建銀國際全面謀動 添新基金投資新興產(chǎn)業(yè)

　　積極投入巨額資金在新興產(chǎn)業(yè)平臺的中資投行建銀國際，旗下建銀醫(yī)療產(chǎn)業(yè)基金昨日在北京與兩家藥品流通行業(yè)簽訂合作協(xié)議，包括廈門鷺燕集團和河北樂仁堂。據(jù)了解，鷺燕將會取得廈門建行及建銀國際醫(yī)療產(chǎn)業(yè)基金1.5億元（人民幣，下同）戰(zhàn)略投資，擬進軍全國醫(yī)藥市場。

　　戰(zhàn)略投資廈門鷺燕1.5億

　　建銀國際董事長王貴亞在簽約儀式上表示，建銀醫(yī)療產(chǎn)業(yè)基金能為鷺燕和樂仁堂提供一籃子全面金融服務(wù)及增值服務(wù)，包括信貸業(yè)務(wù)、資金管理、并購重組等服務(wù)，以推動醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。據(jù)悉，建銀國際亦正在與其他有潛力的醫(yī)療健康企業(yè)商討合作，預期有部分將于下半年落實。

　　建銀醫(yī)療產(chǎn)業(yè)基金于去年9月成立，是內(nèi)地首個獲國家發(fā)改委備案成立的醫(yī)療健康基金，該基金主要投資于內(nèi)地未上市醫(yī)療健康企業(yè)股權(quán)，其后擬通過將所持企業(yè)股權(quán)通過上市、轉(zhuǎn)讓及股東收購等方式實現(xiàn)收益，覆蓋制藥、醫(yī)療設(shè)備、醫(yī)療機構(gòu)、醫(yī)療服務(wù)、健康管理五大方面。該基金成立當時，斥資1億元投資于江陰蘭陵瓶塞，今年4月又投入資金于普什醫(yī)藥塑料包裝，涉資1.8億元，昨日再跟鷺燕和樂仁堂簽約合作。

　　建銀國際籌推文化基金

　　建銀國際推出有關(guān)新興產(chǎn)業(yè)平臺的人民幣私募基金，除了醫(yī)療基金之外，目前還在準備籌建環(huán)保基金、文化基金、成長基金等多只基金。據(jù)悉，建銀國際正在積極籌備推出文化基金，目前與大型文化企業(yè)如中央電視臺、中國電影集團等洽談合作，相信將會在今年內(nèi)推出。 （李培瑛 文匯報）

　　建銀國際新添兩基金 銀行系PE加速搶灘

　　進入內(nèi)地開展股權(quán)投資業(yè)務(wù)僅短短兩年時間，建銀國際(控股)有限公司(下稱建銀國際)便將觸角伸向了多個了領(lǐng)域。

　　近期，建銀國際旗下的兩只人民幣基金即將完成設(shè)立，這使得其在國內(nèi)管理的基金規(guī)模接近百億元。今年內(nèi)，建銀國際旗下的人民幣基金有望達到六只以上。

　　憑借母公司建設(shè)銀行在內(nèi)地的資源和渠道，建銀國際在國內(nèi)股權(quán)投資(PE)界中迅速崛起。不僅僅是建銀國際，其他銀行系PE一樣從香港繞道搶灘內(nèi)地市場。

　　新添兩基金

　　繼去年設(shè)立了首只醫(yī)療產(chǎn)業(yè)基金外，近期建銀國際將設(shè)立兩只人民幣產(chǎn)業(yè)基金，其目標是本年內(nèi)在國內(nèi)設(shè)立六只以上人民幣基金。

　　據(jù)悉，建銀國際此次新設(shè)立的兩只人民幣基金是皖江城市帶產(chǎn)業(yè)承接轉(zhuǎn)移投資基金(下稱皖江基金)和中國航空產(chǎn)業(yè)基金 (下稱航空基金)。

　　建銀國際人士稱，皖江基金系由建銀國際財富公司主導設(shè)立，是一家專注于皖江城市帶承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移示范區(qū)產(chǎn)業(yè)投資的股權(quán)投資基金，基金管理公司于去年10月注冊成立。航空基金是由建銀國際與中國航空工業(yè)集團公司強強聯(lián)合、共同發(fā)起設(shè)立的國內(nèi)第一只產(chǎn)融結(jié)合的航空產(chǎn)業(yè)基金，航空基金的管理公司——裕豐股權(quán)投資管理有限公司于2008年底注冊成立。

　　“上述兩只基金近期均已完成了首期募集，合計規(guī)模將為數(shù)十億元，而航空基金已經(jīng)開始進行第二期基金的募集工作。”上述建銀國際人士稱。

　　此外，建銀國際人民幣基金的相關(guān)負責人此前還公開表示，該公司欲設(shè)立六只以上人民幣基金，除了去年已經(jīng)設(shè)立的醫(yī)療產(chǎn)業(yè)基金、近期成立的航空基金和皖江基金外，還包括正在籌備設(shè)立的環(huán)?；?、文化基金、優(yōu)勢資源基金。

　　建銀國際成立于2004年初，是建設(shè)銀行旗下的全資投資銀行機構(gòu)，代表建設(shè)銀行對外開展多元化的投資銀行業(yè)務(wù)。

　　去年4月份，在國家發(fā)改委第二批備案基金名單上，建銀國際才在內(nèi)地PE市場中浮出水面。9月，僅僅用了不到半年時間，首期27億元資金就全部募集到位。從一只基金到六只基金的轉(zhuǎn)變僅僅用了不到兩年，與同行業(yè)其他許多基金募集一只基金往往就需一年數(shù)載相比，建銀國際的效率非同一般。

　　據(jù)了解，建銀國際專門成立了人民幣基金的運作平臺——建銀國際財富管理公司，未來將統(tǒng)一負責管理建銀國際的人民幣基金業(yè)務(wù)的運作，為保證基金運作的專業(yè)性，其旗下各基金也大都以行業(yè)或區(qū)域劃分，投資團隊也相對獨立。

　　一位業(yè)內(nèi)人士稱，建銀國際的股東建設(shè)銀行在國內(nèi)金融界的實力不言而喻，而銀行的平臺又與國內(nèi)企業(yè)有著緊密的聯(lián)系，讓建銀國際在募集及投資方面都有著得天獨厚的優(yōu)勢，且建銀國際旗下的各只人民幣基金均是完全市場化募集和運作。

　　除了募集資金效率高外，建銀國際在國內(nèi)私募股權(quán)投資中也顯得非?；钴S。“醫(yī)療產(chǎn)業(yè)基金投資進展也很快，現(xiàn)在已經(jīng)投了好幾個項目，每個項目的額度都不小。”接近建銀國際的人士稱。

　　據(jù)悉，建銀國際國際醫(yī)療產(chǎn)業(yè)基金成立伊始便迅速投資了醫(yī)藥包裝材料公司江陰蘭陵瓶塞、五糧液旗下的普什醫(yī)藥塑料包裝等企業(yè)，近期還將有多個項目做出投資。

　　銀行系PE的觸角

　　以建銀國際為首的銀行系PE崛起成為了PE領(lǐng)域一道獨特的風景線。與建銀國際規(guī)模迅速擴大的同時，來自國內(nèi)數(shù)大銀行旗下的PE機構(gòu)也都迅速壯大，在經(jīng)過去年一年的籌備和醞釀后，銀行系PE機構(gòu)從去年開始已經(jīng)悄然啟動。

　　和建銀國際的身份一樣，這些銀行系PE的股東都是幾大國有銀行位于香港全資投行子公司，這些投行主要服務(wù)于境外資本市場，此前甚少參與國內(nèi)資本市場的業(yè)務(wù)。而近年來，搶灘內(nèi)地資本市場之勢非常明顯，股權(quán)投資業(yè)務(wù)便是新開拓的業(yè)務(wù)領(lǐng)域之一。由于銀行不能直接做投資業(yè)務(wù)，這些國有商業(yè)銀行便采取了繞道海外的運作模式，即利用其注冊在香港的投行平臺再回到國內(nèi)注冊PE管理平臺，以此搶奪內(nèi)地市場的投資機會。

　　數(shù)大國有銀行中較早涉獵國內(nèi)股權(quán)投資領(lǐng)域的是中國銀行旗下的中銀國際，2006年底國內(nèi)成立的第一家產(chǎn)業(yè)基金——渤海產(chǎn)業(yè)基金管理公司的股東即有中銀國際。但中銀國際自身尚未在國內(nèi)注冊獨立的私募基金管理平臺。

　　今年初，交通銀行旗下的交銀國際宣布成立最高額度為5億美元的中國基金。而據(jù)透露，工商銀行旗下的工銀國際方面目前亦在籌備設(shè)立一只房地產(chǎn)基金。

　　“商業(yè)銀行最大的特點就是有很強的融資能力，有的銀行自己本身就有很大的資產(chǎn)負債表，有的雖然不用自己的錢，但是商業(yè)銀行的招牌容易融到比較大的資金。我們的資金都只有10多億元，建銀國際一個細分行業(yè)的資金就有100億元，我們的規(guī)模是不能比的。”德同資本邵俊此前就表示。

　　渤海產(chǎn)業(yè)基金一位人士稱，銀行作為金融體系中的核心鏈條，掌握著國內(nèi)眾多企業(yè)的信息，再加上背后強大的金融資源支持，在做大型并購項目中有許多優(yōu)勢，而因為許多銀行手中還握有企業(yè)的債權(quán)，所以可以說銀行系PE投資的手法也能夠多樣化。

　　業(yè)內(nèi)人士相信，盡管輾轉(zhuǎn)從香港回歸內(nèi)地，但倚靠著這幾大國有銀行強大的品牌和資源優(yōu)勢，銀行系PE上規(guī)模并不成問題，再加上深諳國內(nèi)投資之道，銀行系PE有望成為PE領(lǐng)域強有力的競爭力量。

　　不過，銀行系PE卻并未嚇退國內(nèi)的PE機構(gòu)們。“它資金規(guī)模太大，更適合做中后期的大型并購，無法介入到早期的企業(yè)中；國有背景成分未能改變，市場化機制是否能夠完全建立，執(zhí)行能力是否能夠充分有效這也會是一種考驗。”一家外資基金合伙人稱，簡單梳理即能夠看出這些銀行系PE還有許多問題需要解決，在他眼里，競爭才剛剛開始。 （胡中彬 經(jīng)濟觀察報）
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　　風險投資相中新興產(chǎn)業(yè) 建銀國際及黑石積極布局

　　新能源、節(jié)能環(huán)保、新材料、生物醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)等成長性好的新興產(chǎn)業(yè)，紛紛被風險投資機構(gòu)相中。在昨日舉行的“戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)與風險投資新熱點”專場論壇上，演講嘉賓認為，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是未來經(jīng)濟發(fā)展的重要驅(qū)動力，金融資本與新興產(chǎn)業(yè)結(jié)合，將結(jié)出甜蜜的果實。

　　新興產(chǎn)業(yè)帶來新動力

　　“未來經(jīng)濟成長的動力轉(zhuǎn)換，主要靠戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展來實現(xiàn)。”摩根大通董事總經(jīng)理兼中國投資銀行副主席龔方雄說，過去中國經(jīng)濟增長的動力主要靠出口，但這種模式在金融危機后已顯得不可持續(xù)，需要尋找新的經(jīng)濟增長點。

　　同時，作為發(fā)展中國家的中國，城市化率非常低，大批農(nóng)村人口要進城。城市化的進程還需要傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)繼續(xù)發(fā)展，但在以勞動密集型為主的出口產(chǎn)業(yè)帶動的城市化發(fā)展模式不可持續(xù)的情況下，需要新的增長點。龔方雄認為，應該把創(chuàng)新和城市化結(jié)合起來，以發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)作為突破口。

　　新興產(chǎn)業(yè)令人看好，主要在于中國可能由此實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)突破。建銀國際（控股）有限公司總裁胡章宏說，在新興產(chǎn)業(yè)方面，各國都處在同一起跑線，政府正以前所未有的力度在推動，中國在這方面充滿機遇。“通過技術(shù)創(chuàng)新、人才培育、市場拓展，中國可能誕生一批擁有核心自主知識產(chǎn)權(quán)的世界級大企業(yè)。”

　　“新興產(chǎn)業(yè)增長空間巨大。”全國人大常委、民建中央副主席辜勝阻說，有機構(gòu)預計到2020年，新能源產(chǎn)業(yè)可做大到2萬億規(guī)模，信息產(chǎn)業(yè)超過10萬億，節(jié)能環(huán)保超過10萬億。“有一些領(lǐng)域的市場增長是顛覆性的。”胡章宏說，嘉禾在深圳萬象城的電影院，1月份就有上千萬港元收入，折射出新興創(chuàng)意市場的巨大潛力。海普瑞創(chuàng)Ａ股市場發(fā)行價第一，印證了生物醫(yī)藥及健康市場巨大的潛能。

　　經(jīng)濟增長需要“雙輪驅(qū)動”

　　“新興產(chǎn)業(yè)和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)是支撐經(jīng)濟增長的兩個基點，需要雙輪驅(qū)動。”辜勝阻說，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展離不開傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。信息技術(shù)一方面可把技術(shù)變成產(chǎn)業(yè)，實現(xiàn)技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化；另一方面，信息技術(shù)對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)有輻射、提升、重組、開拓等功能。通過節(jié)能環(huán)保的技術(shù)，即可提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的效益和附加值。

　　“現(xiàn)在存在著傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)的平衡與博弈。”龔方雄說，中國經(jīng)濟發(fā)展模式的特性就是這兩個產(chǎn)業(yè)必須平衡發(fā)展，否則新興產(chǎn)業(yè)也發(fā)展不起來。新興產(chǎn)業(yè)應依附于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，依附于城市化的進程。

　　他認為，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展不應僅限于高科技，很多傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)也是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，如服務(wù)業(yè)、消費業(yè)，發(fā)展空間非常大。中國服務(wù)業(yè)占GDP的比重只有40%，而發(fā)達國家占70%。在服務(wù)業(yè)，涵蓋很多戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，如金融業(yè)、醫(yī)療健康與保健等都屬戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。關(guān)注戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展時，思維要開闊。

　　“發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)需要兩輪驅(qū)動，需要政府和市場的兩只手協(xié)調(diào)。”辜勝阻說，深圳在這方面做得非常好，應該成為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)人才、創(chuàng)新型企業(yè)及資本的集聚地。

　　投資機構(gòu)早已布局

　　新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間巨大，令金融資本找到了投資新熱點。胡章宏通過統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，前5個月上證指數(shù)下跌20%，但與新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)的板塊遠遠優(yōu)于指數(shù)表現(xiàn)，生物醫(yī)藥正增長近17%。“香港也一樣，恒指在前5個月下跌10%左右，但一些新興板塊表現(xiàn)都特別優(yōu)異，醫(yī)療和食品正增長25%。”而且，這些戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)資金流入的量非常大，金融資本在這一領(lǐng)域非常活躍。

　　胡章宏表示，建銀國際幾年前就對醫(yī)療健康、文化創(chuàng)意、環(huán)保、新能源等新興行業(yè)進行了基金方面的布局，并在內(nèi)地和香港分設(shè)了人民幣和外幣基金。

　　“黑石不想賺快錢。”黑石集團私募權(quán)益部董事總經(jīng)理付山說，黑石愿意在中國的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展中扮演積極角色，做一個有建設(shè)性、有耐心、積極的長期投資者。過去幾年，黑石在新興產(chǎn)業(yè)方面的投資從總量到比例都逐步提高，在IT、醫(yī)療、新材料、新興傳媒、旅游服務(wù)、旅游地產(chǎn)等方面有了很多投資，也開始在新能源、生物醫(yī)藥等行業(yè)進行實踐。

　　風險與機遇并存

　　“不是所有的花都會結(jié)果。”盡管一致看好新興產(chǎn)業(yè)，但嘉賓對投資新興產(chǎn)業(yè)作出了風險提示。

　　“一系列風險擺在那兒。”付山說，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)普遍面臨的風險較大，本身發(fā)展歷程短，技術(shù)、市場、體制、政策環(huán)境等不太成熟。風險的不同，決定了不同風險偏好的投資人將扮演不同角色。到目前為止，風投在這個領(lǐng)域發(fā)揮了主導作用。他說，黑石會更多考慮對那些在這個領(lǐng)域已比較突出，管理層相對穩(wěn)定，運營模式穩(wěn)定的企業(yè)，通過并購進行投資整合。

　　“投資要有理性，不能以現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板的估值做風險投資，對新興產(chǎn)業(yè)的投資更是如此。”龔方雄說，在未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展中，千萬要防范一窩蜂的私募股權(quán)投資，這樣風險很高?，F(xiàn)在私募股權(quán)投資好像成了時尚，大家蜂擁而至，不管估值。他提醒：“現(xiàn)在的投資是5到7年后才退出，那時創(chuàng)業(yè)板的情況還會像現(xiàn)在這樣嗎？”