風(fēng)投業(yè)黎明：未來10年美國風(fēng)投業(yè)黃金投資期？

　　北京時間5月28日消息，著名投資機(jī)構(gòu)GRP Partners合伙人、風(fēng)險投資家兼創(chuàng)業(yè)家馬克·蘇斯特(Mark Suster)發(fā)表文章稱，未來10年將是美國風(fēng)投業(yè)界的黃金投資期，風(fēng)投界將迎來黎明，一掃過去10年回報率低的陰霾，并列出了包括全球互聯(lián)網(wǎng)用戶量大幅增長等7個理由。

　　以下是文章全文：

　　風(fēng)險投資界的很多觀察家都在質(zhì)疑，是否風(fēng)險投資領(lǐng)域的黃金期已過，過去10年低于預(yù)期標(biāo)準(zhǔn)的回報率讓他們感到困惑。最近有關(guān)風(fēng)投機(jī)構(gòu)陷入困境的報道來自備受尊崇的考夫曼基金會。

　　風(fēng)投業(yè)界之所以回報率低于預(yù)期，其實有很多明擺著的原因：大量過度融資、無經(jīng)驗風(fēng)險投資人的大量增加、公共股票市場價值的大幅修正封鎖了5年來眾多退出機(jī)會。

　　我不禁要對業(yè)界流傳的“風(fēng)投模式已經(jīng)破裂”的說法進(jìn)行一番“事后諸葛”式的分析，我在科技和創(chuàng)業(yè)公司領(lǐng)域混跡20多年，還沒看到有哪一段時期比日后將要看到的創(chuàng)新和價值創(chuàng)造期更加讓我感到樂觀。

　　讓我們一起展望下一個10年，我為此感到興奮，并將其視作風(fēng)投領(lǐng)域最好、最合理的投資期之一，原因如下：

　　1.創(chuàng)業(yè)公司的數(shù)量呈量級增長

　　創(chuàng)建科技創(chuàng)業(yè)公司的成本逐級降低

　　云計算和開源運動已經(jīng)使得創(chuàng)建企業(yè)的成本降低了90%以上，這也導(dǎo)致了孵化器、創(chuàng)業(yè)加速器和種子基金的誕生，創(chuàng)業(yè)公司的數(shù)量從此呈現(xiàn)出量級增長。當(dāng)我1991年從大學(xué)畢業(yè)時，真心想避開企業(yè)世界，不想創(chuàng)建一家科技創(chuàng)業(yè)公司。當(dāng)我走出校門時，LA Law還是當(dāng)時最流行的電視節(jié)目秀之一，律師成為搶手工作，所以我的很多同學(xué)都做出了職業(yè)規(guī)劃，選擇了律師職業(yè)。

　　但是當(dāng)我在今年造訪美國任何一座知名大學(xué)時，大量的年輕天才立志成為下一個馬克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)，創(chuàng)建一下Facebook。電影《社交網(wǎng)絡(luò)》對于刺激年輕人成為未來企業(yè)家的影響要高于過去5年的任何事件，在這一點上還要感謝編劇阿倫·索金(Aaron Sorkin)。

　　但是和一些媒體報道相反的是，創(chuàng)業(yè)公司的興起、創(chuàng)業(yè)加速器和種子基金的建立以及天使投資人的普及并不是風(fēng)險投資界興敗的決定因素，而是傳統(tǒng)投資人。最成功的企業(yè)需要風(fēng)險投資人來幫助他們拓展業(yè)務(wù)規(guī)模。

　　資金和經(jīng)驗將使你的公司從眾多創(chuàng)業(yè)公司中脫穎而出，創(chuàng)建企業(yè)的低成本意味著迅速成為市場領(lǐng)導(dǎo)者變得更加重要。如果我們的風(fēng)投能夠更加耐心些，創(chuàng)業(yè)公司的爆炸性增長就真正意味著我們的業(yè)界將成為潛在交易的大市場。

　　創(chuàng)業(yè)公司估值隨時間增長而增長

　　確實，唯恐錯過(fear of missing out)的心理催生了資金充足的風(fēng)投機(jī)構(gòu)和重量級交易的不合理行為和估值。不過這并不是說，一項交易或投資過于不合理，而是稍稍高于業(yè)界規(guī)范。其實等到C輪融資時，投資者對于建立合理的市場估值感覺更有信心。但是為了不錯過下一個社交圖片分享應(yīng)用Pinterest，很多投資者開始押注具有市場風(fēng)險的B輪融資，有些人能取得成功，有些人則不能。

　　對于那些足夠耐心獲得企業(yè)合理價值，并準(zhǔn)備順利度過下一個難以避免的衰退期的投資者來說，他們將獲得紀(jì)律性和耐心帶來的回報。