上市公司估值20億收購新三板愛酷游控股權(quán) 賣方承諾三年賺6億！

2月28日，新三板公司愛酷游(835089)籌劃的重大事項(xiàng)有了進(jìn)一步的消息。

A股上市公司深圳惠程(002168)擬收購愛酷游不低于51%股份，愛酷游的股東們則承諾，2018年起的三年要累計(jì)賺6億元。

愛酷游估值溢價(jià)九成

愛酷游的主營業(yè)務(wù)為移動端應(yīng)用軟件的開發(fā)、渠道銷售及其他增值服務(wù)。主要通過旗下"樂市場"等，為游戲商提供精準(zhǔn)流量獲客。

通俗點(diǎn)說，它是為游戲企業(yè)導(dǎo)流的企業(yè)。公司的主要客戶有網(wǎng)易、騰訊這樣的互聯(lián)網(wǎng)"大咖"。

深圳惠程(002168)是一家電氣設(shè)備企業(yè)，公司正積極從傳統(tǒng)企業(yè)向互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型。

2017年12月19日，深圳惠程公告正在籌劃重大事項(xiàng)停牌，并且透露停牌涉及購買資產(chǎn)，且標(biāo)的屬于互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)。10天后，愛酷游也公告，因籌劃重大事項(xiàng)停牌。

當(dāng)時(shí)，據(jù)市場猜測，深圳惠程的收購標(biāo)的很有可能是愛酷游。

這個(gè)猜測與深圳惠程2017年已入股愛酷游有關(guān)。

深圳惠程2017年第三季報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，其子公司喀什中匯聯(lián)銀創(chuàng)業(yè)投資有限公司，以不超過4200萬元的價(jià)格，受讓了愛酷游4%的股權(quán)。按4200萬元的價(jià)格計(jì)算，愛酷游當(dāng)時(shí)的估值為10.5億元。

今晚（2月28日），愛酷游和深圳惠程均發(fā)布公告，確定深圳惠程要收購愛酷游部分股權(quán)。

根據(jù)公告，深圳惠程擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，向愛酷游實(shí)控人郭鵬在內(nèi)的5名轉(zhuǎn)讓方及其他股東，購買其合計(jì)持有的愛酷游不低于51%的股份。最終收購比例，支付方式等，尚未明確。

此次收購中，愛酷游100%股權(quán)的預(yù)估值為18-20億元人民幣。

若以20億的價(jià)格計(jì)算，相較于前次收購，愛酷游此次估值溢價(jià)約90%。

愛酷游目前采取集合競價(jià)轉(zhuǎn)讓方式，停牌前收盤價(jià)為33元/股，半年報(bào)顯示，公司股東數(shù)量為30名。

公告顯示，深圳惠程擬將愛酷游打造成為互聯(lián)網(wǎng)綜合服務(wù)提供商。除了愛酷游，本次收購深圳惠程還相中了另一家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)樂想網(wǎng)絡(luò)。

對賭三年賺6億

高估值不是白給的，深圳惠程與愛酷游的股東們約定了業(yè)績承諾事項(xiàng)。

業(yè)績承諾期間暫定為2018年至2020年三個(gè)年度，愛酷游的股東們承諾，公司對應(yīng)年度的凈利潤分別不低于1.5億元、2億元、2.5億元。最終承諾業(yè)績金額、補(bǔ)償方式等，待正式交易協(xié)議再約定。

三年要賺不少于6億，愛酷游有這個(gè)底氣嗎？

愛酷游成立于2009年，2015年底正式掛牌新三板。

2014年至2016年，公司營業(yè)收入為403萬元、1333萬元、6031萬元，對應(yīng)凈利潤為174萬元、894萬元、3579萬元，成長速度驚人。

2017年12月25日，愛酷游早早發(fā)布了2017年業(yè)績預(yù)告“報(bào)喜”。

公司預(yù)計(jì)主營業(yè)務(wù)收入為1.15億元至1.25億元，同比增長91%-107%；預(yù)計(jì)凈利潤為8000萬元至8500萬元，同比增長127%-141%。

愛酷游表示，受益于手游行業(yè)快速發(fā)展和流量獲客營銷成本持續(xù)增長，接入付費(fèi)移動互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用及游戲規(guī)模持續(xù)增長。

據(jù)了解，公司銷售單個(gè)手游用戶收入從2016年的幾元錢迅速攀升至2017年上半年的30元以上。

同時(shí)，2016年四季度以來，愛酷游和騰訊達(dá)成手游用戶充值分成合作，為《王者榮耀》共享千萬級的用戶充值，還為騰訊旗下的《光榮使命》、《穿越火線》，網(wǎng)易旗下的《荒野行動》、《陰陽師》等游戲進(jìn)行推廣。

2017年11月以來，公司為"吃雞"類型手游《荒野行動》、《穿越火線》日導(dǎo)流有效新增用戶數(shù)超過10000以上。此外，在手游的研發(fā)和發(fā)行上，報(bào)告期內(nèi)，公司也有相應(yīng)業(yè)務(wù)開展。

論壇君之前統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，不止是深圳惠程，業(yè)務(wù)做得有聲有色的愛酷游還吸引了不少上市公司關(guān)注。

星輝娛樂（300043）、電魂網(wǎng)絡(luò)（603258）均持有愛酷游少數(shù)股權(quán)，晨鑫科技（002447）也與公司簽訂了投資意向書。

此外，私募基金上海金浦新興產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資、融通資本鳳博新三板1號資產(chǎn)管理計(jì)劃等機(jī)構(gòu)，也通過最近一次定增入股了愛酷游。

聲明：本文來自  新三板論壇  作者：許擎天梅