50萬起家終成新三板豪門，卻在主板上市路上翻車？

話說網(wǎng)上曾有過這樣一個(gè)段子。

某位一心想端個(gè)鐵飯碗的青年孤身上山，欲拜訪一位大師，了卻一樁心事。

“大師，你說我上知天文下知地理中曉人和，文能安邦，武能定國。為何一直考不上公務(wù)員呢？”

大師默然不語，只是掏出手機(jī)，一言不發(fā)玩起手機(jī)來。

青年頓時(shí)思緒翻滾：“我明白了！大師是讓我復(fù)習(xí)時(shí)要專心一意，與手機(jī)劃清界限。大師果然料事如神，我必改之！”

不料大師微睜雙目，說道：“我是在幫你報(bào)個(gè)華圖教育的培訓(xùn)班！”

今天奔跑吧新三板就來聊一聊這家教育市場掘金成為新三板“豪門”的公司。

恢復(fù)轉(zhuǎn)讓沒幾天：股價(jià)跌宕起伏，還鬧出烏龍指

話說回來，華圖教育（證券代碼：830858）自9月30日恢復(fù)轉(zhuǎn)讓后，10月10日迎來一波漲情，68.72元的成交價(jià)大漲了9.41%，同時(shí)3.57億元的成交額也位居新三板個(gè)股成交額榜首。而在10月11日，華圖教育像坐過山車般又跌了下去，57.81元的成交價(jià)跌去15.88%。之后的兩天華圖教育的成交價(jià)又一上一下起伏跌宕。

值得注意的是，在10月10日和11日的交易里，接連鬧出了兩單烏龍指。這烏龍指撿漏有技巧，搶到一單賺來一輛小車。

上面兩單烏龍指的買方中，兩位撿漏的均是在A股公司持有股份的老司機(jī)，專門來新三板割韭菜。之后的兩天華圖的這些股東就比較小心謹(jǐn)慎了， 沒有再看到這樣的低價(jià)交易。

50萬起家，一片雄心終未越過A股龍門

2001年，還是一名“北漂”的易定宏在通州的一間民宅內(nèi)，用50萬元成立了華圖教育，彼時(shí)距新東方在紐交所上市還有五年。新東方上市之后，更加堅(jiān)定了易定宏將華圖教育也帶上資本市場的決心。事實(shí)上新東方曾一度想將華圖教育納入“麾下”，但因種種原因“無疾而終”。

2009年，華圖教育牽手達(dá)晨創(chuàng)投，這也是后者在國內(nèi)公職教育培訓(xùn)領(lǐng)域的首筆投資。達(dá)晨創(chuàng)投也是華圖教育至今為止引入的唯一一家風(fēng)投機(jī)構(gòu)。甚至有媒體稱，那時(shí)候華圖教育就把上市提上了日程。華圖教育董事長易定宏也曾公開表示：“華圖的理想是做現(xiàn)代型企業(yè)，做公眾企業(yè)，而不是做家族企業(yè)，因此一定會走上市路線。” 2012年，華圖教育完成股改，正式啟動(dòng)IPO備案，大刀闊斧邁向A股。

結(jié)果，折戟沉沙了。由于IPO暫緩，華圖教育的IPO之路看起來“遙遙無期”。無奈之下，華圖教育退而求其次選擇了新三板，并于2014年7月24日登陸新三板，成為國內(nèi)首家登陸資本市場的教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)。公開資料顯示，其2012年、2013年和2014年?duì)I收分別為6.32億元、9.84億元、11.55億元，歸屬公司股東凈利潤為4969.9萬、1.2億元、1.06億元。這樣漂亮的業(yè)績已經(jīng)足以讓許多A股公司汗顏。

盡管已經(jīng)委身新三板，華圖教育還一直惦記著最初的夢想，說什么也要A股留名。這又是后話了。

一門心思借殼，劃向A股的小船還是翻了  

當(dāng)時(shí)，另一家教育機(jī)構(gòu)昂立教育通過借殼新南洋成功在上交所上市。這讓華圖教育也起了借殼上A股的念頭。15年4月初，*ST新都發(fā)布資產(chǎn)重組公告稱，公司擬通過重大資產(chǎn)出售、發(fā)行股份購買資產(chǎn)及募集配套資金方式，收購華圖教育100%股份，作價(jià)26.5億。一切看起來都順風(fēng)順?biāo)?，這項(xiàng)收購案一旦完成，*ST新都的控制人將由郭耀明變更為易定宏，原本業(yè)績不佳的酒店服務(wù)行業(yè)也將轉(zhuǎn)型為盈利能力較強(qiáng)的培訓(xùn)服務(wù)行業(yè)。而華圖教育借此將實(shí)現(xiàn)借殼上市的宏圖。

但兩個(gè)月后的6月15日，華圖教育突然宣布放棄借殼，原本順暢的重組方案也宣告流產(chǎn)。這次的問題主要出在借殼標(biāo)的身上。*ST新都不是新南洋，后者為上海交大旗下機(jī)構(gòu)，屬于國企；而*ST新都只是一家原本面臨著退市風(fēng)險(xiǎn)的民營企業(yè)。公開資料顯示，*ST新都此前發(fā)生多起違規(guī)擔(dān)保和違規(guī)債務(wù)訴訟。2015年4月9日，*ST新都再次被投訴曝出違規(guī)擔(dān)保事項(xiàng)；此外*ST新都2014年年報(bào)被出具無法表示意見，進(jìn)而導(dǎo)致*ST新都在2015年5月21日被暫停上市。

這樣的“重大不利情況”讓雙方的重組終止。易定宏的主板上市夢再一次破滅。

退一步海闊天空：是金子在哪都能發(fā)光

主板上市之路頻頻受挫，華圖教育心里的苦似乎都沒地兒說理。但俗話說得好：失之東隅，收之桑榆。留守新三板的華圖教育依然獲得了資本的青睞，迎來了另一個(gè)財(cái)富春天。

雖然因?yàn)閷覍?ldquo;籌劃重大事項(xiàng)”，華圖教育處于可交易狀態(tài)的天數(shù)不多，但就在這些可交易的時(shí)間里，華圖教育的成交量常常問鼎新三板掛牌企業(yè)。在10月10日，華圖教育更以3.57億元成交額居個(gè)股成交額榜首。國慶假期后的這幾天華圖教育的成交額一直保持在千萬以上。

這般在新三板風(fēng)生水起的局面自然跟華圖教育過硬的業(yè)績分不開。公開資料顯示，華圖教育2015年?duì)I收13.59億，歸屬公司股東凈利潤為2.13億元。而在其最近公布的2016半年報(bào)中，華圖教育2016上半年已實(shí)現(xiàn)9.7億營收，歸屬公司股東凈利潤為2.62億元，超過了去年全年的利潤。無論是從市值上還是業(yè)績上來看，華圖教育都是當(dāng)之無愧的新三板教育龍頭股，比許多A股上市公司都不遑多讓。由此可見，是金子在哪里都會發(fā)光。

值得一提的是，上半年，華圖教育還從共青團(tuán)中央“挖”來褚峰擔(dān)任集團(tuán)副總裁。資料顯示，褚峰1971年出生，長期工作在團(tuán)中央，跨界到華圖前，曾任團(tuán)中央直屬機(jī)關(guān)黨委副書記兼紀(jì)委書記。公告稱，褚峰的到來將會“完善公司的治理結(jié)構(gòu)”。

即便公務(wù)員下海如今并不稀奇，但教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)從團(tuán)中央挖人，似乎頗有深意。

又“籌劃重大事項(xiàng)”停牌，或再借殼上市

細(xì)細(xì)算來，雖然華圖教育掛牌新三板兩年有余，但絕大部分時(shí)間是在停牌中度過的。

2014年8月12日至2015年6月15日，2015年8月12日至2016年9月29日，華圖教育都處于停牌中。長達(dá)一年多的時(shí)間里華圖教育都在籌劃重大事項(xiàng)，而所籌劃的究竟是何大事，近一年媒體報(bào)道及公司公告都沒有釋放明確信號。

9月30日起華圖教育的股票已經(jīng)恢復(fù)轉(zhuǎn)讓，其公告顯示所籌劃重大事項(xiàng)均已確定。作為“小池塘里的大魚”，華圖教育將會繼續(xù)借殼上市，還是通過多元化布局進(jìn)一步打造新三板“華圖系”，相信不久后就將見分曉。

但有一點(diǎn)可以肯定，以華圖教育截至10月13日為止的76.8億市值，及易定宏個(gè)人持有的42.20%股份來算，易定宏已經(jīng)妥妥地成為新三板“豪門”。

當(dāng)初隨其一起創(chuàng)富的，還有共同打天下的100多位核心人員。如今他們因員工股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃而持有公司股份，各自身價(jià)百萬或千萬。華圖教育未來或?qū)a(chǎn)生更多的百萬甚至千萬教師。（挖貝網(wǎng)轉(zhuǎn)自奔跑吧新三板公眾號）