百代債務(wù)纏身 KKR與華納唱片計(jì)劃組團(tuán)競(jìng)購(gòu)

　　越來越多的全球私人股本公司在考慮如何償還其在海外欠下的一屁股債，而Guy Hands旗下的私人股本公司泰豐資本(Terra Firma)就是其中一家。而Guy Hands在2007年向花旗借巨款買入的百年老唱片公司百代可能就會(huì)成為其中的一個(gè)棋子，因債務(wù)纏身而被拍賣。

　　據(jù)外電稱，私募巨頭KKR正在與華納唱片進(jìn)行談判，擬共同對(duì)百代唱片展開分拆式競(jìng)購(gòu)。消息稱，KKR希望收購(gòu)百代的音樂發(fā)行部門，而華納則希望收購(gòu)百代的唱片部門。

　　Guy Hands是個(gè)卡拉OK迷，其原先的算盤是買入百代后將其未來收入現(xiàn)金流證券化，在把玩音樂的同時(shí)，又能通過證券交易，做成一筆雙贏的生意。

　　然而，Guy Hands選擇了一個(gè)錯(cuò)誤的時(shí)機(jī)，完成了泰豐資本史上最大也可能是最失敗的一筆大買賣。風(fēng)險(xiǎn)投資商們?cè)诮鹑陲L(fēng)暴之前最慣用的杠桿方式在之后積下了越滾越大的債務(wù)雪球。

　　依據(jù)百代與花旗的合同，泰豐資本必須保證百代的債務(wù)對(duì)比盈利不得超出某一個(gè)倍數(shù)，一旦超過這一界限，就意味著觸動(dòng)違約條款，只能宣布貸款信用違約。

　　這份契約合同沒有嚴(yán)格的附加條款，只要付得起利息，本金貸款不需近期支付或可分期付款，只要盈利上升或泰豐資本能通過注入股本緩解壓力，花旗就可放寬還款期限至2015年。

　　但期限將至，債務(wù)背后高昂的利息讓入不贅出的百代不堪重壓。近幾個(gè)月，業(yè)內(nèi)紛紛猜測(cè)百代最終可能會(huì)被最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之一的華納音樂收購(gòu)，或者是兩家唱片公司合并的消息不脛而走。

　　目前，KKR和華納尚未同百代達(dá)成協(xié)議，正式的競(jìng)購(gòu)要約需要等到百代與其債權(quán)人花旗集團(tuán)的財(cái)務(wù)問題得以解決后方能發(fā)出。

　　一位投資人告訴記者，目前傳統(tǒng)唱片業(yè)不景氣，唱片銷售的大幅下跌其中一部分受限于互聯(lián)網(wǎng)在線版權(quán)的侵犯。

　　“在數(shù)字技術(shù)崛起的背景下，唱片的銷售渠道已從傳統(tǒng)的音像店轉(zhuǎn)移向互聯(lián)網(wǎng)、手機(jī)等新載體。”他說，“傳統(tǒng)唱片業(yè)最有價(jià)值的是內(nèi)容，但其至多只能確保收入來源，要尋求新的增長(zhǎng)點(diǎn)在于要抓住多種不同的新技術(shù)手段，由此來搭建內(nèi)容傳輸平臺(tái)。”