新三板定增共融資521億 百家公司股價漲逾一倍

Wind數(shù)據(jù)顯示，上半年，1004家新三板公司完成增發(fā)股份并掛牌轉(zhuǎn)讓。其中，100家公司股價相對增發(fā)價上漲超過100%以上，805位投資者出資59.55億元認(rèn)購，目前認(rèn)購股份市值達(dá)到188.42億元，上漲2.16倍；77家公司股價下降30%以上，464位投資者出資32.28億元認(rèn)購，目前該部分股份市值合計縮水至14.19億元，總體下跌56.3%。值得注意的是，6家公司股價上漲幅度超過10倍，7家公司股價下跌90%以上。

定向增發(fā)是新三板企業(yè)的重要融資手段，僅今年7月1日-18日，141家公司發(fā)布增發(fā)方案，擬募資達(dá)421.61億元。業(yè)內(nèi)人士表示，對于投資者而言，參與認(rèn)購除了要了解公司的財務(wù)情況、所在行業(yè)的發(fā)展趨勢外，其他認(rèn)購參與方也是重點關(guān)注對象。

1004家公司融資521億元

Wind數(shù)據(jù)顯示，上述1004家公司增發(fā)股份合計約為87.9459億股，融資額合計521億元。

在這1004家公司中，截至7月18日，相對增發(fā)價格，股價上漲公司338家。其中，漲幅為0至50%的公司187家，50%至100%的公司51家，超過100%的公司100家。6家公司漲幅超過10倍。

173家公司股價相對增發(fā)價出現(xiàn)下降。其中，下降幅度10%以內(nèi)的公司42家，降幅為10%至30%的公司100家，降幅超過30%的公司77家。此外，65家公司股價與增發(fā)價持平；428家公司無成交。

總體而言，約34%的公司股價上漲，約17%的公司股價下降，約6%的公司股價持平，約43%的公司無成交。

從認(rèn)購方的情況看，136家公司的認(rèn)購方為自然人，機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)購的公司257家，機(jī)構(gòu)投資者和自然人共同認(rèn)購的公司190家；大股東關(guān)聯(lián)方或其與自然人、機(jī)構(gòu)投資者共同認(rèn)購的公司72家；由大股東認(rèn)購的公司98家；由大股東或其與關(guān)聯(lián)方、自然人、機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)購的公司251家?？傮w而言，大股東參與認(rèn)購的公司349家，占比35%。值得注意的是，除大股東以及一些原有的小股東外，認(rèn)購方多為新進(jìn)的投資者。

100家公司股價上漲逾一倍

數(shù)據(jù)顯示，股價上漲超過100%的100家公司中，805位投資者認(rèn)購增發(fā)股份合計16.46股，實際募集資金合計59.55億元。在這些投資者中，135位為原股東，合計認(rèn)購約8.5億股，認(rèn)購資金為22.5億元，占投資者總數(shù)的16%，占增發(fā)股份總數(shù)約58%，占募資總數(shù)約38%。新進(jìn)投資者(包括機(jī)構(gòu)和個人)670位，認(rèn)購股份7.96億股，認(rèn)購資金37.05億元，占比分別為83%、48%、62%。

掛牌企業(yè)股價上漲超過100%，這些投資者認(rèn)購的59.55億元增發(fā)股份，市值已經(jīng)達(dá)到188.42億元，總體增長2.164倍，獲利豐厚。

股價上漲超過10倍的6家公司投資者更是賺得盆滿缽滿。47位投資者認(rèn)購這6家公司增發(fā)股份合計約11994萬股，募集資金合計1.68億元。其中，原股東10位，認(rèn)購9368.8萬股，募集資金合計為1.2153億元，占比分別為21%、78%、72%。新進(jìn)投資者相應(yīng)占比分別為79%、22%、28%。數(shù)據(jù)顯示，上述47位投資者1.68億元投資，目前市值漲至20.66億元，總體上漲11.3倍。

以時代正邦為例，目前股價漲至90元/股，相比增發(fā)價格2.25元/股上漲3900%。

時代正邦主營金融軟件的技術(shù)服務(wù)和產(chǎn)品銷售，主要產(chǎn)品與服務(wù)為向銀行、財務(wù)公司等金融機(jī)構(gòu)提供風(fēng)險和合規(guī)、征信系統(tǒng)平臺、征信SAAS平臺、移動信貸營銷云平臺等一體化IT解決方案。業(yè)績方面，2016年，公司營業(yè)收入為1421.2萬元，同比下降22.05%；實現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為-984.88萬元，同比下降597.42%。

公司本次股票增發(fā)是對公司董事、高級管理人員、核心員工進(jìn)行股權(quán)激勵。因此，本次股票發(fā)行價格僅為每股2.25元。而2016年年末其每股凈資產(chǎn)為2.52元，增發(fā)價格低于其每股凈資產(chǎn)。在之前的2016年9月，公司公告發(fā)行股票方案，當(dāng)時股票發(fā)行價格為36元/股。而2016年半年報其每股凈資產(chǎn)約為1元/股。就是說，若按前一次的發(fā)行價格36元計算，其目前漲幅沒有這么大。

航威物流的情況類似，目前股價漲幅達(dá)到1500%。公司此次股票發(fā)行對象為13名自然人，均為公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員。股票發(fā)行的價格為每股1.1元。而2016年年報顯示，公司期末每股凈資產(chǎn)為1.05元。此次增發(fā)與股權(quán)激勵類似，盡管公司沒有明確這是股權(quán)激勵。公司主營業(yè)務(wù)為提供國際貨物運輸代理訂艙業(yè)務(wù)，2016年實現(xiàn)營業(yè)收入9483.73萬元，與上年同期相比增長15.19%；實現(xiàn)凈利潤26.78萬元，同比減少71.74%。

飛宇竹材此次股票發(fā)行對象為公司董事長及兩名新增投資者，一位為自然人，另一位為機(jī)構(gòu)投資者。目前公司股價漲幅為1275%。本次股票的發(fā)行價格為1.6元/股；而2016年上半年期末，公司每股凈資產(chǎn)為1.07元。飛宇竹材為竹地板行業(yè)的生產(chǎn)商，為房地產(chǎn)、酒店、會館、運動場所、會議中心等提供高性能低成本的竹地板產(chǎn)品。2016年度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入6718.33萬元，較上年同期增長45.47%；實現(xiàn)凈利潤645.26萬元，較上年同期增長20.59%。

總體看，股價漲幅超過10倍的6家公司，發(fā)行價格相對較低，最高的為3元/股，最低的1.1元/股。

77家公司股價下跌超過30%

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在股價下降超過30%的77家公司中，464位投資者認(rèn)購股份合計約40億股，募資32.28億元。其中，原股東62位，認(rèn)購股份合計8957.74萬股，募資合計5.7109億元，占總數(shù)的比例分別約為13%、22%、18%。而新進(jìn)投資者占比分別為87%、78%、82%。

這些投資者虧損巨大。具體計算，這464個投資者認(rèn)購資金32.28億元，目前市值合計僅為14.19億元，總體下跌56%。

跌幅超過90%的公司有7家，這些投資基本所剩無幾。24位投資者認(rèn)購這7家公司增發(fā)股份合計為2406.92萬股，募資合計0.9533億元。截至目前，0.9533億元投資縮水至0.0441億元，總體下跌95.37%。

上述7家公司增發(fā)股份認(rèn)購方中，原股東9位，認(rèn)購1475.96萬股，募資額為0.3353億元，占投資者總數(shù)、合計增發(fā)股份、募資總額的比例分別為28%、61%、35%。

以佛爾盛為例，公司以每股9.5元的價格向江華經(jīng)濟(jì)建設(shè)投資有限責(zé)任公司發(fā)行210.5263萬股。增發(fā)股份于今年2月28日公開轉(zhuǎn)讓，曾創(chuàng)出每股6.5元的高點，但之后出現(xiàn)下跌。最新成交價跌至0.26元/股，較發(fā)行價格下跌97.26%。此次認(rèn)購方投資金額約為2000萬元。從目前情況看，其市值應(yīng)不到55萬元。

佛爾盛是一家集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)為一體的高壓風(fēng)機(jī)制造商。2016年，公司營業(yè)收入為4306.19萬元，較上年同期增加14.91%；實現(xiàn)凈利潤-53.99萬元，同比下降123.23%。公司表示，報告期內(nèi)增加新三板掛牌中介費用約150萬元，導(dǎo)致管理費用增加。同時，公司大力拓展銷售渠道、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致本期銷售費用較上年有所增加，綜合影響了當(dāng)期利潤。從2015年的經(jīng)營情況看，其營業(yè)收入同比增長0.28%，凈利潤同比增長21.58%，但扣非后僅增長0.49%。

愛問科技股價下跌幅度同樣很大。根據(jù)公司2017年初的發(fā)行股票方案，其擬向8位對象發(fā)行股票。其中，4位為公司在冊股東，兩位為公司未持股董事，兩位為公司未持股監(jiān)事。股票發(fā)行價格為375元/股。2016年6月30日，公司每股凈資產(chǎn)為22.40元。此次獲得融資1000.0125萬元，并于今年3月29日掛牌并公開轉(zhuǎn)讓。從成交情況看，最高價格達(dá)到25.8元/股，最低至7.96元/股，最新的成交價為19.02元/股，相比增發(fā)價格下跌94.93%。

愛問科技是一家專注于互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)，主營互聯(lián)網(wǎng)廣告推廣服務(wù)，產(chǎn)品主要為愛問平臺。2016年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入5682.63萬元，較上年同期增長120.21%；實現(xiàn)凈利潤2305.2萬元，較上年同期增長99.24%。盡管互聯(lián)網(wǎng)特別是移動互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展快速，互聯(lián)網(wǎng)廣告市場保持穩(wěn)步增長態(tài)勢。但股價大幅下跌的現(xiàn)實，使投資者賬面損失巨大。此次8位投資者投入1000萬元，目前市值僅50余萬元。

奧星電子股價下跌幅度超過90%。根據(jù)公告，其發(fā)行對象為公司一位在冊股東、兩位董事、一位高級管理人員，發(fā)行股份為44萬股，融資541.2萬元。發(fā)行價格為12.3元/股。增發(fā)股份掛牌轉(zhuǎn)讓時間為2017年3月10日。此后其成交價均為1元/股，下跌91.87%。上述4位投資者投資的541.2萬元目前市值僅為44萬元。

奧星電子主要從事鋁電解電容鋁殼、鋁板帶箔、鋁片的研發(fā)、生產(chǎn)加工與銷售。2016年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入37727.98萬元，同比增長5.77%；實現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為3982.01萬元，同比增長117.14%，扣非后凈利潤同比增長121.16%。每股凈資產(chǎn)12.36元。

業(yè)內(nèi)人士表示，新三板市場成交不活躍，股價波動相對較大，股價與相關(guān)公司基本面不一致的情況比較常見。短期的股價變動是否反映了公司價值以及未來趨勢尚需觀察。

投資機(jī)構(gòu)積極參與認(rèn)購

截至7月18日晚，7月以來有141家公司發(fā)布定增預(yù)案，預(yù)計發(fā)行股份合計為103647.01萬股，募集資金649604.47萬元。

根據(jù)預(yù)案，78家公司認(rèn)購方為自然人或機(jī)構(gòu)投資者，或者自然人與機(jī)構(gòu)投資者共同認(rèn)購。以房譜網(wǎng)為例，根據(jù)其發(fā)行預(yù)案，其股票發(fā)行對象為3位自然人投資者，與公司、在冊股東均不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。又如帝杰曼，發(fā)行對象為8位自然人，均為新增投資者，這8位發(fā)行對象之間、與公司主要股東之間不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

投資公司仍在積極參與定增股份認(rèn)購，部分實業(yè)企業(yè)也參與其中。以博大光通為例，其發(fā)行對象為珠海國安方德股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)、杭州凱復(fù)云度投資合伙企業(yè)(有限合伙)、上海力鼎投資管理有限公司、嘉興同系天旭投資合伙企業(yè)(有限合伙)。又如天津航宇，發(fā)行對象為安徽應(yīng)流機(jī)電股份有限公司，后者注冊資本43375.4341萬元，經(jīng)營范圍包括通用設(shè)備、工程機(jī)械設(shè)備、交通運輸設(shè)備零部件制造、銷售與技術(shù)開發(fā)。

大股東、高管人員參與認(rèn)購方面，數(shù)據(jù)顯示，增發(fā)對象僅為大股東的公司7家，增發(fā)對象中包括大股東的公司33家。