三類股東的事兒,似乎真的解決了

2017/12/12 09:54      金融三胖哥 王建鑫

飽受“三類股東”問題困擾的新三板公司們,似乎可以吃下一顆定心丸了!

最近兩周,關(guān)于這個已經(jīng)討論了快兩年的問題,有了各種突破性的進展。這應該算是送給所有已在IPO排隊中的新三板公司們的一個最好的“新年禮物”了。

信托計劃、資產(chǎn)管理計劃和契約性基金持股,并稱為“三類股東”,去年3月首次被人提及。主要關(guān)注的,是其作為IPO發(fā)行人原始股東的適當性問題。有這一問題,衍生出了種種新三板怪象:高價清理三類、三類變身釘子戶、多家公司IPO排隊兩年卻遲遲不審……甚至由于三類股東的問題,大量新三板公司不敢交易、不敢做市、害怕流動性。

從11月底開始,有幾個跡象,先后表明三類股東的問題,正在受到監(jiān)管層的關(guān)注,似乎曙光已經(jīng)就在眼前!

1、解決方案被廣為流傳

12月1日,一份未經(jīng)真實的《新三板改革三箭齊發(fā),上周已獲證監(jiān)會黨委通過,擬于下周五正式公布》的文件在朋友圈廣為流傳。文件中稱,新三板迎來“超級重大利好”:取消協(xié)議轉(zhuǎn)讓交易方式,改為集合競價;已掛牌企業(yè)存在三類股東不影響其IPO;降低創(chuàng)新層門檻;推出大宗交易;精選層提上日程。

其中,關(guān)于三類股東,給出了一個解決方案:

目前發(fā)行部意見是同一管理人控制的投資計劃持股不得超過5%,股轉(zhuǎn)公司的意見是不超過10%,穿透核查并做信息披露,最終是5%還是10%尚不確定。

按照這個意思,說的只是“同一管理人控制”,而不是所有三類股東合計。這比之前預想的所有合計不超過5%更要理想!

2、科順防水、福達合金相繼過會

就在這份文件流傳后的幾天后,兩家新三板公司IPO相繼過會。科順防水、福達合金,都曾經(jīng)歷過做市交易,也都有過三類股東的存在。這成為了首次“曾存在三類股東直接持股”的IPO過會企業(yè)。

福達合金在上會前曾清理三類股東,而科順防水,383名股東,我們也不知道是否留存三類。不得不說,這兩家公司的過會,對新三板而言意義重大!一方面,幾百名集郵黨從兩家公司的IPO中將不同程度獲益,新三板的賺錢效應再次顯現(xiàn);另一方面,做市交易、超200人股東等問題,現(xiàn)在都不再是問題。所以,大家再也不要擔心股權(quán)分散啦!

3、文燦股份IPO預披露更新,預計近期上會

在IPO排隊后的第582天,新三板掛牌公司文燦股份(832154.OC)的招股說明書終于預披露更新啦!比起上面兩家過會企業(yè),這個更讓人興奮!

受制于三類股東問題,早在去年4月就已經(jīng)申報IPO的文燦股份遲遲未能上會。這家2016年凈利潤超過1.5億的公司,現(xiàn)在終于看到了曙光。根據(jù)文燦股份最新的招股說明書披露,總股本1.65億股由27名股東持有,其中多達10戶是三類股東,包括七只資產(chǎn)管理計劃。這10戶三類股東合計持有文燦股份600萬股,占總股本的3.63%。

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這也是,有史以來第一家未清理三類股東公司的預披露更新。按照慣例,預披露更新后很快就會進入發(fā)審會環(huán)節(jié)。文燦股份命運如何,我們也拭目以待!

4、多家“含三類”公司排隊順位提前

三胖哥打開證監(jiān)會官網(wǎng)每周五發(fā)布的《發(fā)行監(jiān)管部首次公開發(fā)行股票正常審核狀態(tài)企業(yè)基本信息情況表》,欣喜地發(fā)現(xiàn),多家前期因三類股東問題審核進度暫停的公司,在上周均有不同程度的提前。

上面提到的預披露更新的文燦股份,排名由一周前的57位(主板)上升到了25位。早在2015年就申報的海容冷鏈、有友食品,分別由45位和46位,提升到了43位和44位。其他上交所排隊的公司,諸如金丹科技、秦森園林等,均有8位左右的排名提升。

創(chuàng)業(yè)板方面,三家曾經(jīng)的做市公司,芯朋微、泰恩康、捷安高科,排名分別提升了23、23和25位。芯朋微招股書中披露,公司第四大股東為“中信建投基金-中信證券-中信建投新三板掘金8號資產(chǎn)管理計劃”,持股比例達到了5.71%;泰恩康的招股書中也披露,“共有 10 名資產(chǎn)管理計劃類機構(gòu)股東合計持有發(fā)行人358.1萬股,持股比例2.30%”。

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從這一跡象來看,含有三類股東的擬IPO公司,已經(jīng)進入了正常的審核進度。

5、13家新三板公司披露反饋意見

也是在上周五,證監(jiān)會官網(wǎng)上還出現(xiàn)了29家IPO排隊企業(yè)的首次公開發(fā)行反饋意見,其中包括了捷昌驅(qū)動、凌志軟件、金丹科技等13家新三板企業(yè)。

和上面提到的預披露更新一樣,披露反饋意見,通常也意味著IPO審核有了實質(zhì)性突破。三胖哥打開其中一份反饋意見,艾錄股份,其中對于三類股東有這樣的反饋意見:

發(fā)行人為新三板掛牌公司,股東中可能存在契約型基金,且因做市交易和定向增發(fā)導致股東人數(shù)超過200人。請保薦機構(gòu)、律師全面核查發(fā)行人在新三板掛牌時的信息披露情況,說明相關(guān)信息是否與發(fā)行人的申報文件提供的信息一致,存在差異的,請詳細列明差異情況并說明差異產(chǎn)生的原因;請保薦機構(gòu)、律師核查并說明發(fā)行人股東人數(shù)超過200人是否取得證券監(jiān)督管理部門的批準;請保薦機構(gòu)、律師核查發(fā)行人的股東中是否存在信托、資產(chǎn)管理計劃持股或契約性基金持股的情形,發(fā)表核查意見。

如果真的如設想一樣,反饋意見意味著下一步審核程序,我們或許很快就將看到這些公司的預披露更新和上會安排!

6、發(fā)行部12月8日會議紀要

還是上周五,網(wǎng)上流傳了一份《證監(jiān)會發(fā)行部會議紀要》。主要提到,關(guān)于積壓的近200家企業(yè)的情況,一部分為政策性問題,其中就包括了三類股東問題。

從這份會議紀要所述來看,“三類股東,目前已初步形成意見,符合條件的可以往前推進。”

結(jié)合以上幾個跡象,我們有理由相信,三類股東的問題,真的已經(jīng)得到了解決!

而這個讓人棘手的問題解決后,新三板的春天,還有多遠呢?


聲明:本文來自  金三板  作者:金融三胖哥


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