環(huán)保業(yè)資本為王時(shí)代:PE/VC熱捧 單月2公司B輪融資

2013/02/28 11:12      趙曉琳

國家對(duì)環(huán)保的重視程度越來越高,“十二五”計(jì)劃投入34000億元。 基于對(duì)環(huán)保產(chǎn)業(yè)的看好,PE基金紛紛投資環(huán)保行業(yè)。 從細(xì)分領(lǐng)域來看,2012年我國環(huán)保節(jié)能行業(yè)披露的26起融資案例分布于污染監(jiān)測(cè)與治理、資源回收與利用等行業(yè),其中污染監(jiān)測(cè)與治理領(lǐng)域投資最為活躍,12起 案例累計(jì)融得資金1.89億美元,數(shù)量和金額占比分別為44.4%、52.6%

隨著多城PM2.5爆表、地下水污染頻發(fā)等環(huán)境污染事件日益嚴(yán)重,環(huán)保行業(yè)正成為與民生密切相關(guān),且獲得國家大力支持的行業(yè)。在此背景下,PE/VC對(duì)環(huán)保行業(yè)的投資熱情“觸底反彈”。新春伊始,就有兩家環(huán)保公司宣布獲得B輪融資。

賽諾水務(wù)近日宣布,完成B輪1300萬美元融資,此輪融資由里昂證券旗下清潔能源成長基金領(lǐng)投,A輪現(xiàn)有股東凱鵬華盈跟投。此外,磐霖資本作為B輪主導(dǎo)投資人日前則投資了江蘇華杉環(huán)??萍加邢薰?。

政策力挺 環(huán)保行業(yè)迎黃金期

賽諾水務(wù)是一家具備工程能力和膜研發(fā)、制造的水務(wù)公司,致力于開發(fā)先進(jìn)的膜技術(shù)和制造世界級(jí)高品質(zhì)、低成本超濾膜。本輪融資將用于加強(qiáng)膜制造能力和研制新產(chǎn)品,以及運(yùn)營資金儲(chǔ)備。

據(jù)記者了解,賽諾水務(wù)在膜組件、能量回收裝置等方面已具備自主研發(fā)能力,并在海水淡化工程的整體設(shè)計(jì)、建設(shè)、運(yùn)行方面承擔(dān)過日產(chǎn)萬噸級(jí)海水淡化工程建設(shè)。截至目前,公司已完成涉及市政、鋼鐵、電力、化工等30多個(gè)大中型工程案例,如太原鋼鐵廢水回用項(xiàng)目、首鋼遷安鋼鐵混合廢水回用項(xiàng)目、北京經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)污水回用項(xiàng)目等;并在2012年中標(biāo)中國最大市政中水回用超濾項(xiàng)目“未來科技城再生水廠”工程。

而在華杉環(huán)保方面,據(jù)磐霖丹陽股權(quán)投資基金官方介紹,華杉環(huán)保專注于氨氮廢水處理領(lǐng)域,是目前國內(nèi)中高濃度氨氮廢水處理行業(yè)經(jīng)營規(guī)模最大的公司之一,其所處的細(xì)分市場(chǎng)是萬億環(huán)保大產(chǎn)業(yè)中增長最快的(廢)污水氨氮處理領(lǐng)域。作為國內(nèi)較早涉足中高濃度氨氮廢水處理的環(huán)保企業(yè),華杉環(huán)保在有色、稀土、化工等行業(yè)內(nèi)具有較高美譽(yù)度,公司已具備目前國內(nèi)最完善和涵蓋面最廣的氨氮廢水處理技術(shù)體系。在“十二五”規(guī)劃首次將氨氮納入約束性控制目標(biāo)的背景下,公司具有爆發(fā)性成長以及成為行業(yè)龍頭的巨大潛力。

在創(chuàng)投看中環(huán)保類公司的背后,是該產(chǎn)業(yè)日益獲得政府層面及民生大眾的關(guān)注。事實(shí)上,國家對(duì)環(huán)保的重視程度越來越高,在環(huán)保領(lǐng)域的投入逐年遞增。數(shù)據(jù)顯示,我國在“九五”期間的環(huán)保投入為3516.4億元,“十五”投入8395.1億元,“十一五”投入14000億元,“十二五”計(jì)劃投入34000億元。

在政策層面,國家發(fā)布的《“十二五”國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》,將節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)放在首位,其中大氣污染、污水處理及再生和垃圾處理成為政策扶持的重點(diǎn)。

根據(jù)《規(guī)劃》,大氣污染防治政策調(diào)控目標(biāo)是,到2015年主要大氣污染物總量顯著下降,火電、鋼鐵、有色、石化、水泥、化工等行業(yè)被確定為防控的重點(diǎn)行業(yè)。

此外,《“十二五”全國城鎮(zhèn)污水處理及再生利用設(shè)施建設(shè)規(guī)劃》的發(fā)布,將提升我國城鎮(zhèn)生活污水處理及再生利用能力和水平為總體目標(biāo),明確了“十二五”期間的建設(shè)任務(wù)。而《“十二五”全國城鎮(zhèn)生活垃圾無害化處理設(shè)施建設(shè)規(guī)劃》要求,“十二五”期間,全國設(shè)市城市生活垃圾無害化處理率達(dá)到90%以上,垃圾處理市場(chǎng)需求潛力巨大。

PE/VC投資環(huán)保行業(yè)熱情反彈

作為一個(gè)跨產(chǎn)業(yè)、跨領(lǐng)域、跨地域,與其他經(jīng)濟(jì)部門相互交叉、相互滲透的綜合性新興產(chǎn)業(yè),政府的政策導(dǎo)向無疑促進(jìn)了環(huán)保產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展以及行業(yè)企業(yè)數(shù)量的迅速增加。但是環(huán)保企業(yè)要發(fā)展壯大,除了政策扶持,融資對(duì)于企業(yè)發(fā)展壯大是一個(gè)繞不開的話題,基于對(duì)我國環(huán)保產(chǎn)業(yè)的看好,PE基金紛紛投資環(huán)保行業(yè)。

根據(jù)相關(guān)披露數(shù)據(jù),從1995到2012年2月,PE基金共進(jìn)行了295筆投資,有158家企業(yè)接受了PE投資,有182家PE基金投資了環(huán)保行業(yè),總投資額大約為16億美元,在接受PE投資的環(huán)保企業(yè)中,有15家成功上市。

隨著國家各種利好政策的逐步深入,環(huán)保行業(yè)再次進(jìn)入市場(chǎng)資本為王的時(shí)代。

從融資趨勢(shì)上看,2007至2009年環(huán)保節(jié)能行業(yè)融資金額逐年增長,2009年達(dá)到10.42億美元的歷史高點(diǎn)。經(jīng)過2010年小幅回調(diào)后,2011年度受鼎暉2.58億美元收購新達(dá)科技、KKR1.14億美元投資聯(lián)合環(huán)境兩起融資案例拉動(dòng),環(huán)保節(jié)能行業(yè)融資再度活躍。

而在2012年,根據(jù)ChinaVenture投中集團(tuán)旗下金融數(shù)據(jù)產(chǎn)品CVSource統(tǒng)計(jì)顯示,該年我國環(huán)保節(jié)能行業(yè)共披露融資案例27起,融資總額3.59億美元,數(shù)量和金額同比分別下降43.8%以及52.2%,創(chuàng)下近四年新低。

接受記者采訪的青云創(chuàng)投人士告訴記者,割裂地看去年總體數(shù)據(jù),便認(rèn)為環(huán)保行業(yè)在去年觸底是不全面的,應(yīng)看到去年整個(gè)創(chuàng)投行業(yè)的投資情況都有所下降。

“實(shí)際上,很多有眼光的看好清潔能源、環(huán)保行業(yè)的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)都是十幾年前開始投資。”青云創(chuàng)投人士告訴記者,“在去年行業(yè)整體慘淡的情況下,我們依然保持每年投資5至8家企業(yè)的速度。”

從細(xì)分領(lǐng)域來看,2012年我國環(huán)保節(jié)能行業(yè)披露的26起融資案例分布于污染監(jiān)測(cè)與治理、資源回收與利用等行業(yè),其中污染監(jiān)測(cè)與治理領(lǐng)域投資最為活躍,12起案例累計(jì)融得資金1.89億美元,數(shù)量和金額占比分別為44.4%、52.6%。

受IPO大環(huán)境影響,2012年環(huán)保節(jié)能行業(yè)只有東江環(huán)保和津膜科技兩家企業(yè)實(shí)現(xiàn)IPO,共募集資金2.64億美元,但在回報(bào)率方面卻為創(chuàng)投機(jī)構(gòu)帶來了頗為可觀的收益。

據(jù)粗略計(jì)算,上述兩家企業(yè)上市共實(shí)現(xiàn)5筆PE/VC退出,累計(jì)獲得賬面回報(bào)2.02億美元,IPO平均賬面退出回報(bào)率高達(dá)32.4倍。其中,東江環(huán)保的上市為堅(jiān)守10年之久的中國風(fēng)投、永宣創(chuàng)投分別帶來了79.09 倍、65.63倍的超高賬面回報(bào)率,而2010年才入股的金石投資僅獲得2.07倍的賬面回報(bào)率;津膜科技的上市為高新投資以及中信建投資本分別帶來了12.21倍、2.98倍的賬面回報(bào)率。

西部水資源敏感地區(qū)將受關(guān)注

“今年環(huán)保行業(yè)投資最主要的熱點(diǎn),我認(rèn)為應(yīng)重點(diǎn)跟隨政策熱點(diǎn),且國計(jì)民生最為息息相關(guān)的領(lǐng)域;比如污水治理,比如照明,比如建筑節(jié)能,還有新形式的新能源,如潮汐能。”上述青云創(chuàng)投人士表示,“對(duì)于青云創(chuàng)投來說,已經(jīng)經(jīng)歷過一個(gè)周期,明年的投資方向基本沒有太大調(diào)整,一切按部就班,不急不躁。”

對(duì)于最近披露的兩起投資案例,青云創(chuàng)投人士表示,在全球性水資源短缺及水污染形勢(shì)嚴(yán)峻的大背景下,隨著污水處理的深度推廣以及對(duì)現(xiàn)有污水處理設(shè)施升級(jí)改造需求的加大,再生水作為循環(huán)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分自然會(huì)受到關(guān)注。

“目前市場(chǎng)主要集中在中、東部經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)且水資源缺乏地區(qū),在國家政策資金的支持下,市場(chǎng)可能逐步向西部水資源敏感地區(qū)擴(kuò)張。”青云創(chuàng)投人士同時(shí)透露,“該公司近期正在考察兩家西部企業(yè)。”

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