對于新三板,有三個原則:1.聽到一次聲情并茂的演講或者痛哭流涕的訴苦,就以為是全世界的風(fēng)貌。2.優(yōu)點和缺點總是并存的,不衡量前,不可像大V一樣妄言。3.做一個市場最忠實的記錄者。
“先下水,淹不死的。到時候兵來將擋,水來土掩。”一個經(jīng)過二十A股磨礪,終于在2015年實現(xiàn)財務(wù)自由的人說。
“市場誰能實現(xiàn)盈利?沒有!”一個對新三板市場每個從業(yè)者都觀察過的資深人士說。
“未來十年,只有國企才是最終贏家。新三板企業(yè)要么被并購,要么被打殘。”一個人生大起大落,二次創(chuàng)業(yè)的企業(yè)家說。
每個人都用過往的經(jīng)歷回答了我同樣的問題:“新三板的未來會怎么樣?”他們與新三板的關(guān)系有遠(yuǎn)有近,他們的觀察有細(xì)致有輪廓,他們與之的利害有深有淺。然而,每個人的思考都帶著自身過去深深的烙印,他們總結(jié)的規(guī)律在原有領(lǐng)域內(nèi)集大成,十分奏效。鼓舞人心的人,往往是不需要自己沖鋒陷陣的,代價不是他承擔(dān)。而最深的觀察者猶如以毛孔的角度看待西施,也許會忽略了時間的進(jìn)化。對于經(jīng)歷過實業(yè)的企業(yè)家而言,對社會的運行規(guī)則有著切身最黑暗的體會,以一種宿命論的形式看待未來。而我,一個在山腳下的人,沒有經(jīng)歷風(fēng)景的人,聽到山頂上人們的苦口婆心,混沌、新奇、懷疑、深信,都紛至沓來。對于新世界而言,最精彩的就是他的琳瑯滿目的可能,最可怕的也就是琳瑯滿目后的無數(shù)未知。但是,新三板,是一個每時每刻都處于動態(tài)變化當(dāng)中的市場,未來本身就是混沌的,各類的因素在其中博弈。
靠什么觀察?
無論是新三板的看客還是深度參與者,第一環(huán)節(jié)都是觀察。對于我們一般人而言,我們不可能深入第一線新聞現(xiàn)場,也不可能身居要職獲得最有價值的信息。大多數(shù)情況是這樣的:我們在新聞媒體或者微博等社交媒體得到信息,不過這時候人們還不能意識到新聞的意義,需要一段時間的財經(jīng)媒體出來解答,消化。最后,被人理解透。
美國哈佛大學(xué)做過一個實驗,即出資100萬美元,從教授為開端,寫上玩法。選擇比較親密的好友發(fā)送,每個人可以再轉(zhuǎn)發(fā)并回復(fù)。游戲規(guī)則是:每個人回復(fù)總時間進(jìn)行相加做分母(實驗總長度減去每個人的時間做分子),最終乘以100萬就是他的獎勵。舉例說就是:假設(shè)有兩個人回復(fù),第一個人1秒后,第二個2秒。那么,第一個人得到的錢是三分之二,第二個人得到三分之一。結(jié)果表明,時間的推進(jìn),獎勵越少,但是用量看,確實在中間偏前段的人獲利最多。如果按照市場有效法則,應(yīng)該每個人的獲利幾乎是均勻的(尤其是考慮到當(dāng)今互聯(lián)網(wǎng)實時通訊功能)結(jié)果,很多人收到了,卻沒有回復(fù),有的人延后很嚴(yán)重。不一而足,可見,有效市場假說理論重大缺陷。
這就說明,我們依靠媒體獲取信息本身就有重大缺陷。何況,往往市場信息是多元的,這就會形成多個疊加起來的倒V形。其中便更加錯綜復(fù)雜了。往往每個人都有每個人的解讀方法,這個解讀方法代表著某種獲利方式,他們的整體疊加才是市場最終的摸樣。畢竟,我們觀察到的永遠(yuǎn)只能是市場的一部分,所以依靠媒體,往往會一葉障目。
靠什么思考?
隨著自媒體的普及,大眾的科普意識上升了。但是,某種意義上,這個世界上被“偽深度”的思考綁架了。朋友圈看似有深度的熱文,刷爆朋友圈,結(jié)果造成了“紀(jì)念謝百三”、“紀(jì)念楊絳先生”這類笑話。
新三板自媒體少說數(shù)百家,在第一梯隊的有十家左右。以及主流媒體的第一財經(jīng)、21世紀(jì)等,第一道信息是經(jīng)過“思考”后再傳達(dá)出去的。我們“被思考”了一遍。就譬如2016年10月10日的“研究轉(zhuǎn)板機制”,被各大微信號刷了一遍??吹叫侣劊诟嬖V路上的我著實激動了一刻,然后轉(zhuǎn)手告訴了一位A股前輩。前輩是不了解新三板的,但是相信我。前輩的眼睛閃爍著,沉默了一會兒盯著我,似乎發(fā)現(xiàn)了新大陸。就在這一瞬間,我發(fā)現(xiàn)了“被思考”在我和他之間產(chǎn)生了。然而,政策傳導(dǎo)機制是什么?政策傳導(dǎo)時間會多久?政策效力如何?不知道!因為我也被鋪天蓋地的“轉(zhuǎn)板”迷惑了,沒看到“研究”,更沒有看到從2012年就叫著“轉(zhuǎn)板”,政策口風(fēng)之多變,推進(jìn)之艱難。因為我也“被思考”了。
將時間拉長,摳字眼這么看,心里頭會不會拔涼拔涼的?還會心里一團(tuán)熱火么?
首先說一個笑話:“為什么現(xiàn)在的媒體都是標(biāo)題黨?是不是從業(yè)者素質(zhì)太低了?”“不,因為不做標(biāo)題黨的人都滅絕了。”之所以出現(xiàn)了一窩蜂的唱多或者唱衰,不過是“被思考”的需求太盛。新三板一個政策,往往配上“重大利好”,之后被一窩蜂轉(zhuǎn)載。一切都不過是思考不足而已。切切記得,不能“被思考”,自己看過了,想過了,才知道市場是怎么樣的。
思考新三板,是需要模型去思考的。往小了看,我們可以提到的問題是:政策傳導(dǎo)和以往一樣么?投資者行為和以往一樣么?政策明朗么?市場地位是什么樣?往大了思考,資本市場的戰(zhàn)略地位?新三板與A股之間的資金博弈?對于一個極為嶄新的市場,甚至連傳統(tǒng)思考模型都有廢棄不可用的可能。
這里又淪陷了循環(huán):細(xì)致入微則步履維艱,宏觀展望則迂闊無用。變成了投資人口頭禪:十分看好,暫不參與。
新三板當(dāng)下已經(jīng)出現(xiàn)政策扎堆,現(xiàn)象頻出,多空較量勢均力敵的均衡狀態(tài)。市場很可能出現(xiàn)一件事大喜,一件事大悲的現(xiàn)象。這必然是一段失望與希望交織的時光,這時候更應(yīng)該建立自身觀察、思考的體系,及時修正對錯,迎來未來光明的時刻。(挖貝網(wǎng)轉(zhuǎn)自掘金三板公眾號)
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