樹未倒心已散 一份股權(quán)質(zhì)押公告揭ST磊曜亂象

新三板市場的上萬家掛牌公司，每天都會披露大量的公告。公告內(nèi)容是否專業(yè)、嚴謹是一家公司證券部門負責(zé)人專業(yè)水平的體現(xiàn)，同樣也是掛牌公司經(jīng)營實力和治理水平的反映。近日，ST磊曜披露的股權(quán)質(zhì)押公告中的一則錯誤，或許從另一個角度詮釋了該公司確實已經(jīng)陷入困境。

9月11日，磊曜微電子（上海）股份有限公司（證券簡稱：ST磊曜，證券代碼：833898.OC）發(fā)布了一則股權(quán)質(zhì)押公告，實控人沈歆煜向王振江質(zhì)押借款300萬元，無償借給公司補充流動資金。質(zhì)押股份為5,700,000股，占總股本的47.50%。質(zhì)押期限為：“2017年9月8日到2017年9月7日”——一個十分特殊的質(zhì)押期限。難道沈歆煜那么迫不及待想脫手嗎？日期肯定有錯誤。一個公告中出現(xiàn)這么明顯的低級錯誤，內(nèi)部管理混亂可見一斑。

ST磊曜是位于上海張江高科技園區(qū)內(nèi)的一家以集成電路和電子產(chǎn)品設(shè)計、開發(fā)和銷售為主營業(yè)務(wù)的高科技企業(yè)。公司從2011年初創(chuàng)至今，持續(xù)虧損。雖然公司在2015年11月10日登陸新三板市場，但是自成功掛牌至今，依然沒有實現(xiàn)扭虧為盈。

問題頻頻，樹未倒心已散

2017年，ST磊曜長期積累的問題開始逐一顯現(xiàn)。首先，2月初原定的定向增發(fā)股票的事項告吹，融資計劃付之東流。對于一個經(jīng)營性和投資性現(xiàn)金流量凈額持續(xù)為負的企業(yè)而言，缺少了募集資金的支持，無疑是當(dāng)頭一棒。

其次，在2月23日，實控人沈歆煜通過股轉(zhuǎn)系統(tǒng)減持了400,000股公司的股票，占公司總股本的3.33%。在公司持續(xù)虧損的背景下，實控人減持無論對市場中的投資者，還是對公司內(nèi)部的員工，都是一個“利空”的信號。

此后，由于公司的財務(wù)報表審計工作出現(xiàn)困難，公司不能在預(yù)定的4月24日發(fā)布2016年年度報告。由此便產(chǎn)生了股票暫停交易和可能終止掛牌的風(fēng)險。從4月底到6月底，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)、主辦券商東興證券和公司董事會頻頻公告提示上述“停牌”和“摘牌”的風(fēng)險。

好不容易熬到2017年6月30日，在受累于審計問題而延遲了兩個月之后，公司終于披露了2016年年度報告。不出意料的是，公司在2014、2015個2016三個年度持續(xù)虧損。截至報告期末，未分配利潤的負值達到凈資產(chǎn)的3.05倍。出人意料的是，大華會計師事務(wù)在對公司2016年財務(wù)報表的審計報告中，出具了“無法表示意見”的審計意見。由此根據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的業(yè)務(wù)規(guī)則，磊曜股份被戴上了風(fēng)險警示的“帽子”，成為ST磊曜。

最后，ST磊曜在8月份又陷入了三場欠款官司之中，至今尚未見分曉。

在這種種問題背后，反映了ST磊曜在財務(wù)管理和公司治理方面的不足。更重要的是：人心散了，隊伍不好帶了！

高管紛紛離職，實控人一身兼數(shù)職

早在掛牌之后不久的2016年3月，當(dāng)時董事會就走馬換將，接受了財務(wù)總監(jiān)兼董事會秘書陳月貞的辭呈，由張申玨取而代之。實控人沈老板暫時代理董秘。不到半年時間，張申玨又辭職，其崗位被吳蘇虎所替代。吳總與陳月貞一樣，既是財務(wù)總監(jiān)，又是董事會秘書。但是他也逃不脫ST磊曜的那個財務(wù)負責(zé)人每逢準備定期報告就要下崗的“半年定律”。

在2017年3月，隨著公司的財務(wù)報表審計出現(xiàn)困難，吳蘇虎也只能選擇辭職。此后財務(wù)負責(zé)人這個崗位又兩度易手，作為一家持續(xù)虧損企業(yè)的賬房先生，難度確實很大。但是這個崗位很特殊，因為這是實控人沈老板最終唯一沒有兼領(lǐng)的崗位。

從吳蘇虎離職開始，沈歆煜就正式開啟了他的兼職之旅。2017年3月，他以控股股東兼董事長的身份，又一次代理了公司的董事會秘書。2017年7月，在公司的董事總經(jīng)理施軍和董事副總經(jīng)理周沖同一天辭職之后，沈老板無奈，還是得自己赤膊上陣，再兼任總經(jīng)理。沒有副總經(jīng)理問題不大，但是公司少了兩名董事，雖然董事會成員低于法定人數(shù)，但是快兩個月了，還是沒法補選，人手不夠。

最終，公司的高管層只剩下光桿司令沈歆煜和作為財務(wù)總監(jiān)依然有幸在崗的熊琳。董事會里除了沈老板和公司的創(chuàng)始人沈幼甫——沈歆煜的父親，也只剩下另一位董事李燕芬。如果沒有《公司法》的相關(guān)條文約束，那么恐怕沈老板萬般無奈之下也將不得不去監(jiān)事會兼職了。

危機重重，團隊離散，實控人沈歆煜身兼多職，繼續(xù)維持ST磊曜的運營，實屬不易。但是實控人、董事長、總經(jīng)理、董秘和核心技術(shù)人員五個不同身份對當(dāng)事人的能力要求是有明顯區(qū)分的。雖然沈老板是復(fù)旦大學(xué)畢業(yè)的碩士，從業(yè)多年專業(yè)經(jīng)驗相當(dāng)豐富，也已經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)公司發(fā)展了好幾年，但是一心多用之下，特別是面對自己不太熟悉的證券業(yè)務(wù)，就難免出現(xiàn)顧此失彼的窘狀。