本周回顧：新三板最重要的十件事（2月26日-3月4日）

新三板發(fā)展問題受多方關注，人大代表等就新三板發(fā)展方面提交相關提案，建言獻策。

新三板或迎來最好投資期，汪潮涌、王思聰?shù)戎耸繉π氯迤髽I(yè)投資熱情不減。

致公黨中央提案建議調整IPO標準 新三板創(chuàng)新層試點公開發(fā)行股票

“對主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板的首發(fā)準入標準進行優(yōu)化和調整；逐步放松對A股首次公開發(fā)行定價限制、發(fā)揮市場對發(fā)行價格和發(fā)行規(guī)模的決定性作用；在新三板創(chuàng)新層進行公開發(fā)行股票試點。”2月26日，《證券日報》記者從致公黨中央獲悉。

當日，致公黨中央在北京舉行提案媒體見面會，致公黨中央參政議政部副部長王啟平介紹了致公黨擬提交的提案具體情況。其中一份擬向全國政協(xié)十三屆一次會議提交的提案，《關于進一步深化資本市場改革，建設多層次資本市場的提案》提出了涉及多層次資本市場的具體建議。

“梳理和優(yōu)化不同市場的定位和準入標準。”提案建議，根據(jù)主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板市場的不同市場定位、結合A股IPO審核的實際準入標準，對主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板的首發(fā)準入標準進行優(yōu)化和調整。允許新三板內部形成不同市場層次，其中創(chuàng)新層及以上市場層次與創(chuàng)業(yè)板在服務對象和準入標準上存在一定程度的重合。形成既各具特色、互補錯位競爭，又適當重合、企業(yè)可以進行市場化選擇的多層次資本市場體系，滿足實體經濟多層次、多元化的直接融資需求。

對于新三板市場改革，提案建議，深化新三板改革，通過引入公開發(fā)行機制、豐富投資者類型、實施差異化制度安排，提高新三板服務實體經濟的能力。“在新三板創(chuàng)新層進行公開發(fā)行股票試點，允許創(chuàng)新能力強、誠實守信、市場前景好的創(chuàng)新層公司向不特定合格投資者公開發(fā)行股票，并在投資者準入、交易機制方面予以適當?shù)呐涮状胧?rdquo;

提案還建議實施基于新三板市場分層的差異化制度安排。在實施新三板分層改革的基礎上，加緊推出創(chuàng)新層差異化制度安排：對進入創(chuàng)新層的公司在發(fā)行融資、交易、投資人門檻等方面給予差異化的制度安排，激活創(chuàng)新層的交易和融資，明顯改善創(chuàng)新層的流動性，讓創(chuàng)新層的公司享受更優(yōu)質的資本市場服務；提高創(chuàng)新層公司規(guī)范運作及信息披露的自主性及有效性，落實掛牌公司信息披露部門及董事會秘書的主體責任，對創(chuàng)新層主辦券商持續(xù)督導要求進行適當調整，由終身督導變?yōu)橛衅谙薅綄А?/p>

證監(jiān)會原主席肖鋼：降低新三板投資門檻問題還需要研究討論

針對新三板市場交易不活躍的問題，全國政協(xié)委員、證監(jiān)會原主席肖鋼2日在政協(xié)經濟組駐地對上證報記者表示：“目前業(yè)界有不同的看法，有的人提出建議降低門檻，有的認為新三板市場是一個機構投資者為主的市場，不應該降低門檻。降低后散戶較多就與目前滬深市場投資者結構趨同了。這個問題還需要研究和討論。”

遼寧證監(jiān)局局長柳磊：減輕新三板投資者稅負

全國人大代表、遼寧證監(jiān)局局長柳磊從期貨市場服務“三農”的角度出發(fā)，在推廣“保險+期貨”創(chuàng)新模式方面提出了一項建議；還從優(yōu)化新三板市場功能的角度出發(fā)，在減輕新三板投資者稅負方面提出了一項建議。

柳磊表示，新三板市場是多層次資本市場的重要組成部分，是服務創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型中小微企業(yè)的重要平臺。新三板市場功能的發(fā)揮離不開投資者的參與，相對寬松的稅收環(huán)境有利于投資者積極參與市場建設。根據(jù)《國務院關于全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)有關問題的決定》（國發(fā)201349號文）的精神，新三板原則上可比照上市公司投資者的稅收政策處理。目前，印花稅和股息紅利個人所得稅政策已經實施，股票轉讓個人所得稅政策尚未落地。他建議，盡快明確新三板股票轉讓收益?zhèn)€人所得稅的具體安排，免于征收二級市場買賣掛牌公司股票的個人所得稅。

IPO被否三年內不得借殼新規(guī)：新三板意外受傷 17家企業(yè)有苦說不出

證監(jiān)會最近出臺的IPO被否三年內不得借殼新規(guī)，目的是為了規(guī)范主板市場的并購重組，新三板卻意外受傷。

由于新三板交易不活躍，要想順利退出概率很小。IPO、被收購、借殼上市是僅有的幾條有效退出通道。

2月23日，IPO被否企業(yè)三年內不得借殼上市的規(guī)定一出臺，對于此前剛剛被否的新三板企業(yè)來說，是雪上加霜。“兩手準備”成了“獨木橋”。

對于目前一邊進行IPO排隊、一邊準備借殼上市的新三板企業(yè)，也被打個措手不及。

新三板研究院數(shù)據(jù)顯示，2015年，龍軟科技（834391.OC）和三聯(lián)交通（836725.OC）分別于5月、6月被否；2017年，愛威科技（831895.OC）、泰達新材（430372.OC）等12家新三板企業(yè)未通過IPO審核；2018年截至目前，時代裝飾（832090.OC）、龍利得（833229.OC）、天元集團（836099.OC）3家企業(yè)IPO被否。

根據(jù)新規(guī)，以上17家新三板企業(yè)IPO被否后三年內均無法通過“借殼”上市。

天津給新三板“體檢” 加強信息披露財務核算監(jiān)管

記者日前從天津證監(jiān)局召開的轄區(qū)新三板掛牌公司監(jiān)管專題會議上獲悉，從本月開始管理部門啟動專項檢查，要求掛牌公司針對信息披露、公司治理、募集資金、財務核算、經營風險等方面對照法律法規(guī)進行全面“體檢”，推動進一步加強投資者保護，為天津經濟社會發(fā)展和資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展做出重要貢獻。

監(jiān)管部門部署本月開始啟動防范化解風險自查自糾，從4月開始，天津證監(jiān)局將選取部分財務指標異常、存在違法違規(guī)記錄或存在重大特殊事項的掛牌公司進一步檢查。

據(jù)統(tǒng)計，截至2017年12月底，天津轄區(qū)掛牌公司達208家，總股本89億股，總市值425億元。

國家大基金1.4個億砸向新三板 這4家公司為何受到青睞？

近日，有4家新三板公司受到國家集成電路產業(yè)投資基金（以下簡稱：國家大基金）青睞，先后瓜分1.4億投資資金。挖貝網分析發(fā)現(xiàn)，這4家公司各有乾坤，有的手握90多項專利，有的研發(fā)強度高達30%，有的引進國外技術專家……

據(jù)挖貝網了解，國家大基金在成立不到4年的時間里，砸向中國集成電路產業(yè)的資金超千億，目前的投資已經完全覆蓋了集成電路制造、封裝的龍頭公司，部分覆蓋了設計、設備、材料類上市公司，并涉足第三代半導體、傳感器等領域，涉及20余家A股上市公司和4家新三板公司。

據(jù)不完全統(tǒng)計，近年來國家大基金給圓融科技（832502）、貝特萊（835288）、晟矽微電（430276）、創(chuàng)達新材（832990）等4家公司的投資金額累計1.4億元。

4家新三板企業(yè)的持股主體略有不同，國家大基金分別通過子基金或關聯(lián)基金北京集成電路制造和裝備股權投資中心（有限合伙）、深圳南山鴻泰股權投資基金、上海武岳峰集成電路股權投資合伙企業(yè)、上海聚源聚芯集成電路產業(yè)股權投資基金中心進入。

挖貝網分析發(fā)現(xiàn)，上述4家企業(yè)有些共同特點：研發(fā)能力強和擁有高端人才。有的手握90多項專利，有的研發(fā)強度高達30%，有的引進國外技術專家。

據(jù)媒體報道顯示，集成電路大基金第二期正在緊鑼密鼓募資之中，籌資規(guī)模超過一期，在1500億-2000億元左右，資金更多將投向芯片設計領域，目前方案已上報國務院并獲批。若第二期投資順利實施，縱觀整個資本市場，誰會是下一個幸運兒？

新三板“新經濟”公司獲資本青睞

這兩日市場廣為關注的是證監(jiān)會將為互聯(lián)網、智能制造、生物醫(yī)藥、生態(tài)環(huán)保等四大產業(yè)開設綠色通道的消息，將對這四個行業(yè)中的獨角獸公司IPO即報即審，這明確了資本市場對產業(yè)發(fā)展的扶持方向。全國政協(xié)委員、證監(jiān)會副主席姜洋還表示，證監(jiān)會將按照黨的十九大精神，支持“新經濟”發(fā)展。

作為新經濟特征突出的新三板市場，有為數(shù)不少的新經濟行業(yè)掛牌企業(yè)，這部分企業(yè)在新三板一級市場長期獲得資本青睞。數(shù)據(jù)顯示，剛剛過去的2月，新三板實施完成69次增發(fā)，涉及58家掛牌企業(yè)，共計募集資金28.92億元。2月新三板定增的最熱門行業(yè)是新經濟產業(yè)公司，完成定增的掛牌企業(yè)共有34家，占當月定增企業(yè)的半數(shù)。值得注意的是，今年2月同時恰逢春節(jié)假期，僅有17個工作日，為全年工作日最少月份。

汪潮涌看中新三板王者榮耀概念股 深圳惠程收購愛酷游估值20億

提及2017年最火爆的游戲，現(xiàn)象級游戲《王者榮耀》肯定是其中之一?！锻跽邩s耀》在引爆話題的同時也曾讓相關概念股狠狠蹭了波熱度，股票一度漲停。

曾做客挖貝網《對話創(chuàng)新層》欄目的新三板王者榮耀概念股愛酷游（835089.OC）日前傳來好消息，公司被資本市場赫赫有名的汪潮涌（原名汪超涌）看中，汪潮涌實際控制的上市公司深圳惠程（002168.SZ）將收購其不低于51%的股權。

據(jù)挖貝網了解，愛酷游100%股權的預估值為18-20億元，這意味著，愛酷游51%股權的轉讓價格將不少于9億元。

王思聰新三板投資邏輯向實業(yè)轉變 普思資本投麥凱智造2970萬

王思聰在新三板的布局再下一城。3月1日，新三板掛牌企業(yè)麥凱智造（834735）宣布完成募資7200萬元，王思聰?shù)钠账假Y本旗下基金投資2970萬元，占比超4成。

據(jù)挖貝網不完全統(tǒng)計，在麥凱智造之前，王思聰旗下普思資本已先后投資過英雄互娛（430127）、星座魔山（837639）、和信瑞通（836493）、天好電子（835701）4家新三板公司。

其中，英雄互娛以泛娛樂為戰(zhàn)略目標，推廣移動電競，發(fā)展互聯(lián)網體育；星座魔山是一家影視公司；和信瑞通主營配用電自動化及應用系統(tǒng)整體解決方案；天好電子主要為政府和企事業(yè)單位提供包括軟件開發(fā)、IT產品應用、系統(tǒng)集成、技術服務等四大業(yè)務領域的信息技術整體解決方案。

本次王思聰投資的麥凱智造主營業(yè)務為嬰童系列產品的綜合運營，主要產品包括兒童汽車安全座椅、玩具、兒童個人洗護用品、兒童推車等。

從這些公司所從事的業(yè)務來看，王思聰?shù)耐顿Y范圍從其自身可能更為關注的游戲電競、影視等泛娛樂領域，轉向真正的實業(yè)。

港交所“搶人”：華圖教育摘牌后奔H股 倒逼新三板改革？

在新三板待了近4年時間，華圖教育（原證券代碼：830858）最終還是選擇了離開。華圖教育摘牌的原因其實不難猜想，其在新三板時數(shù)次籌劃上市，離開的原因也無非如此，問題可能只在于目的地是A股還是港股。

據(jù)21世紀經濟報道最新消息，華圖教育擬赴港股上市，相關議案在3月1日召開的股東大會上審議。

事實上，在2017年年中港交所宣布擬推出創(chuàng)新板后，市場上就有聲音認為在優(yōu)質公司資源上創(chuàng)新板和新三板將形成競爭。從華圖教育舉措來看，這樣的說法不無道理。