2000家三板公司干一年買不起伯克希爾一股！

截至5月2日，伯克希爾股價收盤報22.03萬美元(A類股)。按照最新人民幣兌美元匯率中間價6.4565計算，約合142.2萬元人民幣。142.2萬一股，賣上一股可以抵我們大天朝一線城市一套普通房子的首付。

五一假期，由股神巴菲特主持的伯克希爾股東大會無疑成了全球資本市場的盛宴。作為股神的死忠粉，富姐在腦補參加股東大會的同時，還順手查了下伯克希爾的股價。

截至5月2日，伯克希爾股價收盤報22.03萬美元(A類股)。按照最新人民幣兌美元匯率中間價6.4565計算，約合142.2萬元人民幣。142.2萬一股，賣上一股可以抵我們大天朝一線城市一套普通房子的首付。

可以看出，股神不光炒股的業(yè)績無人能及，經(jīng)營公司的股價也能讓很多公司望塵莫及。

一、

事實上，股神之所以為股神，就在于伯克希爾只需股價這一個指標(biāo)，就足以秒殺新三板所有公司。

不信？接下去咱們就按照股價、營業(yè)收入、凈利潤、貨幣資金和自由現(xiàn)金流等指標(biāo)依次跟新三板企業(yè)逐一做個對比。

1、股價

截至5月3日收盤，新三板股價最高的股票為原點股份，高達170元/股。

然而該公司2015年的凈利潤僅為54.86萬，按其營收的全部519.78萬計算，也不夠買入4股伯克希爾的A類股票。

2、凈利潤

截至4月30日，新三板總計有6881家企業(yè)已披露了2015年年報。

據(jù)東方財富Choice 統(tǒng)計，在已披露2015年財報的新三板公司當(dāng)中，有1951家公司的凈利低于142.2萬元。在這1951家公司當(dāng)中，有1163家公司的業(yè)績是虧損的。

換句話說，在這已經(jīng)披露2015年年報的企業(yè)當(dāng)中，若按照伯克希爾的股價作為衡量標(biāo)準(zhǔn)，新三板有近2000家公司的凈利潤都不夠買入一股伯克希爾的股票。

3、貨幣資金

根據(jù)已披露的6881份新三板年報顯示，資產(chǎn)負(fù)債表中貨幣資金一項低于142.2萬的新三板企業(yè)有675家。其中最少的為連能環(huán)保，為3693.63元。

如果企業(yè)打算利用貨幣資金進行投資，有675家企業(yè)壓根就買不起伯克希爾一股的股票。

4、企業(yè)自由現(xiàn)金流

在幾乎所有的財務(wù)指標(biāo)當(dāng)中，自由現(xiàn)金是股神巴菲特最為看重的指標(biāo)。由于極為看重這一指標(biāo)，巴菲特也得以規(guī)避美國歷史上著名的“.com”泡沫。

那么有多少家新三板企業(yè)的自由現(xiàn)金流可以買一股伯克希爾的股票？

東方財富choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，已披露的2015年年報的企業(yè)，企業(yè)自由現(xiàn)金流這一項指標(biāo)高于142.2萬的企業(yè)數(shù)量僅有1456家！

也就是說，新三板上將近2/3的企業(yè)都會被伯克希爾的股價一招KO。

那么問題來了，對比結(jié)果如此懸殊，到底是股神家的股票太貴，還是新三板的公司太不爭氣？

二、

對于這個問題，咱們還真得具體問題具體分析。

在一般散戶眼里，伯克希爾的股價無疑是“一股千金”。

舉例：貴州茅臺貴(260元/股)，中國銀行很便宜(3.36元/股)。

但如果按市盈率市凈率計算，下面這些股票才是真的貴。

而盡管每股價格高達22萬美元，伯克希爾的市盈率還不到19倍，市凈率也僅為1.41倍。

在以高估值著稱的A股，市盈率在15倍以下的股票僅120余只，其中很大一部分是金融業(yè)，電力，汽車，地產(chǎn)及家電公司；市凈率在1.5倍以下的僅為180余只。而且，很多是鋼鐵、煤炭、電力等重工業(yè)公司。

回歸到伯克希爾本身，它的市盈率和市凈率都不高，但每股價格卻是天價，原因有兩個：

1、公司持續(xù)賺大錢

公開資料顯示，伯克希爾的股價從巴菲特加入之后開始一路高歌。

1964年，伯克希爾哈撒韋股價報19美元。當(dāng)年，巴菲特接手這家瀕臨破產(chǎn)的企業(yè)，成為其主要股東1980年12月，伯克希爾股價報425美元1990年12月，伯克希爾股價報6675美元2000年12月，伯克希爾股價報7.1萬美元2016年5月2日，伯克希爾股價報22.03萬美元

2、公司不進行分紅拆股

公司發(fā)展迅猛，股價節(jié)節(jié)攀升，可巴菲特為啥不分紅拆股？

對于這個問題，巴菲特給出的理由是：投資者拿回現(xiàn)金，遠不如把錢交給他投資的回報大。

依據(jù)巴菲特的看法，分股不增加任何股東價值，并且，如果維持低價股則會吸引那些不能與其共享價值哲學(xué)的“次優(yōu)”買家。要知道，巴菲特的投資理念之一便是建議投資者做長線投資。

而巴菲特也用事實證明，他真的做到了對投資者的承諾。根據(jù)媒體報道，伯克希爾每年一度的股東大會，都被視作巴迷們的朝圣，其中很多就是伯克希爾的股東們。

在這其中，很多人都是伯克希爾的老股東，有些持股時間更是長達20年之久，而參加伯克希爾的股東大會，已經(jīng)成為他們每年生活的一部分。

但在中國證券市場，這種情況卻很少見。

事實上，對股東而言，企業(yè)是否采取高送轉(zhuǎn)并不能增加其持股的實際價值，甚至還因送股扣稅等因素降低了持股價值。但中國股市是典型的“散戶市”，這部分投資者偏愛高送轉(zhuǎn)，因此企業(yè)為了討好這些股東往往會推出高送轉(zhuǎn)的利潤分配方案。

富姐之前寫過的《A 股的八大癥狀，新三板一個不少》一文中第三個癥狀提到了散戶思維。

其實，企業(yè)熱衷高送轉(zhuǎn)也是市場存在散戶思維的一個表現(xiàn)。作為一種財務(wù)手段，高送轉(zhuǎn)在新三板上已被玩到了極致。

據(jù)東方財富Choice 終端統(tǒng)計，根據(jù)2015年年報，共有1547家公司推出分紅送轉(zhuǎn)方案，其中，每10股轉(zhuǎn)增10股的公司有113家，每10股轉(zhuǎn)增20股及以上的公司共有76家。

君實生物今年3月11日拋出了令市場驚呼的高送轉(zhuǎn)方案，每10股轉(zhuǎn)增150股。道拓醫(yī)藥則每10股轉(zhuǎn)增了140股。而在2014年，九鼎投資創(chuàng)出證券市場上罕見的10股轉(zhuǎn)增1900股的高送轉(zhuǎn)紀(jì)錄。

在分紅上，新三板公司也很土豪。

3月21日，振威展覽宣布擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利57.37元(含稅)，而公司當(dāng)年的盈利也不過5400萬元，按總股本計算，有5000萬元要拿出來分紅。

而在2014年，北展股份更是豪氣沖天。它每10股103.45元，合計派發(fā)了8865.67萬元，是公司2013年凈利3931.13萬元的兩倍還要多。

現(xiàn)在，你們知道咱們跟股神的差距在哪里了嗎？來源：微信公眾號三板富