A股市場(chǎng)一季度的表現(xiàn)出乎大多數(shù)投資者意料,市場(chǎng)兩度大跌,風(fēng)格轉(zhuǎn)換,創(chuàng)業(yè)板上漲8.43%,上證綜指累計(jì)下跌4.18%。受此影響,私募基金在今年一季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳,《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部根據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),僅有四成的私募基金在一季度取得正收益,凈值更新到3月底的13146只私募產(chǎn)品在一季度的平均收益率為-0.88%。
記者觀察發(fā)現(xiàn),相比規(guī)模較大的私募基金和規(guī)模較小的私募基金,50億至100億元的私募一季度的賺錢效應(yīng)最差,平均收益為-4.55%。業(yè)內(nèi)人士分析道:“在短期輪動(dòng)明顯的背景下,規(guī)模較小的私募更為靈活,船小好調(diào)頭,而大私募投研實(shí)力雄厚,大多投資風(fēng)格謹(jǐn)慎,在市場(chǎng)波動(dòng)較大時(shí)表現(xiàn)出了較強(qiáng)的‘抗跌性’。”
首季私募平均收益率-0.88%
記者根據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),截至4月14日,共有13146只私募產(chǎn)品公布了截至3月末的凈值,這13146只私募產(chǎn)品在今年一季度的平均收益率為-0.88%。
具體來(lái)看,有38只私募產(chǎn)品在今年一季度的收益率在30%以上,占比0.29%;有478只私募產(chǎn)品在今年一季度的收益率在10%-30%之間,占比3.64%;有5721只私募產(chǎn)品在今年一季度取得正收益,占比43.52%;有7246只私募產(chǎn)品在今年一季度收益為負(fù),占比55.12%。
據(jù)了解,在過(guò)去兩年的藍(lán)籌股牛市中,上述不少價(jià)值股票型私募看好大藍(lán)籌股,持有這些股票在近兩年獲得了不菲的收益。在今年年初,大規(guī)模的百億元私募大多都延續(xù)了過(guò)去的投資策略,除此之外,更有一些投資風(fēng)格激進(jìn)的中小私募選擇了滿倉(cāng)加杠桿大藍(lán)籌。然而,今年一季度市場(chǎng)風(fēng)格卻出現(xiàn)了快速的切換,藍(lán)籌股整體表現(xiàn)不佳,私募基金也紛紛遭遇了較大的回撤。
根據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),今年一季度,規(guī)模在50億元至100億元的私募賺錢效應(yīng)最差,平均收益為-4.55%;10億元以下的私募從平均收益看則是虧損最少,平均收益為-0.33%;100億元以上的私募排在其次,平均收益為-0.89%。
對(duì)此,一位私募從業(yè)人士對(duì)記者表示,出現(xiàn)這一現(xiàn)象的主要原因是今年一季度市場(chǎng)風(fēng)格不定,短期輪動(dòng)明顯,規(guī)模較小的私募更為靈活,船小好調(diào)頭,因此相對(duì)表現(xiàn)好一些;而大私募投研實(shí)力雄厚,大多投資風(fēng)格謹(jǐn)慎,因?yàn)樵谑袌?chǎng)出現(xiàn)大的波動(dòng)時(shí)也表現(xiàn)出了一定的業(yè)績(jī)穩(wěn)定性。
50億元規(guī)模私募陷困境
從百億私募的具體表現(xiàn)來(lái)看,業(yè)績(jī)受到一季度市場(chǎng)風(fēng)格輪動(dòng)的影響也較為明顯。去年以白馬藍(lán)籌為主要投資風(fēng)格的私募基金賺得盆滿缽盈,但一季度白馬藍(lán)籌股回調(diào),創(chuàng)業(yè)板大漲。去年業(yè)績(jī)排名靠前的多家大型私募基金一季度也未能幸免,一些在去年業(yè)績(jī)突出、規(guī)模大增的私募基金在今年一季度收益整體為負(fù),甚至百億元私募旗下的產(chǎn)品虧損近30%。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái),一方面大型私募往往不會(huì)參與短期輪動(dòng),進(jìn)行大規(guī)模的調(diào)倉(cāng)換股,另一方面大型私募大多會(huì)堅(jiān)守自己風(fēng)格,即便是市場(chǎng)風(fēng)格和自己的投資風(fēng)格不符合,也不會(huì)風(fēng)格漂移,當(dāng)規(guī)模達(dá)到一定程度時(shí),也會(huì)影響到收益率。
老牌私募機(jī)構(gòu)景林資產(chǎn),在有公開數(shù)據(jù)的24只產(chǎn)品中,20在今年一季度只出現(xiàn)虧損,占比達(dá)到了八成。其中一只主投新三板的基金僅在今年一季度,虧損就達(dá)15.66%,另外還有18只產(chǎn)品的虧損幅度也都超過(guò)了3%。
針對(duì)今年股票市場(chǎng)的大幅波動(dòng),景林資產(chǎn)總經(jīng)理高云程表示,守住核心資產(chǎn)非常重要,他表示,優(yōu)質(zhì)的公司,在市場(chǎng)恐慌的時(shí)候反而是以好的價(jià)格買入的時(shí)機(jī)。美國(guó)證券交易委員會(huì)的最新數(shù)據(jù)顯示,截至去年四季度末,景林資產(chǎn)共持有20家美股上市公司股票,總市值11.96億美元,四季度增持和新進(jìn)8家公司,減持和退出13家公司。
從2018年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看,截止到4月13日公布的最新凈值,淡水泉旗下的117只有公開數(shù)據(jù)的基金還尚無(wú)一只盈利。據(jù)統(tǒng)計(jì),年內(nèi)僅有淡水泉信泉7期和淡水泉信泉2期的年內(nèi)回報(bào)為0,其余115只全部為負(fù),55只基金虧損幅度超過(guò)5%,占比為47%。
面對(duì)今年A股市場(chǎng)出現(xiàn)的較大震蕩,有業(yè)內(nèi)人士表示,私募機(jī)構(gòu)在今年一季度的業(yè)績(jī)不佳主要是因?yàn)樵诮鼉赡晁{(lán)籌股一直又不錯(cuò)的表現(xiàn),使得私募機(jī)構(gòu)產(chǎn)生了對(duì)此類股票“買入并持有”的思維慣性,且持有倉(cāng)位比較重,難以對(duì)短期市場(chǎng)的波動(dòng)做出及時(shí)反應(yīng);另一方面,對(duì)藍(lán)籌股的配置集中度過(guò)高,對(duì)成長(zhǎng)股布局有些不足。另有多位基金業(yè)人士也表示,今年A股操作難度較大,尤其是對(duì)近幾年規(guī)模迅速擴(kuò)張的私募基金,他們的壓力更大。
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