作品名稱 : A Centennial of Independence
藝術(shù)家 : Henri Julien Felix Rousseau
當市場還在抱怨新三板流動性不好時,已經(jīng)有110家新三板公司的大老板將手上所有股份質(zhì)押給了金融機構(gòu)。
這是一個驚人的數(shù)字,因為,根據(jù)讀懂新三板研究中心的數(shù)據(jù),6000多家新三板公司有620家進行過股權(quán)質(zhì)押。這意味著每6家質(zhì)押股權(quán)的新三板公司,就有一家的情況是大老板質(zhì)押了所有股份。
要知道,整個創(chuàng)業(yè)板,只有一家公司的控股股東質(zhì)押了自己100%股份。
為什么這些新三板公司如此猛?
110家公司大老板質(zhì)押100%股份,老板為什么這么拼
110家公司大老板質(zhì)押了他們所持有的全部股份。這個數(shù)字讓讀懂君震驚。
因為根據(jù)讀懂新三板研究中心的數(shù)據(jù),499家創(chuàng)業(yè)板公司中,只有一家公司的控股股東質(zhì)押了100%股份,這家公司是珈偉股份。
讀懂君在之前的文章里已經(jīng)告訴各位,新三板公司在股權(quán)質(zhì)押這事上比A股公司更有積極性,但是弱于創(chuàng)業(yè)板公司;現(xiàn)在,讀懂君要告訴你,一旦質(zhì)押起來,新三板公司的大股東們可一點都不含糊。620家做過股權(quán)質(zhì)押的新三板公司中,110家公司的控股股東質(zhì)押了自己所有股份,另外有39家公司的控股股東質(zhì)押股份比例超過90%。
也就是說,每100家質(zhì)押過股份的新三板公司,就有18家的控股股東破釜沉舟,質(zhì)押了所有股份;每4家質(zhì)押過股份的新三板公司,就有1家的控股股東質(zhì)押了90%股份。
讀懂君曾經(jīng)問過一位準備質(zhì)押股權(quán)的新三板公司股東,他的說法是,“按照目前的流動性,以我的持股量根本不可能有像樣的減持,就算減持,能減持掉25%的股份嗎?那還不如按25%的質(zhì)押率去融資。”
這很好地解釋了股權(quán)質(zhì)押的理由,尤其是仍處于限售期股權(quán)的質(zhì)押。那么,這110家公司究竟是什么樣的公司?
根據(jù)讀懂新三板研究中心的數(shù)據(jù),110家公司中的89家公布了2015年半年報,其中41家公司的營業(yè)收入同比下降,可見經(jīng)營狀況并不好。這也可以從凈利潤指標中看出。110家公司中有84家公司2014年凈利潤在1000萬元以下,69家凈利潤在500萬元以下,38家凈利潤在100萬元以下。
這些公司在新三板增發(fā)融資并不那么容易,退出更是難上加難,以凈利潤在500萬元以下的69家公司為例,其中只有8家公司是做市公司。可以預(yù)見,在新三板實現(xiàn)分層之后,這些公司大部分將位于基礎(chǔ)層,融資渠道的匱乏是大比例股權(quán)質(zhì)押融資的根本原因。
從這個維度來說,讀懂君認為在風(fēng)險可控的情況下,新三板應(yīng)大力支持股權(quán)質(zhì)押貸款,畢竟未來位于基礎(chǔ)層的公司真的沒有太多融資工具。
大部分將來注定進不了創(chuàng)新層,想不質(zhì)押100%股份也沒辦法
實際上,有的公司并不愿意質(zhì)押100股份,但是很多時候也是沒辦法。
比如有一家公司叫春秋鴻,公司做市了,質(zhì)押之后股價一路下跌,老板被迫補倉,于是所有股票都質(zhì)押進去了。這家公司2014年虧損2967萬元,當年虧損額在110家公司中位列第二。這家影視公司的老板叫劉巖,曾經(jīng)和女演員秦海璐戀愛。你知道小影視公司很多并不寬裕,所以劉巖嘗試過幾次股權(quán)質(zhì)押融資,看上去這哥們應(yīng)該是很懂怎么玩了。于是, 2015年8月4日,這哥們將所持有春秋鴻400萬股質(zhì)押給恒泰證券旗下的p2p公司恒泰惠普,融資2400萬拍攝電視劇《黎明決戰(zhàn)》。
但當時股價在20塊左右,但是到了今年1月份,股價跌到了8塊以下,劉巖開始補倉;然后你發(fā)現(xiàn)到了3月份,股價一度跌到4塊錢以下,劉巖繼續(xù)補倉。這時,劉巖持有的42.3%股份已經(jīng)全部質(zhì)押。好在最近公司股價比較穩(wěn)定,不然這事真不知道怎么收場。
補倉的案例在新三板有好幾個,更多公司是因為質(zhì)押率不高才質(zhì)押了更多股份。110家公司中有30家公司每股質(zhì)押金額小于1元,比如一家叫中鎂控股的公司,當初每股只質(zhì)押出0.26元,大股東質(zhì)押了64.23%全部持股才融資1500萬元,現(xiàn)在公司做市了,股價雖然一路下跌但還有每股6元。
這樣的案例不少,但讀懂君頗為不解,為什么控股股東愿意以這么低的價格質(zhì)押融資。
當然,質(zhì)押率高的公司也不少。明明市場價10塊,卻可以從銀行中質(zhì)押出30塊。當然,讀懂君要告訴你的是,這些公司和前面提及的小公司已經(jīng)完全不同,收入規(guī)模很大,利潤規(guī)模很大,在地方上具有不小勢力,能質(zhì)押融資這么多錢,為什么不質(zhì)押所有股份呢?
那么,究竟哪些公司的控股股東已經(jīng)質(zhì)押了所有股份,請見下表:
(挖貝網(wǎng)轉(zhuǎn)自讀懂新三板)
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