據(jù)證監(jiān)會(huì)最新消息顯示,森鷹窗業(yè)首發(fā)未通過(guò),意味著這家IPO排隊(duì)662天的新三板公司本次無(wú)緣于A股。從發(fā)審會(huì)的提問(wèn)來(lái)看,應(yīng)收賬款異常增長(zhǎng)、經(jīng)銷毛利等問(wèn)題或許是森鷹窗業(yè)未能通過(guò)審查的重要原因。
發(fā)審會(huì)提出詢問(wèn)的主要問(wèn)題
1、報(bào)告期內(nèi),發(fā)行人工程渠道銷售收入占比逐年下降,工程客戶應(yīng)收賬款占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例逐年上升。請(qǐng)發(fā)行人代表:(1)結(jié)合下游需求變化,特別是工程類業(yè)務(wù)集中地——東北、華北地區(qū)房地產(chǎn)市場(chǎng)及政策變化情況,進(jìn)一步說(shuō)明2017年工程渠道銷售收入同比下降的原因,結(jié)合在手訂單情況,分析說(shuō)明發(fā)行人工程渠道業(yè)務(wù)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì);(2)結(jié)合工程渠道下簽訂的合同類型、各期主要工程項(xiàng)目的開(kāi)工時(shí)間、期末完工進(jìn)度、預(yù)計(jì)完工時(shí)間、竣工驗(yàn)收時(shí)間及單個(gè)項(xiàng)目的時(shí)間周期,進(jìn)一步說(shuō)明發(fā)行人對(duì)工程渠道實(shí)現(xiàn)的收入按建造合同準(zhǔn)則以完工百分比法確認(rèn)收入的依據(jù),是否符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求;(3)結(jié)合發(fā)行人信用政策、客戶結(jié)構(gòu)的調(diào)整策略、完工百分比法的確認(rèn)原則,說(shuō)明2016年、2017年1-6月末應(yīng)收賬款占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例較高的主要原因及其合理性。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查方法、依據(jù),并發(fā)表明確核查意見(jiàn)。
2、報(bào)告期內(nèi),發(fā)行人經(jīng)銷渠道收入占比逐年上升,經(jīng)銷商客戶數(shù)量逐年增加,經(jīng)銷方式下的單位售價(jià)、毛利率都高于工程渠道和直接銷售。請(qǐng)發(fā)行人代表:(1)結(jié)合經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)和渠道建設(shè)的規(guī)劃,說(shuō)明經(jīng)銷協(xié)議的主要內(nèi)容、經(jīng)銷商管理、定價(jià)機(jī)制和內(nèi)控制度執(zhí)行情況;(2)結(jié)合對(duì)經(jīng)銷商的銷售策略,報(bào)告期爆款產(chǎn)品和非爆款產(chǎn)品的比例等,說(shuō)明經(jīng)銷售價(jià)高于直銷和工程渠道的原因及其商業(yè)合理性;(3)結(jié)合銷售政策、經(jīng)銷模式、直銷模式、工程渠道銷售下不同產(chǎn)品的成本、原材料價(jià)格變動(dòng)、產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)等情況,說(shuō)明經(jīng)銷毛利率高于直銷和工程渠道,且不同報(bào)告期變動(dòng)幅度不相一致的原因及其商業(yè)合理性;(4)說(shuō)明經(jīng)銷商終端銷售實(shí)現(xiàn)情況,報(bào)告期向經(jīng)銷商計(jì)提返利情況及支付情況,是否存在發(fā)行人為經(jīng)銷商提供擔(dān)保、資金融通或其他利益安排的情形;(5)結(jié)合發(fā)行人1-9月份經(jīng)銷渠道收入比去年同期增長(zhǎng)幅度僅為67.83%,說(shuō)明2017年經(jīng)銷業(yè)務(wù)增長(zhǎng)100%推進(jìn)計(jì)劃的可行性,以及保持經(jīng)銷模式業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性和可持續(xù)性;(6)說(shuō)明發(fā)行人毛利率遠(yuǎn)高于同行業(yè)平均水平的原因及其合理性。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查過(guò)程、方法、程序,并發(fā)表核查意見(jiàn)。
3、發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)主要工程類、直銷類客戶多為房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)或其工程經(jīng)銷商,應(yīng)收賬款各期余額逐年增加。請(qǐng)發(fā)行人代表:(1)說(shuō)明發(fā)行人的信用政策,報(bào)告期內(nèi)有無(wú)變化;(2)結(jié)合報(bào)告期內(nèi)工程類、直銷類客戶的經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況、相關(guān)房地產(chǎn)項(xiàng)目的完工、銷售情況等,說(shuō)明應(yīng)收賬款較高的主要原因及其合理性;(3)結(jié)合期后回款情況、同行業(yè)可比公司計(jì)提減值準(zhǔn)備的會(huì)計(jì)政策,說(shuō)明發(fā)行人相關(guān)減值準(zhǔn)備計(jì)提是否充分;(4)說(shuō)明質(zhì)保金是否存在不能回收的風(fēng)險(xiǎn),以及與客戶是否存在質(zhì)保方面的法律糾紛;(5)據(jù)報(bào)道,發(fā)行人自2016年5月、2017年5月開(kāi)始,分別對(duì)工程項(xiàng)目、零售用戶所有銷售的產(chǎn)品實(shí)行終身免費(fèi)售后服務(wù),請(qǐng)說(shuō)明發(fā)行人此承諾的具體內(nèi)容、發(fā)行人在此承諾項(xiàng)下的具體權(quán)利、義務(wù),及對(duì)發(fā)行人未來(lái)經(jīng)營(yíng)管理、業(yè)績(jī)的影響。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查依據(jù),并發(fā)表核查意見(jiàn)。
4、報(bào)告期末,發(fā)行人存貨較期初增加48.82%,預(yù)付款余額較期初增加了124.82%。此外,2016年底到報(bào)告期末,發(fā)行人預(yù)付土地款和設(shè)備款合計(jì)2,825.13萬(wàn)元。請(qǐng)發(fā)行人代表結(jié)合業(yè)務(wù)季節(jié)性特點(diǎn)、在手訂單情況,說(shuō)明期末存貨、預(yù)付款大幅增加的合理性,說(shuō)明2016年新增的預(yù)付土地和設(shè)備款長(zhǎng)期掛賬的原因,目前相關(guān)交易的進(jìn)展情況。請(qǐng)保薦代表人發(fā)表核查意見(jiàn)。
5、經(jīng)發(fā)行人自查及中介機(jī)構(gòu)持續(xù)核查發(fā)現(xiàn),2013年上海市城鄉(xiāng)建設(shè)和交通委員會(huì)對(duì)發(fā)行人處以責(zé)令改正、罰款10萬(wàn)元的行政處罰。該事項(xiàng)在2015年首次申報(bào)中遺漏。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明未披露的原因、發(fā)行人有無(wú)其他類似未披露事項(xiàng)及相關(guān)內(nèi)控制度是否完善并有效執(zhí)行。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查方法、依據(jù)并發(fā)表核查意見(jiàn)。
新三板成功融資5次共計(jì)逾億元
與很多擬轉(zhuǎn)板企業(yè)在新三板的“萬(wàn)花叢中過(guò),片葉不沾身”不同的是,森鷹窗業(yè)在新三板曾獲得過(guò)有力的資金支持,享受到了好時(shí)期的市場(chǎng)紅利,在行情大漲的2015年成功融資5次、募集資金1.09億元、交易143萬(wàn)股、成交1774萬(wàn)元。
2014年12月-2015年8月,不到一年時(shí)間,來(lái)自哈爾濱、生產(chǎn)節(jié)能木窗的森鷹窗業(yè)完成了五次定增,從新三板得到超過(guò)1億元的資金支持,引進(jìn)包括天星明輝在內(nèi)的10名新增股東。
但對(duì)于森鷹窗業(yè)渴望不斷做大做強(qiáng)事業(yè)來(lái)說(shuō),這還不夠。森鷹窗業(yè)于1999年12月成立,超保溫節(jié)能環(huán)保型木窗,主要從事鋁包木窗的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售。節(jié)能木窗是一個(gè)技術(shù)密集型、資本密集型、人力密集型產(chǎn)業(yè),需要較強(qiáng)的節(jié)能技術(shù)研發(fā)能力和大規(guī)模的資本投入。
在計(jì)劃“轉(zhuǎn)板”至主板的招股說(shuō)明書(shū)中,森鷹窗業(yè)這樣闡述轉(zhuǎn)板理由,“2015年公司在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)進(jìn)行多次定增募集資金,一定程度緩解了公司的資金壓力,壯大了公司資本實(shí)力。但相對(duì)于公司業(yè)務(wù)發(fā)展速度及戰(zhàn)略規(guī)劃仍不能滿足要求,公司需要進(jìn)一步建立通暢高效的資本市場(chǎng)融資渠道。”
2015年7月森鷹窗業(yè)開(kāi)始啟動(dòng)IPO工作——接受廣發(fā)證券的上市輔導(dǎo)。從2016年1月8日證監(jiān)會(huì)首次披露招股書(shū)至上會(huì),森鷹窗業(yè)排隊(duì)時(shí)間長(zhǎng)達(dá)662天,期間曾于今年3月份主動(dòng)中止審查,直到9月份方恢復(fù)審查。
森鷹窗業(yè)原計(jì)劃發(fā)行新股不超過(guò)2370萬(wàn)股,募集資金3億元主要用于高性能節(jié)能木窗技改項(xiàng)目,預(yù)計(jì)木窗生產(chǎn)能力將由目前的年產(chǎn)30萬(wàn)平方米增加至45萬(wàn)平方米。
業(yè)績(jī)逐年增長(zhǎng) 應(yīng)收賬款高企引關(guān)注
除了在一、二級(jí)市場(chǎng)擁有不俗的流動(dòng)性,森鷹窗業(yè)的業(yè)績(jī)也保持逐年增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。2014年-2016年這三年,毛利率增加了近7個(gè)百分點(diǎn),凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別為18.29%、 24.87%、14.46%。
森鷹窗業(yè)主要銷售兩種產(chǎn)品:鋁包木窗、木鋁復(fù)合窗,其中鋁包木窗年產(chǎn)能可達(dá)30萬(wàn)平方米,2016年貢獻(xiàn)了超過(guò)97%的主營(yíng)收入。從這個(gè)方面看,森鷹窗業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。
在銷售渠道上,森鷹窗業(yè)有工程渠道、經(jīng)銷商渠道、直銷渠道,從2014年以來(lái),公司重點(diǎn)發(fā)展經(jīng)銷商模式,該渠道的銷售收入占比由2014年的15.69%快速增至今年上半年的58.58%。與此同時(shí),主動(dòng)收縮工程渠道銷售,三年半時(shí)間收入規(guī)模下降近半。
2014年-2017年上半年,森鷹窗業(yè)工程客戶的應(yīng)收賬款余額分別為1.32億元、1.62億元、2.26億元和1.85億元,應(yīng)收賬款數(shù)據(jù)較高,同時(shí)也意味著公司現(xiàn)金流壓力增加。招股說(shuō)明書(shū)顯示,報(bào)告期內(nèi),森鷹窗業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為6352.40萬(wàn)元、1978.06萬(wàn)元、5662.16萬(wàn)元及897.47萬(wàn)元,現(xiàn)金流波動(dòng)大。
森鷹窗業(yè)表示應(yīng)收賬款高企主要由于工程渠道銷售收入確認(rèn)周期長(zhǎng)所致。與經(jīng)銷商等模式相比,工程渠道主要為房地產(chǎn)商等工程類客戶提供,從渠道的規(guī)模和效率看,工程渠道存在規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益,但下游客戶付款期限較長(zhǎng),形成應(yīng)收賬款,使得企業(yè)具有一定的財(cái)務(wù)壓力。
此外,在證監(jiān)會(huì)對(duì)森鷹窗業(yè)的反饋意見(jiàn)中,另一個(gè)審查要點(diǎn)聚焦在公司與上海森鷹之間的關(guān)聯(lián)銷售上。
上海森鷹曾為公司實(shí)控人邊書(shū)平旗下的公司,自2007年成立后,上海森鷹與森鷹窗業(yè)存在經(jīng)常性的關(guān)聯(lián)交易。僅2013年森鷹窗業(yè)向上海森鷹銷售了217.11萬(wàn)元產(chǎn)品,再通過(guò)其對(duì)外銷售。
對(duì)此,森鷹窗業(yè)回應(yīng)稱為減少關(guān)聯(lián)交易及同業(yè)競(jìng)爭(zhēng),自2013年10月起,公司與上海森鷹不再發(fā)生任何交易,上海森鷹于2015年11月完成注銷。
招股書(shū)重點(diǎn)解讀:
關(guān)聯(lián)交易、應(yīng)收賬款、現(xiàn)金流
2017年2月,排隊(duì)一年之后,森鷹窗業(yè)獲得反饋意見(jiàn),證監(jiān)會(huì)提出了38個(gè)問(wèn)題,包括16個(gè)規(guī)范性問(wèn)題、17個(gè)信息披露問(wèn)題、2個(gè)與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料相關(guān)的問(wèn)題、3個(gè)其他問(wèn)題。
證監(jiān)會(huì)關(guān)注的重點(diǎn)集中于,關(guān)聯(lián)交易、銷售模式、原材料成本、應(yīng)收賬款過(guò)高、現(xiàn)金流波動(dòng)等問(wèn)題。
解讀1
【與上海森鷹是否存在利益輸送的情形】僅2013年發(fā)行人與關(guān)聯(lián)方上海森鷹之間存在關(guān)聯(lián)銷售217.11萬(wàn)元。發(fā)行人產(chǎn)品通過(guò)上海森鷹對(duì)外銷售的原因及必要性,是否存在利益輸送的情形。
【森鷹窗業(yè)回復(fù)】公司資產(chǎn)完整、業(yè)務(wù)、人員、財(cái)務(wù)及機(jī)構(gòu)獨(dú)立,具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的能力。與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng),以及嚴(yán)重影響公司獨(dú)立性或者有失公允的關(guān)聯(lián)交易,符合發(fā)行監(jiān)管對(duì)獨(dú)立性的要求。
自成立以來(lái),在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面主要與發(fā)起人邊書(shū)平控制的上海森鷹曾存在經(jīng)常性的關(guān)聯(lián)交易,為減少關(guān)聯(lián)交易及同業(yè)競(jìng)爭(zhēng),自2013年10月起,公司與上海森鷹不再發(fā)生任何交易,上海森鷹于2015年11月完成注銷。
解讀2
【報(bào)告期內(nèi)各地經(jīng)銷商的增減變動(dòng)情況】招股說(shuō)明書(shū)披露,報(bào)告期內(nèi)公司經(jīng)銷商渠道銷售收入分別為4769.30萬(wàn)元、5482.07萬(wàn)元、7387.24萬(wàn)元和5091.85萬(wàn)元,占比分別為13.58%、15.69%、20.14%和32.65%。補(bǔ)充披露發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)各地經(jīng)銷商的增減變動(dòng)情況、增減變動(dòng)原因;新增、撤銷經(jīng)銷商的收入、毛利、毛利率、期末應(yīng)收款金額;
【森鷹窗業(yè)回復(fù)】經(jīng)銷商渠道收入的快速增長(zhǎng)能夠使公司借助經(jīng)銷商的區(qū)域優(yōu)勢(shì)拓展?fàn)I銷網(wǎng)絡(luò)、提高市場(chǎng)占有率、加快應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。報(bào)告期內(nèi)公司持續(xù)發(fā)力零售經(jīng)銷商渠道,經(jīng)銷商渠道銷售收入占比不斷攀升,截至2017年6月30日,實(shí)現(xiàn)收入的經(jīng)銷商數(shù)量由期初的48家增長(zhǎng)至127家。
解讀3
【綜合毛利率持續(xù)上升的原因及合理性】招股說(shuō)明書(shū)披露,報(bào)告期內(nèi)公司綜合毛利率30.11%、32.72%、36.38%及38.08%,綜合毛利率處于不斷上升的趨勢(shì)。請(qǐng)發(fā)行人分析并補(bǔ)充披露:結(jié)合銷售價(jià)格波動(dòng)情況和原材料采購(gòu)價(jià)格波動(dòng)幅度,量化分析綜合毛利率持續(xù)上升的原因及合理性;
【森鷹窗業(yè)回復(fù)】由于公司產(chǎn)品成本構(gòu)成中材料占比較高,故原材料股價(jià)上漲1%對(duì)公司綜合毛利率的影響較大。
但公司銷售合同定價(jià)采用協(xié)商議價(jià)及成本加成的方式,成本的估算以按照合理預(yù)期的市場(chǎng)供求關(guān)系及公司原材料采購(gòu)價(jià)格進(jìn)行,因此一般情況下,原材料價(jià)格的采購(gòu)價(jià)格正常波動(dòng)在合同定價(jià)時(shí)已被考慮,所以公司主要原材料的價(jià)格波動(dòng)對(duì)未來(lái)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)不會(huì)產(chǎn)生重大不利影響。
綜上,主要原材料價(jià)格基本符合公開(kāi)價(jià)格和大宗交易價(jià)格走勢(shì)。木材和剝離的個(gè)別年度價(jià)格走勢(shì)幅度存在差異,主要原因是采購(gòu)品種不同和公司優(yōu)化采購(gòu)渠道的原因。
報(bào)告期內(nèi),主要原材料價(jià)格如下:
解讀4
【經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流和凈利潤(rùn)差異較大】報(bào)告期內(nèi)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為6352.40萬(wàn)元、1978.06萬(wàn)元、5662.16萬(wàn)元及897.47萬(wàn)元,凈利潤(rùn)分別為4112.03萬(wàn)元、4864.11萬(wàn)元、6073.84萬(wàn)元和2836.71萬(wàn)元。請(qǐng)發(fā)行人補(bǔ)充披露:(1)結(jié)合報(bào)告期業(yè)務(wù)規(guī)模變化、應(yīng)收賬款回款情況、預(yù)收賬款情況及應(yīng)付款項(xiàng)支付情況,進(jìn)一步量化分析報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流和凈利潤(rùn)差異較大的具體原因及合理性;
【森鷹窗業(yè)回復(fù)】2014年至2017年1-6月,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~與同期凈利潤(rùn)差額分別為-2886.05萬(wàn)元、-303.81萬(wàn)元、-2371.43萬(wàn)元、435.25萬(wàn)元。具體原因如下圖:
解讀5
【應(yīng)收賬款余額高 周轉(zhuǎn)率逐年下降】報(bào)告期各期末,公司應(yīng)收賬款余額分別為8730.67萬(wàn)元、12959.54萬(wàn)元、15222.21萬(wàn)元和19053.88萬(wàn)元,占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為24.55%、36.51%、40.86%和122.05%。請(qǐng)發(fā)行人在“管理層討論與分析”中補(bǔ)充披露:
(1)按照地區(qū)分布和銷售模式細(xì)化披露報(bào)告期應(yīng)收賬款前五大客戶的名稱、金額、賬期及占比情況,是否和各區(qū)域市場(chǎng)銷售規(guī)模及主要客戶銷售規(guī)模相匹配、賬期是否和合同約定付款期一致;
(2)進(jìn)一步分析整體規(guī)模、各地區(qū)市場(chǎng)及各銷售模式應(yīng)收賬款占營(yíng)業(yè)收入比重變化的原因及合理性;
(3)報(bào)告期內(nèi)公司具體的信用政策、主要客戶信用期、相關(guān)政策是否存在變更,主要客戶各報(bào)告期末應(yīng)收賬款超過(guò)信用期的具體情況、各報(bào)告期末應(yīng)收賬款期后回款情況、期后回款的付款方是否為交易對(duì)應(yīng)的具體客戶、報(bào)告期內(nèi)各月末應(yīng)收賬款余額的變動(dòng)情況(重點(diǎn)分析各報(bào)告期末前后數(shù)月的變動(dòng)原因),應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低于同行業(yè)可比公司的具體原因,以及是否存在放寬信用政策增加收入的情況;
(4)一年以上應(yīng)收款項(xiàng)形成的具體原因及對(duì)應(yīng)的項(xiàng)目情況,進(jìn)一步說(shuō)明一年以上應(yīng)收款項(xiàng)占比高于同行業(yè)可比公司的原因及合理性;
(5)對(duì)比同行業(yè)可比公司,請(qǐng)會(huì)計(jì)師說(shuō)明應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備計(jì)提政策是否存在差異及差異的原因,說(shuō)明壞賬準(zhǔn)備計(jì)提政策的謹(jǐn)慎性,并發(fā)表意見(jiàn);
【森鷹窗業(yè)回復(fù)】公司對(duì)工程客戶的銷售收款基本采用“按合同約定進(jìn)度收款”的方式,工程項(xiàng)目的收入確認(rèn)與付款時(shí)點(diǎn)存在時(shí)間差異,收入確認(rèn)后未到付款期而形成應(yīng)收款項(xiàng):公司工程類項(xiàng)目具有金額大、多批次、分階段執(zhí)行的特點(diǎn),存在單個(gè)合同應(yīng)收款項(xiàng)累計(jì)余額較大的情形;公司工程項(xiàng)目整體竣工驗(yàn)收至于客戶最終付款存在3-6個(gè)月的付款期,公司三、四極度未完成竣工驗(yàn)收的工程項(xiàng)目往往涉及跨期結(jié)算。因此,公司對(duì)工程客戶的收入形成較大金額的應(yīng)收賬款。
東北區(qū)域應(yīng)收賬款占比最高,主要原因?yàn)椋簴|北地區(qū)收入以工程客戶為主,該等客戶通常從確認(rèn)完工進(jìn)度到結(jié)算付款具有一定周期;同時(shí)這些工程客戶中,富力等大型房地產(chǎn)企業(yè)請(qǐng)款審批流程較長(zhǎng)、國(guó)有背景或大型的房企通常需要對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行審計(jì)后才能付款等因素,也導(dǎo)致東北地區(qū)應(yīng)收賬款增加。
公司與同行可比上市公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率比較如下。公司對(duì)工程客戶的銷售收款基本采用“按合同約定進(jìn)度收款”的方式,工程項(xiàng)目的收入確認(rèn)與付款時(shí)點(diǎn)存在時(shí)間差異,收入確認(rèn)后未到付款期而形成應(yīng)收款項(xiàng):公司工程類項(xiàng)目具有金額大、多批次、分階段執(zhí)行的特點(diǎn),存在單個(gè)合同應(yīng)收款項(xiàng)累計(jì)余額較大的情形;公司工程項(xiàng)目整體竣工驗(yàn)收至于客戶最終付款存在3-6個(gè)月的付款期,公司三、四極度未完成竣工驗(yàn)收的工程項(xiàng)目往往涉及跨期結(jié)算。因此,公司對(duì)工程客戶的收入形成較大金額的應(yīng)收賬款。報(bào)告期內(nèi),由于承接大型項(xiàng)目有多增加,且完工結(jié)算的項(xiàng)目質(zhì)保金比例及期限高于中小項(xiàng)目,導(dǎo)致期末應(yīng)收賬款余額較大,從而影響周轉(zhuǎn)率,不存在放寬信用政策增加收入的情況。
報(bào)告期內(nèi),賬齡在1年以內(nèi)及1-2年的應(yīng)收賬款合計(jì)達(dá)85%以上,2年以上的應(yīng)收賬款占比較小。公司客戶信用良好,基本不存在壞賬回收風(fēng)險(xiǎn)。公司應(yīng)收賬款與同行業(yè)可比上市公司相比,賬齡穩(wěn)定。
公司與同行業(yè)可比上市公司壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例比較如下。由表可見(jiàn),公司2-3年、3-4年?duì)I收賬款壞賬計(jì)提比例較可比公司略低,其他賬齡期間應(yīng)收賬款壞賬計(jì)提比例與可比上市公司相同或略高。與其他可比上市公司應(yīng)收賬款壞賬計(jì)提比例的差異未對(duì)公司經(jīng)營(yíng)成果造成重大影響。
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