眾誠保險2017年再虧4000多萬元 七年連虧致IPO前景難料

去年保險業(yè)務(wù)收入達13.84億元，同比增長14.26%。然而，保險業(yè)務(wù)收入的增長并未給新三板掛牌企業(yè)眾誠保險的凈利潤帶來改善。年報顯示，2017年眾誠保險凈利潤為-4296.7萬元，虧損同比增加999.27萬元。

而這也是眾誠保險自成立以來連續(xù)第七年虧損。據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計，近七年，眾誠保險已經(jīng)累計虧損5億多元，也就是說，目前眾誠保險仍處于扭虧路上，其持續(xù)盈利能力尚未得到體現(xiàn)。

那么，保險業(yè)務(wù)收入大幅增長，眾誠保險今年卻虧損更多的原因是什么？在此現(xiàn)狀之下，其IPO之路將如何繼續(xù)？

成立至今虧損逾5億元

近日，眾誠保險披露了其2017年年報。數(shù)據(jù)顯示，2017年實現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入13.84億元，同比增長14.26%；營業(yè)收入12.24億元，同比增長18.12%。然而，保險業(yè)務(wù)收入和營業(yè)收入的增長并未給眾誠保險的經(jīng)營業(yè)績帶來改善。年報顯示，2017年，眾誠保險的凈虧損金額為4296.7萬元，同比上升30.3%，2016年眾誠保險凈虧損3297萬元。

對于虧損原因，眾誠保險方面表示，增虧主要有兩個原因：其一，2017年上半年受行業(yè)政策變化影響，車險市場競爭加劇，綜合成本率產(chǎn)生較大波動，致利潤虧損較同期增加約4852萬元。其二，在2017年下半年公司持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，不斷加強風(fēng)險防范特別是重大災(zāi)害的防災(zāi)防損工作，同時加強了與廣汽集團旗下主機廠與下屬企業(yè)的業(yè)務(wù)合作與協(xié)同，促使下半年盈利較同期改善約3900萬元。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，作為國內(nèi)專業(yè)的汽車保險公司，同時也是廣汽集團在保險領(lǐng)域的布局之一，眾誠保險的發(fā)展并未像市場預(yù)想的那般順利。資料顯示，眾誠保險成立于2011年6月，是國內(nèi)首家由汽車集團發(fā)起成立的專業(yè)汽車保險公司，注冊資本金15億元。背靠大股東的眾誠保險，近些年來，其車險保費收入也占到了總保費收入的90%左右。

然而，這并未給眾誠保險的經(jīng)營業(yè)績帶來福音。成立至今，眾誠保險一直未擺脫虧損的魔咒。2011~2016年間，眾誠保險凈虧損分別為4013萬元、5808萬元、10306萬元、16941萬元、8267萬元和3297萬元。加上2017年虧損的4296.7萬元，成立七年間，眾誠保險凈虧損已超過5億元。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士表示，財險盈利周期在5年左右。但是已成立七年的眾誠保險為何仍在虧損呢？眾誠保險在接受媒體采訪時解釋稱，公司的分支機構(gòu)比較少，一方面導(dǎo)致保費規(guī)模相對較小，暫未形成規(guī)模化優(yōu)勢；另一方面，進一步開拓分支機構(gòu)需要持續(xù)不斷的成本投入，而公司投資大圣科技發(fā)力互聯(lián)網(wǎng)金融等項目也需要持續(xù)的資金投入。

據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者梳理資料發(fā)現(xiàn)，眾誠保險在近幾年間確實一直在圍繞汽車產(chǎn)業(yè)鏈和保險產(chǎn)業(yè)鏈布局，包括發(fā)起成立眾誠人壽，投資大圣科技股份有限公司，計劃入股保險公估公司、入股或收購一家保險經(jīng)紀公司等。

眾誠保險方面表示，公司報告期內(nèi)處于虧損狀態(tài)，但公司在成立初期的虧損狀態(tài)符合其行業(yè)特點且近三年公司盈利水平已有大幅改善，同時，根據(jù)目前在區(qū)域性車險市場占有率情況、公司自身發(fā)展前景等方面情況考慮，預(yù)計公司盈利狀況將繼續(xù)得到改善，具備較強的持續(xù)經(jīng)營能力。

今年重點工作仍有IPO

按照眾誠保險的規(guī)劃，眾誠保險目前正在從為汽車客戶提供風(fēng)險管理服務(wù)向為車主提供車險、財產(chǎn)險、人生險等綜合保險服務(wù)過渡。且眾誠保險方面認為，公司更多承載的是廣汽集團提升汽車產(chǎn)業(yè)鏈客戶粘度和服務(wù)汽車客戶的能力這一戰(zhàn)略作用。

即便如此，虧損也始終是眾誠保險必須面臨的一個現(xiàn)狀，并且，這也讓眾誠保險曾經(jīng)提出的IPO計劃變得撲朔迷離。

2016年6月16日，眾誠保險掛牌新三板。在新三板順利掛牌之后，眾誠保險也開始沖刺IPO。而根據(jù)眾誠保險發(fā)布的年度報告來看，其持續(xù)盈利能力尚未得到體現(xiàn)。有業(yè)內(nèi)人士在跟《每日經(jīng)濟新聞》記者交流時表示，現(xiàn)在IPO對于公司的盈利要求越來越高，未實現(xiàn)盈利的公司基本很難順利實現(xiàn)IPO。

不過，眾誠保險也在不斷尋求資金，以補充資本金、支持業(yè)務(wù)發(fā)展。

2018年初，眾誠保險發(fā)布定增方案，擬向符合條件的現(xiàn)有股東和合格投資者發(fā)行股票不超過7.6875億（含7.6875億）股，定增價格不超過3.33元/股，預(yù)計募集資金不超過25.6億(含25.6億)元。眾誠保險表示，隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴張，公司若保持現(xiàn)有資本金不變，資產(chǎn)負債率與經(jīng)營杠桿將不斷提升，受市場波動影響增大與抗風(fēng)險能力下降。因此，公司需增強資本實力，提高抗風(fēng)險能力，為公司的長期發(fā)展提供有力支持。同時，根據(jù)保監(jiān)會《保險公司償付能力管理規(guī)定》，保險公司應(yīng)當具有與其風(fēng)險和業(yè)務(wù)規(guī)模相適應(yīng)的資本。因此，公司需充實資本金以使公司未來的償付能力充足率滿足監(jiān)管機構(gòu)的相關(guān)要求。

而在用途方面，此次募資主要用于充實資本金，提升償付能力水平。數(shù)據(jù)顯示，眾誠保險2017年四季度的綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率為350.3%，較2017年三季度末的358.72%有所下降。

在眾誠保險的2018年經(jīng)營工作會議上，公司明確了2018年的三個重點推進項目：啟動IPO、繼續(xù)開展增資擴股項目工作和壽險項目批籌。其中“推動眾誠保險加快實現(xiàn)IPO上市”等也被看作是廣汽集團的重點工作之一。