高盛(Goldman Sachs)昨日公布了一批內(nèi)部文件。該行表示,這些文件證明,其次貸交易的動機(jī)是審慎風(fēng)險管理,而非投機(jī)。
高盛首席執(zhí)行官勞爾德•貝蘭克梵(Lloyd Blankfein)周二將在美國參議院作證。昨日這家困境中的銀行表示,該行未曾在次貸市場“一味或大量做空”,而其所持有的任何空頭頭寸,都是為了平衡多頭敞口。
這些材料主要是內(nèi)部往來的電子郵件,意在反駁參議院一個調(diào)查委員會的指控。該委員會上周六稱,高盛通過押注抵押貸款市場將走低(該市場后來崩盤),賺取了大筆利潤。
美國證交會(SEC)也指控,高盛沒有披露一只對沖基金影響了該行承銷的一種次貸證券的構(gòu)成,構(gòu)成欺詐行為。預(yù)期貝蘭克梵將在明日為該行進(jìn)行強(qiáng)有力的辯護(hù),力求在客戶和美國公眾眼中保護(hù)該行的聲譽(yù);很多美國人都成為住房市場崩盤的受害者。
據(jù)熟悉高盛可能采用的辯護(hù)戰(zhàn)略的人士介紹,如果貝蘭克梵有意提出高盛是一場有政治動機(jī)的運動的打擊對象,那么他將必須謹(jǐn)慎把握,以免進(jìn)一步惹惱監(jiān)管者。“與政府作對總是不平等的,”一名律師表示。“他們手上拿著火箭筒,而你只有一把水槍。”
周末公布的文件包括一封4月7日致股東的信件。高盛在信中表示,該行并未通過押注住房抵押貸款產(chǎn)品將走低而得到巨額營收或利潤,其空頭頭寸只是意味著,該行減少了自己本來會遭受的虧損。
對沖敞口與出于盈利目的而動用公司資產(chǎn)負(fù)債表持有某種頭寸,這兩者之間的界限相當(dāng)微妙。至少有一部分電子郵件表明,在2006年底,高盛的防守型姿態(tài),是以更為樂觀投資者可能遭遇的虧損為代價的。
時任高盛抵押貸款業(yè)務(wù)主管的丹尼爾•斯博克(Daniel Sparks)在一封電子郵件中敦促員工“從新貸款證券化中盡量多的銷售”,從內(nèi)容看,這似乎意在減少該行自身的敞口。斯博克周二也將在參議院作證。
對于曾在抵押貸款領(lǐng)域虧損數(shù)百億美元的美林(Merrill Lynch)、以及花旗集團(tuán)(Citigroup)來說,虧損的一大來源就是它們持有巨額的次貸證券。這些證券本來會被轉(zhuǎn)變成復(fù)雜的債務(wù)抵押債券(CDO),但在投資者終于對該市場產(chǎn)生反感后,這些機(jī)構(gòu)便無法擺脫自己手上的次貸證券。
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