人大副委員長陳昌智：大力發(fā)展創(chuàng)投引導(dǎo)基金

　　ChinaVenture北京時間6月4日上午消息，人大常委會副副委員長陳昌智在今日于深圳舉辦的十二屆中國風(fēng)險投資論壇上致辭，他指出要大力發(fā)展風(fēng)險投資，加快培養(yǎng)戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)新興產(chǎn)業(yè)。他認(rèn)為，大力發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是我國強(qiáng)占未來科技、經(jīng)濟(jì)、戰(zhàn)略制高點的重要舉措，要切實發(fā)揮創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資在促進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的重要作用，同時進(jìn)一步推動我國風(fēng)險投資行業(yè)的發(fā)展。

　　他指出，圍繞國務(wù)院新的三十六條意見，希望大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，推動風(fēng)險投資行業(yè)的中介組織發(fā)展，積極探索發(fā)展場外交易市場，最后要貫徹實施創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資的人才培養(yǎng)和儲備的戰(zhàn)略。

　　以下為陳昌智演講全文：

　　女士們、先生們、朋友們，上午好！

　　我很高興參加2010第十二屆中國風(fēng)險投資論壇培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是中共中央、國務(wù)院全面分析當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)格局大變革、大調(diào)整趨勢，著眼于我國經(jīng)濟(jì)社會可持續(xù)發(fā)展做出的重大戰(zhàn)略部署。這次論壇的主題是促進(jìn)科技與金融合作、培養(yǎng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，論壇的主題切合當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)工作的重點，繞一主題進(jìn)行深入的探討、對話和交流，有助于我們更系統(tǒng)地分析我國宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方向，有助于我們更深刻的把握加快發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，為我國創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資事業(yè)提供歷史的機(jī)遇。

　　下面，我就大力發(fā)展風(fēng)險投資、加快培養(yǎng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)談幾點看法，和大家共同探討。

　　一、大力發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是我國強(qiáng)占未來科技、經(jīng)濟(jì)、戰(zhàn)略制高點的重要舉措。2010年是中國經(jīng)濟(jì)最為復(fù)雜的一年，在轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)的基調(diào)下，中國經(jīng)濟(jì)將邁向更合理的增長路徑，但對于我們這樣一個大國而言，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型將面臨諸多的不確定性。在內(nèi)需不足、外需不振的局面下，如何尋找2010年的經(jīng)濟(jì)增長點，成為棘手的難題。積極培育發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，是后危機(jī)時代占領(lǐng)科技制高點、推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會又好又快發(fā)展的迫切的需要。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是指隨著新的科研成果和新興技術(shù)的發(fā)明、應(yīng)用而出現(xiàn)的新的部門和行業(yè)，主要是指電子信息、生物、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保等新技術(shù)的發(fā)展而產(chǎn)生和發(fā)展起來的一系列的新興產(chǎn)業(yè)。

　　戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)具有廣闊的市場前景和資源消耗低、帶動系數(shù)大、就業(yè)機(jī)會多、綜合效益好等產(chǎn)業(yè)的特征。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)直接關(guān)系我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展全局和國家的安全，選對了就能跨越式的發(fā)展，選錯了就會貽誤時機(jī)。世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展史表明，那些在危機(jī)中善于抓住機(jī)遇的國家，往往會率先復(fù)蘇，并占據(jù)新一輪發(fā)展的制高點。發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是我國當(dāng)前渡難關(guān)、著眼長遠(yuǎn)、上水平的重大戰(zhàn)略舉措，不僅對我國當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展起到重要的支撐作用，還將引領(lǐng)我國未來的經(jīng)濟(jì)社會可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略方向，發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，對我國的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型是非常重要的，需要國家盡快的制定相關(guān)的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，各地方也應(yīng)立足長遠(yuǎn)的發(fā)展，根據(jù)當(dāng)?shù)氐膶嶋H情況和自身的優(yōu)勢，制定相應(yīng)的發(fā)展規(guī)劃。

　　今年以來，民建中央就大力發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變重點調(diào)研專題，到了廣東、陜西等地進(jìn)行了調(diào)研，我們實地看到了很多發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的探索和實踐的活動，這些地方發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，已經(jīng)為當(dāng)?shù)剡M(jìn)一步推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，打下了很好的基礎(chǔ)。

　　二、切實發(fā)揮創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資在促進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的重要作用。

　　1、科學(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力，金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，兩者的關(guān)系是互相支撐、相互促進(jìn)?？萍紕?chuàng)新和金融創(chuàng)新是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的兩個驅(qū)動輪，只有兩個輪子協(xié)調(diào)共動、形成合力，才能更好地促進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，從而推動我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。2009年，我國風(fēng)險投資行業(yè)在危機(jī)中得以歷練發(fā)展，以創(chuàng)業(yè)板平穩(wěn)的推出為標(biāo)志，風(fēng)險行業(yè)環(huán)境的逐步改善，有力的促進(jìn)了我國風(fēng)險投資事業(yè)的發(fā)展。2009年，在全球經(jīng)濟(jì)尚未完全回暖的情況下，創(chuàng)業(yè)板的推出改善了我國資本市場的結(jié)構(gòu)，使風(fēng)險投資又更加靈活地退出，緩解了當(dāng)前中小企業(yè)融資難的問題，也給的投資者帶來了分享這些企業(yè)高速成長成果的機(jī)會。

　　中國風(fēng)險投資研究院發(fā)布的2009年中國風(fēng)險投資行業(yè)的調(diào)研報告顯示，2009年中國風(fēng)險投資行業(yè)，呈現(xiàn)出募資規(guī)模穩(wěn)步回升、人民幣基金保持主流地位、投資整體規(guī)模超過外資，VC、PE支持的企業(yè)迎來了上市的高潮，上市的方式、退出比例增加等發(fā)展的趨勢。研究中心的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2009年共發(fā)生123筆退出的交易，較2008年全年減少了12筆，降幅為8.9個百分點，但是從具體退出的方式來看，82筆IPO退出交易所，占退出總數(shù)的66.7%，較2008年全年增加了39筆，占比也由2008年全年的31.9%增加到34.8個百分點。另外的一些統(tǒng)計數(shù)據(jù)也顯示，在獲得創(chuàng)投機(jī)構(gòu)參股的19家創(chuàng)業(yè)板上市公司中，相關(guān)的創(chuàng)投資金增值13.49倍，巨大的財富效益帶動了風(fēng)險投資。使我國成為了全球創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資最為活躍的地區(qū)之一，可以說2009年是我國風(fēng)險投資行業(yè)格局發(fā)生重大變化的一年，外資一統(tǒng)天下的格局已經(jīng)被打破，本土風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)正在崛起，管理水平、品牌效應(yīng)、退出回報等等都有了很大的提升。同時也涌現(xiàn)出了一批注入深創(chuàng)投、軟銀亞洲信息基礎(chǔ)投資基金等優(yōu)秀的機(jī)構(gòu)。

　　2、風(fēng)險投資將成為促進(jìn)我國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展最為活躍的一支力量，搞好產(chǎn)業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新，發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，既要依靠企業(yè)內(nèi)在創(chuàng)新的東西，更要建立和完善全社會的創(chuàng)新驅(qū)動機(jī)制，為適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，我國正在逐步地形成包括信貸市場、資本市場、風(fēng)險投資、技術(shù)轉(zhuǎn)讓等方面在內(nèi)的多層次、多元化的科技金融體系，依托科技金融體系各方面的協(xié)同配合，風(fēng)險投資將成為我國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展最為活躍的一支力量。第一，風(fēng)險投資倡導(dǎo)的專業(yè)化投資理念有助于檢驗科技創(chuàng)新成果的有效性和市場價值，實踐表明，一項科技成果能不能在市場上取得成功，風(fēng)險投資有沒有參與、參與到什么程度也是一個重要的檢驗手段。經(jīng)過風(fēng)險投資的篩選而成功引入風(fēng)險資本的企業(yè)，除了能夠得到金融的支持以外，在治理結(jié)構(gòu)、管理水平、誠信程度等方面也能夠得到很大的提升，從而能夠快速地發(fā)展。第二，風(fēng)險投資可以促進(jìn)財政科技投入方式和機(jī)制的創(chuàng)新，提高政府財政資金使用的效率，政府的財政資金，關(guān)鍵是要起到引導(dǎo)的作用，二風(fēng)險投資的市場化運作機(jī)制可以在促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化中提供必要的市場動力，實現(xiàn)政府的有形之手和市場的無形之手共同發(fā)力，比如通過創(chuàng)業(yè)投資基金，可以引導(dǎo)市場的投入，有效的放大財政資金的杠桿效率。從實際情況看，有關(guān)部門也正在抓緊研究、提出促進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的總體思路，設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資基金，支持新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。而研究中心的數(shù)據(jù)也顯示，2009年創(chuàng)投及私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資的金額高達(dá)11.8億美元，涉及信息產(chǎn)業(yè)、新能源產(chǎn)業(yè)、新材料產(chǎn)業(yè)、醫(yī)藥、保健品、生物工程等等。

　　隨著國家對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)定位的確立，這一投資的主題將不斷為風(fēng)險投資提供更多的投資題材和巨大的發(fā)展空間，促進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，必將成為新時期我國風(fēng)險投資的重要使命與機(jī)遇。而風(fēng)險投資也必將在培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展過程中不斷地發(fā)展壯大。

　　三、進(jìn)一步推動我國風(fēng)險投資行業(yè)的發(fā)展。

　　2010年5月7日，國務(wù)院發(fā)布關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見，人們把它叫做新的三十六條，新三十六條為推進(jìn)我國風(fēng)險投資行業(yè)發(fā)展，提供了一個很好的機(jī)遇。圍繞新的時期風(fēng)險投資行業(yè)的發(fā)展，我提出幾點希望：

　　1、大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金。引導(dǎo)基金在國際上也把它叫做母基金，是指通過扶持商業(yè)性創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的設(shè)立與發(fā)展，引導(dǎo)社會資金進(jìn)入創(chuàng)業(yè)投資的領(lǐng)域，自身不直接從事創(chuàng)業(yè)投資，不以盈利為目的的政策性基金。發(fā)揮創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的作用，具有雙重的功效。首先，通過創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，可以有效地創(chuàng)新財政資金投入的方式和運作的機(jī)制，引導(dǎo)社會資金投向政府有意重點發(fā)展的高新技術(shù)等關(guān)鍵領(lǐng)域，或者投資于處于種子期、成長期等早、中期的創(chuàng)業(yè)企業(yè)。

　　其次，創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的杠桿作用，可以引導(dǎo)民間的資本進(jìn)入專業(yè)化、規(guī)范化的投資運作渠道，這樣，一方面民間資本可以有新的投資渠道，或者較好的回報，另一方面，民間資本有序的參與我國亟待發(fā)展的各種產(chǎn)業(yè)投資，推動我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

　　設(shè)立戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展引導(dǎo)基金，統(tǒng)籌扶持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵技術(shù)、共性技術(shù)研發(fā)、加快戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的重點領(lǐng)域，重點企業(yè)和重點項目的技術(shù)改造和技術(shù)的創(chuàng)新，通過參股、融資擔(dān)保和風(fēng)險補(bǔ)助等方針，積極地扶持、壯大一批風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)。

　　當(dāng)然，我國發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，一定要注意創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金不得用于充分競爭的領(lǐng)域，不得偏離其克服市場失靈問題職能的定位。昨天我在會見有的投資家以及政府的官員時就談到這個問題，我們?nèi)菀滓缓宥?，現(xiàn)在各地都在建立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，但是，很多地方做得不好，不是把投資放在早期，而是更多的追求急功近利，把它引入競爭的行業(yè)，只是打算盡快的獲得效益。所以我希望各地都要正確地用好創(chuàng)業(yè)的投資引導(dǎo)基金，絕不能偏離它的方向，絕不能偏離它的基本職能。

　　2、推動風(fēng)險投資行業(yè)的中介組織發(fā)展。目前，行業(yè)自律監(jiān)管是我國風(fēng)險投資監(jiān)管中較為薄弱的環(huán)境，應(yīng)該加強(qiáng)，行業(yè)自律組織具有不可替代的優(yōu)勢，自律的組織在監(jiān)管手段上具有靈活性、預(yù)防性。在風(fēng)險投資發(fā)展較好的美國，成立于1973年的全美風(fēng)險投資協(xié)會，是美國最大的風(fēng)險投資團(tuán)體組織，目前擁有240多家會員，它通過協(xié)會的章程，及靈活多樣的方式，為會員運作行為產(chǎn)生規(guī)范的約束，在美國風(fēng)險投資行業(yè)發(fā)展，發(fā)揮著舉足輕重的作用。而我國盡管各地已經(jīng)成立了一些風(fēng)險投資協(xié)會，但是，大多數(shù)組織沒有與會員單位之間建立自律、約束的關(guān)系。因此要加強(qiáng)對風(fēng)險投資協(xié)會等中介組織的引導(dǎo)和管理，促使會員在從事風(fēng)險投資活動的時候，必須嚴(yán)格地遵守協(xié)會的章程及其他法規(guī)。

　　3、積極探索發(fā)展場外交易市場。場外交易市場是多層次資本市場體系的基礎(chǔ)的板塊，場外交易市場又把它叫做柜臺市場，可以有效的拓寬風(fēng)險投資進(jìn)入與退出的渠道。在場外的交易市場掛牌的非上市公司中，有相當(dāng)一部分是中小的高新技術(shù)企業(yè)，或者具有高層長潛力的企業(yè)，他們的經(jīng)營狀況、財務(wù)狀況、未來的前景等等，在掛牌之前就已經(jīng)通過產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)的初步審核，并要求其按既定的規(guī)則進(jìn)行系統(tǒng)的信息披露，選擇其中某些前景看好的企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，可以打大地節(jié)省創(chuàng)投機(jī)構(gòu)搜尋項目和盡職調(diào)查等方面的成本。同時，由于通過IPO方式退出的難度更大，他們更加的依賴能夠見好就收的退出渠道。通過場外的交易市場轉(zhuǎn)讓股權(quán)，就是可供選擇的退出的路徑之一。

　　當(dāng)前，大力發(fā)展場外的交易，要改造現(xiàn)有的代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，加快場外市場的建設(shè)，構(gòu)建以三板為基礎(chǔ)的統(tǒng)一的全國性的場外市場，盡快制訂代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)擴(kuò)大試點的具體方案，付諸實施。研究制定非上市公眾公司的管理辦法、探索建立集中統(tǒng)一的監(jiān)管機(jī)制，明確代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股份管理的體制框架，研究設(shè)定讓建設(shè)總體的方案，統(tǒng)籌研究多層次的市場間的轉(zhuǎn)板的制度。

　　4、貫徹實施創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資的人才培養(yǎng)和儲備的戰(zhàn)略。人才是經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的第一資源，做好了人才的工作，加快建設(shè)人才強(qiáng)國是推動經(jīng)濟(jì)社會又好又快的發(fā)展，實現(xiàn)全面建設(shè)小康社會奮斗目標(biāo)的重要保證。風(fēng)險投資是一項專業(yè)化的投資活動，要求風(fēng)險投資家必須具備很高的素質(zhì)，由于風(fēng)險投資在中國發(fā)展的時間不長，我們還缺乏大量熟悉創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資的專門人才。中國發(fā)展風(fēng)險投資的當(dāng)務(wù)之急是培養(yǎng)大批的具有復(fù)合技能的風(fēng)險投資家。政府應(yīng)該實施積極的風(fēng)險投資人才戰(zhàn)略，包括專業(yè)人才的引進(jìn)、后備人才培育，以及人才制度的激勵和約束三個方面。

　　一是引進(jìn)人才，我們可以選擇通過引進(jìn)資本的方式和通過優(yōu)惠的政策，吸引國外的專業(yè)人才，這種資本和人才的同時引進(jìn)，可以產(chǎn)生很好的效應(yīng)，促進(jìn)本土人才的成長。以色列、韓國在發(fā)展風(fēng)險投資的過程中，除了引進(jìn)資本之外，他們實際上引進(jìn)了更加重要的人才和管理。這些都值得我們很好的學(xué)習(xí)。

　　二是培養(yǎng)人才，在引進(jìn)外來人才的同時，政府應(yīng)該更加的注重本土人才的培養(yǎng)。作為人才戰(zhàn)略，國家可以考慮首先有計劃的邀請國外的專業(yè)從業(yè)人員到國內(nèi)對本土的從業(yè)人員進(jìn)行培訓(xùn)，并與其所在的機(jī)構(gòu)進(jìn)行多層次、多形式的合作。同時，有計劃地選派一部分高素質(zhì)的人員到國外進(jìn)行專業(yè)的培訓(xùn)和鍛煉，接受國外先進(jìn)的投資管理理念，學(xué)習(xí)其投資決策的手段。從長遠(yuǎn)來看，也有必要在大學(xué)相關(guān)的專業(yè)開設(shè)有關(guān)的課程，對學(xué)生進(jìn)行創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資方面的教育。只有當(dāng)國內(nèi)涌現(xiàn)出了大批優(yōu)秀的風(fēng)險投資家，風(fēng)險投資業(yè)才會有持續(xù)健康發(fā)展的動力。

　　三是建立約束的機(jī)制、尊重人力成本，建立風(fēng)險投資人才的激勵機(jī)制，吸引國內(nèi)外優(yōu)秀的風(fēng)險投資從業(yè)人員，激發(fā)風(fēng)險投資人才隊伍的快速發(fā)展。借鑒國外成熟市場的激勵機(jī)制，比如有限的合伙制的分配方式、期權(quán)等等。同時建立約束機(jī)制，包括建立完善嚴(yán)格的項目選擇與決策的機(jī)制，建立明確的業(yè)績指標(biāo)體系和分配辦法。

　　戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是新興科技和新興產(chǎn)業(yè)的深度融合。大力發(fā)展風(fēng)險投資，將會推動戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)蓬勃的發(fā)展。站在新的歷史起點，我相信，中國的風(fēng)險投資行業(yè)在順應(yīng)并促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的歷史潮流中，將會發(fā)展壯大。有在座各位風(fēng)險投資家、創(chuàng)業(yè)企業(yè)家、專家學(xué)者在內(nèi)的共同的努力，我國的風(fēng)險投資事業(yè)，一定會得到又好又快的發(fā)展。謝謝大家！