隨著中國地區(qū)首檔 Hip-Hop音樂選秀網(wǎng)絡綜藝節(jié)目《中國有嘻哈》的火爆,點燃了嘻哈這種小眾音樂門類在中國的流行。得益于嘻哈文化更加廣泛地傳播,嘻哈文化IP在今年加速變現(xiàn),廈門普普文化股份有限公司2017年半年報營收同比增長35.57%。普普文化團隊對嘻哈文化的熱愛和十余年的行業(yè)深耕,終于迎來了嘻哈文化的爆發(fā)年。
普普文化在2017年加大嘻哈文化內(nèi)容的投入,以及線上和線下的布局聯(lián)動,下半年業(yè)績爆發(fā)可期。包括投資設立全資子公司上海普獨文化傳播有限公司,以及設立控股子公司廈門普普網(wǎng)絡科技有限公司;并融資677萬元用于市場拓展,投資人中包括著名音樂人音樂人胡海泉等,融資用于公司運營、內(nèi)容運營和平臺搭建相關的事項,進一步拓展公司業(yè)務布局。
普普文化(839170.OC)于這周發(fā)布了2017年半年報,顯示2017年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入1436.36萬元,同比增長35.57%;歸屬掛牌公司股東的凈利潤為110.29萬元,同比下降24.09%。普普文化作為新三板嘻哈文化第一股,于2016年9月掛牌新三板。公司圍繞以嘻哈文化為主的娛樂內(nèi)容和數(shù)據(jù)對客戶進行品牌營銷及公關推廣,服務范圍包括線上宣傳造勢和線下活動執(zhí)行。在嘻哈文化內(nèi)容創(chuàng)造、IP打造層面具備獨特的新穎的商業(yè)思路,其打造內(nèi)容矩陣正是嘻哈文化產(chǎn)業(yè)探索商業(yè)模式的重要創(chuàng)新。
普普文化2017年上半年主要財務指標
數(shù)據(jù)來源:公司公告;天信投資
嘻哈文化爆發(fā)年,2017上半年營收同比增長35.57%
在嘻哈文化爆發(fā)的2017年,普普文化以嘻哈文化內(nèi)容為主結(jié)合客戶需求植入對客戶產(chǎn)品的公關活動和品牌管理的商業(yè)模式得到市場的認可。2017年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入1436.36萬元, 較上年同期增加 376.89萬元,增幅 35.57%。主要是因為公司繼續(xù)穩(wěn)定擴展的品牌管理業(yè)務,承接了“ 恒安心相印產(chǎn)品代言及廣告拍攝與制作”,營業(yè)收入較上年同期增加 554.44萬元,增幅 708.07%。另外,營收的增長來自比較有社會影響力的公關活動的承辦,包括“ 2017 年雪津音樂節(jié)”。上半年公司總資產(chǎn)增幅 26.85%,這是營收增長的基礎,營業(yè)收入增長率和總資產(chǎn)增長率一致。
普普文化2017年上半年主要財務指標
數(shù)據(jù)來源:公司公告;天信投資
承接知名企業(yè)的品牌管理業(yè)務,營業(yè)成本增加
上半年公司的毛利率 27.29%,較上年同期的 41.17%下降了 13.88%。 我們發(fā)現(xiàn)報告期內(nèi),公司營業(yè)成本1044.32萬元,較上年同期增加 421.03萬元,增幅 67.55%。報告披露增加的成本主要是來自承接了品牌管理業(yè)務“恒安心相印產(chǎn)品代言及廣告拍攝與制作”,但由于恒安集團是紙業(yè)的龍頭在全國有廣泛的影響力,我們認為這項業(yè)務的承接有助于擴大普普文化的影響力。
普普文化2017年半年報營業(yè)收入和營業(yè)成本
數(shù)據(jù)來源:公司公告;天信投資
嘻哈文化內(nèi)容投入加大以及線上和線下的布局聯(lián)動,下半年業(yè)績爆發(fā)可期
報告期內(nèi),公司實現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為110.29萬元,較上年同期下降 24.09%,主要是由于管理費用較上年同期增加 114萬元,增幅 106.15%。
2017年普普文化順勢而為,融資677萬元用于市場拓展、公司運營、內(nèi)容運營和平臺搭建相關的事項。據(jù)普普文化公告顯示,此次融資有明星資本介入,胡海泉戰(zhàn)略投資230萬元。由于加大了嘻哈文化內(nèi)容的投入,管理費用有所增加,員工人數(shù)從38人增加到了47人,擴張團隊以迎接不斷增長的業(yè)務;2017年上半年公司投資設立全資子公司上海普獨文化傳播有限公司,以及設立控股子公司廈門普普網(wǎng)絡科技有限公司,將形成線上和線下的整體戰(zhàn)略布局,增加嘻哈粉絲的粘性,建立嘻哈文化社群和內(nèi)容運營的產(chǎn)業(yè)機構(gòu),為進一步推動公司業(yè)務打下堅實的基礎。
半年報顯示,關于收入確認采用完工百分比法確認提供勞務的收入,據(jù)了解普普文化的上半年實際合同訂單高于2500萬元,遠高于半年報中披露的營業(yè)收入。期待普普文化在2017年下半年以及2018年迎來業(yè)績的爆發(fā)。
普普文化2017年半年報管理費用
數(shù)據(jù)來源:公司公告;天信投資
中國嘻哈由地下說唱轉(zhuǎn)向商業(yè)化,期待迎來嘻哈產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)
《中國有嘻哈》是愛奇藝推出的中國地區(qū)首檔 Hip-Hop 音樂選秀網(wǎng)絡綜藝節(jié)目,投資金額超過 2 億元。上線 4 小時播放量即突破 1 億,首集播放量 2.2 億,兩集播放量 4.2 億次,三期節(jié)目累計播放量過 6 億。這標志著中國的嘻哈音樂經(jīng)歷了近 20 年的發(fā)展,由地下說唱轉(zhuǎn)向商業(yè)化。 隨著嘻哈文化受眾的不斷增加,商業(yè)資本的介入、 網(wǎng)絡及電視平臺的擴展也成為了主要趨勢。同時,也有一部分嘻哈人仍舊堅持地下說唱的形式。
中國嘻哈文化發(fā)展路徑
數(shù)據(jù)來源:公司公告;天信投資
嘻哈雖是小眾文化,但是它的真實和有態(tài)度聚攏了一批熱情、愛運動、有反抗精神的年輕人,成為他們尋求自由、個性的表達方式和良性的宣泄途徑。目前國內(nèi)喜歡聽嘻哈音樂的人不在少數(shù)。單從網(wǎng)易云來看,嘻哈音樂類的歌單播放量已達到有幾百萬次了。隨著國內(nèi)嘻哈音樂專業(yè)的推廣活動展開,嘻哈產(chǎn)業(yè)有望迎來爆發(fā)。
嘻哈文化具備打造優(yōu)質(zhì)內(nèi)容和強IP的基礎,普普文化內(nèi)容矩陣商業(yè)價值巨大
作為新三板嘻哈文化產(chǎn)業(yè)第一股,普普文化在嘻哈領域耕耘已久,核心團隊從事街舞行業(yè)已有 20 多年,在中國嘻哈垂直領域賽事活動運營已有 10 多年的經(jīng)驗。 除此之外,普普文化打造運營的 CBC 中國街舞冠軍賽如今已經(jīng)成為世界級別的街舞賽事,這也是普普文化的一個強有力的IP。另外,普普文化在布局的潮圣音樂節(jié)主題嗨趴,以及高度垂直嘻哈社群嗨普普,廣告服務以及嘻哈網(wǎng)紅孵化也契合當下的文化潮流。我們注意到,這些內(nèi)容矩陣同時具備一個鮮明的特色:流量入口。優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容可以生成優(yōu)質(zhì)的流量入口,流量入口則是 IP 變現(xiàn)的重要前提。通過這些內(nèi)容矩陣我們認為普普文化在打造精品 IP 層面將擁有潛力巨大,而這也是目前行業(yè)商業(yè)模式探索的重要一步,也將是普普文化構(gòu)成核心競爭優(yōu)勢的重要一環(huán)。
圍繞街舞用戶畫像,普普文化內(nèi)容矩陣的商業(yè)價值巨大
數(shù)據(jù)來源:公司公告;天信投資
我們認為,內(nèi)容為王的時代已經(jīng)來臨。作為文化產(chǎn)業(yè)的重要組成部分,嘻哈文化具備打造優(yōu)質(zhì)內(nèi)容和強IP的基礎,在此情況下通過不斷完善嘻哈文化的內(nèi)容便可為構(gòu)建一套成熟商業(yè)變現(xiàn)模式奠定扎實的基礎。
風險提示
公司客戶集中度較高;市場競爭加劇,公司業(yè)務類型相對單一的經(jīng)營風險;嘻哈文化傳播不及預期,行業(yè)發(fā)展不及預期的風險。
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