足球產(chǎn)業(yè)資本射門樣本：奪冠是最好的市值管理

“這是最好的市值管理。”北京投資者李方笑稱。

11月20日，廣州恒大淘寶主場(chǎng)1-0小勝阿赫利，三年之內(nèi)，恒大淘寶第二次奪得亞冠冠軍，更多新三板以外的投資人開始打聽恒大淘寶（834338）正在進(jìn)行中的巨額定增。

而在11月中旬，復(fù)娛文化（831472）亦發(fā)布公告，與著名足球經(jīng)紀(jì)人門德斯旗下公司展開合作，后者旗下不乏C羅、穆里尼奧等世界級(jí)球員和教練。

這一切給業(yè)界留下豐富想象空間：要錢有錢，要人有人，新三板公司將怎樣改變中國(guó)足球？

恒大淘寶狼性定增

恒大淘寶于11月6日掛牌登陸新三板，成為亞洲首家登陸資本市場(chǎng)的足球俱樂部，同時(shí)發(fā)布1.52億至26.47億規(guī)模的定增預(yù)案。亞冠決賽勝利之時(shí)，恒大淘寶方面亦剛結(jié)束廣州、深圳、上海、北京四地定增路演。

“奪冠是最好的市值管理。”北京投資者李方笑稱，“雖然我個(gè)人認(rèn)為40元的發(fā)行價(jià)還是有點(diǎn)貴。”

大勝之后乘熱打鐵，恒大淘寶11月23日發(fā)布的股票發(fā)行認(rèn)購公告顯示，此次定增繳款日定為11月25日至12月8日。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2013年、2014年、2015年1-5月，恒大淘寶營(yíng)業(yè)收入分別為4.1億元、3.4億元和8464萬元，凈利潤(rùn)分別為-5.7億元、-4.8億元和-2.6億元。這令部分投資者對(duì)其發(fā)行估值表示謹(jǐn)慎。

然而，這并不妨礙資本玩家豪擲千金。11月26日晚間，廣田股份（002482）公告，擬以現(xiàn)金方式認(rèn)購恒大淘寶定向發(fā)行的普通股375萬股，發(fā)行價(jià)格為每股40元，公司認(rèn)購總金額為1.5億元。科順防水（833761）亦于12月1日公告擬以現(xiàn)金方式認(rèn)購恒大淘寶定向發(fā)行的普通股75萬股，發(fā)行價(jià)格為每股40元，總金額為3000萬元。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者在上海路演現(xiàn)場(chǎng)了解到，恒大淘寶規(guī)劃5年內(nèi)躋身世界俱樂部前二十名，6年內(nèi)實(shí)現(xiàn)“全華班”，并力爭(zhēng)2016年實(shí)現(xiàn)盈利。

復(fù)娛文化攜手門德斯

“我們希望用商業(yè)邏輯去改變中國(guó)足球的現(xiàn)狀。”復(fù)娛文化（831472）CEO施瑜表示，“中國(guó)體育真正意義上的職業(yè)化和商業(yè)化還沒有開始，前景非常廣闊。”

作為郭廣昌在體育領(lǐng)域布局的第一塊棋子，日前復(fù)娛文化與歐洲著名足球經(jīng)紀(jì)人門德斯的合作令人頗感意外。11月中旬復(fù)娛文化發(fā)布公告，宣布通過復(fù)娛文化（香港）有限公司購買SOCIEDADE START BV 持有的START S.A約0.865%的股權(quán)，而START S.A是一家注冊(cè)在葡萄牙的公司，實(shí)際控制人為門德斯，該公司客戶包括C·羅納爾多、J·羅德里格斯等國(guó)際頂級(jí)球星。

“談到體育產(chǎn)業(yè)的投資，一般人會(huì)想到的是俱樂部，這是體育產(chǎn)業(yè)最光彩奪目的領(lǐng)域。但我們認(rèn)為俱樂部雖然會(huì)給球迷帶來歡樂，從商業(yè)角度看卻并不一定是最好的投資。”施瑜指出，“從根子上來講，俱樂部服務(wù)于球迷，并非服務(wù)于大股東。所以歐洲很多著名俱樂部都是會(huì)員制，球迷自己花錢支持，如巴薩、皇家馬德里等等。俱樂部為滿足球迷，不惜血本購置昂貴的球員，商業(yè)上的考慮往往是第二位的。歐洲一線俱樂部我們也看過不少，目前還沒有找到特別合適的投資對(duì)象。”

“既然商業(yè)目的是要抓住球迷這個(gè)群體，那么無非是抓住俱樂部或球員，我們的選擇是抓住球員。”施瑜指出，“人們往往較多考慮俱樂部，球員的維度卻常常被忽視了。很多人只看到了球員如C羅、梅西光鮮亮麗的一面，但是沒有注意到球員背后商業(yè)團(tuán)隊(duì)的運(yùn)作，像CAA和IMG這樣優(yōu)秀的經(jīng)紀(jì)公司業(yè)績(jī)很好，但它并沒有上市。”

復(fù)娛文化與門德斯的合作將在哪些領(lǐng)域展開？對(duì)中國(guó)足球俱樂部又意味著什么？

“從前我認(rèn)為要改變中國(guó)足球?qū)⑹且粋€(gè)系統(tǒng)工程，比如先從足球?qū)W校開始。但通過在歐洲的投資考察，我認(rèn)為‘精品策略’可能更適合中國(guó)的現(xiàn)狀。”施瑜表示，“僅僅是引進(jìn)一兩個(gè)大牌教練是沒有用的，因?yàn)榍騿T整體素質(zhì)離世界先進(jìn)水平還差很遠(yuǎn)，而我們又沒有辦法把整個(gè)歐洲的俱樂部體系、培訓(xùn)體系、足球文化氛圍引入。要想實(shí)現(xiàn)跨越發(fā)展，我認(rèn)為比較行之有效的辦法可能是找到一群優(yōu)秀的足球苗子，我們左手發(fā)現(xiàn)中國(guó)最有潛力的年輕球員，右手通過門德斯找到世界最優(yōu)秀的球員培養(yǎng)資源。”

“把這群好苗子交給門德斯進(jìn)行職業(yè)生涯規(guī)劃，擬定他們從青少年時(shí)期開始的終身職業(yè)發(fā)展路徑，并安排到合適的俱樂部踢球，最終力爭(zhēng)培養(yǎng)20個(gè)人在歐洲五大聯(lián)賽效力于B隊(duì)到一線隊(duì)，這20人組隊(duì)進(jìn)世界杯是足夠的。”施瑜認(rèn)為。

國(guó)內(nèi)資本近年花費(fèi)大量人力物力送出去的球員，卻沒有對(duì)接到最好的俱樂部資源和教練，始終游走在足球核心圈子之外，施瑜認(rèn)為這種做法事倍功半，是沒有“帶路人”的結(jié)果。

“必須用商業(yè)的邏輯來做，比如我提供給球員最好的歐洲足球培育資源，球員把未來的代言等商業(yè)資源給到我，我們就有動(dòng)力做這個(gè)事情。”施瑜表示。

對(duì)于球員經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和國(guó)內(nèi)足球俱樂部的合作前景，施瑜認(rèn)為兩者將形成緊密合作關(guān)系。

“我們和中超各大俱樂部將成為緊密的合作伙伴，因?yàn)榫銟凡恳胩岣叱煽?jī)，必須引進(jìn)好的球員，而合適的海外球員是很難找的，必須通過優(yōu)秀的經(jīng)紀(jì)公司來運(yùn)作。”施瑜指出，“從業(yè)務(wù)上來講，最快速實(shí)現(xiàn)的將是門德斯旗下球員在中國(guó)的商業(yè)落地，比如C羅的贊助商很多，但都是國(guó)外企業(yè)，不是中國(guó)公司，其實(shí)很多中國(guó)的優(yōu)秀企業(yè)非常需要面向國(guó)外消費(fèi)者的形象代言；另外就是轉(zhuǎn)會(huì)業(yè)務(wù)，明年可能會(huì)引進(jìn)一些歐洲球員到中國(guó)來踢球；在稍遠(yuǎn)的未來，我們希望將中國(guó)年輕足球苗子通過門德斯輸送到歐洲去培養(yǎng)，優(yōu)化中國(guó)足球的球員基礎(chǔ)。