北電網(wǎng)絡(luò)的死亡飛車

　　俗話說(shuō)領(lǐng)先一步是先驅(qū)，領(lǐng)先兩步就是先烈。北電網(wǎng)絡(luò)曾經(jīng)依靠技術(shù)的優(yōu)勢(shì)登上了市場(chǎng)頂峰，然而一味沉醉于飛車快感的北電卻忽視了速度過(guò)快的危險(xiǎn)，在技術(shù)愈發(fā)先進(jìn)的同時(shí)，離用戶也越來(lái)越遠(yuǎn)，最終車毀人亡……

　　■文/謝勤立，廣州創(chuàng)睿企業(yè)管理咨詢有限公司總經(jīng)理

　　2009年1月14日，北電網(wǎng)絡(luò)正式向證券交易所申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，受此影響，公司股價(jià)當(dāng)日暴跌60%，僅剩0.32美元，總的市值也只有可憐的1.592億美元(圖一)。遙想2000年時(shí)高達(dá)2670億美元的市值，這家有著百年歷史的老店在短短十年間就衰敗至此，讓人唏噓不已。

圖一 ：北電網(wǎng)絡(luò)一年股價(jià)走勢(shì)圖

　　賣光北電

　　北電申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)時(shí)，手上仍有24億美元的現(xiàn)金，這筆錢還能保證北電運(yùn)營(yíng)到2010年。不過(guò)另一方面，北電還有高達(dá)120億美元的巨債。長(zhǎng)痛不如短痛，及早申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)至少可以保存一部分現(xiàn)金，總比等到山窮水盡時(shí)再想辦法來(lái)得明智，于是北電痛下決心走出這艱難的一步。

　　而在進(jìn)入破產(chǎn)保護(hù)程序后，如何平衡財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)就成了北電最為重要的任務(wù)，這也就使得變賣優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)成了北電下一步的戰(zhàn)略重點(diǎn)。

　　2009年7月21日，北電與Avaya達(dá)成協(xié)議，以4.75億美元出售其企業(yè)網(wǎng)業(yè)務(wù)，這一業(yè)務(wù)可以說(shuō)是北電剩下的為數(shù)不多的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)之一，這個(gè)占據(jù)北電22.8%營(yíng)業(yè)收入的業(yè)務(wù)是北電為數(shù)不多的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，而無(wú)路可退的北電現(xiàn)在也只有忍痛割愛了。

　　僅僅四天之后，先前被認(rèn)定將被諾西收購(gòu)的CDMA和LTE業(yè)務(wù)，卻被愛立信出人意料地?fù)屪吡?，為了這塊肥肉，愛立信付出了11.3億美元，比諾西6.5億美元的報(bào)價(jià)提高了超過(guò)70%。

　　愛立信之所以舍得下血本，是因?yàn)镃DMA是北電目前的盈利最多的業(yè)務(wù)，雖然北電困境重重，但是其CDMA業(yè)務(wù)仍占全球市場(chǎng)近30%的份額，尤其在北美大本營(yíng)的優(yōu)勢(shì)更是無(wú)人能撼動(dòng)。根據(jù)2008年財(cái)報(bào)，北電的CDMA業(yè)務(wù)創(chuàng)造了7億美元的利潤(rùn)和22億美元的收入，而且全球前五大CDMA運(yùn)營(yíng)商中，有三個(gè)是北電的客戶，其中包括美國(guó)最大CDMA運(yùn)營(yíng)商Verizon Wireless。這無(wú)疑對(duì)去年在北美營(yíng)收才27億美元的愛立信來(lái)說(shuō)充滿了誘惑，無(wú)論如何要拿下這筆資產(chǎn)。

　　無(wú)論是Avaya還是愛立信，在購(gòu)得北電的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)后自然都是喜不自禁，而在剝離這兩塊業(yè)務(wù)后，北電實(shí)際上已經(jīng)退出了無(wú)線通訊領(lǐng)域。根據(jù)Dell’Oro公司調(diào)查得出的2008年四季度市場(chǎng)份額數(shù)據(jù)，北電的通訊業(yè)務(wù)被合并后，排名靠前的五家電信設(shè)備制造商(愛立信、諾西、阿朗、華為、中興)占據(jù)了90%以上的市場(chǎng)份額，這個(gè)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)沒有北電的位置了。

　　像CDMA和LTE這樣的核心業(yè)務(wù)都變賣了，北電的其他業(yè)務(wù)也就沒什么舍不得的了，清倉(cāng)大甩賣在所難免，接下來(lái)光網(wǎng)絡(luò)、城域以太網(wǎng)、多媒體與統(tǒng)一通信、安全與VPN等業(yè)務(wù)都有可能成為北電下一步出售的對(duì)象，北電注定將成為一個(gè)歷史名詞。

　　首嘗苦果

　　有人可能會(huì)納悶，北電這個(gè)曾經(jīng)市值上千億的電信巨頭，何以十年光景就落得這般慘淡，即使是出售的業(yè)務(wù)也都是眾人艷羨的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，那么北電到底出了什么問(wèn)題呢？

　　北電在這十年間主要犯了兩大錯(cuò)誤，一是技術(shù)路線選擇的失誤，二是對(duì)市場(chǎng)預(yù)估過(guò)于激進(jìn)。這正是所有技術(shù)公司都有可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)路線的錯(cuò)誤，對(duì)市場(chǎng)預(yù)估的失誤，都有可能將一個(gè)技術(shù)公司拖入深淵。

　　北電的“霉運(yùn)”可以說(shuō)始于2000年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅，突如其來(lái)的打擊使得眾多網(wǎng)絡(luò)公司倒閉，也使得為這些公司提供設(shè)備的北電挨了當(dāng)頭一棒。在之前的互聯(lián)網(wǎng)盛宴中，北電憑借其10G光纖技術(shù)獲得大量訂單，沒有認(rèn)清形勢(shì)的北電被互聯(lián)網(wǎng)的虛假繁榮所迷惑，開足馬力生產(chǎn)設(shè)備，結(jié)果當(dāng)市場(chǎng)突然轉(zhuǎn)冷之后，北電有超過(guò)40億美元的產(chǎn)品砸在手中銷不出去。

　　北電深受打擊，整個(gè)電信業(yè)的日子也不好過(guò)，受過(guò)教訓(xùn)的運(yùn)營(yíng)商在之后的發(fā)展中都開始審慎地考慮每一筆投資，盲目擴(kuò)張大大減少。然而北電卻似乎沒有長(zhǎng)記性，仍然是高投入賭未來(lái)。因?yàn)樵?0G容量光纖嘗到了甜頭，北電于是認(rèn)定這條技術(shù)升級(jí)路是行得通的，產(chǎn)品積壓不過(guò)是市場(chǎng)變動(dòng)的外在原因，技術(shù)本身并沒有問(wèn)題。于是北電開始全力研發(fā)40G甚至80G容量的光纖。

　　不可否認(rèn)北電在大容量光纖領(lǐng)域無(wú)論是技術(shù)還是產(chǎn)品都相當(dāng)不錯(cuò)，市場(chǎng)無(wú)出其右，但是產(chǎn)品再好也得有人買單才行，運(yùn)營(yíng)商們連10G網(wǎng)絡(luò)的潛力都還沒用足，根本就無(wú)心上馬更大容量的光纖網(wǎng)絡(luò)。北電的巨額投入無(wú)法獲得市場(chǎng)的認(rèn)可，只能自己咽下滯銷的苦果。北電在技術(shù)這條道路上走得太快太遠(yuǎn)，運(yùn)營(yíng)商和用戶都被落在了后面，北電自我陶醉于技術(shù)升級(jí)中，卻忽視了市場(chǎng)的接受程度。北電的投入需要運(yùn)營(yíng)商來(lái)買單，運(yùn)營(yíng)商的投入則需要用戶來(lái)買單，而要讓用戶掏錢，首先得豐富服務(wù)內(nèi)容，讓10G的網(wǎng)絡(luò)物盡其用。這就像一條新修的高速公路，收回本錢的首要任務(wù)是讓更多的車來(lái)跑，而不是修更寬的路。

　　北電顯然沒有認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)，但其他的電信巨頭卻看清了形勢(shì)。愛立信就及時(shí)地把戰(zhàn)略重心放到了電信專業(yè)服務(wù)上，通過(guò)為運(yùn)營(yíng)商提供專業(yè)的咨詢服務(wù)，幫助運(yùn)營(yíng)商進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化、挖掘增值服務(wù)，使得公司在產(chǎn)品銷售減少的情況下仍有其他的收益渠道。而另一個(gè)電信巨頭阿爾卡特朗訊同樣是在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)日漸萎縮的情況下，通過(guò)企業(yè)網(wǎng)業(yè)務(wù)、電信專業(yè)服務(wù)的巨大增長(zhǎng)保持了企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。

　　兩相比較，就看出了北電的失誤，其不但背離了市場(chǎng)，拋棄了客戶，也與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手分道揚(yáng)鑣。

　　執(zhí)迷不悟

　　然而北電的“霉運(yùn)”并沒有就此終結(jié)，在光纖領(lǐng)域的失足使得北電轉(zhuǎn)而尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)，這次北電看上了CDMA2000。為了全力投入CDMA2000的研發(fā)，北電把自己的移動(dòng)電信系統(tǒng)業(yè)務(wù)接入業(yè)務(wù)(UMTS)賣給了阿爾卡特，徹底與WCDMA撇開關(guān)系。而原因呢？北電認(rèn)為當(dāng)時(shí)UMTS的業(yè)務(wù)在集團(tuán)的收入所占比例還不到10%，還一直虧損，所以出售也沒什么不合適。

　　不幸的是，由于研發(fā)WCDMA的幾大廠商有交叉許可協(xié)議而不用收取專利費(fèi)，因此市場(chǎng)推廣度遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于CDMA2000，這種由GSM升級(jí)而來(lái)的新技術(shù)搶占了3G領(lǐng)域的大部分市場(chǎng)，北電又一次押錯(cuò)了寶。

　　一不做二不休，北電認(rèn)為與其在現(xiàn)有環(huán)境下苦苦追趕，還不如在下一次競(jìng)爭(zhēng)中先下手為強(qiáng)。于是在其他電信廠商還在考慮2G設(shè)備和3G技術(shù)的融合的時(shí)候，北電又“大躍進(jìn)”般地投入到4G的研發(fā)中，于是公司將四分之三的研發(fā)力量都投入到和4G相關(guān)的LTE和WiMAX技術(shù)中。

　　北電為明天的“輝煌”做好了一切準(zhǔn)備，但是春天卻遲遲沒有到來(lái)，別說(shuō)4G，眼下連3G的市場(chǎng)都還在預(yù)熱中。這邊眾多運(yùn)營(yíng)商以3G的招牌大做2G網(wǎng)絡(luò)的文章，賺得盆滿缽滿；那邊北電卻對(duì)4G時(shí)代的到來(lái)望眼欲穿。

　　更為糟糕的是，因?yàn)閷⒋蟛糠志Χ纪度氲搅嘶?G技術(shù)的WiMAX，北電在3G領(lǐng)域無(wú)所作為，無(wú)法引導(dǎo)用戶從3G過(guò)渡到4G，由此失去了自己在4G領(lǐng)域的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。北電的“蹦蹦跳”戰(zhàn)術(shù)，使其在GSM和CDMA的2G與3G市場(chǎng)全面落后于對(duì)手，在4G領(lǐng)域又只見投入不見回報(bào)，弄得兩頭不討好。

　　在這個(gè)進(jìn)退兩難的時(shí)刻，北電既然選擇了WiMAX，那也只有一條路走到黑了。無(wú)奈的是，市場(chǎng)也真的“黑”了北電。2007年，美國(guó)第二大CDMA運(yùn)營(yíng)商Sprint Nextel開始設(shè)備招標(biāo)，北電顯得信心滿滿，畢竟WiMAX是其拳頭產(chǎn)品，然而Sprint Nextel卻出人意料地選擇了三星和摩托羅拉等手機(jī)生產(chǎn)商，因?yàn)樵俸玫募夹g(shù)也要通過(guò)他們的產(chǎn)品變現(xiàn)。雖然北電在這一領(lǐng)域技術(shù)先進(jìn)，但其也有一個(gè)致命的缺陷，那就是沒有終端，而這正是三星和摩托羅拉們的優(yōu)勢(shì)。而且與北電的全情投入不同，主流運(yùn)營(yíng)商對(duì)這一技術(shù)都是抱著試試看的心態(tài)在操作，另外WiMAX一直都沒有自己的頻段，這使得WiMAX的前景更為黯淡。

　　一錯(cuò)再錯(cuò)的北電經(jīng)過(guò)這么幾個(gè)回合的折騰，再厚實(shí)的家底也得被揮霍一空。總是踏錯(cuò)步點(diǎn)的北電開始感受到財(cái)務(wù)報(bào)表的壓力，2008年6月，北電宣布與以色列的奧維通公司簽署WiMAX戰(zhàn)略合作協(xié)議，意在讓奧維通接手WiMAX的研發(fā)。而到了2009年1月，北電干脆宣布徹底放棄WiMAX業(yè)務(wù)。

　　拋開了WiMAX之后，北電下了最后一次注——轉(zhuǎn)攻LTE。雖然WiMAX最終也成為了3G演進(jìn)的候選標(biāo)準(zhǔn)，但是與其模擬兩可的前景相比，LTE顯然更受青睞，因?yàn)闊o(wú)論是CDMA2000還是WCDMA的運(yùn)營(yíng)商都把LTE作為3G演進(jìn)的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。然而即使是這樣，LTE要想真正投入商用，最快也要三五年的光景。

　　可惜的是，北電看不到那一天了，持續(xù)惡化的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)使其除了不斷變賣資產(chǎn)再無(wú)其他出路。多次的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和日漸萎縮的市場(chǎng)份額，使得北電的銷售額大幅下降，其2008年的收入還不到2000年的三分之一。而自從2002年被穆迪將公司債評(píng)級(jí)調(diào)低至ba3級(jí)成為垃圾債后，北電再想籌集資金已日漸困難。與愛立信常年保持2以上的流動(dòng)比例相比，北電的流動(dòng)比率今年來(lái)一直在1左右(圖二)，難以獲得新的資金注入，使得北電的償債能力越來(lái)越差，走向衰竭是遲早的事。

圖二 ：1999~2008年北電客戶融資額與銷售額變化(單位：百萬(wàn)美元)

　　偏執(zhí)的教訓(xùn)

　　作為風(fēng)光一時(shí)的電信巨頭，沒人愿意看到北電眼下的慘淡，也沒人能預(yù)料到北電會(huì)走到今天這步田地。不能說(shuō)北電不進(jìn)取，因?yàn)楸彪娫诟鱾€(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域都曾經(jīng)做出過(guò)努力。北電的研發(fā)實(shí)力不可謂不強(qiáng)，不管是光纖、3G、WiMAX還是LTE，都是開業(yè)界之先走在最前列，然而這么多先進(jìn)的技術(shù)最終卻都沒有帶來(lái)理想的回報(bào)，歸根到底源于其技術(shù)與市場(chǎng)需求的脫節(jié)。

　　在市道好的時(shí)候，企業(yè)可以大張旗鼓地搞擴(kuò)張，高投入的研發(fā)也有人買單，但是一旦市場(chǎng)的風(fēng)向轉(zhuǎn)變，企業(yè)就該順勢(shì)而為掉轉(zhuǎn)船頭。北電在光纖市場(chǎng)摔過(guò)一個(gè)大跟斗，但是40億美元的產(chǎn)品積壓似乎還沒把它摔醒，在之后戰(zhàn)略選擇中，北電一次次傲慢地以技術(shù)為尊，忽視了市場(chǎng)和用戶的接受度，自我陶醉于尖端卻缺乏實(shí)用性的高科技，路是走在最前面了，但是方向卻錯(cuò)了。

　　俗話說(shuō)領(lǐng)先一步是先驅(qū)，領(lǐng)先兩步就是先烈了。北電依靠技術(shù)的優(yōu)勢(shì)在網(wǎng)絡(luò)泡沫時(shí)代登上頂峰，依靠的就是當(dāng)時(shí)先進(jìn)的10G容量光纖，然而嘗到技術(shù)領(lǐng)先甜頭的北電忽視了一點(diǎn)，那就是這場(chǎng)盛宴是源于互聯(lián)網(wǎng)泡沫對(duì)電信基礎(chǔ)設(shè)施的盲目需求，所以說(shuō)這次“勝利”并不能完全歸功于技術(shù)的優(yōu)勢(shì)，之后的產(chǎn)品積壓就已經(jīng)給北電敲響了警鐘。然而北電對(duì)技術(shù)的癡迷近于偏執(zhí)，總是希望能繼10G光纖之后再次尋獲獨(dú)霸市場(chǎng)的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，這使得北電每次在選擇未來(lái)方向時(shí)總是站在了小眾的一邊，不管是之前的取CDMA2000舍WCDMA還是之后的選WiMAX，都無(wú)一例外。另一方面，為了在將來(lái)保持技術(shù)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，北電采取了“大躍進(jìn)”式的戰(zhàn)略思維，在一種技術(shù)還未成熟之時(shí)即草草下結(jié)論，轉(zhuǎn)攻更先進(jìn)的技術(shù)。這種為了虛幻的未來(lái)舍去現(xiàn)實(shí)的當(dāng)下的做法，最終使北電在技術(shù)這條路上越走越遠(yuǎn)的同時(shí)，離用戶也越來(lái)越遠(yuǎn)，最終從先驅(qū)變成了先烈?！?/p>