五類機(jī)構(gòu)和個(gè)人不能收購(gòu)新三板掛牌公司

全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公司15日發(fā)布的新三板掛牌公司收購(gòu)業(yè)務(wù)解析明確，五類機(jī)構(gòu)和自然人不能成為掛牌公司的收購(gòu)人。為充分保障投資者利益，收購(gòu)人及其實(shí)際控制人應(yīng)當(dāng)具有良好的誠(chéng)信記錄。收購(gòu)人為法人，應(yīng)當(dāng)具有健全的公司治理機(jī)制。涉及以下行為的機(jī)構(gòu)和自然人不能成為掛牌公司的收購(gòu)人：負(fù)有數(shù)額較大的債務(wù)，到期未清償且處于持續(xù)狀態(tài)；最近2年有重大違法行為或涉嫌有重大違法行為；最近2年有嚴(yán)重的證券市場(chǎng)失信行為；收購(gòu)人為自然人，存在《公司法》第一百四十六條規(guī)定的情形；法律、行政法規(guī)規(guī)定以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的不得收購(gòu)掛牌公司的其他情形。

股轉(zhuǎn)公司明確，收購(gòu)指收購(gòu)人為了控股掛牌公司，通過(guò)取得股份或其他途徑成為掛牌公司第一大股東、控股股東或?qū)嶋H控制人的行為。投資者通常通過(guò)協(xié)議收購(gòu)或要約收購(gòu)兩種途徑進(jìn)行掛牌公司收購(gòu)。此外，還有通過(guò)全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的證券轉(zhuǎn)讓（做市轉(zhuǎn)讓或者協(xié)議轉(zhuǎn)讓）、投資關(guān)系、行政劃轉(zhuǎn)或者變更、執(zhí)行法院裁定、繼承、贈(zèng)與等其他安排方式控股掛牌公司。

對(duì)于協(xié)議收購(gòu)和要約收購(gòu)的區(qū)別，股轉(zhuǎn)公司表示，要約收購(gòu)需要收購(gòu)人繳納履約保證金，而協(xié)議收購(gòu)無(wú)此要求；協(xié)議收購(gòu)有“過(guò)渡期”的特殊要求，而要約收購(gòu)無(wú)此要求。

對(duì)于協(xié)議收購(gòu)的“過(guò)渡期”，股轉(zhuǎn)公司表示，掛牌公司在協(xié)議收購(gòu)上有“過(guò)渡期”的特殊要求，自簽訂收購(gòu)協(xié)議起至相關(guān)股份完成過(guò)戶的期間為掛牌公司收購(gòu)過(guò)渡期。在過(guò)渡期內(nèi)，收購(gòu)人不得通過(guò)控股股東提議改選掛牌公司董事會(huì)，確有充分理由改選董事會(huì)的，來(lái)自收購(gòu)人的董事不得超過(guò)董事會(huì)成員總數(shù)的1/3；被收購(gòu)公司不得為收購(gòu)人及其關(guān)聯(lián)方提供擔(dān)保；被收購(gòu)公司不得發(fā)行股份募集資金。在過(guò)渡期內(nèi)，被收購(gòu)公司除繼續(xù)從事正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)或者執(zhí)行股東大會(huì)已作出的決議外，被收購(gòu)公司董事會(huì)提出擬處置公司資產(chǎn)、調(diào)整公司主要業(yè)務(wù)、擔(dān)保、貸款等議案，可能對(duì)公司的資產(chǎn)、負(fù)債、權(quán)益或經(jīng)營(yíng)成果造成重大影響的，應(yīng)當(dāng)提交股東大會(huì)審議通過(guò)。

對(duì)于要約收購(gòu)，股轉(zhuǎn)公司表示，不論收購(gòu)人發(fā)出的是全面要約還是部分要約，都是向被收購(gòu)公司的所有股東發(fā)出的，只是收購(gòu)股份的數(shù)量不一樣；另外，收購(gòu)股份的比例不得低于該掛牌公司已發(fā)行股份的5%。收購(gòu)人根據(jù)被收購(gòu)公司章程規(guī)定需要向公司全體股東發(fā)出全面要約收購(gòu)的，對(duì)同一種類股票的要約價(jià)格，不得低于要約收購(gòu)報(bào)告書披露日前6個(gè)月內(nèi)取得該種股票所支付的最高價(jià)格。

對(duì)于收購(gòu)中的信息披露，股轉(zhuǎn)公司明確，掛牌公司收購(gòu)的信息披露主體為收購(gòu)人，收購(gòu)人借助被收購(gòu)掛牌公司的披露渠道進(jìn)行信息披露，其中主要涉及的披露方為：收購(gòu)人、收購(gòu)人聘請(qǐng)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)、收購(gòu)人聘請(qǐng)的律師和被收購(gòu)掛牌公司聘請(qǐng)的律師。主要披露內(nèi)容為：收購(gòu)人編制的收購(gòu)報(bào)告書，財(cái)務(wù)顧問(wèn)出具的專業(yè)意見(jiàn)，律師出具的法律意見(jiàn)書和被收購(gòu)掛牌公司律師出具的法律意見(jiàn)書。

此外，有下列兩種情況之一時(shí)，投資者應(yīng)在該事實(shí)發(fā)生之日起2日內(nèi)編制并披露權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書，報(bào)送全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，同時(shí)通知該掛牌公司，而且自該事實(shí)發(fā)生之日起至披露后2日內(nèi)，不得再買賣該掛牌公司的股票。該行為也能起到收購(gòu)“預(yù)警”的效果。這兩種情況是：（一）通過(guò)全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)二級(jí)市場(chǎng)的交易方式、或通過(guò)協(xié)議方式，投資者持有股份達(dá)到掛牌公司已發(fā)行股份10%時(shí)；（二）投資者持有掛牌公司股份達(dá)到掛牌公司已發(fā)行股份的10%后，其持有的股份占該公司已發(fā)行股份的比例每增加或減少5%時(shí)（即擁有權(quán)益的股份每達(dá)到5%的整數(shù)倍時(shí)。例如，某投資者所持股份占比為掛牌公司已發(fā)行股份的12%，如果繼續(xù)增持，那么下一個(gè)披露點(diǎn)為所持股份占比的15%，而不是17%）。