每年新財(cái)富“最佳證券分析師”的評選都是一場大戲,手握投票權(quán)的買方機(jī)構(gòu)在這場戲中顯得尤為重要。
今年新財(cái)富評選中,共計(jì)有近1700家機(jī)構(gòu)申請、860余家機(jī)構(gòu)獲得投票資格。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),其中144家機(jī)構(gòu)布局了618家新三板公司,涉及金額達(dá)到211.71億元,時(shí)間跨度最早可追溯到2011年。
各機(jī)構(gòu)在項(xiàng)目選擇上差別很大,有些機(jī)構(gòu)傾向于“廣撒網(wǎng)、多斂魚”;有些是看準(zhǔn)就下重注;還有一些則是謹(jǐn)慎試水,賺不賺看“天意”。
九泰基金、西部證券資管、前海開源基金是新三板市場上投資金額較大的三家機(jī)構(gòu),投資金額均超過10億元。
九泰基金:新三板最積極機(jī)構(gòu)之一
不論從投資金額還是項(xiàng)目數(shù)量上來看,九鼎投資旗下的九泰基金都是新三板最積極機(jī)構(gòu)之一。
2015年5月1日,九泰基金開啟了布局新三板的第一步:斥資360萬元認(rèn)購華燦電訊20萬股。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),截止目前,九泰基金在新三板的投資總額超過24億元,投資的掛牌公司數(shù)量超過84家。
九泰基金布局新三板的“巔峰時(shí)刻”是在2015年,當(dāng)年在新三板投入超過20億元,先后進(jìn)行了超過137次投資活動(dòng)。
這樣的投資頻率,意味著其每次投資決策落地并執(zhí)行的時(shí)間不超過兩天(時(shí)間計(jì)算從投資華燦電訊開始),平均每次投資金額接近1500萬元。
2015年之后,九泰基金在新三板上的投資節(jié)奏有所放緩,去年至今投資金額縮減至4億元左右,不到2015年的1/5。今年投資了兩家公司,分別是民祥醫(yī)藥和八億時(shí)空,投資金額分別是1000萬元和3000萬元。
值得一提的是,九泰基金單個(gè)投資金額最高的項(xiàng)目是其母公司九鼎集團(tuán),可謂“最給力”子公司。
2015年5月,九鼎投資發(fā)布百億定增案,九泰基金三個(gè)資管計(jì)劃共認(rèn)購6150萬股,出資12.3億元,這個(gè)數(shù)字超過其新三板投資總額的50%。
新三板是九泰基金的重點(diǎn)業(yè)務(wù),其總裁盧偉忠曾對媒體表示, 2017年蘊(yùn)含結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì),投資需要耐心。九泰基金確立了定增牛、中國新量化、新三板和“固收+”這四塊重點(diǎn)業(yè)務(wù)方向來打造自身的核心優(yōu)勢。
西部證券資管:九鼎投資的土豪朋友
西部證券資管在新三板的投資金額也超過了20億元,解讀君找到其兩家投資公司(九鼎集團(tuán)、智衡減振),該機(jī)構(gòu)是典型的“看準(zhǔn)下重注”類型。
西部證券資管的兩次新三板投資行為均發(fā)生在2015年,首次試水是在7月18日,投入3000萬元認(rèn)購智衡減振200萬股,隨后“潛水”近4個(gè)月,直到九鼎投資的百億定增案出爐。
在九鼎的定增中,西部證券資管旗下的“西部恒盈招商快鹿九鼎投資1號集合資產(chǎn)管理計(jì)劃”出資20億元認(rèn)購九鼎投資1億股,值得一提的是,西部證券是九鼎投資掛牌新三板的主辦券商,也是此次融資的主辦券商。
前海開源:投資頻率降低,力度加大
前海開源基金成立于2013年1月,兩年后投資了第一個(gè)新三板項(xiàng)目(出資540萬元認(rèn)購四維傳媒50萬股),是最早布局新三板的公募基金之一。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),前海開源認(rèn)購了33家掛牌公司的股份,出資超過10億元。
與九泰基金類似,前海開源絕大多數(shù)新三板投資發(fā)生在2015年,當(dāng)年投入接近5億元,先后投資了超過24家公司。
邁入2016年,前海開源的投資行為傾向于重點(diǎn)下注,長期持有。其近兩年大大降低了投資頻率,投資公司數(shù)量在9家左右,投入金額超過5億元,針對單個(gè)公司的投資力度相比2015年加大不少。
前海開源投入金額最大的單個(gè)項(xiàng)目是新三板PE龍頭中科招商。2015年4月,中科招商實(shí)施其掛牌后的第三次35億元定增,前海開源旗下的資產(chǎn)恒通3號新三板專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃出資2.65億元認(rèn)購1470萬股。
在此前解讀新三板舉辦的“守得云開見月明——新三板2017年中期機(jī)構(gòu)投資策略”中,前海開源曾表示估值的調(diào)整將打開投資窗口,2017年是新三板市場投資的一個(gè)最佳時(shí)段。
前海開源還表示將采用主動(dòng)投資(側(cè)重于擬IPO標(biāo)的)和被動(dòng)投資(多維度考察公司)雙管齊下的策略,充分體現(xiàn)新三板優(yōu)質(zhì)企業(yè)的發(fā)展和轉(zhuǎn)板機(jī)制帶來的收益。
另外,在新三板投入超過5億元的機(jī)構(gòu)還有九州證券資管、中鐵寶盈、太平洋證券資管、上海東方證券創(chuàng)新投資、國泰君安資管等。
一次試水,賺不賺看“天意”
相比上述機(jī)構(gòu)的大手筆買買買,另一些機(jī)構(gòu)的新三板投資顯得謹(jǐn)慎很多。
來自上海的博觀投資管理有限公司在2015年認(rèn)購馬可正嘉4萬股,出資額36萬元。山東省國際信托股份有限公司、恒天中巖投資管理有限公司的投資力度也不大,分別斥資100萬元認(rèn)購天海科技50萬股,225萬元認(rèn)購深拓智能30萬股。
同時(shí),一次試水的機(jī)構(gòu)不少,據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),有24家投票機(jī)構(gòu)僅在新三板出手過一次??上Ъ幢闶窃囁?,踩坑的幾率也不小。
2015年6月,廣東西域投資管理有限公司旗下的西域和諧新三板1號證券投資基金出資2380萬元認(rèn)購ST明利476萬股,每股認(rèn)購價(jià)為5元。當(dāng)時(shí)ST明利擁有33家做市商,是新三板的明星公司。
今年3月,因涉嫌違反證券法律法規(guī),ST明利、實(shí)際控制人林軍、監(jiān)事陳志強(qiáng)、股東何忠華被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查,市場猜測某極有可能存在惡性操縱股價(jià)行為,目前其股價(jià)跌至僅0.62元/股,淪為仙股。
西域和諧新三板1號證券投資基金未能成功出逃,至今仍是ST明利的第十大股東,基金凈值從1元跌至0.14元,跌去了86%。
與廣東西域相比,深圳市易同投資有限公司就幸運(yùn)多了,唯一一次新三板投資就中了影視界的黑馬:開心麻花。
易同投資在去年3月參與了開心麻花的百元定增,以1506.26萬元認(rèn)購后者14.21萬股。今年開心麻花憑借《羞羞的鐵拳》獲得19億票房,還打算創(chuàng)業(yè)板IPO,若轉(zhuǎn)板成功,市場預(yù)測其市值大概率會(huì)超過100億。
聲明:本文來自 解讀新三板
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