新三板“獨(dú)苗”公司嶄露頭角 13家企業(yè)市值超10億

截至6月13日，新三板“獨(dú)苗”掛牌企業(yè)總數(shù)達(dá)到153家。其中，創(chuàng)新層企業(yè)17家，占比達(dá)11.11%；做市轉(zhuǎn)讓公司數(shù)量達(dá)15家，占比達(dá)9.8%。“獨(dú)苗”板塊共有13家企業(yè)的市值超過(guò)10億元，占比達(dá)8.5%，市值在1億-10億元的企業(yè)有66家，占據(jù)半壁江山。

多處于基礎(chǔ)層

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至6月13日，新三板“獨(dú)苗”掛牌企業(yè)總數(shù)達(dá)到153家。其中，創(chuàng)新層企業(yè)17家，占比達(dá)11.11%；做市轉(zhuǎn)讓公司數(shù)量達(dá)15家，占比達(dá)9.8%。萬(wàn)星面業(yè)、印克電商、奔騰集團(tuán)和中悅科技4家企業(yè)為“創(chuàng)新層+做市轉(zhuǎn)讓”。

值得注意的是，在上述“獨(dú)苗”企業(yè)板塊中，按照Choice行業(yè)一級(jí)分類，制造業(yè)企業(yè)數(shù)量最多，占比達(dá)到48.37%，其次是批發(fā)和零售業(yè)，占比分別為12.42%和5.88%。而“獨(dú)角獸”公司的行業(yè)分布與“獨(dú)苗”公司存在一定差異，獨(dú)角獸公司主要分布在信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)三大行業(yè)。

數(shù)據(jù)顯示，“獨(dú)苗”板塊共有13家企業(yè)的市值超過(guò)10億元，占比達(dá)8.5%，市值在1億-10億元的企業(yè)有66家，占據(jù)半壁江山。

業(yè)績(jī)方面，去掉未披露2016年年報(bào)的7家公司，“獨(dú)苗”板塊共有6家公司2016年?duì)I收超過(guò)10億元，43.84%的公司營(yíng)收超過(guò)1億元。2016年?duì)I收最高的公司是黑金時(shí)代，達(dá)到39.74億元，同比增長(zhǎng)27.13%。

“獨(dú)苗”板塊共有4家公司2016年凈利潤(rùn)超過(guò)1億元，41.1%的公司凈利潤(rùn)超過(guò)1000萬(wàn)元，13.7%的公司出現(xiàn)虧損。其中，凈利潤(rùn)最高的公司是藍(lán)天燃?xì)?，其后是奔騰集團(tuán)和三瑞農(nóng)科。藍(lán)天燃?xì)?016年度凈利潤(rùn)達(dá)到1.57億元，同比減少26.39%。公司專注于天然氣管道輸送及銷售，運(yùn)營(yíng)模式為天然氣產(chǎn)業(yè)的“中游+下游”，為中下游一體化的運(yùn)營(yíng)模式，即從上游天然氣開(kāi)發(fā)商購(gòu)入天然氣，通過(guò)公司建設(shè)及經(jīng)營(yíng)的輸氣管道輸送到沿線各城市下游客戶、大型直供用戶。主要客戶為天然氣化工企業(yè)、城市燃?xì)夤尽⑷細(xì)怆娏ζ髽I(yè)及加氣站公司。公司通過(guò)提供天然氣管道輸送服務(wù)及銷售天然氣盈利。

融資方面，“獨(dú)苗”板塊共有29家公司在2016年實(shí)施完成定增，融資金額最高的公司是力天高新，完成募集金額2億元。

力天高新從事廢鎢深加工業(yè)務(wù)。公司對(duì)廢鎢資源進(jìn)行無(wú)害化回收以及資源化利用，生產(chǎn)鎢鐵、鎢粉、鎢條等高附加值產(chǎn)品，是國(guó)內(nèi)唯一一家以廢鎢資源進(jìn)行深加工鎢制品的全產(chǎn)業(yè)鏈高新技術(shù)企業(yè)。下游客戶均為特鋼、硬質(zhì)合金、高溫合金行業(yè)中的大型國(guó)企、龍頭企業(yè)和上市公司。

由于新品投入市場(chǎng)，公司2016年業(yè)績(jī)成倍增長(zhǎng)。根據(jù)公告，2016年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.99億元，同比增長(zhǎng)182.86%。2016年全面投產(chǎn)的新產(chǎn)品APT得到下游客戶認(rèn)可，營(yíng)收占比達(dá)到41.32%，與傳統(tǒng)主營(yíng)產(chǎn)品鎢鐵及鎢鐵合金相當(dāng)。公司2016年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.25億元，同比增長(zhǎng)294.74%，三費(fèi)費(fèi)率控制得較好，凈利潤(rùn)達(dá)12.7%。

截至6月13日，根據(jù)Choice數(shù)據(jù)，新三板市場(chǎng)細(xì)分領(lǐng)域只有一家的“獨(dú)苗”公司為153家。這些公司主要來(lái)自制造業(yè)、批發(fā)零售及互聯(lián)網(wǎng)三大行業(yè)。業(yè)內(nèi)人士指出，目前這些“獨(dú)苗”公司大多處于增收不增利的階段，但由于業(yè)務(wù)獨(dú)特，并具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)，未來(lái)可能從“獨(dú)苗”轉(zhuǎn)化為“獨(dú)角獸”。

業(yè)務(wù)五花八門(mén)

新三板“獨(dú)苗”公司業(yè)務(wù)各具特色，主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋家電、種業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)等相關(guān)行業(yè)。

隨著家電行業(yè)向技術(shù)化、網(wǎng)絡(luò)化、信息化、智能化發(fā)展，產(chǎn)品更新?lián)Q代速度不斷加快，智能家電產(chǎn)業(yè)前景廣闊。

創(chuàng)新層企業(yè)奔騰集團(tuán)從事智能家電銷售業(yè)務(wù)。公司為兼具線上線下銷售渠道的家用電器和電子產(chǎn)品零售商，深挖三、四線城市市場(chǎng)。

其營(yíng)收前三位的產(chǎn)品是廚衛(wèi)、白電和黑電。2016年度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收15.46億元，同比增長(zhǎng)7.83%；凈利潤(rùn)1.28億元，同比增長(zhǎng)0.74%。公司線上銷售區(qū)域已輻射全國(guó)，線下實(shí)體店主要分布在內(nèi)蒙古及周邊地區(qū)的三四線市場(chǎng)，該區(qū)域產(chǎn)生營(yíng)收約占總營(yíng)收的96.3%。

公司積極推進(jìn)“OAO”（線上線下）雙店經(jīng)營(yíng)模式，線上線下協(xié)同發(fā)展。立足于三四線城市，以旗艦店、連鎖店、加盟店和智能社區(qū)店等模式快速實(shí)現(xiàn)跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)。加快奔騰云商產(chǎn)業(yè)園區(qū)和智能社區(qū)的建設(shè)，積極運(yùn)行“實(shí)體連鎖+電子商務(wù)+服務(wù)終端+物流配送”四網(wǎng)融合的產(chǎn)業(yè)格局。目前公司擁有規(guī)模較大的旗艦店14家、連鎖店79家、加盟店182家，已經(jīng)成為側(cè)重于三四線城市市場(chǎng)發(fā)展、具有較強(qiáng)實(shí)力的大型電器連鎖企業(yè)。

盛世大聯(lián)專注于汽車后市場(chǎng)，發(fā)力汽車互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。隨著汽車保有量的增加，汽車后市場(chǎng)將成為汽車產(chǎn)業(yè)鏈主要且穩(wěn)定的利潤(rùn)來(lái)源。從海外市場(chǎng)情況看，其占整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)比例的三分之一；而國(guó)內(nèi)市場(chǎng)只有12%，市場(chǎng)增長(zhǎng)空間大。盛世大聯(lián)業(yè)務(wù)涉及汽車保險(xiǎn)、汽車美容、代駕等。公司借助研發(fā)實(shí)力使軟件具有更好的兼容性，車險(xiǎn)業(yè)務(wù)移動(dòng)客戶端APP經(jīng)過(guò)不斷完善，可以為客戶提供報(bào)價(jià)服務(wù)；車管家業(yè)務(wù)APP可與銀行APP對(duì)接或嵌入，用戶通過(guò)移動(dòng)端掃碼即可用銀行積分完成支付。

公司加速在全國(guó)范圍內(nèi)的車險(xiǎn)業(yè)務(wù)拓展，是未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)車險(xiǎn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)。2016年，公司營(yíng)收和凈利均保持高增長(zhǎng)。根據(jù)公告，2016年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.98億元，同比增長(zhǎng)106.59%，歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)5075.47萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)68.44%。不過(guò)，毛利率同比有所下滑，主要是互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)和車管家業(yè)務(wù)推廣力度的大幅加強(qiáng)。

向日葵種業(yè)龍頭三瑞農(nóng)科為創(chuàng)新層企業(yè)。公司2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.58億元，同比增長(zhǎng)50.62%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.22億元，同比增長(zhǎng)116.95%。銷售毛利率和凈利潤(rùn)分別為69.30%、47.43%，分別同比增加10.63個(gè)、14.50個(gè)百分點(diǎn)，毛利率在最近三年每年增加近10個(gè)百分點(diǎn)。公司主要以自主研發(fā)的方式取得種子親本品種，制種加工后成為外售產(chǎn)成品。公司集向日葵雜交種子的研發(fā)、育種、制種、加工、銷售、服務(wù)及深加工為一體，產(chǎn)品包括向日葵種子、生貨、炒貨三大類。其中，種子產(chǎn)品營(yíng)收占比超過(guò)95%，主營(yíng)業(yè)務(wù)明確。

隨著上網(wǎng)人數(shù)時(shí)長(zhǎng)不斷增長(zhǎng)，以及各類熱門(mén)網(wǎng)絡(luò)劇和綜藝節(jié)目的推出，網(wǎng)絡(luò)在線視頻市場(chǎng)規(guī)模不斷攀升，在線視頻植入廣告市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大。創(chuàng)新層企業(yè)影譜科技為領(lǐng)先的視頻原生廣告植入技術(shù)服務(wù)商。公司2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.08億元，同比增長(zhǎng)281.95%，凈利潤(rùn)3150.33萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)200.90%，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。“植入易”是公司提供自動(dòng)廣告植入技術(shù)的開(kāi)放網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)?？蛻敉ㄟ^(guò)掃描視頻可自動(dòng)識(shí)別出有效的參考點(diǎn)及坐標(biāo)運(yùn)動(dòng)變化規(guī)律，智能識(shí)別有效廣告位，并可批量植入包括海報(bào)即時(shí)貼、LOGO等廣告，為合作客戶節(jié)省大量成本。

增收不增利頻現(xiàn)

東北證券新三板研究中心總監(jiān)付立春表示，“獨(dú)苗”公司業(yè)務(wù)具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)，這些公司可能從“獨(dú)苗”成長(zhǎng)為“獨(dú)角獸”。但現(xiàn)在這些公司所在的行業(yè)還不太成熟，需要政策和市場(chǎng)的呵護(hù)。

在新三板市場(chǎng)，不少具備獨(dú)特業(yè)務(wù)的企業(yè)得到資本青睞，成長(zhǎng)為“獨(dú)角獸”公司。數(shù)據(jù)顯示，目前市值在50億元以上的公司共計(jì)65家，電商和便利店、幼教類等領(lǐng)域“獨(dú)角獸”公司頻現(xiàn)。

在電商方面，隨著汽車電商平臺(tái)逐漸發(fā)展為汽車銷售的新渠道，出現(xiàn)了B2C的龍頭企業(yè)。神州優(yōu)車市值逾460億元，公司6月5日公告稱，擬以16.8元/股的價(jià)格發(fā)行不超過(guò)1.43億股，預(yù)計(jì)募集資金不超過(guò)24億元投入神州買(mǎi)買(mǎi)車汽車電商平臺(tái)。

汽車電商平臺(tái)發(fā)展前景良好。但從目前情況看，由于轉(zhuǎn)化效率低，汽車電商平臺(tái)虧損居多，大多處于“燒錢(qián)吆喝”階段。神州買(mǎi)買(mǎi)車也不例外，出現(xiàn)增收不增利的情況。年報(bào)顯示，2016年神州買(mǎi)買(mǎi)車實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.4億元，凈虧損3.1億元，現(xiàn)金流量?jī)纛~1.01億元。在上述定增方案中，神州優(yōu)車將通過(guò)門(mén)店布局、市場(chǎng)營(yíng)銷以及提升規(guī)模效應(yīng)，逐步提高盈利能力，公司預(yù)計(jì)在2-3年內(nèi)能達(dá)到較為理想的盈利水平。

2016年社會(huì)零售總額33萬(wàn)億元，扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(zhǎng)9.6%，產(chǎn)業(yè)增速放緩，電商和便利店渠道保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭。而自動(dòng)售貨機(jī)在電商線下渠道建設(shè)中發(fā)揮重要功能，滿足了消費(fèi)者購(gòu)物的便利性和隨機(jī)性需求。

友寶在線以“自動(dòng)售貨機(jī)”第一股掛牌新三板。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為以智能自動(dòng)售貨機(jī)為銷售形式，通過(guò)線上、線下兩種渠道銷售飲料、食品等日用快消品，并輔之以售貨機(jī)銷售、租賃及售貨機(jī)廣告、陳列等相關(guān)服務(wù)。公司市值為53.04億元。

2016年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收15.76億元，同比增長(zhǎng)29.29%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8139萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)246%。收入大多數(shù)來(lái)自于主營(yíng)業(yè)務(wù)，主營(yíng)業(yè)務(wù)中通過(guò)自動(dòng)售貨機(jī)的商品銷售業(yè)務(wù)占比最高。2016年，公司推出移動(dòng)娛樂(lè)設(shè)備，提升客戶唱歌體驗(yàn)，同時(shí)為公司新增營(yíng)業(yè)收入99萬(wàn)元。

跨境出口零售電商、母嬰童產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域同樣涌現(xiàn)出不少“獨(dú)角獸”公司，如孩子王、傲基電商、順電股份等。提供母嬰童體驗(yàn)式消費(fèi)的孩子王憑借“體驗(yàn)+服務(wù)+社交”作為核心的盈利模式，在線下母嬰童綜合零售市場(chǎng)中市場(chǎng)份額排名第一。其中，會(huì)員貢獻(xiàn)的銷售收入占比超過(guò)95%。公司目前市值為144.7億元。

2016年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收44.55億元，同比增長(zhǎng)61.39%；歸屬于母公司股東的凈虧損1.43億元，虧損同比增加了532.34萬(wàn)元。主要是由于期內(nèi)公司加大對(duì)線下線上業(yè)務(wù)資源、人員及其他費(fèi)用投入造成。截至報(bào)告期末，公司總資產(chǎn)22.67億元，同比增長(zhǎng)49.86%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-1.63億元。