅金額約171.11億元，占當(dāng)年現(xiàn)金分紅總金額的77.03%。

從現(xiàn)金分紅絕對金額來看，2016年比2015上升了近一倍，不過在相對數(shù)據(jù)上，2016年分紅前十的行業(yè)占全年現(xiàn)金分紅比例有所降低，這說明除了前十的行業(yè)外，現(xiàn)金分紅在新三板全行業(yè)中的普及率正在提升，這從側(cè)面也反映出新三板企業(yè)越來越重視投資者的投資回報問題。

現(xiàn)金分紅排名前十行業(yè)的相對數(shù)據(jù)顯示，分紅增長最快的電子設(shè)備，2016年現(xiàn)金分紅相對于2015年增長了231.56%，增速第二的電氣設(shè)備為218.68%，第三醫(yī)藥生物為165.31%。十大行業(yè)中增速最低的是金融行業(yè)，僅增長5.49%。從上述數(shù)據(jù)不難看出，雖然金融行業(yè)的現(xiàn)金分紅的總金額始終保持在第一名，不過其成長性卻不如其他幾個行業(yè)。

2。新三板2017年度分紅趨勢分析

根據(jù)2015和2016兩年的分紅表現(xiàn)，2015年分紅企業(yè)數(shù)量為1493家，占掛牌總量的29.11%；2016年分紅企業(yè)數(shù)量為2265家，占掛牌總量的22.29%。雖然2016年分紅企業(yè)數(shù)量大幅增長，不過相較于掛牌總量的增加，分紅企業(yè)的比例卻下降了6.82個百分點。

截至4月18日，公布2017年度分紅預(yù)案的企業(yè)數(shù)量達(dá)到1129家，涉及現(xiàn)金分紅138.2億元，已經(jīng)超過了2015年全年。現(xiàn)金分紅排名靠前的十個行業(yè)分別為金融、信息技術(shù)、機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物、文化傳媒、電子設(shè)備、基礎(chǔ)化工、休閑生活及專業(yè)服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)、農(nóng)林牧漁。

從目前已經(jīng)發(fā)布分紅預(yù)案與年報的公司數(shù)量來看，分紅預(yù)案的發(fā)布比例為29.09%。我們預(yù)計全年分紅企業(yè)比例在25%-29%之間，這意味著2017年分紅企業(yè)數(shù)量將超過2900家，涉及分紅金額300億元左右。

3。新三板與A股企業(yè)分紅對比(現(xiàn)金部分)

3.1 A股高分紅率高股息率公司集中于白馬藍(lán)籌

如果一家公司能同時滿足高分紅率和高股息率兩個指標(biāo)，即分紅率高于50%、股息率大于2%。那么對于投資者就意味著較為穩(wěn)定的投資預(yù)期和財務(wù)回報。

目前A股高分紅、高股息的個股，主要集中于金融、食品飲料、地產(chǎn)和汽車板塊。

分項來看，A股股息率大于2%的公司主要集中于地產(chǎn)、交運、汽車、化工、銀行和采掘等低估值板塊；分紅率在50%以上的公司主要集中于醫(yī)藥、機(jī)械、化工、電氣設(shè)備、汽車、電子等板塊；同時滿足年報預(yù)告分紅率高于50%、股息率大于2%的大盤藍(lán)籌股主要集中于金融、食品飲料、地產(chǎn)和汽車板塊。