新三板原始股來了 你敢當(dāng)接盤俠嗎

前段時間，某證券公司高管對證券時報記者講過他的親身經(jīng)歷：早上接了一個電話，對方在電話里問她，對新三板原始股感不感興趣。這是一次發(fā)財?shù)臋C會，未來股價有數(shù)倍乃至幾十倍翻升的空間。當(dāng)他告訴對方自己是證券公司的，對方瞬間掛了電話。

近期以來，市場上出現(xiàn)了兜售新三板原始股的資金掮客，那么新三板原始股具備投資價值嗎？

原始股變現(xiàn)不容易

股轉(zhuǎn)公司官網(wǎng)稱，近期有不法機構(gòu)和人員通過電話、微信、互聯(lián)網(wǎng)等方式虛假宣傳新三板掛牌公司擬首次公開募股（IPO）、轉(zhuǎn)板、并購或定向發(fā)行股票等信息，并通過提供墊資開戶，以原始股轉(zhuǎn)讓等方式向投資者高價出售掛牌公司股票獲取巨額利潤，導(dǎo)致受害人蒙受重大經(jīng)濟損失。

去年以來，不少中介機構(gòu)打著基金公司、理財顧問的名義向社會公眾兜售新三板原始股權(quán)。這些中介機構(gòu)采取的營銷手段可謂五花八門，在貼吧、網(wǎng)站、微信、乃至報紙做廣告，更多的是打電話進(jìn)行推銷。他們往往針對非合格投資者，許諾遠(yuǎn)超銀行存款利率的高額回報。他們稱，“這家新三板公司一旦掛牌上市，你手里的股票將翻上幾番。”在今年，在新三板流動性較低、基金產(chǎn)品退出困難的情況下，又有一批金融掮客鼓動場外投資者接盤。在數(shù)量眾多的接盤俠中，很多是對股市和證券市場一竅不通的中老年投資者。

一家中介機構(gòu)透露，“今年以來，新三板基金產(chǎn)品退出和股東拋售壓力很大，市場行情不樂觀。”既然機構(gòu)想退出，那么就得有人來接盤，那么就需要用市值管理幫助他們退出，把市值做上去，然后拉投資者進(jìn)來接盤。

今年下半年，股轉(zhuǎn)公司通過其官方微信公號對散戶投資者進(jìn)行教育，幫助個人投資者認(rèn)識新三板，并告誡投資者不要聽信虛假宣傳而高價接盤所謂“原始股”，防范無辜被套。這是今年第二次股轉(zhuǎn)公司對新三板金融欺詐進(jìn)行風(fēng)險提示。

股轉(zhuǎn)公司提示，投資者需注意識別新三板不同的交易方式。股轉(zhuǎn)公司表示，個別不法投資者也有可能利用定價委托和互報成交確認(rèn)委托訂單的區(qū)別，首先通過自己控制的賬戶以互報成交確認(rèn)委托的方式拉高或壓低個股股價，人為制造短期行情，使其他投資者誤判市場形勢，誘使不明真相的投資者以高價買入或低價賣出股票。

幾招識別新三板投資風(fēng)險

那么，如何辨別股權(quán)投資和其他的理財產(chǎn)品的安全性呢？西部證券(002673)股轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)董事總經(jīng)理張永軍稱，其實股權(quán)交易的地下市場早已有之。很多年前，就流行過購買上市公司原始股的風(fēng)潮。今年以來，由于新三板市場的回落，流動性也未得到改善，企業(yè)融資較上年相對變得困難，掛牌家數(shù)由年初5129家增至過萬家。值得一提的是，2015年新三板融資1216億元，2016年1至11月融資1050億元，掛牌家數(shù)翻番，融資規(guī)?；九c去年同一數(shù)量級。在買賣對手嚴(yán)重不匹配的情況下，企業(yè)做市的積極性也變低了，并有公司基于IPO等原因轉(zhuǎn)回協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式。截至2016年11月30日，做市公司數(shù)量占比相較2015年底大幅下降至16.85%。因此，對于新三投資者的要求，相對二級市場自然要高不少。沒有一定的判斷能力，如何在數(shù)量巨大、質(zhì)量良莠不齊的市場里游刃有余呢？投個好公司，流動性不好也無所謂，無非是等時間罷了；若碰到企業(yè)基本面變差的公司，流動性的風(fēng)險就會凸顯。

張永軍稱，如果個人投資者對新三板原始股感興趣，首先應(yīng)該注意看企業(yè)是否與證券公司簽署推薦協(xié)議。通過券商立項并簽署協(xié)議的，新三板掛牌成功的可能性會更大一些；其次是不要輕信廣告，打算賣原始股的公司一定會通過各種渠道大打廣告，像e租寶以前就在央視打過廣告，更何況現(xiàn)在在網(wǎng)上發(fā)一篇網(wǎng)文成本也不高；第三，最好去實地考察公司情況，了解公司的經(jīng)營情況、看到公司的財務(wù)報表，和公司高管一起聊聊。投資之前做到心中有底，如果不具備上述看懂公司的基礎(chǔ)能力，建議不要做新三板股權(quán)投資；第四，要警惕上市承諾和所許諾的利潤是否可信。新三板公司上市雖不是沒有可能，但也不是三兩年就可以實現(xiàn)的。對方許諾的再多利潤，如果沒有合規(guī)地體現(xiàn)在協(xié)議里或其他保證措施，口頭和宣傳資料上的統(tǒng)統(tǒng)不算數(shù)。

“嚴(yán)格意義上來說，我們并不建議個人去做新三板原始股投資。”張永軍說，投資者可以借助專業(yè)中介機構(gòu)或者通過專業(yè)投資機構(gòu)參與新三板市場，在遵循價值投資的同時，關(guān)注政策出臺的預(yù)期，最終實現(xiàn)資產(chǎn)的增值和風(fēng)險的規(guī)避。張永軍說，“對很多人來說，新三板市場也許充滿誘惑，但切記先考慮投資的風(fēng)險。”