市場太放縱股轉(zhuǎn)公司徹底怒了 監(jiān)管收緊是大勢所趨？

昨天全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)怒了，連發(fā)三篇文章表示“以強(qiáng)有力的市場監(jiān)管護(hù)航新三板有異動必有反應(yīng)、有違規(guī)必有查處”。

2015年以來，全國股轉(zhuǎn)公司加強(qiáng)監(jiān)管體系建設(shè)，加大監(jiān)管工作力度，對一批違法違規(guī)行為人采取自律監(jiān)管措施和紀(jì)律處分，將一批涉嫌違法的案件移交中國證監(jiān)會。

最新統(tǒng)計顯示，2015年全年，全國股轉(zhuǎn)公司共對44家掛牌公司、35名掛牌公司董監(jiān)高、1193個投資者賬戶（1238次）、31家主辦券商（35次）、2家做市商、1家會計師事務(wù)所采取了自律監(jiān)管措施，累計1351次；對1家掛牌公司、1名掛牌公司董監(jiān)高實施了紀(jì)律處分；對未按期披露年報的1家公司實施摘牌。及時向證監(jiān)會移交涉嫌內(nèi)幕交易、市場操縱、大股東違規(guī)減持等涉嫌違法違規(guī)的案件27件。

詳見下圖

公司相關(guān)違規(guī)處理2

公司相關(guān)違規(guī)處理

全國股轉(zhuǎn)公司在嚴(yán)肅處理違法違規(guī)行為、提高監(jiān)管威懾力的同時，不斷加強(qiáng)制度機(jī)制建設(shè)，構(gòu)建綜合監(jiān)管體系。

一是發(fā)揮非上市公眾公司監(jiān)管機(jī)制的合力，強(qiáng)化與證監(jiān)會相關(guān)部門、派出機(jī)構(gòu)的信息共享和監(jiān)管配合聯(lián)動，建立與證監(jiān)會稽查局案件移送的工作機(jī)制，提高監(jiān)管的系統(tǒng)性和協(xié)同性。

二是強(qiáng)化日常監(jiān)管和技術(shù)支持等基礎(chǔ)性工作，以大數(shù)據(jù)監(jiān)管為切入點，不斷提高對違法違規(guī)行為的及時發(fā)現(xiàn)、及時跟蹤、及時處理能力。三是建立常態(tài)化、市場化退出機(jī)制，強(qiáng)化市場風(fēng)險控制能力。

全國股轉(zhuǎn)公司對市場違法違規(guī)行為的態(tài)度堅決、明確，即堅持“零容忍”，一旦發(fā)現(xiàn)，堅決處理、絕不手軟。力爭做到有異動必有反應(yīng)、有違規(guī)必有查處。莫將“包容”當(dāng)“縱容”全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)兩年多來的發(fā)展成效已贏得廣泛認(rèn)可。但伴隨著市場的快速發(fā)展，市場主體的違法違規(guī)行為數(shù)量逐步增多，表現(xiàn)形態(tài)日益多樣化，掛牌、交易、融資、并購重組、機(jī)構(gòu)管理等多條業(yè)務(wù)線均已涉及。

如果說，新三板市場擴(kuò)大至全國初期，掛牌公司的違規(guī)行為多數(shù)是“無知犯錯”，那么，時至今日，各類市場主體的諸多違法違規(guī)行為已帶有明顯的“主觀故意”，作為監(jiān)管者應(yīng)當(dāng)高度警惕，更應(yīng)當(dāng)果斷處理、絕不姑息。

眾所周知，包容是新三板的一大特色。這一市場包容虧損、包容業(yè)態(tài)、包容規(guī)模、包容發(fā)展階段、包容中小微企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，但包容絕不意味著對市場違法違規(guī)的縱容。有效的監(jiān)管是保障市場創(chuàng)新、增強(qiáng)投資者信心的重要條件，也是新三板長久健康發(fā)展的堅實根基。

2015年以來，全國股轉(zhuǎn)公司一直在加強(qiáng)監(jiān)管體系建設(shè)，持續(xù)完善綜合監(jiān)管體系，不斷加大對違法違規(guī)行為的處罰力度，以監(jiān)管護(hù)航市場創(chuàng)新。值得注意的是，加強(qiáng)監(jiān)管已經(jīng)是全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的一項日常性工作，是常態(tài)化的制度安排，是完善新三板的應(yīng)有之義，根本目的是維護(hù)市場秩序、維護(hù)市場投資信心，打造法治市場、誠信市場。

絕不會因市場形勢而出現(xiàn)“松緊”變化。需要強(qiáng)調(diào)的是，新三板市場踐行規(guī)則監(jiān)管，各項規(guī)則均向市場公開，供全市場一體周知、共同遵守，做到標(biāo)準(zhǔn)明確、程序清晰、一觸即發(fā)、公開透明。這些規(guī)則、程序既是市場參與人的基本遵循，也是全國股轉(zhuǎn)公司自律管理的基本遵循。

“法律必須被信仰，否則它將形同虛設(shè)。”新三板是堅持市場化取向的新興市場，其發(fā)展需要各方精心呵護(hù)、共同建設(shè)，更需要市場各方主體共同維護(hù)市場秩序，共同尊重規(guī)則、遵守規(guī)則、敬畏規(guī)則。誠信、法治的市場才是健康的市場，才能走得穩(wěn)、走得遠(yuǎn)。新三板典型違規(guī)違法案例簡析全國股轉(zhuǎn)公司向英大證券出具警示函

2016年1月，全國股轉(zhuǎn)公司就此前出現(xiàn)的報價異常變動事件對英大證券采取了出具警示函的自律監(jiān)管措施，要求其對照規(guī)則認(rèn)真梳理與做市業(yè)務(wù)開展有關(guān)的業(yè)務(wù)流程與風(fēng)險控制制度，增加人員配備，完善系統(tǒng)功能，杜絕類似事件再次發(fā)生。

2015年11月27日，英大證券在為明利倉儲（831963）提供做市服務(wù)的過程中，因交易員誤操作、做市報價系統(tǒng)前端控制指標(biāo)未設(shè)置等原因，造成相關(guān)股票成交價格出現(xiàn)瞬間上漲501.88%的情形，導(dǎo)致三板做市指數(shù)（899002）瞬間上漲108.65點，振幅達(dá)7.35%。

上述報價異常變動事件，嚴(yán)重干擾了市場正常的交易秩序，違反了全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)相關(guān)規(guī)定。針對上述事件，全國股轉(zhuǎn)公司成立檢查組，聯(lián)合深圳證監(jiān)局對英大證券做市業(yè)務(wù)相關(guān)情況實施了現(xiàn)場檢查；同時，調(diào)閱了英大證券交易對手方的相關(guān)資料。

經(jīng)查，英大證券做市部門人員配置不足，做市報價系統(tǒng)前端控制功能不完善，做市制度執(zhí)行不到位，是出現(xiàn)報價異常變動事件的主要原因。

全國股轉(zhuǎn)公司一直對做市商的交易行為密切監(jiān)控、高度重視，一旦發(fā)現(xiàn)違規(guī)行為，即堅決處理。下一步，全國股轉(zhuǎn)公司將從做市轉(zhuǎn)讓方式制度優(yōu)化入手，從源頭上防止因做市商報價人為失誤、技術(shù)故障等造成的嚴(yán)重報價異常事件。監(jiān)管收緊再不掛牌就來不及啦1月22日證監(jiān)會召開的新聞發(fā)布會上，證監(jiān)會首次對場外互聯(lián)網(wǎng)平臺開展新三板掛牌公司融資、交易撮合活動進(jìn)行警告,除全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)外的其它任何市場機(jī)構(gòu)不得組織該類交易行為和股票買賣意向信息的發(fā)布，也提醒掛牌企業(yè)和投資者，不要參與場外信息平臺活動。

這是繼新三板暫停PE和類金融企業(yè)掛牌以來，監(jiān)管收緊的最新表現(xiàn)。中國證監(jiān)會第二次針對新三板第三方平臺發(fā)出警告了！早在2015年9月14日，股轉(zhuǎn)官方首次發(fā)文警告第三方平臺，禁止第三方平臺買賣新三板掛牌公司的股票。

張曉軍在發(fā)布會上提醒市場投資者，“不要參與任何場外機(jī)構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)平臺開展的掛牌公司股票轉(zhuǎn)讓和股票發(fā)行等活動，防止自身權(quán)益受到損害。”

就此，甚至傳言一些微信群、QQ群和網(wǎng)絡(luò)交易平臺雖然沒有直接完成交易和募集資金，但經(jīng)常在微信群中出現(xiàn)定增的推銷信息。一個微信群四五百人，實際上就是公開的銷售推銷，違反了法律規(guī)定。

而在1月20日，類金融企業(yè)掛牌新三板被暫停辦理掛牌手續(xù)，而且是“無論項目處于何種狀態(tài)”。而在此前，PE掛牌新三板已被明確暫停。

據(jù)此前報道，目前的基本判定標(biāo)準(zhǔn)是“一行三會”監(jiān)管的金融機(jī)構(gòu)不受影響，其他沒有明確監(jiān)管體系的類金融企業(yè)全部暫停掛牌。

更具體的參照標(biāo)準(zhǔn)是：

1、城商行、保險公司、信托公司等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)不受影響，這類企業(yè)掛牌新三板需要取得一行三會的核準(zhǔn)文件；

2、PE機(jī)構(gòu)、投資機(jī)構(gòu)等涉及一二級市場投資的企業(yè)在監(jiān)管機(jī)構(gòu)沒有明確意見前全部暫停；

3、小貸公司、融資租賃公司、互聯(lián)網(wǎng)金融、第三方支付平臺公司、典當(dāng)公司、擔(dān)保公司等類金融企業(yè)全部暫停；

4、保險代理行業(yè)不受影響。

在未知和風(fēng)險面前，今年新三板市場監(jiān)管收緊已經(jīng)成為趨勢，預(yù)測后期在信息披露和掛牌環(huán)節(jié)上將進(jìn)一步收緊，隨著投資人的增多，更多媒體對新三板市場的聚焦，企業(yè)的信披顯得更為重要。

據(jù)悉，2015年全年，新三板官方網(wǎng)站上共出了5272份更正公告，和掛牌公司總數(shù)一對比就會發(fā)現(xiàn)這個數(shù)字比較夸張，市場在呼喚董秘們提高職業(yè)素養(yǎng)。

另外，對于掛牌環(huán)節(jié)，監(jiān)管層也會繼續(xù)收緊這個入口，盡管對行業(yè)和財務(wù)數(shù)據(jù)沒有在官方層面提高要求，但是從中介機(jī)構(gòu)那里得到的反饋看，他們在挑選項目時已經(jīng)在收緊了，未來掛牌將不會成為一件很容易的事情。準(zhǔn)備掛牌卻還沒有掛的企業(yè)趕緊啦！別新三板都上不了啦！