新三板激光企業(yè)高速增長 兩細(xì)分市場正崛起

“要重視激光行業(yè)投資機(jī)會”“激光行業(yè)投資值得持續(xù)關(guān)注”……據(jù)論壇君了解，今年很多投資機(jī)構(gòu)，都在激光行業(yè)劃下了重點(diǎn)。

尤其是A股激光龍頭企業(yè)逐漸披露上半年業(yè)績之后，激光行業(yè)儼然成了投資香餑餑。

在新三板上與激光產(chǎn)業(yè)相關(guān)的公司有30家左右，繼2016年業(yè)績大幅增長之后，這些激光相關(guān)公司2017年中報又幾乎“全面開花”。業(yè)內(nèi)人士則預(yù)計(jì)，這一輪高速增長并不是繁榮的頂點(diǎn)，高需求刺激下的新三板激光產(chǎn)業(yè)，還能“看5-10年”。

過半公司凈利翻倍

7月27日，A股激光龍頭大族激光發(fā)布了2017年半年度業(yè)績快報：上半年?duì)I業(yè)收入55億元，同比增長77%；凈利潤9.1億元，同比增長129%。

8月19日，另一家A股激光企業(yè)光韻達(dá)發(fā)布2017年半年報：營業(yè)收入1.8億元，同比增長69%；凈利潤1410萬元，同比增長3363%。

這兩家公司業(yè)績增速如此之快，超出很多人的預(yù)期，而且同樣的增速也出現(xiàn)在新三板激光企業(yè)身上。

（數(shù)據(jù)來源：東財(cái)Choice 制圖：新三板論壇）

據(jù)東財(cái)Choice數(shù)據(jù)顯示，新三板上大約有30家左右的激光行業(yè)公司，目前大約15家公司已經(jīng)發(fā)布了2017年半年報。這15家公司2017年上半年?duì)I業(yè)收入全部實(shí)現(xiàn)正增長，其中邦德激光、帝爾激光和炬光科技三家增幅均超過100%。

凈利潤增幅相對更大，15家公司中的9家增幅超過100%，占比達(dá)60%。負(fù)增長的僅天弘激光一家，原因比較“特別”：主要是由于公司規(guī)模擴(kuò)大，產(chǎn)品線增加，相應(yīng)營業(yè)成本和員工工資增加，尤其是人員同比增加了100人，薪資就增加了800多萬。

唯一虧損的視美樂，虧損較上年同期的1300多萬收窄了37%。

“上半年整個激光行業(yè)業(yè)績增長都比較快。”嘉泰激光董事會秘書劉利祥對論壇君表示，具體到嘉泰激光，則是由于國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級推進(jìn)，激光市場慢慢擴(kuò)大，品牌進(jìn)一步得到市場的認(rèn)可。

嘉泰激光是一家激光加工設(shè)備制造商，主要收入來源于激光切割，另外還有部分來自激光打標(biāo)、激光焊接方面的收入。

2017年上半年，嘉泰激光實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9640萬元，同比增長90%；實(shí)現(xiàn)凈利潤1130萬元，同比增長101%。而該公司2016年?duì)I業(yè)收入和凈利潤對應(yīng)的增幅則分別是43%和19%。

“新三板激光企業(yè)整體凈利潤近三年同比增長均超過40%，2015年甚至達(dá)到91%。”在梳理了新三板涉足激光領(lǐng)域的企業(yè)2014年以來的增長情況之后，廣證恒生得出了這個結(jié)論。

高增長還能持續(xù)多久？

“隨著中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級和技術(shù)的更新迭代，未來激光的應(yīng)用范圍一定會越來越廣。”先驅(qū)資本董事長彭和平在接受論壇君采訪時說，先驅(qū)資本目前在和兩家新三板激光企業(yè)接觸，非?？春眠@個行業(yè)。

彭和平曾在一家港股自動化相關(guān)的上市公司工作，當(dāng)時他所在的公司為滿足高端客戶的質(zhì)量要求，曾以大約500萬人民幣的單價，從日本買回六臺激光焊接機(jī)，花費(fèi)約3000萬元。

由于成本很高，所以只有這種對焊接精度、品質(zhì)有更高要求的高端客戶，才會使用激光設(shè)備，其他一般產(chǎn)品是不用激光焊接機(jī)的。

“經(jīng)過這些年的發(fā)展，激光設(shè)備價格已經(jīng)降到一般工廠可以接受的程度，市場潛力慢慢激發(fā)出來。”彭和平認(rèn)為，這導(dǎo)致激光設(shè)備的應(yīng)用開始有爆發(fā)式增長。

在政策層面，業(yè)內(nèi)預(yù)期，在中央政府大力推動智能制造和“中國制造2025”推動下，航空航天、新能源汽車等對高端激光技術(shù)、設(shè)備的需求，也將不斷釋放。

“未來增長肯定是迅速而且持續(xù)的。”同創(chuàng)偉業(yè)高級投資經(jīng)理，剛從一家新三板激光企業(yè)盡職調(diào)查回來的陳金對記者稱，中國的智能制造要升級，激光設(shè)備是一個基礎(chǔ)性的產(chǎn)業(yè)，“目前激光設(shè)備正快速取代傳統(tǒng)的焊接、打標(biāo)、切割設(shè)備，而且激光設(shè)備能耗還更低，精度還更好。”

據(jù)陳金介紹，同創(chuàng)偉業(yè)之前已經(jīng)投資過激光企業(yè)，相關(guān)投資標(biāo)的業(yè)績增長非常迅速。

天風(fēng)證券也認(rèn)為，激光產(chǎn)業(yè)景氣度持續(xù)超預(yù)期，隨著成本下降，下游制造業(yè)激光設(shè)備滲透率將大幅提升，行業(yè)整體高增長還將持續(xù)1-2年。

而據(jù)中國產(chǎn)業(yè)調(diào)研網(wǎng)發(fā)布的中國激光市場調(diào)研與發(fā)展前景預(yù)測報告（2016年）顯示，目前國內(nèi)激光產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌鲆?guī)模約在800億元左右。主要包括：激光加工裝備產(chǎn)業(yè)達(dá)到350億元，其中用于切割、打標(biāo)和焊接的高功率激光設(shè)備占據(jù)了67%的市場份額；激光加工在重工業(yè)、電子工業(yè)、輕工業(yè)、軍用、醫(yī)療等行業(yè)的應(yīng)用達(dá)到450億元。預(yù)計(jì)在今后三年，我國激光產(chǎn)業(yè)平均行業(yè)復(fù)合成長率將不低于20%。

基于對激光行業(yè)需求和潛力的樂觀預(yù)期，安信證券預(yù)計(jì)2017年對國內(nèi)激光行業(yè)，以及國內(nèi)激光企業(yè)的中期發(fā)展來說，并不是一個繁榮的頂點(diǎn)，而是開始的進(jìn)程還未過半，“未來激光行業(yè)仍值得投資者朋友的持續(xù)關(guān)注。”

陳金比券商還要樂觀，他表示考慮激光設(shè)備在各領(lǐng)域的滲透還不是很高，增長潛力非常大，“我覺得（增長）可以看5-10年。”

焊接切割市場值得期待

激光的應(yīng)用，主要集中在工業(yè)、信息、醫(yī)療、科研等領(lǐng)域，其中工業(yè)領(lǐng)域占比最大。

安信證券援引中科戰(zhàn)略數(shù)據(jù)，2016年工業(yè)領(lǐng)域激光應(yīng)用占整個行業(yè)約63%，信息（光通訊為主）占比大約32%，其他領(lǐng)域占比約5%。因此目前市場上主要的激光企業(yè)集中在工業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域，這一領(lǐng)域也是投資最關(guān)注的。

工業(yè)應(yīng)用主要在“標(biāo)、切、焊”，即激光打標(biāo)、激光切割和激光焊接三大領(lǐng)域。

圍繞這三大領(lǐng)域，國內(nèi)形成了以武漢為首的華中地區(qū)，覆蓋了大、中、小激光加工設(shè)備的研發(fā)與生產(chǎn)；以深圳為首的珠三角地區(qū)，主要產(chǎn)品是打標(biāo)設(shè)備和大功率切割設(shè)備；長三角地區(qū)，以大功率切割、焊接、精密激光加工為主；環(huán)渤海地區(qū)，主要是大功率激光和固態(tài)激光設(shè)備。

新三板的激光企業(yè)，也大多分布在上述四大地區(qū)，比如武漢的帝爾激光、深圳的聯(lián)贏激光、蘇州的天弘激光等，都是行業(yè)里的代表性企業(yè)。

“目前激光應(yīng)用增長最快的領(lǐng)域是3C和動力電池領(lǐng)域。”據(jù)陳金介紹，在這些領(lǐng)域，傳統(tǒng)的焊接方式已經(jīng)不能滿足需求了，激光幾乎是必須的選擇。

3C領(lǐng)域的增長，是受益于手機(jī)等3C產(chǎn)品日趨精密，而且市場產(chǎn)品越來越豐富，需求越來越大；動力電池則是隨著新能源汽車行業(yè)獲得政府的支持，市場不斷擴(kuò)大。

聯(lián)贏激光作為珠海銀隆、比亞迪等企業(yè)的設(shè)備供應(yīng)商，其營業(yè)收入從2014年的1.7億元，一路增長到2016年的4.2億元，凈利潤也從2300萬元增長到近7000萬元，被認(rèn)為是動力電池領(lǐng)域激光焊接的龍頭企業(yè)。

至于激光切割，陳金認(rèn)為，僅以它能大量取代切割機(jī)床來看，這一市場不可限量。

相比激光焊接和激光切割，業(yè)內(nèi)人士表示，激光打標(biāo)市場增速開始下降，主要原因在于這個領(lǐng)域技術(shù)門檻相對較低，市場相對比較成熟了。

同樣來自中科戰(zhàn)略的數(shù)據(jù)，2015年工業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域激光設(shè)備中，激光打標(biāo)占比達(dá)到46%，激光切割占比31%，激光焊接13%，其他10%。

“我們的激光打標(biāo)機(jī)，只是針對老客戶、高端客戶還有部分合作，這部分已經(jīng)不是我們業(yè)務(wù)的重點(diǎn)了。”劉利祥稱，嘉泰激光目前投入的重點(diǎn)是激光焊接。

2016年嘉泰激光1.2億營業(yè)收入中，激光切割占到了1億多，占營業(yè)收入比重同比上升近20個百分點(diǎn)；激光打標(biāo)則只有1460萬元，占營業(yè)收入比重下降14個百分點(diǎn)。

劉利祥認(rèn)為，激光打標(biāo)市場，目前行業(yè)發(fā)展比較成熟，競爭比較充分，在很多行業(yè)里的利潤并不太高，“焊接和切割未來的市場都是比較廣闊的。