浙商產(chǎn)融董事長(zhǎng)總裁王衛(wèi)華：產(chǎn)融結(jié)合 服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)

11月10日上午，在錢塘江北岸的杭州市經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)內(nèi)（下沙科技城），由杭州市人民政府金融工作辦公室指導(dǎo)、杭州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)主辦、新三板智庫(kù)與久銀控股聯(lián)合承辦的“發(fā)展并購(gòu)重組、助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)”第三屆中國(guó)新三板并購(gòu)高峰論壇正式拉開帷幕。浙商產(chǎn)融董事長(zhǎng)總裁王衛(wèi)華蒞臨現(xiàn)場(chǎng)并發(fā)表了主題演講。

浙商產(chǎn)融董事長(zhǎng)總裁王衛(wèi)華

以下為演講實(shí)錄：

各位朋友，下午好！我今天與大家分享的是《產(chǎn)融結(jié)合 服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)》。最近學(xué)習(xí)十九大報(bào)告，有一段話特別值得我們投資人關(guān)注和尋味：“深化金融體制改革，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，提高直接融資比重，促進(jìn)多層次資本市場(chǎng)健康發(fā)展”。這段話有兩個(gè)關(guān)鍵詞：服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和提高直接融資的比重。這兩個(gè)關(guān)鍵詞把剛剛成立的浙商產(chǎn)融放上了發(fā)展的風(fēng)口。

第一，國(guó)家振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)，脫虛向?qū)?，給金融、地產(chǎn)等虛擬經(jīng)濟(jì)、虛火經(jīng)濟(jì)降溫的同時(shí)必須要扶植一批戰(zhàn)略的新興產(chǎn)業(yè)。浙商產(chǎn)融正好做這些事，我們絕大部分股東都是有強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)背景的龍頭企業(yè)。我們的投資領(lǐng)域也主要是集中在實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

第二，目前要發(fā)展經(jīng)濟(jì)，只依靠間接融資不夠，必須要大力發(fā)展資本市場(chǎng)，提高直接融資的比例，只有這樣才能真正地為企業(yè)去杠桿，降成本。而資本市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展又必然為產(chǎn)業(yè)基金、并購(gòu)基金、股權(quán)投資基金打開廣闊的空間。說(shuō)白了，我們的投資有了退出的渠道，資本的投入產(chǎn)出有了良性的循環(huán)。

所以，這是浙商產(chǎn)融能夠發(fā)展的兩大風(fēng)口。

浙商產(chǎn)融控股有限公司是今年 4 月底注冊(cè)成立，從一開始就得到了浙江省委省政府的大力支持，被列入浙江省錢塘江金融港灣的重點(diǎn)項(xiàng)目。為什么在這么短的時(shí)間就得到了市場(chǎng)的關(guān)注。原因有以下幾個(gè)方面，或者有幾個(gè)亮點(diǎn)：

第一，注冊(cè)資本比較大，到位的資金速度比較快。浙商產(chǎn)融控股注冊(cè)資本是一千億，目前已經(jīng)到位 245 億，到今年應(yīng)該有 300 億以上。這在中國(guó)是前所未有。

第二，股東背景實(shí)力雄厚。我們由 31 家全國(guó)范圍的新老浙商出資設(shè)立。我們的股東有 7 家上市公司，28 家控股上市公司主體，30多家參股上市公司主體，實(shí)際上代表著 60 多家上市公司。這樣的股東背景在國(guó)內(nèi)的投資公司中也是前所未有的。

第三，運(yùn)作效率比較高。9 月份在杭州舉行了首場(chǎng)重大項(xiàng)目簽約會(huì)，當(dāng)時(shí)簽約了 20 多個(gè)項(xiàng)目，投資額 900 多億。當(dāng)然這 900 多億不純粹是產(chǎn)融直接投的，它包含幾個(gè)方面，一是產(chǎn)融的股東投資，或獨(dú)投，或聯(lián)投。第二，產(chǎn)融股權(quán)投資的項(xiàng)目企業(yè)來(lái)浙江投資。第三，產(chǎn)融自身投資的項(xiàng)目。不管哪一種方式，都是由浙商產(chǎn)融直接或者是間接參與整個(gè)金融服務(wù)方案的計(jì)設(shè)和安排。

第四，浙商產(chǎn)融的組織架構(gòu)、宗旨、定位和商業(yè)模式比較獨(dú)特。架構(gòu)上首先成立浙商產(chǎn)融股權(quán)投資基金合伙企業(yè)，產(chǎn)融控股的股東其實(shí)都是間接股東，他們都是以產(chǎn)融股權(quán)投資基金合伙企業(yè)中的 LP的形式出現(xiàn)。  浙商產(chǎn)融控股有限公司是該基金的運(yùn)行主體，主要通過子基金的方式來(lái)運(yùn)作。

公司的宗旨是為股東服務(wù)，我們有這么好的一批股東，所以既是股東也是我們服務(wù)的客戶。具體如何服務(wù)？我們?yōu)楣蓶|做三件事，或者是打造三個(gè)平臺(tái)。首先是打造成股東產(chǎn)業(yè)鏈整合的平臺(tái)。有一家股東是要發(fā)起一個(gè) 20 億規(guī)模的并購(gòu)基金，自身出劣后3.5 億，產(chǎn)融 3.5 億夾層，加上銀行優(yōu)先 13 億，一個(gè) 20 億的并購(gòu)基金就出來(lái)了，輕松地滿足其并購(gòu)需要。

第二，打造股東之間優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)合作的平臺(tái)。

第三，是打造成對(duì)接政府和其他社會(huì)資源的平臺(tái)。如果把政府的招商引資理解成一個(gè)經(jīng)濟(jì)行為，顯然對(duì)批量的招商和單個(gè)招商，政府更傾向于前者。我們產(chǎn)融可以起到批量招商的作用，我們擁有 60 多家上市公司，各級(jí)政府都很歡迎我們?nèi)ネ顿Y，所以很多項(xiàng)目容易落地。這是我們主要為股東做這三件事。

投資策略：“三個(gè)好”

首先，好的產(chǎn)業(yè)。從大的方面來(lái)看圍繞 8 大萬(wàn)億產(chǎn)業(yè)。目前股東在這幾個(gè)產(chǎn)業(yè)布局比較多：大健康，包括醫(yī)療養(yǎng)老，節(jié)能環(huán)保、高端制造、新能源、軍工等等，我們也看好教育和文化產(chǎn)業(yè)。

第二，好的區(qū)域。尤其是國(guó)家一些重點(diǎn)布局的戰(zhàn)略性的區(qū)域，新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)區(qū)域。

第三，好的路徑。路徑主要是兩個(gè)方面，一個(gè)是圍繞股東的產(chǎn)業(yè)做。初步設(shè)想 80%的資金用于股東的產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)。另一個(gè)是圍繞銀行的投貸聯(lián)動(dòng)。最近我們和某一個(gè)市的產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金搭建了一個(gè)股權(quán)投資基金，就是和銀行在特定的某一個(gè)高新園區(qū)做一些投貸聯(lián)動(dòng)，包括新三板。

這是投資的策略模式。

新三板的情況各位專家講了很多，目前中國(guó)的新三板處于發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)刻，也是多層次資本市場(chǎng)當(dāng)中的一個(gè)重要組成部分。我前面介紹了浙商產(chǎn)融的大致的情況，實(shí)際上，也就說(shuō)明了產(chǎn)融參與新三板并購(gòu)的天然優(yōu)勢(shì)。這個(gè)優(yōu)勢(shì)可以從“產(chǎn)”和“融”兩個(gè)方面看：

首先從產(chǎn)業(yè)方面看，我們有一批具有強(qiáng)大產(chǎn)業(yè)背景的股東群體，有 60 多家上市公司，而且我們組織架構(gòu)在基金層面是開放的，不斷有新的上市公司加入。這批股東需要布局和完善他們的產(chǎn)業(yè)體系，需要并購(gòu)新三板的企業(yè)滿足其多元化經(jīng)營(yíng)、技術(shù)升級(jí)和產(chǎn)業(yè)協(xié)同等需要。

其次從融資方面看，目前上市公司并購(gòu)新三板企業(yè)大約 60%是現(xiàn)金并購(gòu)。浙商產(chǎn)融除了自身有雄厚的資本，還與多家金融機(jī)構(gòu)建立了戰(zhàn)略合作。同時(shí)，我們有強(qiáng)大的金融團(tuán)隊(duì)。產(chǎn)融成立不久，收購(gòu)了原來(lái)的浙銀資本，現(xiàn)在更名為“浙商產(chǎn)融資產(chǎn)管理有限公司”。該公司三年左右時(shí)間在全國(guó)分布 61 個(gè)子公司，與400多家上市公司有過業(yè)務(wù)關(guān)系。

并購(gòu)參與主體主要是三個(gè)方面：首先是產(chǎn)融的股東。第二是股東控股或者是參股的上市公司。第三是產(chǎn)融投資的項(xiàng)目的公司。  

并購(gòu)方向主要集中在大健康、高端制造、新能源、軍民融合幾個(gè)領(lǐng)域。

時(shí)間關(guān)系，先與大家分享交流到這里，謝謝！