新三板創(chuàng)業(yè)板誰家強之華強方特VS宋城演藝

（挖貝網(wǎng)wabei.cn配圖）

新三板掛牌企業(yè)年內(nèi)數(shù)量突破1萬家，應(yīng)該是可以期待的。伴隨著快速擴容，監(jiān)管難、流通性差和融資難成為新三板的標(biāo)簽。甚者曾有新三板是“垃圾股”市場的言論。

A股作為中國資本市場的生力軍，可以快速融資、快速套現(xiàn)，是大多數(shù)企業(yè)夢寐以求的資本市場。但這并不能代表，A股創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)就一定比新三板掛牌企業(yè)要好。

華強方特（原證券簡稱：華強文化證券代碼：834793）是新三板的文化領(lǐng)域的領(lǐng)軍者，宋城演藝（證券代碼：300144）是創(chuàng)業(yè)板文化領(lǐng)域的領(lǐng)頭羊。挖貝通過數(shù)據(jù)對比，發(fā)現(xiàn)無論是從收入、利潤還是融資上，華強方特均強于宋城演藝。

戰(zhàn)略殊途同歸

華強方特和宋城演藝都著力打造主題公園，然后向IP方向進(jìn)軍。在主題公園方面，方特深耕二三線城市，宋城著力特色旅游城市；在IP資源方面，方特憑借著《熊出沒》奠定了其在IP領(lǐng)域的地位，宋城則開始大舉收購和投資，搶占IP資源這個“風(fēng)口”。兩家公司都把未來押寶IP資源，可謂殊途同歸。不過，在主題公園建設(shè)方面，華強方特的戰(zhàn)略更堅決。

背靠華強集團，華強方特被譽為“中國迪士尼”，創(chuàng)意設(shè)計了“方特歡樂世界”、“方特夢幻王國”、“方特東方神畫”三種不同類型的主題公園，覆蓋了全國11座城市，多為諸如沈陽、鄭州、濟南、青島等二線城市。2016年，華強方特的主題公園開始向諸如邯鄲、洛陽、大同等9座三線城市滲透。在中國主題公園連鎖程度不高的情況下，方特主題公園的連鎖數(shù)量應(yīng)該是國內(nèi)的佼佼者。

除了經(jīng)營主題公園外，動漫IP《熊出沒》的成功，意味著方特在IP經(jīng)營方面實力不俗。自從推出以來，《熊出沒》獲得13項大獎。曾被評為中央宣傳部精神文明建設(shè)“五個一工程”優(yōu)秀作品，片中動漫形象“光頭強”、“熊大”、“熊二”等具有較高社會知名度。2015年憑借電影《熊出沒之雪玲雄風(fēng)》的高票房，為公司貢獻(xiàn)了2.95億元的營業(yè)收入，占比9.39%。

今年，恰好是宋城演藝成立20周年。20年前，宋城開出了第一個公園，19年前，露天版《宋城千古情》正式公演。在當(dāng)時，主題公園在國內(nèi)還比較陌生，這家曾經(jīng)名不見經(jīng)傳的演藝公司，已經(jīng)成為創(chuàng)業(yè)板文化類上市公司領(lǐng)頭羊。資料顯示，20年來，宋城景區(qū)已經(jīng)累計接待全國和世界各地游客6000余萬人次。

宋城演藝以“千古情系列演出”為核心的主題公園集群占據(jù)旅游演出市場1/3票房。其開創(chuàng)的“主題公園+文化演藝”發(fā)展模式市場競爭優(yōu)勢不斷顯現(xiàn)。宋城演藝的演藝類主題公園收入主要來自熱門旅游目的地，僅杭州、三亞、麗江三大旅游區(qū)的收入就占了公司總收入的65.67%。

在IP方面，宋城采用收購加投資的路徑快速切入。2015年宋城演藝26億元收購北京六間房科技有限公司，進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)平臺演藝業(yè)務(wù)。2015年此項業(yè)務(wù)帶來收入3.69億元，占到總營業(yè)收入的21.78%。今年5月，宋城演藝宣布擬以自有資金1.6億元人民幣與美國科技公司SPACES合資設(shè)立子公司SONGCHENGSPACES，公司持股占合資公司的比例為80%，雙方共同開發(fā)和運營VR、AR主題公園及相關(guān)應(yīng)用。

在VR主題公園方面，方特也在快馬加鞭。方特大型主題公園落戶贛州，以VR技術(shù)講述紅色故事。

華強方特完勝宋城演藝

挖貝新三板研究院資料顯示，華強方特去年在收入、利潤等方面完勝宋城演藝。華強方特的營業(yè)收入是宋城演藝的1.65倍，利潤也超過宋城演藝。在掛牌后，華強方特在融資方面也全面超越宋城。

2015年12月，華強方特放棄IPO排隊，選擇進(jìn)入新三板資本市場。不到5個月的時間，即以總市值165.53億元躋身新三板市值排行榜前十位，成為主題公園市場上盤踞在新三板的“航空母艦”。資料顯示，華強方特2015年實現(xiàn)營業(yè)收入共計28.05億元。其中依靠“方特系”文化科技主題公園，實現(xiàn)了25.34億元的營收，占到總營業(yè)收入的90.36%。

宋城演藝2010年12月在創(chuàng)業(yè)板上市，主要從事主題公園和旅游文化演藝的投資、開發(fā)和運營，2015年公司營業(yè)收入16.95億元，在創(chuàng)業(yè)板的文化旅游公司中排名第一位。

華強方特2015年營業(yè)收入是宋城演藝的1.65倍。

利潤方面，華強方特略微超過宋城演藝。宋城演藝去年為6.45億元，華強方特為6.64億元。宋城演藝6.45億元的凈利潤排在創(chuàng)業(yè)板第12位。如果對標(biāo)創(chuàng)業(yè)板凈利潤排行榜，華強方特自然是超過宋城演藝排到第12位。

在融資方面，華強方特和宋城演藝都進(jìn)行過一次融資，前者的融資額幾乎2倍于后者。2015年3月，宋城演藝向5名特定自然人投資者發(fā)行股份，募集金額6.5億元。2015年12月，登陸新三板僅2天的華強方特就發(fā)布定增預(yù)案，并于今年1月15日披露認(rèn)購公告，共有14位新增投資者參與認(rèn)購，募集金額高達(dá)12.35億元。而且投資人來頭不小，除北京中駿微影基金管理中心（即微影時代）、新華網(wǎng)、中國文化產(chǎn)業(yè)投資基金外，一家名為中國-比利時直接股權(quán)投資基金的機構(gòu)尤為引人注目，其股東中包括了財政部、國家開發(fā)投資公司、喜之郎集團、比利時政府和比利時富通銀行等重量級“人物”。

不一樣的是，截止到發(fā)稿，由于資本市場本身的差異，宋城演藝總市值達(dá)到363.73億元，華強方特總市值為165.53億元。（轉(zhuǎn)自挖貝網(wǎng)公眾號：wabeiwang）